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[导读]苹果从2018年新机发布之后,就开始进入“噩梦”,不过苹果的实力在那儿,冷锋过境后,苹果的晴天可期!

苹果从2018年新机发布之后,就开始进入“噩梦”,不过苹果的实力在那儿,冷锋过境后,苹果的晴天可期!

1月27日分析师郭明錤发表了关于2019年苹果及其供应链的研究报告。他认为2019年苹果的颓势有望改善,苹果和供应链的股价下行风险将趋向稳定,不会出现大幅度插水的情况。

 

 

2018年产品创新不足,让苹果“感冒了”

虽然从2017年起全球手机出货量的增速一直放缓,但带起刘海屏风潮的iPhone X后劲持续,在2018年8月,苹果市值就曾突破万亿美元大关。这本来让市场对苹果2018新品iPhone系列充满信心,但从新品面世后,产品力的不足和与产品力并不匹配的高定价策略让苹果栽了跟头。

我们或许能从1月24号StrategyAnalytics发布的2018年亚洲智能手机发货量报告中大概猜出苹果2018年的“健康状况”。该报告指出,2018年第四季度,苹果中国的iPhone发货量为1090万部,对比去年同期中国发货量1400万部下降了310万部。而2018年苹果全球发货量为3420万部,2017年是3670万部,从数据可以看出,其全球发货量也在同步下降。

动摇苹果全球影响力的原因很多,除了大环境下增长疲软、安卓阵营里中国品牌的崛起等因素,在笔者看来,核心原因还是在于苹果2018年的产品策略渐渐脱离了消费者,用俗话来说,就是“有点飘了”。其实之前iPhone在市场上定价一向偏高,仍不乏消费者问津,得益于其产品整体的配置、功能、整体体验感良好,“虽然有点贵但省心”相信是大部分iPhone用户的心声,品质保证让消费者也乐于为其买单。反观2018出品的iPhone,创新性不足,为稳定整体营业额苹果还实行了提价策略,不过,消费者的冷静估计让苹果也始料未及。

市场遇冷,蝴蝶效应明显

新品iPhone销售不及预期,带来的一连串打击不仅让苹果后门失火,还殃及了其上下游供应链。

2019年1月2日,苹果首席执行官蒂姆·库克公开表示,因为中国市场的销售不如预期,加上全球手机市场的成长放缓,预计2018年Q4(也就是苹果2019财年Q1)的营收将低于预期,这是苹果16年来首次下调销售收入预期值。苹果将2019财年第季营收预期从原先的890亿美元到930亿美元,下调至840亿美元,并且将毛利率预估从38%到38.5%下调至38% 左右,此举震惊业内。下调预期营收后,苹果股价在当天就下跌了15%。

 

 

于是后来便传来了供应链被砍单的消息。根据统计,在苹果公布的200家核心供应链厂商中,四分之三的厂商在2018年股价下跌,其中15家股价出现断崖式下跌。

根据日经报导引述知情人士说法指出,从2018年10月开始,富士康在郑州已经解雇约5万名约聘工。值得注意的是,郑州厂一直是富士康重要的生产要塞,而根据之前一贯的做法,当年8月到次年1月月底的这段期间,季节工一般都会获得逐月续聘,生产力通常将会在1月中旬到1月月底的生产淡季才会被缩减。

苹果第二大iPhone组装公司和硕,也实行了同样的裁员策略以减少公司损失。据了解,从去年11月开始,和硕季节工也无法再得到续聘,知情人士透露,和硕最终应该只会保留10万人力(仅为旺季人力的50%),以保证每日作业所需最低人数。

无奈裁员之外,供应链的营收也应声下降。

苹果供应商日本电产株式会社(Nidec)宣布以10%的比例下调2019年Q1财年营收,与此同时,其年利润直接下调四分之一。CEO永守重信称,这是他工作大半个世纪头一次看到如此巨幅的订单削减。

另一边,因为iPhone滞销问题也导致了台积电下调了今年第一季度的营收预期,从94亿美元下调至73亿美元。台积电正与硅晶圆供应商GlobalWafers(环球晶圆)、Formosa Sumco Technology(FST,台塑胜高)等接洽,要求对方降低价格,从而削减其芯片代工成本。

集微网曾在去年11月的《台积电/富士康“挨刀” 被苹果殃及的“池鱼”如何承受砍单之痛》一文中报道过关于产业链所承担成本高昂,供应商投资10亿元的设备,而苹果公司仅允许厂商按照三年摊销进行报价,并按三年时间给订单支付,而且,苹果向来采取“同规格情况下同一产品要在第二年继续供应时,订单采购价必须按例调低10%到15%”的合作原则,因此,我们不难看出苹果供应链所承受的现金流量与债务风险有多大。

冷锋过境,苹果的晴天可期

所谓“瘦死的骆驼比马大”,虽然苹果“摔了一跤”,但业界还是对其2019年的表现抱有积极的态度。

1月25日晚上,摩根士丹利发布报告称,苹果公司当前面临的不利因素已经被计入到当前股价中,所以目前正是趁低吸纳这只股票的契机。摩根士丹利分析师凯蒂·休伯特在报告中表示,虽然苹果的股价现时处于低迷期,iPhone换机周期变长,平均销售价格较高导致消费者购买欲下降,但这是却是一个有吸引力的买入点,因为这些不利因素已经被计入到当前股价中。

因此,摩根士丹利给予苹果股票“增持”评级,并将目标股价定为211美元。1月24日苹果收盘价为152.7美元,这也就是说,根据分析师预测,苹果未来12个月内可能上涨38%。1月25日晚开盘时,苹果开盘价为156.44美元,对比1月24日上涨了2.45%,股价似乎在逐步回温。

最后,笔者认为,2019年苹果亟待重拾“极致创新文化”的设计初衷,毕竟产品才是企业的根本竞争力所在。苹果公司的核心器件CPU、引领风潮的工业设计(无论从立体到扁平化的图标设计、手机外观、屏幕设计等一直都对安卓阵营产生不容忽视的影响)、软硬件的整合向来都能与安卓系统平分秋色,如果能在今年的产品中更好地蓄力创新,重返辉煌也不是难事了。

小编认为,苹果下代手机应该不会再用刘海屏了,这个屏幕人们已经审美疲劳了,苹果估计会走钻孔屏这条路。

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