华为被禁后，致使三星Q2利润下降6成？

7月3日，据路透社报道，数据显示，三星第二季度利润恐怕会缩水一半以上，因为三星向华为的芯片出货量下降导致了价格挤压和供过于求。

分析师指出，第二季度业绩将是三星近三年以来的最低水平，由于市场整体放缓，供过于求的状况仍将延续一段时间，可能需要几个季度后才会恢复正常。

华为是对手，更是客户

三星是全球最大的DRAM和NAND存储芯片供应商，华为是其芯片业务的第二大客户。随着美国将华为列入禁运的“实体清单”，多家公司都暂时中止了与华为的业务往来，这对华为造成了一定冲击，进而影响了三星的芯片销售。

Sangsangin Investment&Securities分析师Jay Kim表示：“华为未来的芯片采购量绝对是价格的一个摇摆因素。当没有客户可以替代华为购买足够多的芯片时，三星就不得不降价出售。”

尽管芯片业务受到华为事件的冲击，但三星电子的智能手机业务则可能会从中受益。此前据预测，华为手机的国际销售量可能会下降40%之多，不过华为仍然拥有足够强大的中国市场支持，要知道这是全球最大的智能手机市场，华为的全球排名很难受到不利影响。

虽然在刚刚结束的G20高峰会上，特朗普表示允许美国企业继续向华为供货，有意放宽对华为的禁令。但华为的警报仍未解除，多位业内人士曾向集微网记者介绍：“特朗普的信用为零。不论谈判结果如何，美国对中国的技术封锁几乎看不到刹车的可能性。”

正因为如此，华为创始人任正非表示，华为正在适应美国对其敌视的新时代，未来将继续减轻对美国供应商的依赖度。

另外，短时间内预计华为仍然不会加大芯片的采购，所以三星的芯片业务在第三季度仍会受到一定影响。里昂证券最新研究报告指出，就整体智能手机的供应链来说，在未来的3 到6 个月之内，可能会因为华为必须清理目前的大量库存，不愿意在对外采购的情况下，市场继续呈现消极的情况。

屋漏偏逢连夜雨

芯片业务为三星创造的利润超过总利润的三分之二，除了华为减少采购量影响较大，饱和的智能手机市场和数据中心不断下降的需求也拉低了芯片价格。

Trendforce的分析师Avril Wu指出，DRAM芯片的价格不太可能在今年下半年反弹，而且三星在2020年上半年之前很难清理库存。据Trendforce估计，过去三个月中（截至六月），DRAM价格下跌了25%，预计第三季度还会下跌15～20%。

三星将于本月晚些时候公布第二季度的最终业绩表现。但根据Refinitiv SmartEstimate的数据，29位分析师得出的结论是，三星第二季度的营业利润将会下降60%，大约为6万亿韩元（51.4亿美元），去年同期三星的营业利润为14.9万亿韩元。

近日，日本政府突然宣布将对韩国发动两阶段出口管制，限制的材料出口就包括了在IC 制造中用来蚀刻芯片的高纯度氟化氢和光刻时必须使用到的光刻胶，这对三星的存储器业务又带来了新的冲击。

据了解，全球半导体企业70% 的氟化氢都来自日本厂商。而JSR（28%）、东京应化（21%）、信越化学（13%）和富士电子材料（10%）这四家日本厂商在光刻胶的全球市占率合计达到72%。

由于日本厂商坐拥如此高的市占率，三星即便是更换供应商，短时间也很难提供足以替代的生产材料。

何时拨云睹日？

从长远来看，三星的希望可能要寄托于华为的麻烦。HiInvestment&Securities资深分析师Song Myung-sup表示，如果美国继续对华为实施制裁，三星每年可能会多出售3700万部智能手机，而多出来的这些手机上将会安装三星自己的芯片，进而缓解供过于求的压力。

今年4月，三星曾表示，预计智能手机和芯片销量将在下半年回升，美光也表示，存储器芯片需求将在今年晚些时候恢复。

IC Insights曾在报告中指出，鉴于半导体行业的周期性，IC市场也从未出现过连续四季度的下滑，因此IC Insights预计今年第三季度的IC市场很有可能出现反弹，再加上第三季度是智能手机传统旺季。因此，预计三星下半年表现整体将优于上半年。

另外，5G大规模普及对于三星来说将是一扫阴霾的好时机，在这一波大的换机潮中，三星除了智能手机业务将会获益匪浅，芯片业务也有望重获成长。