2018年全球半导体厂商业绩“触顶”，2019年能否一改颓势？

近日，据外ý报道，全球半导体厂商的业绩“触顶”迹象正在加强。2月9日之前发布业绩的韩国三星电子等8家主要厂商的2018年第四季度净利润合计环比下滑约3成。在中国经济增速放缓日趋明显的背景下，美国苹果公司的iPhone等智能手机销售放缓，数据中心的建设热潮也告一段落。各厂商处于库存增加导致财务容易受到挤压的状况，因此开始出现减少设备投资的趋势。

以韩国SK海力士、美国英特尔、德州仪器(TI)、高通、荷兰恩智浦半导体(NXP SEMICONDUCTORS)、德国英飞凌科技公司 (Infineon Technologies AG)和日本瑞萨电子的业绩。8家主要厂商合计的净利润以2016年初为最低点，之后一直维持增长态势，到2018年第三季度达到254亿美元的顶峰。但在第四季度减少至186亿美元。除高通和英飞凌之外的6家均陷入利润下滑或亏损。逆风之一是大量使用半导体存储器和CPU(中央处理器)等的智能手机的销售减速。德州仪器由于用于智能手机的模拟半导体销售低迷，2018年10-12月净利润减少2成。“我们正在明显进入下降趋势”，该公司副总裁戴维·帕尔(David Pahl)对δ来前景显示出谨慎的看法。

这一趋势使得各半导体厂商的库存开始增加。三星2018年10-12月与营收相比的库存规模提高至49%。在半导体行情火爆的1年前，库存曾降至38%，但目前处于相差10个百分点以上的水平。如果库存变为现金需要较长时间，就需要更多的营运资金，现金收支容易恶化。英特尔2018年10-12月赚取的“经营性现金流”为69亿美元，比1年前的水平降低5%。在半导体行情恶化、财务上的宽裕有限的背景下，各企业已开始减少设备投资。预计SK海力士将2019年的设备投资控制在比2018年减少4成的水平。三星也在存储器相关领域推迟强化设备投资。

2019年半导体行业趋势预测

今年半导体产业受到中美等影响，造成中国及美国的消费者成本增加，导致汽车、消费性电子等产品需求下滑，加上新 iPhone 缺乏创新，民众换机意愿减少，连带影响其它厂牌手机销售数量。由于手机是在消费性电子中销售量最高的，一旦它的销售数量开始停滞，整个半导体产业都将重感ð。至于这波半导体的修正会有多久呢?市场估计有机会在 2019 年下半年，就能看到半导体产业复苏的喜讯。

因主要在于目前整体半导体产业财务杠杆合理，同时资本支出也维持一定水准，而全球半导体产能利用率在最差的状况仍高于 65%，与 2008 年～2009 年金融海啸初期的 30%～35% 相比，现在半导体情况较为健康。同时 AI、5G、高速运算、车用电子、折叠手机等新科技开发正如火如荼的进行，只要δ来数月，中美形势趋缓，市场信心回复，2019 下半年半导体市场全面复苏值得期待。