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  • 惠普再次敦促投资者拒绝施乐收购要约 称将带来灾难

    北京时间3月26日早间消息，惠普再次要求投资者拒绝施乐的收购提案。他们表示，在新冠疫情引发经济动荡之际，这一复杂的合并将给这家PC巨头带来“灾难”。 “根据目前的情况，按照我们一贯的信托责任，我们认为不应该把宝贵的时间、注意力和资源投入到与施乐的交易沟通中。”惠普周三在发给投资者的公开信中说，“自从施乐发起主动换股要约并提名董事以来，全球、社会、经济和金融环境都已发生巨变。尽管如此，施乐还是继续推进要约收购，并通过提名董事来强迫完成合并。” 施乐希望以大约每股24美元现金加股票方式收购全球第二大PC制造商惠普，交易价值约为350亿美元。施乐本周表示，该公司将在新冠疫情期间暂停收购惠普，但计划在情况改善后重启收购计划。施乐已经发出了惠普的流通股收购要约，并且提名了多位董事，希望取代现有惠普董事会。

    时间：2020-04-27 关键词： 惠普 施乐

  • 惠普向其股东发信嘲笑施乐急于收购：现在不是合并的时候

    据外媒报道，惠普向其股东发出了一封信，嘲笑施乐在全球新冠病毒大流行期间推进收购要约和拟议董事名单，声称现在不是合并的时候。 施乐两周前表示，它准备暂停收购惠普的努力，但同时仍在推进收购要约和拟议董事会名单。 惠普董事会一直在拒绝施乐强行合并的努力。现在它表示，考虑到当前的经济环境和全球健康危机，合并的希望将更加渺茫。 惠普在发给股东的信中称，“重要的是，股东要明白，在这种情况下，我们认为不应将宝贵的时间、注意力和资源转移到与施乐就其提议的交易进行对话上。在当前的经济环境下，任何复杂、大规模、高杠杆的交易都可能对惠普及其股东和我们的整个生态系统造成灾难性影响。虽然我们对并购持开放态度，但是并购是在正确的时间、以正确的条款为惠普股东增加价值的工具，很明显，现在不是那个时候。” 惠普继续重申其对施乐提议中反映的资本结构的“深切担忧”，称这将使惠普背负其无法承受的债务水平。 惠普现任董事会仍然团结一致地坚持惠普领导层及其拒绝施乐收购要约的立场。今年早些时候，惠普宣布了一项旨在推动收益增长的三年战略和财务价值创造计划。该计划包括一项资本返还计划，即在2020财年至2022财年向惠普股东返还160亿美元。 与此同时，惠普表示，它正在与施乐接触，“探索是否存在为惠普股东创造价值的方式，以支持惠普的战略和财务计划。”

    时间：2020-04-24 关键词： 惠普 股东 施乐

  • 惠普拒绝施乐350亿美元收购要约：低估了公司价值

    惠普拒绝施乐350亿美元收购要约：低估了公司价值

    据外媒报道，对于施乐公司（Xerox）3月2日以每股24美元、总价约350亿美元（约合2426亿元）的正式收购要约，惠普今天予以回绝。 惠普方面表示，施乐低估了惠普的价值。 实际上，施乐的每股报价已经在上月提高了2美元，之前的意向同样因为报价太低而被惠普否决。 惠普董事会主席Chip Bergh表示“我们向股东传递的信息很明确，施乐低估了惠普，接受收购将损害股东们的利益”。 施乐对惠普的收购被喻为“蛇吞象”，截至本周一收盘，惠普的市值为318亿美元，是施乐71亿美元的4.5倍。 分析人士称，电子办公、云办公的崛起让纸质打印业务前景不明朗，施乐希望携手惠普夯实市场地位，共同抵御风险。2011年，惠普砸111亿美元收购英国软件公司Autonomy，可软件转型并不成功，几乎算投资失利。2015年，惠普分家，网络设备和服务器服务划归到惠普企业。2017年，惠斥资10.5亿美元兼并三星打印机业务。 如今，惠普的主要收入来自笔记本等个人电脑业务，但利润则仰仗打印机等办公设备。

    时间：2020-04-22 关键词： 收购 惠普 施乐

  • 施乐宣布要约收购惠普全部流通股 恶意收购大战进一步升级

    施乐宣布要约收购惠普全部流通股 恶意收购大战进一步升级

    据外媒报道，施乐周一宣布，将通过公开要约收购的方式收购所有的惠普流通股。这也标志着施乐对惠普发起的恶意收购已进一步升级。 施乐在周一的声明中表示，该公司向惠普股东提出了每股24美元的现金加股票收购报价。惠普股东每股可获得18.40美元现金，加上0.149股施乐股票。该要约收购方案将会在4月21日到期。同为硬件公司，施乐和惠普都发明了仍被消费者和上班族使用的技术，但都在越来越受软件驱动的世界里苦苦挣扎。施乐表示，合并两家公司将每年节省20亿美元成本，并带来逾10亿美元的额外营收增长。 施乐首席执行官翰·维森丁（John Visentin）在周一的声明中表示：“惠普股东将立即获得270亿美元现金，前期现金同时通过拥有合并后公司的股权保持显著的长期增长。合并后的公司也将有更大的自由现金流投资于增长和股东回报。”施乐表示，该公司已获得花旗集团、瑞穗金融集团、美国银行、三菱日联金融集团、PNC银行、法国农业信贷银行、Truist Financial Corp和SunTrust Robinson Humphrey等多家国际银行的财务支持，以帮助完成要约收购。 惠普董事会此前已多次拒绝了施乐提出的收购要约，称低估了惠普的实际价值。为阻止施乐恶意收购惠普，后者上月通过了“毒丸计划”，并宣布对惠普每股已发行普通股分配一股优先股购买权。这也就意味着惠普的流通股数量可能扩大，增加了收购方收购惠普的难度毒丸计划是指目标公司发现他人有收购的意图时，为对抗收购而制定特定的股份购买计划，赋予公司股东特定的优先权利，使收购一旦发生，该特定优先权利的行使将导致公司资产的减少和收购方部分投票权的丧失。它的目的在于预先设置公司收购后的不良前景，使收购者感到即使收购成功也会像吞下毒丸一样遭受到不利后果，从而望而却步。 上周，惠普又宣布将以股票形式向股东返还160亿美元，并加强利润压缩措施，希望以此联合投资者共同对抗施乐为控制惠普所采取的措施。惠普表示，该公司将把去年10月份宣布的50亿美元股票回购金额增加到150亿美元。不过惠普高管当时表示，他们将与施乐方面接触，就潜在合并的条款进行讨论。 去年11月初，施乐向惠普发出收购要约，欲通过蛇吞象式的交易收购惠普，因为惠普当时的市值约为280亿美元，而施乐市值为84亿美元。施乐预计与惠普合并每年能够节约至少20亿美元支出。不过为完成收购惠普的交易，施乐方面可能需要举债至少200亿美元。惠普随后两次拒绝了施乐的收购要约，称施乐的报价“大大低估了惠普的价值，不符合股东的最佳利益。”惠普董事会还质疑“过高的债务水平对合并后公司股票的潜在影响”，如果施乐实施其融资计划，可能会产生不利结果。惠普董事会表示愿意探索合并，但认为335亿美元的收购价格低估了该公司的价值。 此后，施乐启动恶意收购计划，把335亿美元的收购报价直接提交给惠普股东，借此向惠普董事会施压。施乐在当时致惠普董事会的信中称，“施乐将直接与惠普股东接触，征求他们的支持，以督促惠普董事会作出正确选择，抓住这一千载难逢的机遇。” 在收购报价多次遭到惠普拒绝后，施乐在2月10日宣布，将收购惠普的报价提高至每股24美元，总价约350亿美元。不过此方案再度遭到惠普董事会的拒绝，称施乐“严重低估”了惠普的价值。 施乐此前曾表示，该公司将在“3月2日前后”以每股24美元对惠普发出现金和股票收购要约。此外，施乐公司还发起代理权之争，提名11名惠普董事会候选人以帮助完成交易。施乐此前已在公开市场买入惠普股票，拥有了提名董事会候选人的资格。施乐提名的董事人选包括联合航空公司、Verizon通讯等公司的前高管，他们需要获得合并持有惠普50%以上股份的股东的批准才能进入董事会。 惠普在周一的声明中表示，该公司将与独立财务和法律顾问协商，仔细审查和评估要约，以确定董事会认为最符合公司和所有惠普股东利益的行动方案。建议惠普股东在董事会审查和评估要约之前不要采取任何行动。惠普称，该公司将在10个工作日内向股东告知董事会对要约的立场。 施乐股价周一在纽交所常规交易中上涨1.31美元，涨幅为4.07%，报收于33.51美元。按照周一的收盘价计算，施乐市值约为71亿美元。惠普股价周一上涨1.07美元，涨幅为5.15%，报收于21.86美元。按照周一的收盘价计算，惠普市值约为313亿美元。惠普周一的收盘价距施乐提出的要约收购价格还有近9%的上涨空间。

    时间：2020-04-22 关键词： 惠普 流通股 施乐

  • 惠普拒绝施乐提出的收购报价 称仍被低估

    北京时间3月5日晚间消息，据外媒，惠普周四拒绝了施乐提出的约350亿美元收购要约，称该要约仍低估了这家个人电脑制造商的价值。 惠普上月将报价提高了2美元、至每股24美元，此前这家PC制造商拒绝了对该公司的收购要约。 惠普董事会主席奇普·伯格（Chip Bergh）周四表示：“施乐的收购要约将使我们的股东对合并后的公司进行投资，这家公司背负着不负责任的债务负担，因此需要不切实际、无法实现的协同效应，这将危及整个公司。” 施乐没有立即回复记者的置评请求。 在提高报价后，惠普曾表示将实施一项“毒丸计划”，以阻止投资者在该公司累积超过20%的股份。 惠普已要求其股东拒绝施乐于本周早些时候发出的收购其全部流通股的要约。 施乐表示，与惠普股东相比，这一出价将给施乐股东带来更多的好处。

    时间：2020-04-22 关键词： 惠普 施乐 施乐收购惠普

  • 敌意收购争吵背后：惠普和施乐“和谈”合并交易

    打印机和复印机领域两大巨头之间的一场敌意收购，引发了舆论的关注。施乐公司正在对惠普公司展开敌意并购，与此同时，惠普提出了反收购的毒丸计划。不过据外媒最新消息，尽管两家公司面对媒体相互展开了口水战，但是惠普公司日前证实，已经和施乐展开洽谈，讨论有关合并交易的条件等事宜。 据国外媒体报道，自从施乐公司宣布收购要约以来，惠普多次表示坚决反对，认为价值350亿美元的收购要约存在缺陷，是“不负责任”的行为，另外惠普认为施乐并不具备展开收购的良好业绩基础。不过，惠普并未反对两家公司合并。 总部位于纽瓦克的施乐公司去年秋天证实，它已经与总部位于加州帕洛阿尔托的惠普公司进行了接触，希望两家公司进行合并。但是惠普董事会拒绝了这个提议，施乐公司从此发誓要在敌意收购中直接赢得投资者的支持。 施乐没有明确表示是否会从单一总部或用双重企业中心的模式管理合并后的公司。 施乐收购惠普公司的交易，是一次不成比例的“蛇吞象”交易，惠普的市值、知名度和行业地位远远超过施乐公司。因此惠普在拒绝施乐收购要约的同时，也强调并不反对两家公司进行合并，但是必须由惠普出面来收购施乐公司。 另外，惠普和施乐都拥有一个共同的大股东、美国激进投资大佬卡尔·伊坎，伊坎同时拥有施乐和惠普的股份，他认为两家公司合并将会创造协同效应，提升股东价值，而且伊坎并未明确要求具体哪一家公司来收购另外一方，他的态度为惠普收购施乐或者对等合并提供了一种可能性。 代理人大战 预计惠普下周将为其年度股东大会指定一个日期，而在股东大会上，施乐公司也将展开代理人大战。之前，施乐公司已经宣布，由于惠普公司拒绝其收购要约，该公司将启动敌意收购，即直接联系惠普的股东，让他们在股东大会上提交惠普新董事会的人选，让这些新董事来支持施乐收购惠普。届时，惠普董事会代理权争夺战有可能进入白热化阶段。 上周，惠普董事会表示已经制定了一项临时“毒丸”计划，该计划将对任何试图购买20%以上股份的实体设置额外的障碍，以此阻止施乐收购，惠普的股票价格也因该消息而下跌。 另外，为了赢得股东的支持，惠普公司本周披露计划将股票回购规模从10月份宣布的50亿美元基础上增加两倍。 惠普首席执行官恩里克·洛雷斯(Enrique Lores)在谈到两家公司合并时表示，“我们需要确保两家公司的估值是公平的，要根据两家公司将为合并后新公司带来的价值。与施乐公司团队的（有关合并）沟通实际上已经开始了。” 本周，惠普公司公布去年11月至今年1月的三个月的经营业绩，该公司实现利润6.78亿美元，同比下降16%。销售额同比小幅下跌了不到1%，至146亿美元。 集中化趋势 施乐公司首席执行官约翰·维森廷称，拟议中的合并计划是不可避免的，目前办公室和商业打印市场已经出现了集中化趋势，惠普和施乐合并只不过是趋势下的一个可能案例。 惠普目前是全世界最大的个人电脑制造商，旗下拥有打印机业务，而施乐也拥有打印机复印机等业务，两家公司的其他主要竞争对手包括佳能、富士、柯尼卡美能达和理光等。 维森廷在职业生涯早期曾为惠普工作，施乐公司的其他几位高管也是如此，包括首席运营官史蒂文·班卓切克；首席技术官纳雷施·肖克尔和施乐公司美洲区负责人迈克·费尔德曼。 施乐现在正处于维森廷三年计划的中期，该计划旨在削减公司成本—;—;包括裁减数千个工作岗位—;—;同时让公司重回增长轨道。 2018年，上述激进投资人伊坎领导了一场争夺施乐董事会控制权的代理权争夺战。当时，施乐公司计划把自己以60亿美元的价格卖给日本富士公司，但是伊坎等投资人表示反对，认为这一交易低估了施乐公司的价值。 维森廷被任命为施乐首席执行官。在富士起诉要求赔偿10亿美元后，两家公司去年达成和解，其中包括将施乐在富士施乐合资企业中的25%股份以23亿美元的价格转让给富士公司。 分析师称合并难度高 据国外媒体报道，摩根大通的一名分析师日前表示，惠普公司强劲的第一财季业绩和“价值创造计划”的宣布削弱了施乐敌意收购的成功机会。 本周，惠普公司第一财季的业绩不仅超出了分析师预期，这家个人电脑和打印机制造商还提高了对2020财年业绩的展望值。 摩根大通分析师保罗·科斯特在给投资者的一份报告中写道，坚实的第一财季业绩和资本回报（即回购股票）计划为惠普“独立于施乐”提供了一条前进的道路。 “在我们看来，施乐收购惠普或惠普收购施乐的可能性略有下降，”科斯特写道。 除了承诺在2020年惠普股东大会后的一年内进行80亿美元的股票回购之外，惠普高管本周给出了他们迄今为止最充分的理由，来解释为什么施乐的收购要约对除施乐以外的所有人都是一笔糟糕的交易。 虽然惠普公司多次拒绝，但是施乐公司并没有让步，并承诺从3月2日左右开始发起一项股份收购要约，要求所有惠普股东将其股份出售给施乐公司。该公司最近还将其对惠普的出价从最初的每股22美元上调至每股24美元，收购交易的总额提升到了350亿美元。 科斯特在给投资者的报告中指出，虽然惠普高管透露正在和施乐公司展开合并公司的谈判，“我们感觉到合并交易有一个很高的门槛，两家可能倾向于作为独立公司运营。”科斯特写道。

    时间：2020-04-21 关键词： 惠普 施乐

  • 惠普将向股东返还160亿美元 寻求抵抗施乐收购

    北京时间2月25日早间消息，惠普宣布将以股票形式向股东返还160亿美元，并加强利润压缩措施，希望以此联合投资者共同对抗施乐为控制惠普所采取的措施。 惠普表示，该公司将把去年10月份宣布的50亿美元股票回购金额增加到150亿美元。到2022财年，调整后的每股收益将达到3.25至3.65美元，比分析师的预测高出约1美元。该公司还表示，将与施乐联系，探索符合自己利益的合并计划，而不是屈服于这家打印机制造商的恶意收购。 这家硬件巨头将其2020财年的利润预测上调至每股2.43美元，这得益于该公司股票回购金额的大幅增加。这家总部位于加州帕洛阿尔托的公司周一在声明中表示，当前报告期的利润将在每股49美分至53美分之间，低于华尔街54美分的预期。 该公司表示，将在2022年之前将成本削减计划提高到12亿美元。截至去年10月，惠普拥有5.6万名员工，目前正在进行重组，可能裁员多达9000人。 惠普一再拒绝施乐为促成350亿美元收购而做出的努力，称对方“严重低估”了惠普的价值。这两家公司都是科技行业的标志性企业，它们引领的创新至今仍被消费者和职场人士使用，但却在越来越重视软件的时代逐渐没落。 施乐表示，该公司将在“3月2日前后”以每股24美元对惠普发出现金和股票收购要约。每股惠普股票持有人将获得18.40美元现金和0.149股施乐股票。总部位于康涅狄格州诺沃克的施乐公司也开始了代理权之争，提名11名惠普董事会候选人以帮助完成交易。 “我们第一季度的业绩非常好，正在制定一项非常激进的计划，我们也有信心像过去一样实现这一目标。” 惠普CEO恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）在接受采访时说，“我们愿意探索一种结合。任何组合都需要解决三个问题：它需要反映正确的价值交换，需要具有正确的资本结构，还需要对协同作用进行正确的评估。” 惠普认为，与施乐的交易只会节省10亿美元的成本，而不是施乐高管承诺的20亿美元，因为双方只有10％的业务重叠。惠普将结合手头现金和债务来回购股票。该公司CFO史蒂夫·菲勒（Steve Fieler）表示，他预计将承担“数十亿美元”的债务。该公司承诺将债务与利润比率维持在1.5倍至2倍之间，目前为1.1倍。 施乐的最大投资者、激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）一直同意以任何形式推动合作，只要施乐CEO约翰·维森丁(John Visentin)领导合并后的公司即可。 惠普希望通过回购让投资者拒绝施乐提名董事候选人。惠普表示，如果股东在四月份投票反对挑战者，他们将开始看到收益：仅今年就会回购80亿美元股票。 惠普股价周一以每股22.10美元收盘后，在盘后交易中上涨了5％。在过去的12个月中，该股下跌了约7％。 不计特殊开支，惠普第一财季每股盈利65美分。这一数字超出了惠普先前预计的本季度最高56美分的水平。分析师估计为54美分。 惠普一年来一直试图稳定其盈利的印刷部门。由于客户对墨水和碳粉的需求减少，该部门于2019年2月开始陷入困境。 在截至1月31日的报告期，该公司收入下降了不到1％，至146亿美元。在截至1月31日的季度内，印刷部门的销售额下降了7％，至47亿美元，墨水供应下降了7％。消费硬件收入下降了13％，商用设备下降了1％。 为了应对墨水销售下滑的情况，惠普计划从今年下半年开始改变其业务模式：通过销售打印机提前盈利，而不是大量打折后再借助墨水销售弥补差额。该公司的廉价打印机现在将不兼容通用墨盒或假冒墨盒。 根据市场研究公司Gartner的数据，惠普是打印行业的领导者，按收入计算的市场份额为20.6％。施乐排名第四，占整个行业的10％。 惠普当季PC收入增长了2.4％，达到99亿美元。笔记本电脑、台式机和工作站的销量均有所增长。为了采用微软Windows 10操作系统，企业客户也在升级计算机。

    时间：2020-04-21 关键词： 惠普 施乐

  • 文件披露惠普施乐谈判细节：激进投资者伊坎曾欲亲自收购惠普

    文件披露惠普施乐谈判细节：激进投资者伊坎曾欲亲自收购惠普

    北京时间2月28日早间消息，监管文件显示，美国激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）去年8月表示，如果惠普不寻求与施乐合并，他本人可能会考虑收购惠普。Carl IcahnCarl Icahn惠普周四提交给监管机构的文件显示，这位亿万富翁在8月12日的电话中向时任惠普CEO戴翁·韦斯勒（Dion Weisler）提出了这种可能性。伊坎当时仅持有惠普4.2%的股份，但他认为惠普与施乐的合并将可通过成本削减和收入增长带来35亿美元收益，但这一数字后来被下调到20亿美元。监管文件提到伊坎的态度时表示，“他希望能尽快实现交易”惠普本周表示，双方合并产生的协同效应将接近10亿美元。惠普和施乐在2019年下半年开始探索合并交易，而该文件则让外界得以了解双方的沟通细节，并把施乐描绘为一家迫切需要交易的公司。伊坎的代表尚未发表评论。与之相关的沟通始于2018年夏天，双方最初希望成立一家合资企业，但后来演变成施乐对惠普发起350亿美元“蛇吞象式的”恶意收购。施乐还发起了代理权大战，希望撤换惠普董事会。内生性增长该文件显示，施乐CEO约翰·维森丁（John Visentin）在谈判的初期担心，他的公司缺乏内生性增长机会，要么通过收购进行扩张，要么被其他企业收购。维森丁在去年9月与韦斯勒会面时说，施乐曾试图收购富士在双方合资企业中的股份，但遭到对方拒绝。维森丁表示，施乐可能会尝试收购惠普“但是，施乐需要极高的杠杆率才能进行此类收购，由此产生的信用降级风险使惠普收购施乐成为更好的选择。”文件显示，维森丁更希望惠普使用其股票来收购施乐，但现金也可以接受。韦斯勒称，惠普仍在对方提供一些相关信息：即便是对交易展开初步评估，也必须首先获得这些信息。“诱人的价格”此后，恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）接替韦斯勒出任惠普CEO，洛雷斯也与伊坎、维森丁和其他施乐高管进行了多次沟通。例如，伊坎去年11月告诉他，如果惠普愿意，那么以每股45美元的价格收购施乐将是“一个诱人的价格”。这也印证了早前的媒体报道。同月，施乐以每股22美元现金加股票的形式对惠普发起收购要约，此后将报价提高至每股24美元。惠普认为，这项要约低估了该公司的价值，并且对施乐为完成交易而承担的债务金额表达了类似的担忧。惠普本周宣布了一项新的独立战略，包括在未来三年内回购150亿美元股票。该公司还表示，他们已经与施乐取得联系，探讨是否可以通过某种合作方式为惠普股东创造价值。“洛雷斯先生向维森丁先生发送了一封电子邮件，提议安排一次会议，探讨可为惠普和施乐股东带来诱人价值的交易和替代交易框架的基础，并提出洛雷斯先生的办公室将与维森丁先生的办公室联系，以安排具体的沟通时间。”监管文件写道。

    时间：2020-04-20 关键词： 惠普 施乐

  • 文件披露惠普施乐谈判细节：伊坎曾欲亲自收购惠普

    北京时间2月28日早间消息，监管文件显示，美国激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）去年8月表示，如果惠普不寻求与施乐合并，他本人可能会考虑收购惠普。 惠普周四提交给监管机构的文件显示，这位亿万富翁在8月12日的电话中向时任惠普CEO戴翁·韦斯勒（Dion Weisler）提出了这种可能性。伊坎当时仅持有惠普4.2％的股份，但他认为惠普与施乐的合并将可通过成本削减和收入增长带来35亿美元收益，但这一数字后来被下调到20亿美元。 监管文件提到伊坎的态度时表示，“他希望能尽快实现交易” 惠普本周表示，双方合并产生的协同效应将接近10亿美元。 惠普和施乐在2019年下半年开始探索合并交易，而该文件则让外界得以了解双方的沟通细节，并把施乐描绘为一家迫切需要交易的公司。 伊坎的代表尚未发表评论。 与之相关的沟通始于2018年夏天，双方最初希望成立一家合资企业，但后来演变成施乐对惠普发起350亿美元“蛇吞象式的”恶意收购。施乐还发起了代理权大战，希望撤换惠普董事会。 内生性增长 该文件显示，施乐CEO约翰·维森丁（John Visentin）在谈判的初期担心，他的公司缺乏内生性增长机会，要么通过收购进行扩张，要么被其他企业收购。维森丁在去年9月与韦斯勒会面时说，施乐曾试图收购富士在双方合资企业中的股份，但遭到对方拒绝。 维森丁表示，施乐可能会尝试收购惠普“但是，施乐需要极高的杠杆率才能进行此类收购，由此产生的信用降级风险使惠普收购施乐成为更好的选择。” 文件显示，维森丁更希望惠普使用其股票来收购施乐，但现金也可以接受。韦斯勒称，惠普仍在对方提供一些相关信息：即便是对交易展开初步评估，也必须首先获得这些信息。 “诱人的价格” 此后，恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）接替韦斯勒出任惠普CEO，洛雷斯也与伊坎、维森丁和其他施乐高管进行了多次沟通。例如，伊坎去年11月告诉他，如果惠普愿意，那么以每股45美元的价格收购施乐将是“一个诱人的价格”。这也印证了早前的媒体报道。 同月，施乐以每股22美元现金加股票的形式对惠普发起收购要约，此后将报价提高至每股24美元。惠普认为，这项要约低估了该公司的价值，并且对施乐为完成交易而承担的债务金额表达了类似的担忧。 惠普本周宣布了一项新的独立战略，包括在未来三年内回购150亿美元股票。该公司还表示，他们已经与施乐取得联系，探讨是否可以通过某种合作方式为惠普股东创造价值。 “洛雷斯先生向维森丁先生发送了一封电子邮件，提议安排一次会议，探讨可为惠普和施乐股东带来诱人价值的交易和替代交易框架的基础，并提出洛雷斯先生的办公室将与维森丁先生的办公室联系，以安排具体的沟通时间。”监管文件写道。

    时间：2020-04-20 关键词： 惠普 施乐

  • “施乐想娶，惠普却不愿嫁。”：惠普能否撕下“老而垂死”标签？

    “施乐想娶，惠普却不愿嫁。”：惠普能否撕下“老而垂死”标签？

    众所周知，“施乐想娶，惠普却不愿嫁。”当业内对这一并购案有此戏称时，惠普董事会却在致施乐的回应中说到，它认识到“合并的潜在好处”，甚至表示，“愿意继续探索与施乐的潜在合并选项”。 3月13日，美国惠普公司又一次拒绝了施乐350亿美元的收购要约。此并购事件，反复发起与被拒数次，这已经是第四次。 从2019年11月开始至今，施乐一直计划着收购惠普。从最初的335亿元报价对惠普提出收购要约，被拒;到2020年1月，报价不变发起收购，再次被拒;2020年2月，报价提高至340亿美元，仍然被拒。 直到最近，即便施乐报价上涨了10亿美元，可惠普给出的答复依然为不同意。“价值被低估。”惠普董事会多次如是回应。不过，惠普方面采取的举措是，为了对抗来自施乐的恶意收购，惠普在最近不到一周的时间里先后推出了“毒丸”计划和股权回购两项反收购政策。 问题来了，惠普市值超270亿美金，可为何屡次会被市值不足自己三分之一的施乐步步紧逼，筹谋收入囊中，潜在的施乐收购交易，究竟会对惠普公司产生什么影响，除了对其当下，还有未来的疑虑。 施乐的并购压力 对于惠普的开放态度，联想图像CEO牟震表示捉摸不透，他甚至揣测，最终“蛇吞象”也有可能会上演“象吃蛇”的反转戏码。 其实，初看到这一并购消息时，牟震一点都不惊讶。深耕科技行业，尤其在打印领域摸爬滚打几十年的他，觉得施乐跟惠普之间的收购和反收购不足为奇。 “华尔街每年都会找点事情给到惠普，让这家即使不在风口浪尖上，某种程度上又总是没什么新东西的企业，得有点儿新的声音。”牟震说。 过去一年里，惠普的股价表现平平，始终徘徊在16-23美元之间，无论行业大背景怎样变化，惠普的业绩走势均相对疲软，总市值在270亿美元上下浮动。“远低于投资者的预期”，不过在牟震看来，华尔街对这一“IT巨人”的兴趣依然浓厚。 经济观察报记者注意到，在这场企业规模体量存在较大悬殊的收购案背后，有一个不可忽略的角色，他就是被称之为“华尔街狼王”的激进投资者卡尔·伊坎(CarlIcahn)。伊坎持有约10.85%的施乐流通股和4.24%的惠普流通股，他敦促惠普股东们向董事会提出上诉，进一步探讨被施乐收购的可能性。甚至，在施乐要约遭拒绝后，伊坎不惜直接怒斥惠普的管理层。 对于这场由激进投资人推动的交易，企业并购领域资深专家、泰合资本管理合伙人陈治平推断，“从过往案例看来，不排除伊坎真正目的是，想通过这个交易来推动股价，最终套利退出。” 即便立足行业，施乐挑起事件，但牟震依然难于想象它与惠普业务合并后，又会产生多大增量的价值空间。 “这就是一场‘蛇吞象’式的收购闹剧。”业内分析人士丁少将说。“以中高端打印为核心业务的施乐，不会不明白与惠普结合，只做打印业务并不代表未来。”这是基于全球打印机市场连续多年下滑而有的判断。 纵观打印产业发展至今近50年间，“相对增长平稳，既没有大起大落，也没有什么新贵出现，一直是惠普领头。”但牟震与丁少将有一个共识，那就是这位打印市场的“龙头”，也在面临市场逐步缩小的难以逆转之势。 深陷困境 在惠普提出的反收购计划中，记者注意到一项为期三年的股东价值创造计划。 据惠普公司介绍，根据这项计划，公司可能会在2022财年之前回购总价值为160亿美元的股票。另外，公司还将2022财年的调整后每股收益目标设定为3.25美元至3.65美元。 实际上，这一计划真正释放出的信号是：希望华尔街的投资者们继续看好惠普。 可与美好的理想存在较大差距的是，惠普2月25日发布了2020年第一季度财报显示，截至2020年1月31日，惠普净营收为146亿美元，较上年同期的147亿美元下降0.6%，净利润为7亿美元，较上年同期的8亿美元下降15.6%。 这一业绩表让惠普预计，第二季度按美国通用会计准则计算每股摊薄净收益介于0.46至0.5美元之间，不按美国通用会计准则计算每股摊薄净收益介于0.49至0.53美元之间。 当前低至不及一美元的每股收益，才是惠普面对的现实。同时，还有另外一个“可怕”的三年规划。 2019年10月有消息显示，惠普将在未来3年内至多裁减16%的员工。据悉这是惠普步入2020财年作出重组计划的一部分，那就是3年内裁撤大约7000-9000个工作岗位，旨在2022财年结束之前每年节约近10亿美元的运行成本。 在记者发稿前，针对当前的裁员情况曾多次向惠普公司方面加以求证，却未能获得相应回应。但一个不容忽视的现实是，就在这一大比例的裁员消息公布第二日，惠普的股票便低开低走，跌逾10%，盘中最低报16.46美元，创下了近两年来的新低。 惠普近期的基本面正值低点，而施乐“趁火打劫”，自2019年11月起连番发出对惠普的收购要约，“几乎不等惠普的股价推到溢价范围，便连番发动并购。”陈治平认为这一举动是美国有代表性的“敌意收购”操作。 一位在“女强人”之称的卡莉·菲奥里纳执掌时代加入惠普，工作长达13年的前惠普人接受了经济观察报记者的采访。期间，他详细解读了惠普过去十几年间，从收购康柏、出售安捷伦，再到收购EDS、Autonomy，以及拆分企业服务等“大动作”，每个都是动辄百亿甚至数百亿级美金，但现实是：收购、拆分等大费周章后并未给惠普带来真正的收益。“我相信惠普在资本层面的运作能力和消化能力都不强，压根没有产生真正1+1〉2的价值。” 在上述前惠普人看来，不止投资人，就连惠普董事会在上述诸多大的战略举措中都更看重资本层面的利益。 “综观今天成长为巨头的公司，创始人团队在董事会里的话语权足够大。”上述前惠普人以阿里巴巴、戴尔这样的公司为例，创始人的影响力可以左右企业的发展决策，而惠普两位创始人的后代早早因与管理层不和而退出董事会，清空了在公司内的权益，使得这样一家巨头企业直接变成了职业经理人操作的公司。 “创始人情怀的缺失，使得企业的向心力不足。”上述前惠普人不禁感慨，管理团队将前瞻性落在资本层面，而轮换的职业经理人又在惠普的发展决策上缺少话语权，备受限制，再加之裁员危机、盈利现实……种种因素都让惠普深陷发展困境中。 于惠普有利一些的，莫过于近年来一直与联想轮坐PC行业的头把交椅，“这一方面的实力确实不容置疑。”可丁少将看到的是，惠普的PC业务营收虽占据惠普总营收的60%以上，“营收靠PC，但绝大部分利润却依赖于相对传统的打印业务”。 长期以来，打印机行业的销售策略是，“低价卖机器、高价原装耗材来盈利”。上述前惠普人也进一步证实，墨盒等后期耗材的销量规模，确实是惠普多年盈利的最主要来源。 但随着智能手机和移动互联网的普及，人们对彩色喷墨打印机的需求已经大幅减少。”PC与打印机就像孪生兄弟，过去是标配。“牟震指出，现在激光打印机被更广泛使用，这让打印领域的后期耗材需求下滑。 近期，在摩根士丹利的研报中可见，惠普正考虑放弃这种销售模式。在采访中，丁少将指出，现下惠普还无法扭转PC整体利润下滑的宿命，那当它再放弃了主盈利模式，未来能支撑它的还能是什么?“华尔街一直不太认可它的盈利模式。”牟震直指问题核心，惠普这家自上个世纪30年代产生的IT企业，身在科技领域里，可高附加值和股价成长性却存在问题，“PE(PriceEarningsRatio，市盈率)不是特别高”。对此，上述前惠普人也有同感，他认为处于商场乱战之中的惠普，让人看不到第二曲线，“它会被当作金融银行类的企业类型被评估价值。”这也进一步解释了华尔街缘何一直在背后有意推动惠普的业务模式并购和策略发展。 何时突围 身在打印领域的牟震觉得，这个行业能被评为传统IT企业，“这已经是褒奖了，实质上更加说明了，从产业技术到整个市场变化上都做得还不够好。” 这一问题在惠普身上体现的尤其明显。 采访过程中，陈治平和牟震不由地会提及，惠普此前经历的多位CEO轮换，从而带来的经营震动、模式并购、业务拆分及发展等诸多问题。 特别是当AI、大数据、云等新兴技术推动起来的创新科技企业，涌动于移动互联网浪潮之际，“惠普更像是还停留在上一波信息革命浪潮中的IT企业。”陈治平这样说，是基于惠普的客户、供应商等组织相对传统，让他不得不将其划入相对传统型科技企业的队列中去。 实际上，除了PC和打印业务，惠普近年来通过设备输出，同时面向消费者、中小企业(SMB)、大企业以及图形图像行业的用户提供着创新技术解决方案。 记者通过与惠普有战略合作的阳光印网coo杨斌对话了解到，“惠普的数字印刷设备，为阳光印网的企业级客户创造出了与众不同的印刷产品。”据他介绍，通过扫码，可以从手机上方便地完成个性化标签定制，将信息传递到系统后台，再对接到惠普的Indigo印刷机上，完成个性化标签的生产，最后发送给客户。 除了基于设备服务于企业级客户，惠普企业有限公司(HewlettPackardEnterpriseCo.)也通过服务器输出在云计算方面转变。但效果让华尔街担忧。 从HPE2020年第一财季业绩来看，服务器销售额为69.5亿美元，相较去年同期下降了8%，甚至，这已经是销售连续第五个季度同比下降。 依据克里斯坦森的颠覆式创新理论，陈治平以同在硅谷的互联网巨头亚马逊13年前选择在原有电子书业务基础上，创新开发Kindle这一阅读器为例，“这不仅是一种硬件开发，更是为人们创造了一种新的阅读方式，直至今日也广受欢迎。”他认为，惠普需要持续发展突破原有价值网络的创新技术或业务，并且短期亏损也可以被理解，毕竟这或许是能成为未来带动或牵引它持续发展的增长机遇。 从硅谷一路走来，“惠普在十年、二十年甚至三十年之前都创造了不少奇迹，某种程度上都可以与苹果公司比肩。”牟震如是评价他所知道的惠普。 其实，惠普文化是被前惠普人广为赞同的，“应对激烈的竞争，既要保持产品和服务的竞争力，又要把日子过好，这就需要取舍。”通过与惠普长达13年的共生发展，上述前惠普人发现，“惠普文化都是在‘守业’，过于强调尊重、开放，而忽略了如何去竞争、调整方向。”继而，他又补充到，“惠普文化里缺少了斗志，它应对变化的能力远远不够。” 确实如此，在牟震的观察中，即便面对“数字化”、“无纸化”等创新场景的冲击和挑战，当下的惠普业没有特别大变化。“公众视野里对它的期望值太高了，跟它现在的发展不能匹配上。”他认为正因如此，惠普被贴上了“老而垂死”的标签。

    时间：2020-03-15 关键词： 收购 惠普 施乐

  • 惠普董事会宣布“毒丸计划” 欲阻止施乐340亿美元收购公司

    据外媒报道，为阻止施乐发起恶意收购，惠普董事会周四宣布，将实施一项持续一年的“毒丸计划”。 惠普董事会在声明中表示，它在周四通过了一项股东权利计划，并宣布对惠普每股已发行普通股分配一股优先股购买权。这也就意味着惠普的流通股数量可能扩大，增加了收购方收购惠普的难度。“毒丸计划”是指目标公司发现他人有收购的意图时，为对抗收购而制定特定的股份购买计划，赋予公司股东特定的优先权利，使收购一旦发生，该特定优先权利的行使将导致公司资产的减少和收购方部分投票权的丧失。它的目的在于预先设置公司收购后的不良前景，使收购者感到即使收购成功也会像吞下毒丸一样遭受到不利后果，从而望而却步。2005年新浪就曾抛出“毒丸计划”，意在阻止盛大恶意收购该公司。惠普表示，在施乐打算开始收购惠普所有流通股之后，该公司采用了该“毒丸计划”。 惠普此前曾表示，在2月24日该公司缄默期结束之后，将分享有关其为股东创造可持续长期价值的计划的更多信息，包括通过执行公司的多年战略和财务计划以及部署其强大的资产负债表。惠普希望其股东在对施乐公司2月10日的提价收购做出回应之前，能够充分了解公司的收益和公司固有的价值。施乐在2月10日宣布，将收购惠普的报价提高至每股24美元，共约合340亿美元。 “惠普董事会专注于为股东创造长期价值。我们认为，在考虑施乐可能开始的任何出价时，惠普股东必须有足够的时间和完整的信息，”惠普董事会主席奇普·伯格（Chip Bergh）表示。“正如我们之前说过的，我们非常担心施乐的激进和仓促策略，任何不基于完整信息的流程都是对我们股东的威胁。” 惠普董事会表示，这些权利不会阻止惠普与另一家企业的合并，但会鼓励施乐(或任何其他寻求收购该公司的人)在试图实施不符合惠普股东最佳利益的合并之前，与董事会进行协商。惠普董事会表示，这些权利只有在个人或团体获得惠普20%或更多普通股的情况下才能行使，但某些例外情况除外。 代理权争夺战 施乐在周四早晨宣布，将向惠普董事会提名11名新董事，以推动其拟议收购这家个人电脑和打印机制造商。这也意味着施乐正式向惠普发起代理权争夺战。施乐计划在今年夏天的惠普年度股东大会上将这11项提名进行表决，这相当于要求投资者更换公司的整个董事会。惠普董事会当前有12个席位，但去年8月辞职的前首席执行官戴恩·韦斯勒（Dion Weisler）已宣布将在今年4月23日举行的年度股东大会时不寻求连任，卸任董事一职。届时，惠普的董事会席位将从12个减少至11个。 施乐提名的董事人选包括联合航空公司、Verizon通讯等公司的前高管。这些候选人需要获得合并持有惠普50%以上股份的股东的批准才能进入董事会。施乐已得到持有惠普约11%股权的激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）的公开支持。 惠普目前是全球最大的打印机制造商之一，施乐则是最大的复印机制造商之一。因为用户对办公和消费打印需求的减弱，削弱了上述两家公司最赚钱的业务。除去打印机业务萎靡之外，惠普还得应对停滞不前的PC市场。面对不断变化的市场，两家硬件制造商均以大幅削减成本的措施来应对。因为利润丰厚的打印机墨盒业务销售额下降，惠普新任首席执行官洛雷斯上任后不久便推出一项重组计划，将在2022财年底之前曾裁员最多9000人，占其全球员工总数的16%。施乐方面表示计划在2019年削减6.4亿美元支出。 去年11月初，施乐向惠普发出收购要约，欲通过蛇吞象式的交易收购惠普，因为惠普当时的市值约为280亿美元，而施乐市值为84亿美元。施乐预计与惠普合并每年能够节约至少20亿美元支出。不过为完成收购惠普的交易，施乐方面可能需要举债至少200亿美元。惠普随后两次拒绝了施乐的收购要约，称施乐的报价“大大低估了惠普的价值，不符合股东的最佳利益。”惠普董事会还质疑“过高的债务水平对合并后公司股票的潜在影响”，如果施乐实施其融资计划，可能会产生不利结果。惠普董事会表示愿意探索合并，但认为335亿美元的收购价格低估了该公司的价值。 此后，施乐启动恶意收购计划，把335亿美元的收购报价直接提交给惠普股东，借此向惠普董事会施压。施乐在当时致惠普董事会的信中称，“施乐将直接与惠普股东接触，征求他们的支持，以督促惠普董事会作出正确选择，抓住这一千载难逢的机遇。” 本月初，施乐再次致信惠普，称已获得美国银行、花旗集团和瑞穗金融集团等三家金融机构240亿美元的信贷承诺，以完成这笔能够创造价值的合并交易。施乐还表示，该公司与许多惠普最大股东进行了“建设性对话”。惠普董事会随后对此予以反击，称后者为335亿美元的收购要约获得融资承诺并不是两家公司讨论的基础，并重申施乐的收购要约低估了惠普的价值。（腾讯科技编译/明轩）

    时间：2020-03-06 关键词： 惠普 施乐 毒丸计划

  • 施乐CEO设宴款待惠普股东：为350亿美元收购计划寻求支持

    从去年11月觊觎至今，Xerox（施乐）仍未放弃“蛇吞象”惠普的努力。 据外媒报道，施乐本周二（2月18日）将在美国康涅狄格州设宴款待惠普股东，以此来寻求投资人们的支持，施乐CEO John Visentin有望出席，有趣的是，Visentin曾在惠普和IBM担任过高管。 上周，施乐将对惠普的每股收购报价提高了2美元到24美元（惠普股价现为22.37美元），并打算在今年3月发起约350亿美元（约合2443亿）的收购要约。施乐方面还希望在年末的惠普年度股东大会上，用自己提名的董事会成员完成对惠普董事会的“清洗”。 对于施乐的新报价，惠普尚未回应，解释是了解全部信息需要时间。 目前，施乐市值80亿美元左右，惠普则是它的近4倍。施乐曾表示，双方合并后将产生至少20亿美元的成本协同协同，但惠普则不这么认为，反而担忧负债过高。 分析人士称，电子办公、云办公的崛起让纸质打印业务前景不明朗，施乐希望携手惠普夯实市场地位，共同抵御风险。2011年，惠普砸111亿美元收购英国软件公司Autonomy，可软件转型并不成功，几乎算投资失利。2015年，惠普分家，网络设备和服务器服务划归到惠普企业。2017年，惠斥资10.5亿美元兼并三星打印机业务。 如今，惠普的主要收入来自笔记本等个人电脑业务，但利润则仰仗打印机等办公设备。

    时间：2020-03-05 关键词： 惠普 施乐 施乐收购惠普

  • 施乐“强攻”惠普

    施乐“强攻”惠普

    根据新的要约，施乐将以每股18.4美元的现金加每股0.149股施乐股票的价格收购惠普。消息传出后，惠普股价收盘上涨0.78%，施乐上涨1.40%。 去年11月，施乐对惠普给出的收购报价为每股22美元。惠普董事会一致拒绝了这份要约，认为该要约低估了惠普的价值，不符合股东的最佳利益。对此，施乐CEO约翰·维森丁(John Visentin)向惠普董事表示，如果他们不重新考虑这份收购要约，那么他将直接与惠普股东进行接洽。 施乐周一宣布，该公司已经多次与惠普股东会面，讨论收购交易可能带来的潜在“协同效应”。该公司表示，提高后的报价将使惠普股东能够“接受施乐令人信服的报价，尽管惠普一直拒绝追寻这个机会”。 “对于惠普通过修改其战略计划、或大幅改变资本分配政策以纳入额外的股票回购所能创造的任何价值来说，施乐和惠普合并所能实现的协同效应都将带来更高的价值。”施乐发布声明称。

    时间：2020-02-15 关键词： 惠普 电源资讯 施乐

  • 施乐筹划“清洗”惠普董事会：达成强行收购

    施乐筹划“清洗”惠普董事会：达成强行收购

    去年，施乐（Xerox）多次尝试对惠普进行收购，但两番报价均被后者否决，认为低估了价值。 据外媒报道，“不死心”的施乐正计划通过撤换惠普董事会的方式来促成收购。 施乐副董事长兼CEO John Visentin表示，有惠普股东告诉他，相信收购有着巨大的潜在价值。 目前，施乐已经拿到240亿美元的融资承诺，并计划在即将到来的惠普董事会议上提名11名新董事，他们是来自希尔顿酒店、Verizon、联合航空等公司的前高管，据说有着在监督公司转型方面丰富的经验。 截止发稿，惠普市值319.1亿美元，施乐市值为76.7亿美元。施乐上一次提出的报价是335亿美元。 PS：这番操作何其相似，博通意图收购高通时也是这番操作，只是最后被美国总统特朗普以国家安全为由叫停。

    时间：2020-02-14 关键词： 收购 惠普 施乐

  • 惠普再度拒绝施乐收购要约 筹到240亿美元也没用

    惠普再度拒绝施乐收购要约 筹到240亿美元也没用

    北京时间9日消息，惠普再度拒绝了施乐主动提出的收购要约，称这一潜在交易“严重低估”了该公司的价值。 施乐周一表示，已为收购惠普争取到了240亿美元的融资。但惠普当地时间周三在致施乐CEO的信中明确表示，这“不是讨论的基础。” 该公司表示：“惠普董事会仍然致力于促进惠普所有股东的最大利益，并追求最创造价值的机会。” 惠普此前已多次拒绝施乐的收购要约，称自己的重组计划将为股东提供更大价值。

    时间：2020-01-27 关键词： 惠普 施乐

  • 惠普再次拒绝施乐收购要约：价值被大大低估

    惠普再次拒绝施乐收购要约：价值被大大低估

    北京时间1月9日上午消息，据外媒报道，惠普公司再次拒绝了施乐控股公司主动提出的收购要约，称这笔潜在交易“大大低估了“这家PC制造商的价值。 本周一施乐表示，他们已经获得了240亿美元的融资，希望收购总部位于美国加利福尼亚州帕罗奥托的惠普公司。本周三，惠普在致施乐CEO约翰·维森丁（John Visentin）的一份信中表示，债务承诺“不是讨论的基础。惠普董事会将继续致力于追求所有股东的最大利益，并且追求最能创造价值的机会。” 施乐方面表示，花旗集团、瑞穗金融集团、美国银行为该公司提供了本次融资，这家总部位于康涅狄格州诺沃克的打印机制造商希望以335亿美元的价格收购惠普。 惠普此前曾多次拒绝收购要约，并且表示他们的重组计划将会为股东提供更大的利益。

    时间：2020-01-23 关键词： 惠普 施乐

  • 外媒：施乐获240亿美元资金支持 用于“敌意收购”惠普

    美国老牌打印机和复印机制造商施乐公司正在操作收购个人电脑巨头惠普公司。面对惠普公司董事会的拒绝，施乐公司已经开始实施敌意收购计划。据外媒最新消息，施乐公司最近已经从三家金融机构获得了240亿美元的收购资金支持。 据国外媒体报道，美国银行是同意资助施乐收购科技巨头惠普的三大投资者之一。一共有三家金融机构同意为收购交易提供240亿美元的资金，其他两个金融机构是花旗集团和瑞穗金融集团。 外媒引述匿名消息人士的话说，施乐“已经为收购惠普公司获得融资”。 惠普在去年11月拒绝了施乐大约335亿美元的收购要约。施乐计划以现金加上股票的方式进行收购。总部位于加州帕洛阿尔托的惠普公司表示，施乐的报价低估了其业务价值，另外两家公司合并之后的新公司债务水平过高。 惠普管理层在给施乐的一封信中写道:“我们的董事会在与财务和法律顾问的会议上审查了贵公司2019年11月5日的非邀约提案，一致认为该提案严重低估了惠普，不符合惠普股东的最大利益。在做出这一决定时，董事会还考虑了该提案的高度条件性和不确定性，包括过高的债务水平对合并后公司股票的潜在影响。” 对于惠普公司的拒绝，去年11月底，施乐公司官方已经宣布，将对惠普公司实施敌意收购计划，施乐表示将和惠普的股东直接联系，获取他们的支持。 在敌意收购模式下，收购方将会联络被收购公司的散户股东，并且联合股东召开特别股东大会，改选被收购公司的董事会，尤其是提名支持收购方案的新董事成员。这个过程也被称为“代理人大战”。 目前，施乐公司的敌意收购计划已经进行到了何种程度，惠普的众多股东是否支持施乐的收购计划，尚不得而知。 这是一次“蛇吞象”的并购，惠普的公司市值或者业务规模要远远超过施乐公司。另外，惠普虽然拒绝了收购要约，但是没有拒绝和施乐合并为一家公司的可能性，惠普表示，也可以由该公司出面来收购施乐。 美国著名的激进投资人卡尔·伊坎也涉及到了此次交易中，伊坎支持惠普和施乐公司合并，他认为合并业务将产生重大的协同效应，可以完善两家公司的打印机等产品线。 不过，伊坎要求的只是两家公司合并，他没有要求具体有哪一家公司来收购另外一家。 在早前的业务分拆之后，今天的惠普公司已经剥离了企业、服务器等高利润业务，只剩下个人电脑和打印机这两项消费者业务，这也被视为没有太多发展前景的夕阳业务。 众所周知的是，在过去近十年时间里，全球个人电脑销量持续下滑，已经成为夕阳产业，智能手机取代了个人电脑成为最重要的上网和个人计算设备。目前，惠普名列全球个人电脑市场第一集团，第一集团的其他两家公司是联想集团和戴尔，三家公司掌控了六成的市场份额。 另外近些年，随着智能手机、移动互联网、移动聊天工具、企业协作工具、云计算、网络存储业务的发展，企业员工或者个人用户有了更多交换文件、共享信息的方式，这也影响到了对打印机的市场需求。 对于施乐收购惠普的交易，也有美国媒体并不看好，认为把许多夕阳业务捆绑在一起，不太可能给两家公司带来新的发展希望。（腾讯科技审校/承曦）

    时间：2020-01-22 关键词： 惠普 施乐 施乐收购惠普

  • 激进投资人伊坎炮轰惠普拒绝施乐收购 呼吁惠普股东行动起来

    不久前，美国惠普公司再一次拒绝了施乐公司价值335亿美元的收购要约，随后，施乐宣布展开敌意收购。据外媒最新消息，周三，同时作为施乐和惠普公司大股东的美国知名激进投资人卡尔·伊坎公开指责惠普董事会的举动。 据国外媒体报道，在给惠普公司股东的一封公开信中，伊坎表示，他不相信惠普董事会的固执反对，是因为他们对于惠普自己的业务重组计划有信心。资本市场、股东和华尔街分析师对这一重组计划表现出极度的漠不关心，“这似乎只不过是重新安排了泰坦尼克号的甲板椅子而已。” 伊坎持有施乐约10.85%的已发行股份和惠普4.24%的已发行股份。其中，惠普公司的股份是伊坎在最近购入的。伊坎之前呼吁惠普和施乐公司进行合并，认为两家公司在打印机业务上能够产生巨大的协同效应，不仅能丰富产品线，而且能够降低运营成本，“两家公司的合并是几乎不用思考的。” 不过伊坎更多要求两家公司合并，他并未提出到底由哪一家公司来收购对方。 在周三的公开信中，伊坎敦促惠普股东呼吁公司董事会成员进一步探讨接受施乐公司收购要约的可能性。他在信中表示，惠普高管拒绝施乐的收购要约是出于个人的自私动机。 之前，施乐公司要求惠普公司开放会计账目，以便进行尽职调查，但是遭到了惠普拒绝。伊坎表示，对于惠普拒绝常规的双向尽职调查，他没有看到任何合理的解释。 伊坎表示，惠普董事会的举动让他怀疑，他们只不过是在采取拖延战术，以便能够保住首席执行官和董事会席位的位子。一旦施乐和惠普公司完成合并，他们这些人的位置将难保。 伊坎表示：“虽然这听起来有些愤世嫉俗，但在过去的几十年里，作为一名激进投资人，我站出来对抗那些拒绝改变现状的管理层和董事会，从而不仅为伊坎企业，也为所有股东赚了数十亿美元。” 他表示，上市公司中虽然有许多好的、有爱心的董事会和管理层，但也有许多糟糕的董事会和管理层未能按照股东的最大利益行事，给股东造成了巨大损失，惠普的董事会和管理层现在似乎正在这样做。 惠普董事会上月一致投票否决施乐收购该公司的提议，称该提议不符合股东的最佳利益，并将低估该公司的价值。 这是一次“蛇吞象”的并购，惠普目前的市值大约是施乐的三倍。 另外，惠普之前并未彻底关上两家公司合并的大门，惠普董事会也表示，可以考虑由惠普公司来收购施乐公司的可能性。 惠普一直致力于大幅削减成本，计划每年削减数千个工作岗位，节省10亿美元开支。惠普董事会在拒绝施乐的出价时指出，“自2018年6月以来，施乐的收入从102亿美元下降到92亿美元(以12个月为基准)，这给我们提出了关于贵公司业务轨迹和未来前景的重大问题。” 到目前为止，两家公司的董事会还没有达成一致。惠普拒绝后，施乐公司决定直接向惠普股东提出收购要约，并给了惠普重新考虑报价的机会。 施乐相当于启动了敌意收购模式。在敌意收购中，收购方将和对方散户股东联络，通过特别股东大会改选董事会，，展开代理人大战，并且让新董事会接受收购方案。目前施乐和惠普股东的接触进行到何种水平，尚不得而知。 施乐首席执行官约翰·维森廷上周写道:“惠普和施乐合并的潜在好处是不言而喻的。我们可以共同打造一个行业领导者—;—;在整个产品组合中拥有增强的规模和一流的产品—;—;这将有助于加大创新投资，并为股东带来更大的回报。” 两家公司所在的个人电脑和打印机等产品被认为是夕阳产业。IDC等公司的报告显示，全球个人电脑市场已经连续多年萎缩。惠普公司之前之所以分拆，也是希望把两个利润率和未来发展前景不一致的业务独立为两家公司。 美国科技行业也有舆论指出，惠普和施乐都已经是科技行业的“恐龙”企业，通过彼此的合并或“联姻”恐怕很难找到业务发展的“第二春”。（腾讯科技审校/承曦）

    时间：2019-12-24 关键词： 惠普 施乐 施乐收购惠普

  • "华尔街狼王"怒斥惠普管理层 称其拒绝收购出自私心

    12月5日， “华尔街狼王”、激进投资者卡尔-伊坎（Carl Icahn）周三对惠普公司董事会拒绝施乐公司的收购要约进行了猛烈抨击。 伊坎持有约10.85%的施乐流通股和4.24%的惠普流通股，他敦促惠普股东们向董事会提出上诉，进一步探讨被施乐收购的可能性。他暗示，惠普高管拒绝收购的动机是自私的。 伊坎在致惠普股东的公开信中写道，“因为我看不出惠普有其他合理的理由拒绝进行惯常的相互尽职调查，我不禁怀疑，这是否只是一种拖延战术，目的是保住CEO和董事会成员的高薪职位，他们担心合并后其职位可能会受到影响。” “虽然这听起来有点愤世嫉俗，但在过去几十年里，作为一名维权人士，我不仅为伊坎的企业、也为所有股东赚了数十亿美元，因为我勇敢地面对那些因可能会威胁到他们的巨额收入而拒绝改变现状的管理层和董事会。尽管有许多优秀而体贴的董事会和管理层，但也有许多糟糕的董事会和管理层，他们未能按照股东的最佳利益行事，让股东付出了沉重代价，就像惠普董事会和管理层现在所做的那样。” 惠普董事会上月一致投票否决了施乐的收购要约，称该要约不符合股东的最佳利益，并低估了惠普的价值。施乐提出以每股22美元的价格收购惠普，惠普的市值约为290亿美元，是施乐市值的三倍。 惠普一直在进行广泛的成本削减，计划裁员数千人，以每年节省10亿美元。惠普的董事们在拒绝施乐的报价时指出，“自2018年6月以来，施乐的收入从102亿美元（以过去12个月为基准）下降到92亿美元，这给我们带来了有关你们业务轨迹和未来前景的重大疑问。” 伊坎斥资12亿美元收购了惠普的部分股份后，推动了这次合并。伊坎在接受采访时表示，他认为此举“无需动脑筋”，并“非常相信协同效应”。 但到目前为止，两家公司的董事会意见不一。在被惠普董事会拒绝之后，施乐在给予惠普重新考虑收购的机会后，决定直接向股东提出收购要约。 “惠普和施乐合并的潜在好处不言自明，”施乐首席执行官约翰-威森廷（John Visentin）上周表示，“通过共同努力，我们可以打造一个行业领导者—;—;在整个产品组合中拥有更大的规模和同类产品中最好的产品—;—;从而能够在创新方面投入更多资金，为股东带来更大的回报。”

    时间：2019-12-23 关键词： 收购 惠普 施乐 华尔街狼王 伊坎

  • 施乐官宣：将对惠普启动335亿美元敌意收购

    美国老牌科技公司施乐正在准备斥资335亿美元收购全球第二大个人电脑制造商，此前，惠普第二次拒绝了施乐公司的收购要约。据外媒最新消息，11月26日，施乐公司宣布将把其收购计划直接提交给惠普股东。这也意味着施乐公司将开始敌意收购战略。 据国外媒体报道，施乐在给惠普董事会的一封信中表示:“我们计划直接与惠普股东接触，寻求他们的支持，敦促惠普董事会做正确的事情，并抓住这一令人信服的机会。” 惠普没有立即回复置评请求。 上周，施乐公司对惠普发出了展开敌意收购的威胁。施乐表示，如果惠普公司在11月25日之前不愿意坐下来展开收购谈判，或者是开放会计账簿让施乐进行收购尽职调查，那么施乐将会联络惠普的股东。 面对施乐的威胁，惠普公司在周日做出了回应，拒绝了施乐每股22美元的报价，其中包括每股17美元的现金和0.137股施乐股份，称该报价“严重低估了惠普的价值”。 这家电脑制造商还指责施乐公司在没有提供足够信息的情况下，使用攻击性的语言和行动，以投机性的方式强迫潜在的合并。 惠普之前也对施乐公司过去的业务增长提出了质疑，认为施乐没有经济实力兑现收购承诺。 施乐周二对惠普表示:“虽然你可能不欣赏我们的‘侵略性’策略，但我们不会为此道歉。” 施乐最早于11月5日提出收购惠普，这是一次令人瞩目的“蛇吞象”收购，惠普知名度和业务规模都超过施乐，公司市值也是施乐的三倍多。 惠普还表示，根据施乐提议的交易条款，合并后的公司将背负“巨额债务”。 不过，对于两家公司的合并，惠普并没有关上大门。惠普之前答复称，可以考虑由惠普公司反过来来收购施乐，在对施乐的业务进行尽职调查之后，惠普将会考虑是否有收购的意义。 值得一提的是，美国著名的激进投资大亨卡尔·伊坎也卷入了这一交易中。伊坎早前已经是施乐公司股东，他最近买入了价值12亿美元的惠普股份，正在推动惠普和施乐公司合并。 伊坎认为，两家公司在打印机、复印机业务上有巨大的协同效应，可以降低运营成本，丰富打印机产品线。 不过，伊坎谋求的是两家公司的合并经营，他并未要求到底是让施乐来收购惠普，成为合并后新公司的主导方，还是让惠普来收购施乐公司。 惠普早前进行了一次分拆，企业业务归属了“惠普企业公司”，保留在惠普公司的主要是个人电脑和打印机业务，不过这两个业务都被认为是没有太大发展空间的夕阳业务。根据IDC等公司的统计，全球个人电脑早已经是一个夕阳市场，已经连续多年萎缩。目前，惠普在个人电脑市场名列全球第二。 在敌意收购中，收购方将在公开市场买入对方的股份，并且联系对方股东，展开代理人大战，即推翻现有的董事会，让重新投票选出的董事会接受收购要约。（腾讯科技审校/承曦）

    时间：2019-12-23 关键词： 惠普 施乐 施乐收购惠普

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