英威腾新品上市 | Goodrive270系列风机水泵专用变频器

英威腾 英威腾 风机水泵专用变频器

【世说芯品】芯讯通5G模组助力智能电网建设 践行碳中和一路前行

“碳中和”一词正在中国快速流行开来，各大行业纷纷加入节能减排的大军中来。与现有电网相比，智能电网体现出电力流、信息流和业务流高度融合的显著特点，在绿色节能意识的驱动下，智能电网将成为低碳经济发展的重要目标之一。 智能电网 节能减排大户 电力行业碳排放量是我国主要的碳排放来源，2018年占比在50%以上，是完成碳中和目标的重点减排部门。 通过在用电、配电、变电及通信环节注入物联网连接手段，可以提升电网自动化、信息化、互动化水平，强化资源配置能力、改善安全稳定运行水平、适应清洁能源发展与并网。 图表来源：招商证券 5G 物联网 助力电网智能化 5G的eMBB、uRLLC、mMTC可以全面提升电力行业的运营效率和决策智能化水平，助力智能电网的建设。 配电网自动化 配电网自动化系统是智能电网的重要组成部分。配电网自动化是对配电网中的各类设备的运行工况进行实时监测、监控的集成系统，将配电网的检测计量、故障探测定位、自动控制、规划、数据统计管理集为一体。配网自动化系统分为智能终端信息采集层、通讯网络层、SCADA监控层、辅助决策层、WEB发布层。采用分布式网络化保护技术，依靠高速光网络通信，由智能终端（DRTU）之间快速决策，在现地层实现馈线的故障定位、故障隔离和恢复供电，可以进一步减小停电范围和停电时间。 配电网系统中的数据采集器会通过模组来传输数据。当故障发生时，故障信息可以通过模组传送给主站，主站会根据收到的故障信息判断故障点以及故障发生时的电流情况，并同时发出报警，通知相关工作人员迅速赶赴现场。得益于信息化和智能化，工作人员可以迅速找到故障点，从而减少巡检人员和故障处理时间，大大提高了供电的可靠性和稳定性。 电力巡检机器人 人工巡检电力易存在盲区，且费时费力成本过高。通过电力巡检机器人，可对站内变电设备开展红外测温、表计读数、分合执行机构识别及异常状态报警等功能，并提供巡检数据的实时上传和数据分析、信息显示和报表自动生成等后台功能，有效提高电力巡检能力。 电力巡检机器人可以实现数据的实时通信，离不开模组的帮忙。芯讯通研发了全系列5G模组，覆盖全球主要网络运营商全频段，兼容多种通信协议，非常适合远程医疗、电力巡检等高速率场景。 电网表计智能化 电力终端数以亿计的表计终端也是电网智能化的重要一环，电力计量需要从传统计量向高级计量演进。具备广连接特性的5G网络可以连接海量的智能电表设备，并提升采集频次，丰富采集内容，实现双向互动，最终满足客户智能用电和个性化服务的需求。 芯讯通多款5G、Cat.1及NB-IoT模组再智能表计领域大有所为，已和多家合作伙伴达成了合作关系。A7600C1和A7670系列已经完成大规模商用出货，深入各行各业。通过模组进行数据连接，可以 实现远程抄表、动态监测、资源优化配置等目标。 世健提供免费样品、参考设计以及技术指导，有成功案例。 原文转自芯讯通SIMComWirelessSolutions 关于世健亚太区领先的元器件授权代理商 世健(Excelpoint)是完整解决方案的供应商，为亚洲电子厂商包括原设备生产商(OEM)、原设计生产商(ODM)和电子制造服务提供商(EMS)提供优质的元器件、工程设计及供应链管理服务。 世健是新加坡主板上市公司，拥有超过30年历史。世健中国区总部设于香港，目前在中国拥有十多家分公司和办事处，遍及中国主要大中型城市。凭借专业的研发团队、顶尖的现场应用支持以及丰富的市场经验，世健在中国业内享有领先地位。

Excelpoint世健 智能电网 碳中和

电感器:TDK扩展耦合电感器产品组合

TDK集团推出新的爱普科斯 (EPCOS) B82472D6*系列耦合电感器，扩展了耦合电感产品组合。新系列包括9个产品，电感范围为2 x 2.2 µH 至 2 x 47 µH，最大额定电流从1.1 A 至 4.3 A。其中，兼容RoHS指令的扼流圈获得 AEC-Q200 认证，并具有高达7.95 A的大饱和电流;而磁屏蔽电感器的尺寸仅为 7.3 x 7.3 x 4.8 mm，适用于 -55 °C 至 +150 °C 的宽温度范围。电感的耦合系数从97% 至99%，具体视型号而定。 这些元件结构紧凑，坚固耐用，经实践检验且应用广泛：用于各种非隔离的 DC/DC 转换器拓扑，如 SEPIC、Cuk 和 Zeta;用作反激式和多输出降压拓扑中的变压器。后者应用中，耦合电感器用于提供次级输出电压。此外，这些元件两个绕组之间的绝缘电压>500 V，可用作电源线中的共模扼流圈。 主要应用 DC/DC 转换器，如 SEPIC、Cuk 或 Zeta 反激式转换器 多输出降压转换器 电源线中的共模扼流圈 主要特点和优势 大饱和电流：高达 7.95 A 紧凑尺寸：仅 7.3 x 7.3 x 4.8 mm 宽温度范围：-55 °C 至 +150 °C 超高耦合系数：最高达 99%

TDK 反激式转换器 TDK电子 扩展耦合电感器

流式细胞分析仪硬件设计方案

细胞治疗是未来医学的三大支柱之一，全球流式细胞仪市场正以健康的速度增长。根据市场研究报告，预计2022年全球流式细胞仪的市场将达到70亿美元。本次我们通过技术型分销商Excelpoint世健邀请到行业资深工程师钱工来分享他的实战经验——流式细胞分析仪硬件设计方案。 1. 概述 流式细胞分析仪是利用流式细胞技术进行单细胞定量分析和分选的医用体外诊断设备。流式细胞技术是免疫细胞化学技术、流体力学技术、激光光学、电子和计算科学等综合的高技术产物。流式细胞分析仪主要由光学系统、液路系统、信号检测系统、数据传输分析系统等组成，具有高速、高精度、高准确性等优点，是当代最先进的细胞定量分析仪器。 2. 硬件层面的设计考虑及要点 流式细胞分析仪系统集成较复杂，包括流体控制系统(控制样本移动及废液排放)、光学系统(光源及光信号接收检测)、电信号处理系统(光电信号转换及电信号滤波放大)、环境监测及控制系统(监测温湿度、压力等并进行相应控制)、电源管理系统(各电路子模块供电)、数据处理系统(运行算法分析数据)等。 2.1. 基于流式细胞分析仪系统特性，以下是必须考虑的设计要点： （1）高速高精度模拟信号处理 （2）温度控制对于细胞和测量极为重要 （3）高精度自动控制(温度、液位、机械动作等) 2.2. 模拟电信号处理系统硬件设计要点 （1）流压转换的跨阻放大器需要低偏置电流、高输入阻抗、低噪声、低失调运算放大器 （2）高速、高精度、同步采样ADC （3）低噪声且稳定的高PSRR电源 （4）低噪声且动态可调的激光恒流源 2.3. 环境监测系统硬件设计要点 （1）高精度温度采集器件 （2）稳定高效的加热/制冷控制器 （5）精确的液位测量器件 3. 硬件方案设计细化 3.1. 模拟电信号处理系统 3.1.1. 主信号链硬件方案 激光入射细胞鞘流通道，散射光分别由不同角度的3个PD接收。光电流经过流压转换，程控放大，再由ADC采集。由于3路信号同步并且采样速率高，因此需要选用高速并行ADC，并且由FPGA来控制，实现高速并行同步采集。 主要器件选型表 3.1.2. 低噪声且动态可调的激光恒流源硬件方案 通用运放AD8542加N沟道MOS管构成恒流源，驱动激光管。利用激光器自带的PD反馈，实时调节恒利源电流，使激光输出稳定。通过可调电阻RP1还可以手动调节恒流源电流来控制激光功率。 3.2. 环境监测系统 3.2.1. 温控系统 温控系统分为制冷及加热两部分，制冷部件用于存储试剂，加热部件用于检测组件的保温(恒温37℃)。基于帕尔贴的特性，加热制冷都可以应用(只需交换电流方向)。本方案选用ADI公司单芯片方案(ADN8834)： （1）内置低内阻H桥 （2）内置TEC电压电流检测电路 （3）可驱动NTC和RTD温度传感器 （4）内置两个高性能运放可用于温度设置 （5）可独立设置TEC制冷和加热电流限值 （6）内置2.5V高精度参考源 恒温制热方案 数控温度可调的制冷方案 内置运放2反向端与输出端直连构成跟随器，同相端用DAC控制，用于温度调节。内置运放1外接NTC用于测温，运放1输出端信号给ADC，构成温度闭环，可以实现数字PID来实时调节制冷温度。 3.2.2. 液位检测方案     液位检测方法较多，本方案选用业界较流行的电容传感方式。选用ADI公司的电容传感器AD7745： （1）内置24位Σ-Δ型ADC （2）精度：4 fF （3）数据更新率：10 Hz to 90 Hz （4）I2C数字接口

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水泥厂再跨界，半导体投资潮没有尽头

半导体板块已成为今年最火爆的概念，半导体指数暴涨外，相关概念股也一路飙升。诺安基金的蔡经理仅用了一季度，便完成了“菜狗”到“蔡神”的华丽转身。 股价暴涨的背后，是国内正在掀起一场前所未有的半导体投资潮。 美国限制步步紧逼、国家政策加持、疫情、缺芯涨价及各行业终端需求需求等多因素的叠加下，国内半导体行业自主可控趋势已定，产业链全线爆发，各路资金加速涌入。 不仅互联网巨头、手机制造大厂齐聚半导体赛道，就连跨着几座山的水泥厂也来凑热闹！ 老牌水泥厂再跨界投资 7月27日，上峰水泥发布公告，以全资子公司宁波上融物流有限公司为出资主体，出资2亿元与专业机构合资成立私募投资基金——君璞然创投，占20%股份。君璞然创投基金将重点投资于集成电路存储器设计及晶圆制造和加工领域。 这并非上峰水泥首次在新经济产业投资方面进行股权投资。 今年6月，上峰水泥公告称，以全资子公司宁波上融为出资主体，出资1亿元与专业机构合资成立私募投资基金——芯程创投，占40%股份。 芯程创投的投资目标将重点布局国内领先的芯片设 计公司以及上游 EDA/IP公司。其首个投资项目为芯耀辉，一家致力于先进半导体 IP 研发和服务、赋能芯片设计和系统应用的半导体公司。 此外，芯三板还留意到，上峰水泥在其官网上称，公司已投资合肥晶合、广州粤芯与硕维轨道等项目。 事实上，关于新经济产业投资的布局，上峰水泥在今年3月份发布的《关于2021年度使用部分自有资金进行新经济产业投资的公告》中提到，公司拟在 2021 年度内计划累计使用资金不超过 5 亿元（含 5 亿元）人民币的总额度进行新经济产业股权投资。 投资范围方面，围绕国家重点支持倡导的解决“卡脖子”问题的核心技术创新领域，以及发挥产业优势领域精耕细作的优质企业股权作为标的，包括不限于半导体、芯片、大数据、高端制造、环保等行业优质成长性项目。 公开资料显示，上峰水泥成立于1978年，是一家专业从事水泥熟料、水泥、水泥制品生产、销售的大型水泥企业，于1996年登陆深交所。该公司目前是国家产业结构调整重点支持的水泥集团60强企业，水泥重点企业综合竞争实力排名第3位。 芯三板查阅上峰水泥年报发现，2020年该公司实现营收64.32亿元，同比下跌13.22%，实现净利润20.26.亿元，同比下跌13.11%。相比过去几年大幅增长的情况，上峰水泥的发展步伐似乎放缓了，不仅营收规模变小，且净利润也变少了。 上峰水泥跨界在半导体领域大笔投资，可以看作是将来水泥主业如果哪一天不太赚钱了，还有投资回报收入来对冲风险，即该公司在公告中提到的“平抑单一主业周期性波动风险。” 巨头齐聚半导体赛道 7月初，有媒体报道，美团入股人工智能芯片上海智砹芯。据报道，上海智砹芯发生工商变更，新增美团关联公司北京酷讯科技有限公司等为股东，同时公司注册资本由约1.75亿人民币增至约2.05亿人民币，增幅为16.8%。公开资料显示，上海智砹芯成立于2020年4月。 去年，连自研芯片的小米也被发现入股芯片设计公司翱捷科技。翱捷科技于2020年2月24日进行了股权变更，新增了5家股东，其中就有小米旗下的湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)，认缴资金为3416万元。翱捷科技的注册资金也提高到了3.75亿美元，增幅为3.21%。 除此之外，小米自2019年6月以来还入股了5家半导体公司，包括芯原微电子、安凯微电子、苏州速通半导体、广西芯百特微电子、北京昂瑞微电子等。 互联网巨头、手机厂商齐聚半导体赛道，热钱的涌入让整个半导体产业变得更加烫手。 前所未有的半导体投资热潮 国内半导体产业投资热令人叹为观止！仅在2021年上半年新增芯片相关企业就达到了1.88万家，与去年同期的0.69万家相比，涨幅高达171.8%。 不少企业变更或者增加经营范围，目标都是直指半导体领域，而且大部分企业都还是跨界进入到半导体行业的。可见国内半导体\芯片投资有多么疯狂！ 根据企查查的数据，目前我国现存芯片相关企业7.2万家，其中深圳（1.3万家）、广州（0.6万家）、上海（0.4万家）是拥有芯片企业最多的城市。值得注意的是，广东省以 2.3 万家企业位列第一，占比总量的31.9%。 中银证券指出，“芯片荒”从产能错配到全面紧缺，全球晶圆制造产能紧张状态将延续到2022年，晶圆厂纷纷并提高资本开支以支持扩产计划及制程进步，半导体设备供应紧张，国产装备与材料将乘机加速国产替代进程。内外双重推动下，半导体行业生态愈加活跃。 疯狂投资半导体的背后 半导体投资疯狂火热的背后，是以国家大基金的成立、科创板的建立以及中美关系的变化为标志，中国半导体产业进入政府与民间互相配合、双轮驱动的高速发展阶段。 此波半导体投资热的前情是，“从2014年国家大基金成立开始，以及各地方政府半导体产业基金的设立让半导体行业产业投资成为主线，中美的紧张关系，中兴事件、华为事件、科创板的推出、注册制的逐步落实让半导体行业进入到大众的视线，成为主流赛道。国有基金、民营资本、美元基金蜂拥而至，半导体迅速成为各类机构的主要投资方向之一，估值水涨船高。”芯三板引述元禾璞华董事总经理祁耀亮在公开演讲中所说。 除此之外，国内半导体投资火热还叠加多方面因素。 一方面美国限制步步逼紧，国内企业面临断供危机，国产替代的紧迫性和产业链本土化的必要性进一步凸显。 另一方面，随着5G、新基建、物联网、新能源汽车等新兴技术的发展，半导体需求将持续增长，国产替代空间巨大，为本土企业提供广阔的成长空间。 中国是全球最大的芯片消费国家，市场规模庞大。根据中国半导体协会数据，2013-2020年，我国芯片市场规模不断增长，2019年中国芯片销售额为7562.3亿元，同比增长15.8%。截止至2020年中国芯片销售额为为8848亿元，较2019年增加17%。 但目前中国半导体产业整体国产化比例还很低，很多细分领域刚刚实现零的突破，不仅在先进技术方面有很大的进步空间，在全球市场份额方面也有很大的发挥空间。 再加上受疫情和全球缺芯涨价的影响，全球芯片市场供需严重失衡。国内企业为保障供应链的稳定和安全采取多元化供应链策略，纷纷导入国产替代产品。 受此影响，今年国内半导体从材料到设备到制造到设计几乎全产业链纷纷报喜，不少企业业绩创新高。 芯三板《芯片股集体“炸裂”！谁是业绩飙升之王》一文中梳理了十几家芯片产业公司，半年报均为预增，且增幅普遍较大。 如模拟芯片公司富满电子上半年净利润超3亿元，同比增长超1124%；驱动芯片公司明微电子上半年净利润超2.7亿元，同比增长超832%；半导体材料公司晶瑞股份上半年净利润超1.13亿元 同比增长超456%等等。 缺芯潮短时间内恐怕仍然难以缓解。而随着缺芯涨价的趋势越明确，芯片产业上市公司业绩持续增长的确定性也越强。 即使此等喜人成绩的背后有其全球缺芯的特殊性，但依然令人振奋，起码开始实现部分国产导入，算是个很好的时机。 可以说，国内半导体行业从以消费类/中低端芯片为主，到通讯、工业、汽车等市场全面开花，也经历由野蛮生长的初创团队公司为主，到出现千亿市值的上市公司的过程。 相信在国家政策的持续加码、半导体人才的努力以及投资热钱的先后涌入，半导体国产化进程还将进一步加速。 小结 受益于国家资金与政策的大力扶持，叠加全球“芯片荒”或将延续到2022年，中国半导体产业进入发展“黄金期”，也因此掀起前所未有的投资热，“一些刚刚成立的早期项目都能融资十几亿甚至是几十亿，这在以前是难以想象的。” 需要注意的是，在这其中难免会有些烂项目被包装得高大上出来行骗，或者有些项目会惨遭爆雷或烂尾，因此对于如何选择投资标的是个具有挑战的事情。 芯三板认为，挖掘出真正具有高成长潜力的优质项目还需要综合考虑创始团队是否科班出身、核心技术的不可替代性、客户验证情况、财务指标等多方面因素。

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【世说芯品】高效工作，一键开启！它是欧姆龙微动开关大家族的“活跃分子”

微动开关在一些需要频繁换接电路的设备中，起到自动控制及安全保护的作用。凭借小型化、大容量、高精度、高耐久性、触感好等特点，它被广泛应用于电子设备、仪器仪表、电力系统、家用电器、等领域。而如今，随着市场应用需求的日益更新，微动开关也朝着“更小巧、更好用、更耐用”的方向发展。 今天为大家介绍的，是欧姆龙微动开关大家族中的新成员：欧姆龙电阻内置型密封型超微小型基本开关D2AW-R。这款产品采用独特的滑动接点结构和电阻内置工艺，可检测4种不同状态（ON/OFF/短路/断线），适合应用于安全设备、生产设备上判断异常状态，帮助客户减少人工排查异常的工时，有效提升操作效率。 D2AW-R微动开关 No.1 内置晶片电阻 输出4种状态 欧姆龙D2AW-R的体积非常小（如下图所示），采用内置晶片电阻，可检测不同的状态，并输出不同的接触电阻。若使之与现有开关D2AW相比较，D2AW在异常情况下可能会输出“∞”（“∞”即OFF时的输出信号）。而D2AW-R可根据检测到的不同状态（OFF\ON\短路\断线），输出4种不同信号。倘若异常情况发生，D2AW-R还可正确检测是否发生短路或断线。 No.2 独特接点设计 静音与可靠兼具 欧姆龙D2AW-R的接点为镀银材质，其滑动接点结构赋予产品高接触可靠性，可在开关闭合状态时通过滑动接点清除开关内异物。另外，滑动接点结构还可在几乎静音的情况下进行开闭操作。 接点规格 接点 规格 滑片 材料 镀银 No.3 型号种类丰富 使用寿命长 欧姆龙D2AW-R种类丰富，可依据客户的实际需求，选择不同的电阻结构、安装结构、驱动杆类型、端子规格等。 不仅如此，欧姆龙D2AW-R的机械寿命和电气寿命约为200,000次（30次/min）；它还具备防水防尘和耐环境性能强等特点。防水性能相当于IP67等级，耐热最高温度则可达85℃（500小时）。 欧姆龙D2AW-R应用实例 欧姆龙D2AW-R可广泛应用于安全装置中，比如：报警器、智能仪表、防盗装置、保险箱、自动锁定系统等；也可应用于工厂自动化设备，进行故障的快速检测。 创新不止，品质更优，欧姆龙的微动开关“大家族”正是以此为出发点，通过及时把握市场需求、持续投入研发、不断更新迭代，为客户带来便捷、好用的产品和放心、无忧的服务。期待欧姆龙D2AW-R微动开关能够帮您一键开启高效工作和便利生活。

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业绩股价悄悄爆发！被动元件双雄要惊艳所有人？

6月初始，被动元件重要生产基地马来西亚“封城”的消息一传出，全球“断链”警报立马敲响。产业链相关厂商加紧备货，推动缺货涨价更为激进。 受此消息面以及国家相关支持政策刺激，风华高科、顺络电子等国内被动元器件龙头厂商股价持续上涨。 6月以来，风华高科的股价从最低价25元涨至最高价39.14元，暴涨41%！ 截至7月20日收盘，股价为36.65元。 顺络电子的股价从今年1月份开始出现上涨势头，中间经历两次回调，进入6月再一次持续走高，从最低价的23.98元涨到最高40.49元，暴涨57.95% 截至7月20日收盘，股价为37.97元。 行业地位：国内被动元件双龙头 全球来看，被动元件厂商主要集中在日本、韩国、中国台湾以及中国大陆地区。第一梯队主要是日韩系厂商，第二梯队由中国台湾厂商占据，而中国大陆厂商尚处于第三梯队。 在中国大陆被动元件阵营中，风华高科和顺络电子分别为片式电容（MLCC）和片式电感细分领域的领军企业。 风华高科是国内最先生产MLCC的厂商，具备先发优势，且公司通过36年多的工艺技术积累，成为国内仅有的能提供01005-2220 及以上全尺寸的MLCC 厂商，同时在小尺寸高容值、车规级应用等高端MLCC 领域持续突破，产品覆盖越来越齐全，在形成全尺寸产品覆盖后，公司通过积极的产能扩张追赶国际大厂。 据信达证券统计，2019年风华高科产能约为120亿只/月，目前已扩张至200亿只每月。且在扩产计划顺利实施后，公司有望在2023年达到650亿只/月的产能，届时其将在产能规模上进入全球前五。 顺络电子是中国大陆最大的电感厂商，于2000年在中国深圳成立，经过20多年的发展，其部分产品质量已可与市场领先者相媲美，尤其是射频电感。未来重点规划发展磁性器件、微波器件、传感及敏感器件、精细陶瓷四大产品系列。 从细分产品来看，顺络电子的叠层平台用的 0201 高精密电感产品及产能占据目前全球高精密电感市场较高部分的市场份额。目前国内高端手机仍以 0201 叠层电感为主,产能持续在扩产,订单量饱和。 此外，其新一代的技术产品 01005电感产品属于纳米级小型化、高精度电感，将随着市场需求的扩大而为公司电感产品打开更大的市场空间。 顺络电子的产能无法完全满足快速增长的市场需求，新的工业园按照计划正有序建设中，预计在8月份部分可投入生产，下半年有望开始释放更多产能带动业绩发展。 上半年业绩均暴涨，净利最高5.2亿 缺货涨价行情下，国内被动元件双龙头厂商获利猛涨： 风华高科预计2021上半年净利润约4.7亿元~5.2亿元，同比增长84.74%~104.4%；该公司表示，主营产品产销两旺带动业绩大幅增长。 公司表示，上半年业绩暴涨的主要原因是，受益于元器件市场需求旺盛、公司前期投资成效逐步释放以及强化管控等综合因素的积极影响，公司主营产品产销同比大幅增长，公司营业收入及营业业绩同比持续增长。 顺络电子预计2021上半年归属于上市公司股东的净利润3.87亿元-4.36亿元,同比增长60%-80%。 对于上半年业绩变动的原因，顺络电子表示主要有三个： 一、今年上半年保持了自去年二季度开始的持续快速发展趋势，各项业务持续 增长，有望连续五个季度的单季销售收入和净利润创历史新高； 二、新工业园预计在 8 月份部分可投入生产，将缓解公司发展场地瓶颈问题； 三、贸易摩擦和疫情及下游环境变化、芯片短缺等影响市场发展的不确定因素。 野村东方国际证券指出，顺络电子上半年业绩对应二季度业绩约同比增长 33%-66%，可能预示着公司多项业务下游需求得到改善。 相较于其他被动元器件，电感的价格通常由于其较强的定制化属性而较为稳定，但若因供给紧张及且需求上升而出现提价现象，那么顺络电子的表现可能也将有所受益。 风华高科基本面：主营业务占比有变，毛利率波动明显 从风华高科2020年财报来看，片式电容器（MLCC）是其第一大收入来源，占比29.53%；第二大收入来源是MLCC，占比29%；第三代收入来源FPC线路板占比14.16%。 数据来源：风华高科年报 笔者统计近三年风华高科各大主营业务占比情况，发现其第一大主营业务MLCC的占比有减少趋势，从2018年的37%下降到2020年的30%左右；而第二大主营业务片式电阻的占比则逐年增加，从2018年的23%增加到2020年的29%，将要与第一大业务占比持平。 风华高科主营产品毛利率方面，近三年来的波动较明显。相比2018年，2019年前两大主营业务MLCC和片式电阻均出现大幅下滑的情况，而2020年则出现小幅度回涨。 对于毛利率下滑的原因，风华高科的解释是，全球电子元器件市场在经历了2018年的高速增长后，受国际贸易摩擦及市场去库存等影响，行业在前三季度呈现整体需求放缓，部分主营产品市场订单与价格明显下滑。 而进入2021年，下游需求旺盛，市场缺货涨价严重，根据其第一季度的盈利表现，笔者认为其市场订单正在不断接收，毛利率也还会有不小的回涨幅度。 顺络电子基本面：毛利率呈上升趋势，主要客户来自国内 顺络电子的最重要的一大业务为片式电感，在全球来看都处于较为领先的地位，产能规模以进入全球第三。 2020年年度实现毛利率36.26%，比上年同期增长2.11个百分点。2020第四季度实现销售毛利37,056.34万元，对比上年同期增加了47.55%，创单季度毛利历史新高。 来源：顺络电子年报 毛利增加的原因，公司的解释是，获得海内外大客户信赖，订单充足，产能利用率高，价格下降速度趋缓；注重研发和新领域拓展，新产品销售比例持续提升。 中国市场是顺络电子的主要市场，接近77%的销售源于国内，而海外销售占比只有约22%。 来源：顺络电子年报 加大研发投入，押注5G通讯和汽车电子领域 风华高科持续加大人才引进和研发投入，2020年研发投入总额为2.3亿元，与2019年的1.44亿相比，增长约60%。研发人员增加至1274人。 该公司重点聚焦主业技术及品质提升，深入研究阻容感元件及LTCC器件的高性能化、微型化、高频化和集成化等核心技术，形成高容、高频、大电流、高可靠等高端新产品，为公司战略转型汽车电子、通信及新能源等高端化市场领域提供有力保障。 同风华高科一样，顺络电子也高度重视研发投入，尤其是近三年以来。 2018年，研发投入1.33亿元，同比增长约23%；研发人员数目达到803人，同比增长约19%。 2019年，研发投入1.97亿元，同比增长约47%。研发人员1038人，同比增长约29% 。 2020年，研发投入2.44亿，同比增长约24%。研发人员1052人，同比增长约1%。 顺络电子近年来的大额研发投入主要用于重点项目及新增项目的支出，包括精密射频电感和一体成型电感在内的电感类项目，用于5G通讯设备的各种滤波器、耦合器以及其他微波器件项目，汽车电子，以及 、变压器 、精密陶瓷等新产品开发、新工艺和新平台建设，推进通讯和汽车电子两大重点领域的应用。 汽车电子方面积极布局汽车电子在新能源电动化和智能化应用领域多年。顺络电子的倒车雷达变压器、电动汽车BMS变压器、功率电感等产品,在技术性能及质量、管理上已得到了客户的高度认可, 已经被海内外众多知名汽车电子企业和新能源汽车企业批量采购。 通讯领域方面，顺络电子的布局除了手机终端,还包括通讯基站、其他智能通讯终端以及各类通讯模块领域。公司拥有众多通讯电子产业链核心客户,在终端客户供应链上具有通用性和高度粘性。随着5G应用推动用量递增, 公司业务量未来仍将稳速增长。 产能紧张，加快扩产步伐 业界周知，中国是全球最大的电子消费大国，但在被动元件方面的自给率非常低。相关数据显示，被动元件市场份额占比不足 5%，其中，MLCC 份额不到 4%，电感份额不到8%。因此，国产化的空间巨大。 同时，5G通讯、汽车电子、物联网等新兴市场应用领域需求的持续增长，缺货涨价行情下产能高度紧张，国内半导体厂商迎来千载难逢的好时机。 加之国家政策的大力支持，行业发展将更惊人。如工信部最新发布的《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》，计划到2023年力争15家企业营收规模突破100亿元。 以风华高科和顺络电子等企业为代表的被动元件厂商加速扩产步伐，在国内掀起一股扩产潮！ 风华高科以大项目推动大发展，正加快主业片式元器件产能扩充，截止2020年末，其四大扩产项目进展分别约为13%、62%、54%、68%。 具体扩产情况如下： 其总投资4.5亿元的新增月产56亿只片容技改扩产项目已顺利达产，目前已逐步发挥产能，产生效益；投资75亿元的新增月产450亿只高端电容基地项目按合同签订金额已完成投资29.88亿元；投资10亿元的新增月产280亿只电阻技改扩产项目于2020年12月完成立项，目前正在加速推进。 风华高科表示，祥和工业园高端电容基地建设项目正在按进度推进中；其他内部投资项目新增投入设备主要用于替换淘汰原生产线部分落后设备以及产品结构调整和新增产能需求。 与此同时，顺络电子重点针对无线信号处理及电源信号管理领域进行扩充产线，截至2020年末，其承诺投资的四大项目均已完成。 顺络电子表示，公司虽然完成较大幅度的扩产，仍无法完全满足快速增长的市场需求，产能持续紧张。 编者寄语 被动元件厂商风华高科和顺络电子虽在国内处于领先地位，但整体技术水平仍落后于国际的头部厂商，尤其是村田、TDK、太阳诱电等日系厂商。并且全球市占率也还非常低，仍需加大研发投入以及积极扩产缩小差距。 贸易摩擦和疫情的出现，让全球企业更加重视供应链的安全与稳定，风华高科和顺络电子作为国内被动元件头部企业，获得了各大客户青睐和信赖，加速了国产替代进程。 笔者相信，随着大额投入的新增产能的逐步释放以及技术研发的提升，其各自的行业地位将进一步巩固并提升。

芯三板 股价 顺络电子

超50家供应商更新芯片交期，有的已不接受任何订单！

疫情再起，袭击封测重地马来西亚和芯片制造重镇中国台湾等地，半导体供应链再一次遭受影响。产能不足已从晶圆制造传导至封测、设备，以及原材料等整个产业链。 目前半导体供应存在巨大的不确定性，上游厂商的供货周期和价格无时无刻不在变动，下游厂商难以应对。 近日，全球电子元器件代理公司富昌电子发布2021年第二季度关于芯片供应的市场报告，报告中多家芯片供应商更新产品交期。芯三板对其进行梳理，为大家提供买货参考。 MCU/MPU MCU/MPU产品的紧缺状况仍然没有缓解，产品交期普遍处于20周以上，最高达到55周，其中，ST的的MCU处于配货状态，已无法提供确切的交期。Microchip、ST、Zilog等主要供应商的的产品均处于涨价状态，只有Cypress的产品价格保持在稳定状态。 模拟芯片 模拟器芯片的产品交期在8周-58周之间，英飞凌、Maxim、Microchip、NXP、松下、ST、安森美等多家主要供应商的交期延长。此外，多家供应商的价格有上涨趋势，包括ams、英飞凌、Microchip、NXP、瑞萨、ST、安森美等公司，而Maxim、Vishay、罗姆、TE的产品价格相对稳定。 存储器 存储器产品的交期在6-99周之间，不仅交期在延长，而且价格也普遍上涨，只有罗姆、瑞萨、Smart等少数供应商的存储器产品较为稳定。三星存储器产品处于紧缺状态，交期均在52周以上，需要特别注意的是其PC（商用）DRAM、存储器模块、eMMC等产品暂时没有报价也不接受任何新订单。 射频和无线 射频和无线芯片产品方面，产品交期在8-52周之间，部分供应商的蜂窝模块供应受AKM工厂火灾影响，交期延长。 分立器件 分立器件方面，大部分供应商的交期延长，价格上涨。部分供应商表示，将根据市场情况选择性调整价格。 无源器件 大部分无源器件的交期相对其他产品来说没那么长，大部分是在10-30周内，价格也相对稳定。部分供应商价格出现上涨情况，比如松下、TT Electronics、API Delevan、ELNA等。

芯三板 芯片 MCUMPU

稀缺千亿牛股躺平，未来全靠“真爱”？

上市4年市值即破千亿，人称“国产存储稀缺标的”，受益于国产替代和政策红利的兆易创新上市短短几年就身价大起：股价从2019年开始一路飙涨，到2020年2月迎来巅峰，最高价格超过400，总市值达1375亿元，截至发稿，市值回调至940亿。 伴随着减持潮的来袭，2020年兆易创新的股价不断进行调整。 彼时，兆易的股东和高管高位以及投资机构减持套现凶猛，而且到现在还没有要停下来的意思。 去年国家大基金进行了两次减持，今年又两度宣布减持，持有股份将降至6%。股东之一的讯安投资经过2020年多次减持之后，持股比例已从2018年度末的8.48%降至目前的1.87% 。 更夸张的是，连公司创始人、高管也纷纷减持。2020年年末，朱一明从持股9.56％减到8.54％，套现将近10亿元。今年，公司副总经理陈永波和郑涛累计完成减持公司股份5.51万股。 受半导体概念普遍“降温”以及股东减持的影响，兆易创新的股价经历回调之后，从去年下半年到今天，可以说横盘了将近一年。 而且，今年2月，摩根士丹利将兆易创新目标价下调至240元，因预计兆易创新今年原计划的芯片产能扩张或不及投资者预期。 这时候，大家都在想，股东和高管频繁减持是什么意思？兆易创新前景堪忧了吗？这匹在A股驰骋的黑马还能否一路奔腾？ 奇怪的是，过去一两年间，兆易创新的业绩表现并不差，营收和利润都有不小幅度的增长。公司2020年营收44.97亿，同比增长40.4%，净利润8.81亿，同比增长45.11%；2021年一季度营收16.04亿，同比增长99.13%，净利润3.01亿，同比增长79.43%。 那么，这背后是有什么端倪？ 公司基本面的变化 兆易创新主营三大业务：存储、MCU、传感器芯片，存储芯片以NOR Flash和SLC Nand Flash为主。 先来看兆易创新的营收情况：公司将近80%的营收来自存储芯片，可见存储芯片仍是兆易创新的重中之重。三大业务的收入均逐年实现增长。 对比存储芯片和MCU两大核心业务的营收增速，不难发现，存储芯片业务2020年的增速相比2019年出现了下滑，下滑幅度超过10%。而MCU业务表现抢眼，其增速高达70%！不过，由于MCU业务收入占比较小，对公司整体收入影响最大的依然是存储业务的表现。 （传感器业务开始时间不长，不便统计，只看存储芯片和MCU） 再看公司每年的净利润变化情况： 尽管2020年下游需求旺盛，行情大好，营收利润双增，但从净利润的增速来看，公司2020年的盈利能力稍微减弱了些，净利润的增速从2019年的50%下滑至45%。 兆易创新在年报中披露，2020年扣非后净利润为5.56亿元，同比下降1.79%。在缺芯背景下，行业景气的时候，公司的盈利能力为什么是减弱而没有增强？ 毛利率异常下滑 芯三板认为，盈利能力减弱背后的原因跟毛利率离不开关系。 行情大好之下，公司的销售毛利率却从2020年第四季度开始呈现出异常下滑的趋势： 放到2020年全年来看，公司的销售毛利率比2019 年下降 3.14 个百分点。 对此，兆易创新给出的解释是，2020年销售毛利率下降是由于存储芯片和传感器的产品结构变动所致。传感器业务主要是由于产品销售结构变动导致，存储芯片业务主要是受目前 DRAM 产品业务毛利率低的影响。 具体来说，传感器业务方面，兆易创新2019 年并购上海思立微，因2020年疫情原因手机销量下滑，应用于其中的指纹识别行业内卷打价格战，影响较大，传感器业务的毛利率下降了13.26%。 除了传感器，更应该注意的是存储芯片业务毛利率下滑的原因，毕竟存储芯片业务占据公司8成的收入，对公司的业绩表现影响太大。 兆易创新财务负责人对外表示，存储芯片毛利率下降是因为Nor Flash 业务整个供应端成本上涨，且同期汇率变化较大而受到影响。 公司试图通过向55nm新技术发展，降低成本，消解成本上升对毛利率的影响。 兆易创新毛利率是否会延续下滑趋势，仍然值得关注。 Fabless VS IDM 原有的核心业务NORFlash毕竟市场小，撑不起野心越来越大的兆易创新，而且面临毛利率下降风险，随时可能影响公司的业绩表现。兆易创新一早把目光投向市场更大的存储细分领域之一的DRAM。 但国内可供选择的DRAM代工厂几乎没有。作为一家芯片设计厂商（Fabless），兆易创新也没有能力自己生产芯片。 过去很长一段时间，Fabless模式由于轻资产、灵活度高，相比从设计生产一体化的IDM模式更受欢迎。尤其是在现阶段的产能紧缺情形之下，得产能者为王，IDM被认为比Fabless优势更大。 兆易创新在产能方面并没有优势，其竞争对手大多是IDM模式，包括华邦电子和旺宏电子。 受产能制肘的滋味，兆易创新早在2017年就已经尝过。当时，兆易创新想收购北京矽成以切入DRAM赛道，奈何受代工厂台湾力晶和南亚科阻挠，北京矽成害怕被断供，结果必然是未能如愿收购。 想必，经此一事，兆易创新深刻认识到代工的重要性。对于兆易创新来说，更迫切需要考虑的问题是运营模式：Fabless还是IDM？ “做不做IDM和产品属性有直接关联。一般而言，产品如果市场规模没有足够大到可以支撑一个晶圆厂的情况下，往往都不会做晶圆厂。兆易创新研发的DRAM是针对利基型产品。整体来看，DRAM的市场规模约1000亿美元，其中90%集中在PC、Server以及手机部分，工业控制和汽车电子只占10%左右。目前，DRAM利基型的市场规模还不足以支撑投资几百亿的IDM模式。”兆易创新在接受第一财经采访时表示。 投建自己的晶圆厂不太现实，兆易创新急需找到一家能生产DRAM芯片的代工厂，而且最好是能和自己深度绑定的公司。 但当时国内可供选择的DRAM代工厂几乎没有，毕竟DRAM芯片研发难度大，且面临三星、海力士、镁光等大厂的专利门槛。 直到国内名为“合肥长鑫”的设计生产一体化DRAM 厂商冒头，兆易创新才看到希望的曙光。 合肥长鑫的技术当然也不全是自己造的，而是从大型专利组合中购买了奇梦达 的DRAM 专利。奇梦达脱身于英飞凌，号称“欧洲储存器之光”，已宣布破产十余年。 依托于奇梦达的技术，2019年9月，总投资约1500亿元的合肥长鑫宣布正式投产10纳米级第一代8Gb DDR4。 虽然产品在实力与市场份额目前也无法与垄断全球95％DRAM市场的三星、海力士、美光相匹敌，但这已是国内DRAM领域的一大突破，象征在DRAM领域开始拥有自主生产能力。 兆易创新和长鑫合作约定，项目优先承接兆易创新 DRAM 产品的代工需求，为公司设计产品的流片、生产提供支持与便利，价格参照市场行情且给予最佳优惠。 站在合肥长鑫的肩膀上，兆易创新解决了产能的后顾之忧。 兆易创新与长鑫关系的走向 没有产能后顾之忧的兆易创新，马不停蹄发展DRAM业务。 但细究两家公司很容易发现，这俩可不是简单的代工生产关系。近几年来，兆易的热点新闻也好，股价动荡也好，关乎一个重要问题：兆易与合肥长鑫关系的走向如何？ 来看看芯三板梳理的重大关联事件： 兆易创新一边谋划自己的自研DRAM项目，一边代理起长鑫的DRAM产品。两家公司深度绑定，前者无需自己拥有DRAM工厂，就可以保证产能，后者可在早期借助前者的销售渠道和客户资源得到发展。 除了互为依存的代工和代理关系，他们而且还存在潜在投资的关系。兆易创新拥有睿力集成0.85%的股权，而睿力集成是合肥长鑫的母公司。兆易创新的创始人朱一明赴长鑫任CEO的职务变动，让两家公司的关系更加值得玩味。外界关于“兆易创新和合肥长鑫会不会合并”的猜测一直没停过。 长鑫的实际控制人是合肥政府，而且收购的奇梦达属于国家级项目，而兆易创新的背后有国家大基金加持，朱一明职务变动可能不只是个人意志，很难说没有国家意志的影响。 毕竟，兆易创新加长鑫形成发展存储器的双剑合璧，是国家希望看到的！而且，这可能是一开始就布好了的局。 设计厂是轻资产，利润好做，把专注于芯片设计的从兆易创新单独拎出来上市，而背负大量设备折旧的长鑫置于兆易创新体外，免得拖累报表。 DRAM存储芯片终归是一个耗资巨大的行业，资金起步就是百亿级别的。长鑫早期运营全靠地方政府输血硬撑，在研发上存在不足，所以在这个阶段，长鑫亏损只亏金主的钱，对兆易创新的经营指标不构成影响。 借助长鑫这个巨人做代工，兆易创新能更快得到发展。等到长鑫将来扭亏为盈时，再和兆易创新合体，继续为国产存储业做贡献。 编者寄语 A股中的半导体公司真正有价值和爆发潜力的不多，兆易创新算一个。赶上基建、5G时代以及国产替代的历史进程，加上自己的努力，4年就成长为千亿市值的牛股。 尽管兆易创新毋庸置疑是只大牛股，但投资者总能从蛛丝马迹中，敏感地嗅到兆易创新的隐患和危机，无论是收购事件还是经营情况。目睹国家大基金、创始人和多名高管接连不断减持，股价回调，市值缩水，更是忧心忡忡。 兆易创新DRAM项目瞄准的利基市场，产品属于毛利率较高的，如果自有产品顺利量产并销售，不仅能够把兆易创新拉出毛利率下滑的困境，还能成为新增长点。 今年6月初，兆易创新和长鑫合作的第一颗自有品牌的DRAM产品面世，股票又出现了上涨趋势。 最后要说的是，因为代工依赖长鑫，兆易创新后期的发展很大程度上要看跟长鑫的关系走向。这两大存储势力的复杂关系留给我们非常多的想象空间。

芯三板 兆易创新 长鑫

2020年全球十大模拟IC厂商出炉，TI“永远的神”，ADI未来可期

全球范围内新冠疫情仍在肆虐，国内近期也大有反弹的趋势，小编虽然顶着烈日排了五个小时的长队打了疫苗，人在广东，手机中那张码一不小心就黄了，据说这波疫情来得相当凶猛，可不敢松懈。 那么在2020年，疫情影响下的模拟芯片供应商们受到了怎样的影响？全球十大模拟IC供应商排名有了怎样的变化呢？6月2日，半导体行业研究机构 IC Insights 公布了相关数据。 前十雷打不动 IC Insights报告显示，2020年排名前十的模拟芯片厂商分别是TI（德州仪器），ADI（亚德诺），Skyworks（思佳讯），Infineon（英飞凌），ST（意法半导体），NXP（恩智浦），Maxim（美信），ON Semi（安森美），Microchip（微芯），Renesas（瑞萨）。 往回翻了一下历史文章，过去很长很长一段时间，前十一直是这十家厂商，期间只有个别厂商的排名有所微调。 销售数据上，2020年全球模拟芯片总销售额达到了570亿美元，前十的销售总额为354亿美元，占比高达62%。 巧合的是，2019年，前十的销售额占比也是62%，侧面也证明这十家模拟芯片厂商对市场把控力的强大。 TI永远的神 TI霸占这个榜单的榜首已经不知道多久了，毫无悬念，TI上一年度又蝉联了全球最大的模拟芯片制造商的头衔。 TI财报数据显示，过去的2020年，TI模拟业务的营收为108.86亿美元，利润高达49.12亿美元。 算上嵌入式及其他收入，TI 2020年全年整体营收达到144.61亿美元，同比增长0.54%。毛利为92.69亿美元，毛利率约64%，净利润55.95亿美元，同比增长11.52%。 60%以上的毛利率可能看起来夸张，但对TI来说，已经习以为常了，过去的30年里，TI的盈利能力和稳定性已人尽皆知。 营收组成方面，主要有六大版块。其中工业贡献37%，同比 1%；汽车20%，同比-1%；个人电子产品27%，同比4%；通信设备8%，同比-3%；企业系统6%，同比持平；其他2%，同比-1%。 营收区域上，根据芯思想近期整理的数据，TI 2020年在中国营收占比高达55.32%，妥妥的东方不败。 ADI未来可期 2020年，ADI模拟芯片营收为51.32亿美元，较2019年下滑了1%。营收和市占都较TI差了有一半还多。 数据显示，ADI在全球有超过125000个客户，去年终端应用销售分别为工业（53%）、通信（21%）、汽车（14%）和消费类（11%）。 ADI作为全球模拟芯片领域的二哥，长期以来都被TI压制，无论在营收还是市占上，都没有取得明显的进步，近两年营收甚至一直处于下滑的状态。 值得期待的是，2020年ADI和排名第7的美信达成协议，以210亿美元的价格将美信纳入麾下，这也是ADI有史以来最大的一笔交易。早前有消息表示，这笔交易在获得韩国批准后，4月份也获得了欧盟的无条件批准。 最直接从数据来看，两家公司合并后，在营收规模和市占上都将直逼龙头TI。这笔交易将提高ADI在汽车和5G芯片制造领域的市场份额，使其能够更好地与TI竞争。 其余列强 Skyworks以24%的营收增长冲上第三的位置是整个榜单中不多的亮点。 对于业绩快速增长，Skyworks表示主要是5G和Wi-Fi 6解决方案等技术升级周期的到来，带动了无线产品需求快速增加，其主要客户包括三星、Oppo、Vivo、小米和其他一级智能手机厂商。 欧洲三大老牌半导体厂商英飞凌、ST、恩智浦分别占据了4、5、6名的位置。其中英飞凌2020年营收为以38.2亿美元，同比增长了2%，营收主要分布在汽车（41%）、源/传感器系统（31%）、工业电源控制（16%）、互联网安全（11%）。 ST模拟业务营收为33亿美元，同比下滑一个点，重点是电机驱动芯片、自动化（智能电源开关）和电源管理类芯片领域。 恩智浦排名第六，销售额为25亿美元（市场份额4%），关键增长领域是汽车行业，其模拟类芯片主要应用于激光雷达、车载网络和5G网络通信等。 安森美2020年模拟业务营收为16.06亿美元，同比下滑了8个点，是十强中下滑幅度最大的。 第九、第十的Microchip，瑞萨模拟芯片业务营收分别是14.2亿美元和8.9亿美元。 爆发的一年？ 持续一年的缺货潮下，材料/设备厂商、晶圆代工厂、IC原厂、代理/分销商、贸易商，好像只要是产业链上的企业，业绩都有了大幅提升。 而从2021年各大厂商给出的第一季度营收报告来看，都预示着今年将会是爆发的一年。 TI 第一季度营收42.89亿美元，同比上涨28.84%，模拟业务营收32.80亿美元，同比增长33%； ST第一季度营收30.16亿美元，同比增长35.6%，模拟器件、MEMS和传感器产品部（AEG）营收10.83亿美元，同比增长27.1%； NXP第一季度营收25.7亿美元，同比增长27%，汽车业务营收12.29亿美元，同比增长24%； 安森美第一季度营收14.817亿美元，同比增长16％ 英飞凌2021年第二财季（截至2021年3月31日）营收27亿欧元，同比增长36%； 瑞萨第一季度营收为1787亿日元（合16.34亿美元），同比增长19.0%； 按照市场当前态势来看，缺货行情至少今年只能说是有所缓解，面对大好的机会，明年的榜单，谁将脱颖而出，成为新一期十强排名中最靓的仔，明年见。

芯三板 TI ADI 模拟IC厂商

苹果最新200家供应商名单出炉：中国大陆成最大赢家！

苹果，凭一己之力养肥了几百家公司，其供应链厂商遍布全球各地。而能导入苹果公司的供应链厂商基本都是其所在细分领域的龙头公司，备受业界关注。近日，苹果公布前最新的200家供应商名单，名单上的厂商提供材料、制造和组装服务，这些方面的支出占据苹果2020财年直接支出的98%。2020年苹果最新供应商名单中，中国公司98家，占据总数的49%，包含中国大陆42家，中国台湾46家，中国香港10家；美国公司35家，约占18%；日本公司33家，约占17% ；韩国公司14家，约占7%；其他国家20家。 中国大陆新增12家，成最大赢家 从苹果公布的最新供应链名单来看，相比2019年，中国大陆新增厂商最多，高达12家企业，这无疑凸显出中国大陆厂商在苹果供应链中的重要性越来越大。 最新打入苹果供应链的12家大陆厂商如下： 南平铝业：创建于1958年，主导产品为铝型材，铝加工产能超过20万吨/年，全国铝型材十强生产企业之一。 兆易创新：致力于各类存储器、控制器及周边产品的设计研发，主要产品为NOR Flash、NAND Flash及MCU，在上海、合肥、中国香港设有全资子公司、在深圳设有分公司，在台湾设有办事处。 天马微电子：主要生产液晶显示器，投资设立的企业包括深圳天马、上海天马、成都天马、武汉天马、欧洲天马、美国天马、韩国天马等。拥有STN-LCD、CSTN-LCD、TFT-LCD及CF生产线及模块工厂。 江苏精研：前身为常州精研科技有限公司，是一家金属粉末注射成型（MIM）产品生产商和解决方案提供商，为智能手机、可穿戴设备、笔记本及平板电脑等消费电子领域和汽车领域大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM核心零部件产品。 胜利精密：2003年成立，2010年于深圳交易所上市，以平板电视结构模组为主营业务，在中国、波兰、芬兰，爱沙尼亚，美国、日本等地拥有60多家全资、控股和参股子公司。得润电子：创立于1989年，于2006年在深圳证交所上市，目前三大产品业务板块，分别是家电与消费类电子、汽车电气系统、汽车电子及新能源汽车业务。 新纶科技：创立于2002年，新材料厂商，主要供应软包铝塑膜，功能胶带，洁净产品，涉足行业覆盖新能源汽车、电子功能材料、光电显示材料。 长盈精密：成立于2001年，2010年在深交所上市，以精密模具为主业，产品包括手机机构配套件，LED精密支架，拥有精密模具制造、高速精密冲压、精密塑胶成型以及精密连接器自动化生产设备开发所需全系列引进生产设备和实验测试仪器。 众山金属科技：异型材供应商，凭借在手机结构件中的开发经验及生产技术，把异型材应用到电视机及电子产品中。 鑫捷顺精密：成立于2006年，是一家集电脑、手机周边及各类螺丝、螺母、铆钉、铆柱、塑料埋置铜钉、各类轴套和非标准件等五金零部件生产于一身的精密五金零件生产企业。 领益智造：成立于1975年，是国内大型铁氧体磁性材料元件制造商之一。主要产品包括铁氧体永磁元件、铁氧体软磁元件，广泛应用于汽车、IT、办公设备、电动工具、家用电器等。 富驰高：成立于1999年，是金属粉末注射成型（MIM）产品专业制造商。富驰高科致力于运用MIM技术生产小型、三维形状复杂的高性能结构零部件。 苹果A股核心供应商25家  2020年苹果供应商变化苹果供应链中，从地区划分来看，相比2019年，中国大陆新增厂商最多，高达12家企业，重要性越来越高。新增加的中国大陆厂商包括南平铝业、兆易创新、天马微电子、江苏精研、胜利精密、得润电子等12家企业。而广东朝阳电子、吉林利源精制等四家已被剔除。 中国台湾地区，新增6家厂商，同时剔除 6 家厂商。其中，新增厂商包含散热模组龙头企业双鸿、康控、GIS、茂林、嘉泽与晶技，而遭移除的企业包含正隆、和硕旗下的复扬科技、TPK在大陆子公司京嘉光电、达方、美律以及明翔科技。 中国香港地区，雅特生科技、国泰达明与创良科技都被剔除。 美国厂商方面，新增苹果供应商包含万有半导体和 Viavi Solutions ，被剔除的有英飞凌并购的赛普拉斯半导体、美国豪威科技（已被韦尔股份收购）、基美、Chemours (CC-US)、迅达科技 (TTMI-US)、SiTime(SITM-US) 与线艺。 日本厂商方面， SMK集团、夏普集团子公司康达智、日本精工等则遭移除，而东芝则替换成拆分后的铠侠，此外， NGK特殊陶业被列入新供应商名单。 韩国厂商方面则新增提供RFPCB的供应商三星电机，移除软板商 Interflex。新增供应商名单： 移除供应商： 芯三板梳理苹果2020年最新供应商名单如下：

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再现断供！缺不得的光刻胶

近日，部分国内晶圆厂遭日本信越化学断供光刻胶，面临缺货处境，加上受芯片紧缺、下游需求旺盛等影响，中芯国际、华虹宏力等本土晶圆厂积极扩产导致国内光刻胶需求量大增。 目前，多家晶圆厂正在加速验证导入本土光刻胶。受此消息刺激，昨日，光刻胶板块出现一轮爆发，晶瑞股份、容大感光、南大光电上海新阳等个股集体大涨。 缺不得的光刻胶：美日占据9成 光刻胶是晶圆制造的核心材料之一，约占IC制造材料总成本的5%，是必不可少的半导体材料。 我国是半导体光刻胶全球最大的市场，根据SEMI 统计，半导体光刻胶2019年销售额为17.7亿美元。其中中国市场规模占全球比重约为32%，其次是美洲的21%、亚太20%（除中国和日本）、欧洲9%和日本9%。但受技术限制，我国在中高端光刻胶方面主要依赖进口。 光刻胶种类及用途 半导体光刻胶按曝光波长分类主要有g线、i线、KrF、ArF和EUV五大类。为适应集成电路线宽不断缩小的要求，光刻胶的发展由 g 线→i 线→KrF→ArF→EUV的方向转移。 数据来源：choice数据，国联证券 KrF和ArF光刻胶等中高端核心技术基本被海外企业所垄断，来自日本的JSR、东京应化、信越化学、富士电子和来自美国的罗门哈斯五家头部公司占据全球超过90%的市场份额。国内生产产能主要集中在g线和i线光刻胶，多应用于成熟工艺制成，中高端光刻胶的攻克迫在眉睫。 横遭断料危机 今年以来，半导体光刻胶供应极为短缺，以往企业每次采购的光刻胶量约在100kg，但由于原材料短缺，每期只能采购到10kg-20kg。 2月福岛地震导致信越停产，至今尚未完全恢复生产，出现光刻胶供应紧缺的局面，叠加全球芯片供应短缺问题的影响，海内外晶圆厂商争先扩厂，导致芯片上游原材料光刻胶的需求量大增。 供不应求的市场导致价格上涨。4月光刻胶关键材料稀释剂价格提高50%，进一步传导至光刻胶价格上涨，加剧市场混乱局面。 国内光刻胶厂商容大感光在此前表示，进入2021年，化工产品价格更是高歌猛进，涨价声一浪高于一浪，特别是PCB光刻胶的主要原材料树脂、溶剂等产品涨速惊人，给企业的成本控制带来了巨大的压力。 本土光刻胶厂商就位 令人欣慰的是，近年来，国内企业正从低端光刻胶向中高端光刻胶逐步攻克。 国内在半导体高端光刻胶发展较好的上市企业主要有四家，分别是晶瑞股份、容大感光、上海新阳、南大光电。其各自的产品线和发展进程如下： 截至发稿这四家公司的市值分别为：84.6亿、60.7亿、125亿、122亿。且四大厂商在2020年有不错的表现，营收和净利均见长： 晶瑞股份：营收约10.2亿，同比增长35.3%；净利约7695万，同比增长145.7%；南大光电：营收约5.95亿元，同比增长85.13%；净利约8702万元，同比增长58.18%；上海新阳：营收约6.94亿元，同比增长8.25%；净利约2.74亿元，同比增长30.44%；容大感光：营收约5.44亿元，同比增长19.52%；净利约5683万元，同比增长50.2%。 针对KrF光刻胶，晶瑞股份进入客户测试阶段；针对ArF光刻胶，上海新阳已进入产能建设阶段；南大光电已通过客户认证；晶瑞股份尚在研发过程中。 晶瑞股份高端KrF光刻胶完成中试，未来几年有望实现量产导入；ArF高端光刻胶研发工作已启动，并于2020年下半年购买ASML1900Gi型光刻机设备，能够实现90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻胶可以满足国内集成电路产业关键材料市场需求。 上海新阳今年早些时候表示，公司购置了满足I线365nm光刻胶到ArF 193nm浸没式光刻胶的4台光刻机，是研发各类半导体光刻胶必备的研发测试和生产质控的关键设备，没有光刻机就没法实现研发光刻胶的产业化，光刻胶的研发成功会给公司整体的技术水平带来质的提升和销售收入的显著增长。 南大光电近期表示，生产线产品光刻胶发往多家下游客户验证，该公司已建成25吨光刻胶生产线，生产线已具备批量生产的条件。 编者寄语 国内光刻胶起步较慢，多以i线、g线光刻胶生产为主，相较海外厂商的技术实力仍然悬殊较大，并且缺乏攻克技术和抢占市场的动力。 当下，海外厂商断供光刻胶、下游需求强劲，晶圆厂加速验证和导入国产光刻胶，推动国产光刻胶厂商的发展动力，尤其是在KrF、ArF等中高端半导体光刻胶上面。 目前，就中高端的成熟光刻胶来说，无论是生产厂商数量还是产品出货量都未成规模，短时间内未必能实现替代，但是国内晶圆生产材料就有了更多选择。 此次部分断供必然对国内晶圆代工厂商会产生一定的影响，但随着本土光刻胶厂商实现KrF、ArF光刻胶研发完成、完成客户验证、规模化量产，国产替代将迎来高峰期，我国不再受“卡脖子”威胁。

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套现50亿？大基金的减持与投资

大基金一抛出减持计划，万千科技股民就得抖一抖。 今年国家大基金已经陆续减持了多家公司，包括中芯国际、通富微电、中微公司、华天科技、北斗星通等，有报道称，预计国家大基金年内将减持套现超50亿元。 虽然每一次的减持消息都给市场带来不小的震荡和恐慌情绪，但大基金的减持计划仍在紧锣密鼓进行中。 一边是全球芯片紧缺、行业景气，国产替代热火朝天，另一边是大基金火急减持套现。难免让人猜测，大基金不断撤出获益投资而寻找新投资标的，葫芦里卖的什么药？大基金密集减持是否意味着国产半导体在这波缺货行情过后会有下滑风险？大基金二期投资全面铺开，哪些公司有潜力获投？ 大基金投资半导体公司名单 大基金全称为国家集成电路产业投资基金，是“国字号”投资基金，于2014年9月成立，股东包括财政部、国开金融、中国烟草、中国移动、北京亦庄国际投资等，重点扶持中国本土芯片产业。 大基金一期募资1387.2亿元，撬动社会资金超过5000亿元，投资了20多家芯片产业链重要的龙头上市公司，包括： 设计领域：兆易创新、汇顶科技、国科微、景嘉微、纳思达等；芯片代工领域：中芯国际、华虹半导体等；封装测试：长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技、太极实业等；设备材料领域：中微公司、安集科技、北方华创、长川科技等。 芯三板根据公开信息统计，自成立以来，大基金投资半导体领域上市的公司约30家： 获益撤出，大基金本质还是投资 大基金投资启动四五年之后开启收割模式，从去年开始减持一期投资名单中超过10家半导体上市公司，预计今年年内套现超50亿元。 今年上半年，大基金不断抛出减持计划引起市场热议，对象包括通富微电、中芯国际、中微公司、赛微电子、华天科技、北斗星通等公司。此前被减持的上市公司还有长川科技、北方华创、兆易创新、雅克科技、晶方科技等。 当下正值全球面临半导体紧缺，国内因疫情控制较好供应链恢复方面具有优势，半导体行情高涨，本土厂商在国产替代的浪潮中高速增长，迎来业绩兑现期。 大多数半导体概念股今年一季度业绩爆棚，印证了国产替代半导体行情景气。通富微电、士兰微、赛微电子等个股净利同比暴增10倍以上，中微公司、华天科技等个股净利同比翻几番。 此时，不断撤出获益的投资并寻找新投资标的，大基金的运作被认为越来越市场化。 尽管大基金强调，在设立之初就确立了投资期5年、回收期5年的规划，现在正处于投资回收期，逐步减持芯片股是合情合理的，但是在大多数媒体和科技股民眼中，大基金的投机成分要比投资支持半导体的成分多。 不过，大基金也从没否认过自己的市场化运作。大基金总裁丁文武曾公开表示，大基金按照市场化运作、专业化管理的原则运营，同时坚持国家战略和市场机制有机结合的方针指导基金投资。 大基金的运营又与其他社会基金运营模式有所不同。对于一些风险较大、回报周期长、短期不盈利的项目，如果真的具有战略价值，也要去投，比如先进工艺项目。 比如，大基金在整个中芯系的投资中，总额高达194亿。其中最烧钱的是两个重点项目：103亿投给中芯北方（28nm、40nm、65NOR代工），60亿投给中芯南方（14nm代工）。 这两个项目在大基金投资的中芯国际港股之外，中芯国际分别持有这两个项目25.5%的股权和45.6%的股权。 业内人士认为，大基金之所以绕弯不直接投钱给中芯国际，是因为不给上市公司增加业绩负担。毕竟晶圆代工的制程突破具有技术和资本密集型，急不来，需要长期投入。“大基金体外投中芯国际的目的，一方面是持续给中芯国际输血，亏损也要与国际水平缩短差距，另一方面则要保住中芯国际的业绩，不能让股价重回恶性循环。” 话说回来，国家大基金本质上还是基金，是基金就有盈利目的。一方面在中芯国际股价高的时候减持以便变现，另一方面资金回笼进入二期投资，形成良性循环。 大基金二期可能会入股哪些公司？ 出于对下一步投资计划准备资金，大基金对芯片股的减持、退出动作大概率仍将继续。 二期注册资本2041.5亿元。据透露，相较于大基金一期全面铺开式的投资，大基金二期则瞄准各领域的细分龙头企业，着重布局投资半导体设备、材料、封测等薄弱环节。 芯三板按此三大细分领域梳理了主要的A股公司，并梳理其2020年的业绩情况，供各位看官参考大基金二期可能会入股的公司： 来源：上市公司年报，芯三板整理 编者寄语 大基金减持还在持续，越来越多人认为，不断撤出获益投资转而寻找新投资标的，大基金市场化运作的倾向越来越明显。芯三板认为，大基金本质上还是基金，是基金始终有盈利的目的。但这不妨碍大基金扶植具有短板的本土半导体公司参与国际竞争、进口替代。 大基金减持确实会在短期内影响市场情绪，不过，多数机构分析认为，大基金减持只是正常的退出，短期来看市场情绪会受到一些影响，不过长期来看不会对公司经营和基本面造成重大影响。 与此同时，市场对A股半导体板块的关注度再度升温。国产替代依然是值得长期关注。但疫情和缺货背景下，半导体业绩猛增、行情高涨有其特殊性。不能排除未来一到两年在芯片荒缓解之时出现下滑的风险。

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全球掀半导体投资潮，台企不爱出海有何顾忌？

半导体芯片被誉为“21世纪的石油”，成了兵家必争的战略物资，没有一个国家想在未来落得一个失去半导体优势的局面。 况且，当下四处蔓延的芯片荒正暴露出半导体供应链风险，一些主要国家因此开始推动让半导体生产回归国内。史上罕见全球范围大规模投资热潮也由此掀起。 目前半导体制造高度集中于亚洲，尤其以中国台湾为芯片制造重镇，该地晶圆代工厂的投资去向牵动着全世界的神经！ 台湾晶圆厂手握半导体代工半壁江山，却偏好台湾本地投资，不愿肥水流外人田。但台湾缺水缺电情形严重，业内担心台积电等晶圆大厂将来可能因此面临停摆风险。 为何台企不愿出海投资是在顾忌什么？有没有外迁可能？未来全球半导体产业链的会如何重构呢？对中国影响几何？ 全球掀半导体投资潮 芯片荒自2020年持续至今，已严重影响了汽车、智能手机、家电等下游市场，造成巨大的经济损失。与之形成鲜明对比的是，芯片供不应求的局面给晶圆代工、封装等半导体制造业务带来丰收的结果，芯片制造厂商产能满载，业绩飙升。 在此行业背景下，各国争相投资半导体产业，美国、欧盟、日本、韩国、印度等国家陆续推出投资规划、确立税负减免政策、招商引资建厂。 各国争相投资的动机，短期来看，是为了解决芯片紧缺的问题，解救遭受冲击的下游各行业经济；长期来看，恐怕是为了占据尖端科技制高点，抢占未来的5G、人工智能等市场先机。 各国半导体投资计划具体内容如下： 来源：芯三板 上述投资规划中可以看出，吸引海外厂商投建工厂是一项重头戏。 台湾晶圆代工厂自然成为各国想要招揽的对象，尤其是台积电。晶圆代工领域，台积电市占有率超过5成！全球范围内的重要芯片基本都在台积电制造，任何风吹草动都是全球IC的大地震。 台积电创始人张忠谋毫不讳言地说，晶圆制造和制程突破在半导体产业链中是一个技术、资本双密集的领域，台积电通过30年的努力所建立出来的优势已经让竞争对手望尘莫及。 如此咖位级别的台积电引得太平洋对岸的山姆大叔和欧盟争相拉拢其前往当地设厂，甚至连东瀛岛国也想赢得台积电的青睐。如何吸引台资工厂将成为欧美等国的重点工作。 台企：9成半导体投资在台湾 尽管美、日、欧等国频送秋波，但台湾半导体厂商却不太感兴趣。 台湾最新的半导体投资研报显示，台积电、南亚科技、联电、力积电4家主要半导体代工厂发布了投资计划，投资总额约1280亿美元。其中9成以上资金用在台湾本地投资，台湾地区以外的投资仅限于很小一部分：台积电计划投入120亿美元建设美国亚利桑那州工厂、投入28亿美元在中国南京市现有工厂的扩产上，仅此2件 。 来源：日经中文网 台企不爱出海投资有何顾忌？ 台湾厂商不爱出海的背后肯定隐藏着不少的阻力。 企业全球布局一般有三种考量：制造、市场及研发。以台积电为例，其投建的美国工厂不仅有制造、市场，还有研发定位，主要研发五纳米尖端制程。 美国制造人才严重缺失，台积电未来运营美国工厂必然需要委派很多台湾本土优秀人才赴美。如果要在台湾地区以外运营半导体的新工厂，需要以百人为单位将优秀人才派往当地。这无疑将给台积电带来人才流失和技术转移的风险。 除此之外，海外建厂起码要符合经济效应、成本有优势、供应链完备三大条件才能考虑。 然而，去欧美建厂的成本高得让台企望而却步。此前外媒报道，台积电美国建厂还没动工之前，在获取报价的阶段的成本已经高得吓人，光是基础建设费用就要6倍多，因为美国工人的用工成本高出三成，而且生产效率低下。 除了建设成本之外，还要承担有法律规定不同导致的额外成本。总结起来就是，台企担心去美国等国家建厂成本太高导致毛利率低，赚不到钱。 不仅各种成本高，供应链缺乏更是一大考验。积电董事长刘德音公开表示，尽管美国亚利桑那州是美国半导体产业发展完善的地方，距离加州及硅谷也近，但仍远不及台湾以及亚洲地区具有更完整与弹性的半导体产业供应链，包括后段封测、材料、设备等。 除了以上提及的人才、技术、成本、配套供应链等原因之外，还有一个不得不提的让台企有所顾忌的因素：各国高喊的补贴可能不太靠谱。富士康赴美建厂落得个“骗补贴”的骂名就是个惨痛的教训！ 前几年，富士康赴美建厂过程中，由于产线高成本、缺少合格的工人等难题众多，未能完全按计划进行投产，未能完成就业指标，美国政府表示拒绝为富士康提供承诺的30亿美元税收补贴。这意味着富士康过去几年所做的所有工作都不会获得任何该州补贴。 老美的嘴，骗人的鬼。如今，台积电赴美建厂的补贴同样悬而未绝，美国政府对于提供多少补贴一事在美国国内很长一段时间仍未达成一致意见。 假若出海，只能是被迫出走 抢手的台湾半导体厂商却也有着自己的痛处，那就是“水”、“电”危机！毕竟，芯片厂不仅是吃水怪兽，同时也是吃电怪兽。 半导体制造过程中需要依赖大量的水源，尤其是水质高的超纯水。光是台积电台湾厂区的日用水量就达到15万吨左右。恰逢近期台湾遭遇百年罕见干旱，水情告急，包括台积电在内的大厂已启动水车供水，但仍无法满足用水需求。 在缺电问题上，形势同样严重。据台媒报道，台湾核二厂1号机预估仅能运转到今年6月初，后续将停机。过去一段时间，台积电创始人张忠谋老先生也多次提到“电”，台积电一分钟都不能缺少电能。 根据台湾地区供电部门的资料，仅台积电一家企业一年的用电量就占台湾地区总量的5%，但半导体投资就是一条“不归路”，台积电非得继续投资、切入更先进的制程不可，这意味着台积电的用电需求会继续增加。 像台积电这类24小时的全时运作工厂，一旦缺水或断电，将造成上亿元的重大损失。有谁会想到，全球最大的芯片代工厂面临的最大发展危机不是来自三星等竞争对手，而是来自水电荒。 如若长时间未能解决缺水缺点问题，给生产造成影响，台积电等晶圆厂外迁将成为可能。 编者寄语 对台积电等晶圆代工厂来说，去欧美等地投资建厂的成本太高，且各种阻力大，可能也赚不到什么钱。欧美国家嘴上喊得那么响亮要给你补贴，实际上最终也可能因为各种变数让补贴落空。 但台企如果继续留在台湾省本地投建更多先进制程项目，必然会消耗更多水电资源，届时台湾的能源情形将会更加严峻。未来台湾若未能克服这些问题，台积电等耗能产业的新投资将存在外迁的变数。 而中国大陆5G、新基建、AI等市场的迅猛发展，不免让台湾同胞为之所动——哪里有钱赚就去哪里！翻阅台湾地区经济部投审会的调查数据，芯三板发现，近年来台企对于大陆的投资已经脱离成本面考量转向市场需求面考量。不过，考虑到中美贸易冲突，出口关税居高等问题，台企进军越南也不是不可能。

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重磅！意法半导体（ST）考虑收购 Nordic

据路透社报道，意大利媒体Finanza日前报道，意法半导体（ST）考虑收购其竞争对手北欧半导体公司（Nordic Semiconductor），目前双方已进行初步谈判。 Nordic在奥斯陆证券交易所上市，其市值约为50亿美元。 Nordic公司来自挪威，成立于1983年，致力于为无线市场提供高品质、易于使用、可靠和高性价比的超低功耗 (ULP) 解决方案。通过各具特色的四大产品线 – 2.4GHz RF、ANT、Bluetooth低功耗和 Sub 1-GHz RF，Nordic公司使客户能够选择最能满足其特定应用需求的解决方案。 如今，在低功耗蓝牙市场中，Nordic以 40%左右的市占率成为该领域龙头，其次包括TI，Dialog，ST。 对于Finanza的本次报道，路透社向Nordic求证。Nordic首席财务官Paal Elstad回应称，对ST有意收购Nordic的消息不知情。“我们对此一无所知，因此无可奉告。” ST则对此暂不予置评。 得知该消息，业内人士向芯三板表示，无线产品线是ST目前唯一亏损的产品线，所以ST的确有收购Nordic的动机。一旦成功收购，ST将实现强强联合以弥补短板。

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