讲到 AI 芯片的供电，讨论通常停在机架、母线和电源模块这一层。但真正决定 HBM 能不能跑到标称速率的，往往是最后那一厘米：从供电轨到内存物理层缓冲器之间的那段路径。当供电电压降到 0.7 V、局部电流上到安培级、负载阶跃发生在纳秒尺度上，集中式电源再快也鞭长莫及，稳压器只能一路搬到芯片上。
AI 加速器的功耗增长已经跳出了过去几十年的经验曲线。Dennard 缩放（Dennard scaling，即功耗随尺寸等比下降的规律）在 22 nm 节点失效之后，芯片功耗不再随特征尺寸缩小而同步下降。
