网易Q4财报解读：游戏业务表现平稳 在线教育迎机遇

2020年初，受到新冠肺炎疫情影响，不少企业出现了复工难的情况，而对于以游戏业务为主要营收的网易来说，却是一次增长的机遇。

网易今天公布了2019年第四财季财报。财报显示，网易第四季度净收入为157.348亿元，同比增长9.2％。归属于公司股东的Non-GAAP（非美国通用会计准则）持续经营净利润为36.623亿元。

在出售考拉业务过后，创新及其他业务异军突起，营收较上季度增长了10亿元，也成为了整个公司收入增长的主要来源。

游戏业务全年业绩均保持稳定，谈到疫情对游戏业务的影响，网易CEO丁磊在电话会议中透露，会比过往春节稍微好一点。

游戏业务表现平稳

《2019中国游戏产业年度报告》显示，2019年，中国游戏市场实际销售收入2330.2亿元。增速为8.7%。而网易在2019财年，网络游戏服务的净营收为464.226亿元，同比增长15.5%，跑赢了整体市场。

具体每季度来看，网易游戏业务在今年表现平稳，每个季度都在114-119亿元之间，几乎没有起伏。

伽马数据显示，2019年游戏流水测算榜前十中，依旧有网易出品的三款经典游戏。凭借着IP以及忠实的用户群体，《梦幻西游》、《阴阳师》和《大话西游》，依旧是网易游戏收入的主要来源。

不过上述只是在中国的收入情况，App Annie监测的全球热门游戏中，网易仅有《梦幻西游》一款游戏排在全年收入榜的第7位，而在12月的榜单中，更是没有了网易旗下游戏的身影。

此外，在爆款新游戏方面，这一年来都难以看到网易的身影。App Annie监测数据显示，2019年12月，新发布的《梦幻西游三维版》登上了下载和收入排行榜，不过沿用经典IP的新游戏，最终又能走的多远，此处还是要打个问号。

值得关注的是，10-12月网易始终排在游戏出海收入前三名，并在11月登顶。这是由于《荒野行动》、《阴阳师》等游戏在日本的收入大规模提升，而日本游戏市场相对成熟，付费意愿也相对更加强烈。

除了日本市场，丁磊也在电话会议中表达了对欧美市场的期望。“我们希望欧美的玩家也能体验到网易所生产的游戏产品，我们也为今年和明年做好了充分的准备，来进入这两个市场。”丁磊表示，前面几年网易为进入这两个市场交了很多学费，也做了很多学习，相信今年和明年会有收获。

App Annie预计，2020年全球移动游戏用户支出将突破1000亿美元，而网易又将从中分得多大蛋糕？从丁磊的言语中可以看到，网易已经开了个好头。

云音乐首登收入榜前十

在财报中最令人惊喜的当属创新及其他业务，财报显示，第四季度，创新及其他业务净收入为37.2亿元，同比增长18%；毛利率提升至20.6%，这其中就包含了网易云音乐及网易严选等业务。

App Annie数据显示，2019年12月iOS渠道的中国应用收入排行中，网易云音乐首次上榜，位列第十，这源自于付费音乐、直播和广告的增长。而仅在12月，华晨宇及王一博两位热门偶像的数字专辑销售金额就已经超过了1亿元。

与此同时，网易也在加大版权投入，先后成为《歌手·当打之年》等热门音乐节目合作伙伴，试图能在落后的版权争夺战中找到机会。

此外对于原创音乐人的扶持一直是云音乐的重点之一。据介绍，截至2019年12月，网易云音乐平台入驻原创音乐人总数超过10万，音乐人上传原创作品总数超150万首。2019年全年，网易云音乐原创音乐人作品年播放量超过2700亿次。

音乐业务可谓赚足了流量，而另一边，出售了考拉业务的网易电商也迎来了一年一度的双十一大考。

在经历换帅后，严选交出了第一份答卷，2019年双十一大促期间，网易严选总订单量同比增长53%，主站首小时流水同比增长146%，订单量同比增长215%。

而对于今年春节的电商市场集体爆发，网易严选也从中分了一杯羹。官方数据显示，严选共计售出防护用品100万多份，家用护理类商品销量同比增长超8000%。而随着一“罩”难求的局面持续，也正在助力着严选从一个小众应用，逐步出现在更广阔的大众视野之中。

在线教育市场爆发 网易有道的机会与挑战

2019年年初，网易有道CEO周枫就向新浪科技等媒体表示，将网易有道定位为一家全链条的教育科技公司，分为付费直播课程、学习Apps和学习型硬件三大类。

而在一年的发展后，第四季度网易有道在线课程销售额已经达到3.5亿元，同比增长211.1%。其中，有道精品课销售额达2.8亿元，同比增长201.4%，年初制定的战略逐步见到成效。

此外对于学习型硬件方面，Q4并没有发布任何新品，不过正值双十一，也使得网易有道在硬件方面收入大幅提示。周枫介绍称，“学习产品的收入在2019年第四季度同比增长了近400%。除了线上渠道，我们也开始通过线下渠道分销，目前已覆盖了三个省份，2020年我们会增加分销，进一步扩大线下销售渠道。”

周枫曾在年初分析2020年在线教育市场，认为在线教育最大的风险就是产品和业务同质化。在他看来，应该持续挖掘教育类智能硬件市场。IoT，包括教育智能硬件的浪潮已经到来，发力教育类智能硬件市场是好时机。

今年春节，在全国停课不停学的号召下，催生了在线教育市场的全面爆发，身处其中的网易有道，股价直接翻倍，一度达到了29.5美元的高点。

此前网易有道宣布，全国所有在校小初高学生可在有道精品课上直接报名，免费申请学习相应年级的春季开学课程。面对市场机会，网易有道也增加了广告投放，不过当免费过后，又将有多少用户留存并转换为付费用户？至少机会已经出现了。