富国大通：美联储降息50个基点 市场动荡或仍将持续

北京时间3月3日消息，美联储周二紧急宣布降息，将基准利率下调50个基点。美联储表示，降息的理由是因为病毒构成了不断变化的风险。除了降低基准隔夜借贷利率外，美联储还宣布将IOER降低50基点至1.1%。

此举是自2008年12月金融危机以来以来的首次紧急降息。此前美国总统特朗普呼吁美联储降低利率，以与其他全球央行的政策保持同步。目前美联储基准基金利率的目标范围在1%-1.25%之间。美联储在2019年三度降低利率，总计75个基点。

对此，富国大通认为，目前，疫情的冲击可能迫使全球央行再次行动。除美联储外，日本和欧洲央行在已经陷入负利率的流动性陷阱之后，未来只可能通过加大量化宽松规模来刺激经济以应对疫情的冲击。之后会是新兴市场国家纷纷跟进，形成新一轮的全球降息潮。

2020降息潮恐比去年更汹涌 疫情对供应端冲击更大

由于担心新冠肺炎疫情拖累经济前景，上周，全球股市经历了自2008年金融危机以来最惨淡的一周。暴跌之后，市场投资者纷纷把希望的目光投向了各国央行。

而高盛经济学家也认为，美联储不会“孤军奋战”。他们认为，全球央行高度关注疫情给经济带来的下行风险，可能未来几周会以协调方式推出宽松政策。他们可能认为，共同行动对信心的影响，要比各家单独行动的影响加起来更大。

富国大通认为，在新冠疫情冲击之下，全球供应链被严重扰乱，全球消费市场需求明显萎缩，机构纷纷调低经济预测。虽然疫情可能不会导致大幅的永久性产能损失。但央行的货币政策支持以外，财政政策也需要加码以帮助受到影响的企业和个人渡过难关。

国内3月份降息概率低 A股流动性风险可控

富国大通表示，此前，3月2日经济合作组织（OECD）在最新中期评估报告中将今年美国经济增速下调0.1个百分点至1.9%，较2019年降低0.4个百分点，疫情冲击下美国经济下行压力加大。

因此，美联储降息有助于提振市场对全球第一大经济体经济增长的信心，加上最近全球其他央行也采取降息措施，整体上有助于全球市场信心的恢复，有利于资产价格的稳定和金融风险的平抑，当然也对国内A股构成利好。

不过，短期内我国跟随降息概率低。前期央行针对疫情影响，在流动性供给和利率水平能降低等方面出台了不少政策措施，当前要做的是让政策落实到位，并观察政策效果如何，再决定是否在3月份有相应举措。

整体来看，富国大通认为，对于中国的金融市场，由于市场原先没有预期到疫情大爆发，因此，疫情对金融市场的冲击集中体现在疫情爆发初期，随后在政府一系列的政策呵护之下，股市、债市、汇市迅速Price-in，走势很快修复，正走向新的均衡。