散户在比特币上还可以赚钱吗

如果比特币价格证明是被人为操纵的，你还敢持有吗？机构投资还敢投资吗？监管层还放心让普通投资人加入数字货币投资热潮吗？

比特币昨晚从7100爆拉至7900，在极短时间内再次回落至7100，据统计昨晚期货市场累计爆仓16亿，其中比特币占比90%以上，比特币价格拉升前夕有8000万USDT充入OKEX，让人不禁联想。USDT发行母公司Tether就不过多赘述了，交易所、发币方、审计事务所、律师事务所证明、托管资金的私人银行，都是Tether同一家人！在这种环境下诞生的USDT，你还敢玩吗？

最近一篇证明比特币价格被操纵的研究，即将发表在金融界顶级学术期刊Journal of Finance上，引发了大量关注，并被《华尔街日报》、CNBC和Bloomberg广泛报道和讨论。

长达119页、题为《比特币是否真的和泰达无关？》的学术论文中，德州大学金融教授John Griffind和俄亥俄州州立大学金融教授Amin Shams，使用2017年3月到2018年3月的区块链和市场数据，通过多种严谨的方法和不同角度，得出以下主要观点：

1、泰达为了操纵比特币价格，捏造虚假需求，滥发稳定币USDT，用来大幅抬高比特币价格。具体表现为：比特币价格一下跌，或者每当跌至关键价格位置，泰达就大幅发币，而这些币并非全部是因为实际需求而增加的。而且所有操作都来源于一个巨额账户，可以确认是这个账户把比特币拉到18000美元的历史最高点。

2、USDT并没有充足的1:1美元储备，每个月末为了应付审计，掩盖漏洞，泰达卖掉比特币换成美元，而且所有操作都来源于同一个巨额账户。

币圈许多人把目光集中在USDT的增发和不透明性上进行大力批判，但这些批评都未击中Tether公司的致命要害——其实，形成这一切的关键，是Bitfinex这家有着相当影响力的比特币交易所，率先让大家相信，“USDT就约等于美元”，然后让所有人形成了共识，从这个意义上说，Bitfinex就是Tether的同谋。

这才是Tether公司真正的利益要害：大部分人为了流动性选择持有USDT准备随时交易，而想换成美元离场的人只占少数。所以只需要用一小部分美元在交易所里提供USDT／USD兑换，让比率相对稳定，用一点美金稳住拿着法币离场的人。然后另一头Tether用自己手里的USDT在交易所内去买比特币，把交易所内Bitcoin／USDT的价格拉高。最后误导场外比特币对美元的价格上升。

经过上述一系列操作，Tether公司再把比特币换成美元纳入囊中，把增发的USDT，留给那些还在等待牛市来临的场内交易者。Tether公司要的不是比特币，它要的是美金。

有了这些基础条件，Tether公司就可以利用自己手中任意的、大量的USDT来操纵市场价格：

1、当比特币对美元处于低价时，Tether公司在交易所里用自己手里的USDT去买比特币；

2、比特币产生额外的新买盘，一个比特币对USDT的价格上涨；

3、这个过程中交易所内USDT对美元的比率保持相对稳定；

4、场内比特币／美元的交易价格向场外传导，提高了场外比特币对美元的交易价格；

5、Tether把步骤1中买来的比特币在场外卖掉，收入美元。

痛斥Tether公司的”比特币信仰者”可能到现在还没想明白一个道理：Tether公司的目标不是来骗你们手里的比特币的。短期内，比特币不可能在实体经济中大量流通。这意味着比特币不可以大规模去换成现实中真正有价值的资产。Tether公司也想得很明白，它不要比特币，它要的是当前能在实体经济里使用的美元。

只要手里不断收进来货真价实的美元，比特币的生死、价格涨落，都不会影响Tether公司的利益。

也许有人会反驳说，Tether公司完全可以实现道德自律，他们对于滚滚而来的美元毫不动心，一心为了让比特币的光辉普照世界，那我们也没什么可说，我们只是从最简单的人性逻辑推断，比特币的价格很有可能受到了Tether公司的操纵。

早在2017年4月18日，和Tether公司合作兑换美元的台湾合作银行中止了合作协议，导致Tether公司不得不对外宣布，即日起停止美元存款和提款业务。那么按照正常情况来说，Tether公司发出公告宣布其银行服务恢复前，就不会有新的USDT发行。那么USDT总量也应该停留在2017年4月的USDT即5500万美金——但奇怪的事情发生了，数据区块增发信息查询到，从2017年4月开始，USDT的流通量，7个月内从5千万美金飙升到了6亿美金！

我们再回忆一下，2017年4月比特币价格1200美金，所谓的大牛市起点，而USDT也是从那时候增发的，比特币开始进入了一轮疯狂的牛市，从4月份低点1200美元起步，一路暴涨至2万美元。

故技重施，从2018年底到2019年7月，当USDT的总规模从18亿美元暴涨至40亿美元的时候，比特币也迅速从3300美元一路涨至1.4万美元。

美国监管早已盯上Tether和其母公司Bifinex，对它们的调查早已展开，主要是负责反洗钱的FinCen和监管交易所的证监会SEC，据说成立一个联合执法小组，如今学术界送来充足的弹药，证明Tether操纵比特币市场，这时候负责监管比特币期货市场的CFTC要成为主导了，因为比特币期货在美国商品交易管理委员会CFTC下批准交易，现货被市场操纵使得期货成为操纵者获利的最佳帮凶，CFTC无论如何都要对民众有个交代。CFTC的加入预计将大幅加快监管层的执法行动。

对于Tehter和Bifinex来说，面对的不仅仅是违反反洗钱法或者证券法，前面两者都可以用罚款和解，而是操纵市场罪，足以让犯罪者把牢底坐穿。

对个人来说，建议谨慎考虑长期持有大量的USDT，这可是一颗滴答作响的超级核弹。最终肯定会受到监管的制裁，无疑会引发挤兑危机，那必将引发数字货币行业的地震，行业格局也会重新改写。