LED产业步入传统旺季 各企业营运可期

今年以来，LED 产业持续受贸易摩擦影响，终端需求不如预期，且许多终端客户从去年下半年起至今年上半年，陆续备货，市场持续处于库存去化状态，导致需求疲弱。

不过，本季步入传统旺季，晶电客户端拉货动能已较上季成长，虽然与去年同期相较之下，下半年终端需求相对疲弱，但营运已于今年第 1 季落底，第 3 季电视、手机背光需求均有所成长，订单量估将季增约 5 至 10%。

晶电 400 微米 Mini LED RGB 显示屏封装已于去年第 3 季量产，Mini LED 背光产品则在去年下半年量产，小量出货包括 27 吋电竞显示屏幕与 100 多吋的大型显示屏幕，今年供应链应用已近成熟，客户终端产品可望于第 4 季问世，且由于 Mini LED 单价高，若稼动率同步拉升，有助推升毛利率表现。

晶电去年第 4 季起陷入营运亏损，不过，今年第 2 季毛利率已成功转正，每股亏损收敛至 0.52 元。总经理范进雍先前也说，下半年营运将优于上半年，惟受贸易摩擦影响，产业市况不佳，今年要转盈非常挑战，但还是有机会。

亿光今年以来持续调整产品组合，为摆脱杀价竞争的红海，逐步降低照明与背光产品比重，提升 LED 与可见光产品业务占比，布局工业用光耦合器、植物照明应用或 AIOT 相关领域，在产品组合调整效益渐显之下，下半年营运将优于上半年。

Mini LED 方面，亿光今年营收占比仍低，目前主要以显示器背光及车用、电竞等，较高价终端应用产品为主，不过，亿光董事长叶寅夫看好，明年 Mini LED 市场将有更多应用出现，相关产品量产比例也会提升，推升 Mini LED 业务营运走扬。

隆达则是先前已打消库存旧品，且下半年不需再认列旧厂成本，加上 Mini LED 背光与 RGB 显示屏，均有产品陆续出货；在光电半导体元件方面，包括 3D 感测应用的 VCSEL，及 IR LED、穿戴装置应用、UV 封装产品等，也都陆续量产贡献营收。

隆达今年包括 Mini LED 背光、RGB 显示器，及 VCSEL 等光电半导体元件等新事业，营收占比估可达 1 至 2 成。在摆脱旧厂成本与库存等包袱后，加上新事业逐步开花结果，可望带动下半年毛利率表现持稳，营运可期。