英伟达汽车平台业务是未来 营收创新纪录

全球人工智能的龙头英伟达，因为发布的Q3财报不及预期，在过去的一个交易日，股价暴跌18．76％，盘中跌幅超过20％，创下十年来最大单日跌幅，市值蒸发超过230亿美元，超过AMD收盘市值的210亿美元。

值得关注的是，英伟达自2018年10月2日创下历史新高292．76美元后，最新收盘价为164．43美元，在短短一个半月时间内，股价接近腰斩。英伟达官方认为，这是由于加密货币市场疲软留下的问题。

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英伟达的支柱业务

目前，英伟达有两大业务支柱，包括了游戏和数据中心。其中，数据中心业务体量只有游戏业务的三分之一，但是处于深度学习和云计算的大型风口上，后续发展蕲艾能力巨大，全球服务器用GPU市场，英伟达的市场份额为96％，处于绝对霸主地位。

除了两大支柱业务，英伟达还有专业可视化业务和汽车平台业务，值得一提的是，上述业务，以及数据中心业务，都实现了创纪录新高的收入。不过，由于游戏业务比重过高的影响，其业绩拖累了英伟达的整体表现。

从业务角度看，英伟达的未来在数据中心业务和汽车平台业务，但是，其游戏业务（主要是显卡业务）在全球范围内还是极具竞争力。其中数据中心平台业务创纪录的原因在于人工智能的高速发展，将会是英伟达未来的主要增长点。

值得关注的是，英伟达在Q3发布了新一代GPU架构Turing（图灵）推出，是计算机图形和人工智能的一次巨大飞跃，增强了游戏体验，也是史上最大的性能改进，被称为“12年来最大创新”。

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汽车平台业务是未来

汽车平台业务创纪录的同时，英伟达CEO黄仁勋在Q3的财报电话会议上表示，在和沃尔沃的合作取得了很大进展，这是英伟达Drive平台的一次胜利，沃尔沃将推出一款大众市场的L2级别的自动驾驶汽车，将于2020年初开始生产。

实际上，沃尔沃和英伟达将会基于DRIVE AGX Xavier共同开发自动驾驶功能，并集中360度环绕感知和驾驶员监控系统，并可让沃尔沃实现新的连接服务、能源管理技术、车载个性化选项和自动驾驶技术。

NVIDIA DRIVE AGX采用了NVIDIA Xavier片上系统，这是世界上第一款专为自动驾驶而设计的处理器。为了安全起见，Xavier SoC采用了六种不同类型的处理器，用于冗余和多样化的算法。

目前，Xavier正在进行ISO质量验证，已经通过了三个程序中的两个，最后一个程序即将开展，如无意外，将会成为全球首款通过ISO认证的自动驾驶芯片。

在中国市场，有消息显示Xavier的二手市场价格被爆炒至30万元人民币。值得自动驾驶行业注意的是，有消息显示，英伟达可能更倾向于提供整体解决方案，而不再单独售卖芯片。

虽然英伟达表示汽车平台业务营收在Q3创纪录，但是，需要正视的是，其汽车业务在总业务中占比还是比较小的，但是，未来可期。

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英伟达股票值得投资？

在短短的一个半月内，英伟达股价跌幅接近腰斩，这会产生一个问题，是否值得入场了呢？

英伟达的竞争对手AMD在发布Q3财报后，盘后曾深跌20％，其CEO表示业绩也受到数字货币市场需求下滑的营销。

数字货币经历了疯狂之后，现在大幅下挫的市场表现，严重打击了用算力巨大的GPU获取数字货币的需求。

可以理解为英伟达和AMD的暴跌，是数字货币市场的影响。但是，英伟达未来的业务支柱，包括数据中心业务和汽车平台业务，收入都是创纪录的。这意味着，英伟达的战略是没有问题的。

按照分析师的预期，英伟达Q3的营收为32．4亿美元，但最终31．81亿美元的营收比预期低5900万美元，这个预期的差别让英伟达损失了230亿美元的市值。

毛利润率方面，美国通用会计准则下英伟达第三财季的毛利润率为60．4％，高于上一财年同期的59．5％，但较上一季度的63．3％下降了2．9个百分点；非美国通用会计准则下为61％，较去年同期增加1．3个百分点。

净利润方面，Q3的净利润为12．30亿美元，财年累计净利为35．75亿美元，净利润同比增速为85．43％，同比增速有所放缓。

在35名覆盖Nvidia的分析师中，有23名超配或买入评级，11名持有评级，1名评级为低配。20位分析师降低了价格目标，使平均价格目标从盈利前的平均值285．94美元降至246．71美元。