什么是实用代币和安全代币，他们有什么不同

安全代币可能是区块链革命的下一个重要“话题”。关于这方面的文章已经开始传播，但是对于那些对加密货币世界（以及整个金融世界）还不熟悉的人来说，理解它可能是件棘手的事情。

在我们探索什么是安全代币之前，首先理解清楚证券是非常重要的。

金融世界中的证券是什么？

在金融背景下，证券是一种具有货币价值的凭证。它可以通过交易所或对等网络之间的媒介进行交易。证券分为股票和债券。如果我们以股票为例，你可能会理解，它拥有一个公司的一部分的投票权而不是实际完全拥有它。

公司和政府利用这种方法从不同的投资者那里筹集资金。然后这些投资者被承诺以股息，利率或公司利润的某种形式返还。

什么是实用代币他们有什么不同？

在解释它们之间的区别之前，我们先讨论什么是实用代币及其用途。

美国证券交易委员会和金融市场监管局将代币分为两大类：

——实用代币

——安全代币

实用代币

由于大多数ICO都是公司本身的投资机会，因此其中一些代币符合证券的条件。但是，如果它不符合Howey测试的条件，那么它将被分类为实用代币。这些代币只是向用户提供产品和服务。把它们当作网关或应用程序代币。

正如永不停止营销的首席执行官杰里米•爱泼斯坦（Jeremy Epstein）所解释的那样，实用代币可以：

· 给予持有者使用网络的权利

· 给予持有者通过投票利用网络的权利

· 由于最大代币可用性有一个上限，代币值可能会因为供需方程而上升。

安全代币

更简单地说，安全代币是加密货币，用于支付股息、分享利润、支付利息或投资于其他代币持有人创造利润。这就解决了流动性问题。

通过Howey测试的加密货币被视为安全代币。它们的价值通常来自于外部的可交易资产。由于代币被认为是一种证券，它们必须服从联邦证券和法规。如果ICO不遵守这些规定，那么就会受到处罚。

但是，如果所有的规则都得到了适当的满足，那么这些代币就具有非常强大的用例。如果像Crowdcreate这样的机构与STO合作，可以帮助他们进行众筹、营销和与加密货币领域中最有影响力的人联系，STO肯定会成为今天最有利的话题。

而对于ICO来说，它通常的工作方式是由公司提供代币作为众筹的一种形式进行购买，然而对于安全代币产品（STO）来说，它是一种升级，可以购买代币，然后你可以交易、出售或持有。但是，由于安全代币是实际的金融证券，所以您的代币由一些有形的东西支持，比如资产、利润或公司的收入。

因此，在2018年下半年和2019年，我们将看到STO的大幅上升，它们最终可能会超过决斗的ICO。原因是它为潜在投资者提供了更多的安全保障，从而减少了欺诈的机会。

什么是安全代币发行？

在实践中，安全代币发行与ICO类似，尽管该过程被称为安全代币发行（STO）。就像ICO一样，STO向投资者发行代币。然而，相似之处通常就止于此。在ICO中，投资者购买代币是为了从代币升值的可能性中获益，或者是为了释放生态系统的效用。相比之下，STO投资者的投资期望是获得与证券直接相关的未来现金流、股息或投票权。

安全代币由资产、利润或现金流支持，因此从它们发出的那一刻起就具有内在价值，这与实用代币不同，实用代币的价值在开发应用程序之前基本上是理论性的。此外，STO完全符合监管框架，允许来自世界各地的投资者在不违反相关证券法的情况下参与。在美国等对证券和投资表现出更严格监管的国家，情况尤其如此。

STO的另一个关键方面是，它允许公司创建白名单和黑名单，这是一个更容易遵守了解客户（KYC）和反洗钱（AML）报告要求的因素。通过更加透明的操作，STO可以有效地消除实用代币产品面临的一些更大的问题——缺乏企业责任、欺诈的可能性，以及在公司倒闭时没有追索权。

从某种意义上说，许多STO看起来更像是ipo而不是ICO。STO没有采用“西部大荒”的融资方式，即公司只打算筹集同样多的资金，而不关心资金来源。相反，STO受到严格的监管。然而，这为机构参与扫清了道路，这一因素可能代表着一股潜在的资本浪潮，而这些资本将流向以区块链为基础的服务。

STO和ICO的区别是什么？

最重要的问题将是“什么使代币成为安全”这一问题搞清楚。在美国，主要关注的是投资的目的。解决这个问题的百年案例是美国证券交易委员会诉豪威公司案，美国328公司，293（1946）。测试涉及四个问题：

{a}投资是否涉及货币或资产;

{b}货币或资产的投资是否属于共同企业;

{c}投资是否达到预期收益

{d}任何利润来是否自于发起人或第三方的努力。

如果上述四个问题的答案是肯定的，那么代币的出售很可能会受到美国证券法的约束。