经发展趋势来看，安防行业发展长期利好

安防行业是人工智能领域业绩最先落地的行业，人工智能领域的独角兽公司在安防方面的平均收入超过去年同期收入的三倍。目前，人工智能在安防行业已出现拐点，安防龙头企业有望成为安防智能化红利的最大受益者。政策、技术、资本三重驱动下，安防行业迎长期利好。

政策引导，长期向好，成长加速且已有表现

2018Q1整体业绩情况好转已有表现，预计下半年安防业绩成长将不断兑现。1)需求方面，伴随着大安防时代的到来，我国安防市场的需求进一步得到增加。未来几年，“构建和谐社会”、“平安建设”、“智慧城市”等将成为各级政府的长期任务。受益于此，我国安防视频监控行业也将继续保持快速发展的趋势;2)产业链方面，国内安防行业快速推进，产业调研(商汤、旷世、海康)显示视频分析系统推进迅速，预计2018年，安防相关AI产业链(端处理、云分析、算力)快速爆发(深醒科技300个摄像头改造项目1600万元/格灵深瞳创始人赵勇预测AI公司在安防市场规模比去年增加10倍)。3)政策驱动的技术升级/供求优化仍是主要推动力;市场竞争加剧，产品结构或将分化。2)预计产业链技术升级，销量强劲增长前景可期;但鉴于AI安防产品投入数量不小以及创新业务盈利模式不确定的拖累，预计安防企业短期盈利承压。

1、行业集中度空前提升;

2、智能化将是后端带动前端的过程;

3、将加速安防厂商向运营模式转变;

4、龙头公司将不再局限于安防行业，将AI能力向多领域横向复制。

根据我们测算，2017-2021年国内智能安防产品市场空间将从166亿元增长至2094亿元，智能产品占整个安防产品市场比例将从14.75%提升至69.1%。

AI芯片正快速向安防监控各环节渗透

AI能力正在渗透进前后端的各个系统环节中，芯片在这一过程中扮演了至关重要的角色。目前最主流的选择是GPU。算力是决定AI最终表现的重要因素。传统的ARM或者X86架构的中央处理器CPU构造复杂，擅长处理复杂运算场景，单次逻辑运算能力强大。然而AI算法不同于传统算法，其程序指令并不复杂，但需要对海量数据进行多次重复运算，CPU并不擅长此类工作。同时摩尔定律如今逐渐失效，CPU性能发展遇到瓶颈，想获得大幅的突破十分困难。而图形处理器GPU则是专门用来进行图像数据计算的处理器，在执行AI算法上有着天然的优势。CPU上用于计算的晶体管单元(ALU)只占20%左右，而GPU则高达80%，运算效率明显占优。

技术壁垒成为行业优胜劣汰、加速集中的重要推动力

客户需求趋于复杂化，项目建设需要顶层设计，会倒逼下游市场加速集中。以平安城市为例，未来行业进入技改升级阶段，需要更加综合与智能的整体解决方案，公共安防已不再局限于扩张视频监控覆盖广度和密度以及清晰度，而是由扩密度的安防1.0时代向注重实战业务能力的安防2.0时代迈进。伴随需求的复杂化，技术层面:硬件上，视频监控设备升级是前端由模拟到数字再到IP 的过程，后端则是由本地到云端的过程;软件上，智能分析与大数据应用是未来趋势。反观产业内部，2014年安防工程、系统集成商与运维服务商数量分别为14300与3300家，平均收入仅为1600万与900万，安防下游产业格局极其分散，上市公司体量相对较大，但与产业总规模相比依旧占比极低，不足5%，远低于设备商。与此同时，根据上市公司数据，研发投入占比与企业毛利率和营收增速存在正向关系，而上市公司研发支出已远超行业平均收入。因此，研发投入已现分水岭，上市公司研发投入显著高于小规模厂商，技术层面将推动市场加速集中。

AI产品进入导入期 集中度有望进一步提升

一线城市因为城市安防和会议的要求，开始部署AI类的产品，16和17年是试水，18年开始规模化导入，按照监控信号前后端整体计算，AI类产品价格大致是普通产品的2-3倍。AI产品主要以应用落地为主，安防厂商还未形成较强的核心壁垒，应用产品开发速度快的企业容易获得订单。由于覆盖主要集中在二三线城市以及乡村地区，一般以整体解决方案的方式招标为主，龙头企业的渠道和资源整合优势体现较为明显，相比于平安城市的项目，竞争者反而减少，政企安防市场集中度有望进一步提升。

结语：盛世机遇多，谋大局者胜。在安防人工智能的绝对趋势之下，产业未来局势将发生很大的变化，在市场持续更迭的过程中，除了不断夯实自身的业务能力之外，企业还要培养自身高瞻远瞩的格局，向死而生的勇气，开放共赢的气度，如此，才能行稳致远!