ADI与美信，能否造就2020年最大并购交易之一？

据彭博社最新报道，援引知情人士消息，美国芯片巨头ADI正洽谈收购竞争对手Maxim（美信）。

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ADI周一确认，将以209.1亿美元的全股票交易方式收购竞争对手Maxim，每股Maxim普通股可获得0.63股ADI股票，预计交易将于明年夏天完成。据两家公司称，这笔交易对合并后的公司的估值超过680亿美元。收购完成后，ADI将拥有新实体69%的股份，Maxim股东将拥有剩余31%的股份。预计合并后的实体收入为82亿美元，自由现金流为27亿美元。

如果最终双方达成交易，这无疑将是今年以来，半导体领域最大的收购交易，也是近年来为数不多的百亿美元级别半导体收购交易。而本起收购交易完成后，美信原有股东将拥有合并后公司约30％的股份，包括债务在内，合并公司估值将接近700亿美元。

当然了，这笔收购案也可能需要美国，中国和欧盟多方监管机构的批准。因此，最终并购交易是否能顺利完成，还要打上一个问号。

首先来了解下收购与被收购双方。

其实，早在2015年就传出了ADI与Maxim收购的可能性。据彭博社在2015年10月首度报道，TI与ADI分别与Maxim接触洽谈收购的可能性。

但到了2016年年初，彭博社消息指出，芯片厂商TI、ADI已经各自放弃了收购Maxim的计划，主要原因是两家公司与Maxim之间在收购价格上无法达成共识。

关于本次收购，两家公司领导人分别表示：

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根据ICinsights发布的全球十大模拟厂商排行榜。TI以102亿美元的模拟芯片销售额和19％的市场份额，稳坐模拟芯片供应商龙头的位置。TI估值约为1190亿美元，而前文也有提到，TI与Maxim合并后的公司估值约为700亿美元，可以看出，两者之间仍然存在着一定的差距。不仅如此，ADI营收规模是不足TI的一半，收购Maxim或许仍不足以完全弥补这项差距。

但是，此次双方结合或将可以创造一个可跟TI进行竞争的对手，扩大模拟半导体技术的产品范围，专门从事模拟和嵌入式计算组件，利用合并优势增强自身的市场领导地位，为进一步扩大市场规模提供了有利保证，同时扩大ADI的产品组合阵容。

从增强领域专业知识和能力来看，ADI将Maxim在微控制器和RF无线电路等领域的技术优势收入囊中，可增强期在模拟半导体领域、工程领域专业知识的深度，从DC到100 GHz、纳瓦到千瓦、传感器到云，ADI将拥有超过5万个产品。

服务方面，合并后的公司还可提供更完整的半导体解决方案，为超过12.5万家客户提供服务，在总价值600亿美元的潜在市场中占据更大的份额。

近年来，随着用途和客户列表的增加，细分市场开始复苏，模拟芯片将诸如声音和压力之类的传感器，转换为电子信号，为工厂设备和建筑物增加自动化、数字化，并将汽车推向不需要人工的世界，这激起了新的需求，加剧市场竞争。双方的结合无疑是搅动全球模拟芯片市场的一次尝试。

只是，未来ADI与Maxim能否通过双方的结合撼动TI的地位、真正地搅动全球模拟芯片市场格局仍然无法下定论，就让我们拭目以待吧。