日本自动化设备厂 Keyence与Fanuc两极分化

日本制造业受惠于半导体及显示器面板投资商机，2017会计年度（2017/4~2018/3）多家厂商均传出捷报，自动化设备厂Keyence便是其中之一，多数厂商也因此对2018会计年度的业绩抱持乐观态度；然而自动化设备大厂发那科（Fanuc）业绩虽也成长，但却对2018会计年度抱持悲观看法，大出外界预料。

由于工业物联网（IIoT）带动自动化生产风潮，各国制造业厂商均积极投资相关设备，Keyence的相关传感器订单持续成长，让该厂的业绩大幅成长；虽因Keyence的2016会计年度只有9个月，不能与2017会计年度直接比较，但在营收、赢利、与净利方面，2017会计年度估计均有30~40%成长，创下公司史上最佳纪录。

据报导，Keyence社长山本晃表示，由于全球事业环境没有明显变化，该厂预计2018会计年度的事业仍将维持成长。

但发那科则反对全球事业环境没有明显变化这看法，因为美国与大陆进行贸易战，对各种产业都将带来明显的不利影响，而且日圆汇率通常会因此上升，这对日本外销产业又是一重打击。

在发那科2017会计年度财报中，该厂营收成长35%，赢利成长50%，但对2018会计年度的预测，营收将下滑13%，掉到2015会计年度水平，赢利更将下跌40%，接近2016会计年度水平。

虽然市场指出，发那科期初财测向来保守，根据2017年4月的财测，营收赢利均将低于2016会计年度水平，后来每季财报持续上调，现在只是反映发那科的保守心态。

但除了贸易战与日圆汇率可能损及日本制造厂利益，发那科的自动化设备市场，偏重智能型手机外壳加工用机器人，而不像Keyence以传感器为重，现在智能型手机市场已接近成熟，难有大幅成长余地，甚至可能下滑，这与需求仍持续成长的物联网传感器市场，明显不同。

且发那科目前重要的大陆手机厂订单，在现在的美国与大陆贸易战中影响最大，发那科的财测保守可能正如2015年的前例，该厂订单已经受到影响，所以只敢低估不敢高估，这也与Keyence不同。Keyence与发那科的评估南辕北辙，反应的究竟是看法不同，还是市场不同，仍待观察。