你们关心的龙头跌跌不休，原来真相是……

今天，立讯、歌尔对市场的影响持续，上午，立讯跌幅超4%，歌尔甚至跌幅超6%。导致整个消费电子板块跟随下跌，领益智造最大跌幅超6%、顺络电子跌幅超7%、TCL科技跌幅超-6%等等被牵连的个股。

昨天都说过，市场恐慌这两位大佬的逻辑有变，造成连带效应，但随着午后，消费电子板块企稳，立讯、歌尔、蓝思、鹏鼎等个股逐渐回升。

最近，除了立讯、歌尔，小伙伴都很想了解信维通信，跌跌不休，到底出了啥问题？

首先说说前面那波下跌有两大原因——

一、第3季度业绩低于信维预期10~20%——

苹果新品延迟备货，对无线充电、EMI/EMC等业务收入造成影响，至少要等到第4季度才兑现，同时，导致毛利率出现下滑的。

人民币升值，带来汇兑损失。

二、信维上一波划水是被无中生有的造谣拉下马，传信维无线充电订单丢失、份额被抢，信维已辟谣。

目前，信维仍在iPhone、AirPods上供货，现在又切入了Apple Watch，还有一些射频段的规划，所以，射频这块未来机会更大。

由于AirPods天线业务今年才刚进入，这块要等明年才能放量，所以，即使未来AirPods增速变慢，对信维影响暂时很小，毕竟才刚上量。另外，非苹果业务，5G天线比4G收益高一倍，即使华为事件导致一定影响，但OPPO、vivo增长较快，可以弥补部分损失。

另外，信维加入了新业务：LCP天线、UWB技术、板对板连接器——

安卓几大厂商已采用信维的LCP天线，而苹果虽然早早使用LCP天线，但暂时没采用信维的产品，信维也透露，LCP天线进入苹果供应链只是时间问题。

UWB技术最早也是苹果在iPhone 11发布时提出的，现在国内手机厂商也跟进相关技术，小米就将UWB技术应用在IoT的物联网上，三星也有，让手机控制物联网设备更方便、快速。

信维的UWB业务预计在明年有小幅放量，未来会有更大成长空间。

RAF板对板连接器，信维以后可能切入苹果供应链，除了在手机上应用，还会应用于无线充电的发射端、滤波器等领域布局。

无线充——

说回信维主业之一的无线充，这块业务最早从2017年切入三星、2018年进入华为、2019年进入苹果，2020年进入vivo、OPPO，另外，微软、谷歌也得到认可，并供货。

还有，汽车方面，信维也有批量供货给大众、宝马、长安。智能家居有宜家、顾家等客户。

去年，苹果占信维无线充收入的30%份额，今年已接近50%，10月份良率提升，份额超50%。信维无线充产品应用到Apple Watch、AirPods。安卓阵型，信维实现批量供货，未来，也会不断切入苹果企业设备，预计市场有1000亿，信维的业务将持续走高。

天线——

首先，4G到5G在天线量翻倍。另外，TWS耳机天线今年切入了苹果、安卓阵型，受益于TWS耳机增量带动增长。平板、笔记本天线在苹果份额持续上升，能做到LDS天线的解决方案，LCP天线模组也是未来可确定的。

另外，EMI/EMC已切入苹果供应链，也配合三星、华为开发下一代产品，将带来几个亿的收入。

MIN主要客户是vivo、OPPO，微软，而苹果还没进入该业务。

信维今年依然保持70亿元的营收目标，明年预计营收可达到100亿元以上。

明年预测100亿元营收中，主要有4大业务推动增长——

第一增长点是无线充。

第二大是天线。

第三大就是EMI/EMC器件。

第四大是连接器(相对缓慢一些)。

所以，从以上各方面业务来看，没出现太大的逻辑问题。那估值上是否出现问题？

券商给出信维通信2021年净利润预测是19.49亿元，华叔觉得有点高，我只给最保守的15亿元，PE给20~25倍，预计合理空间是300~375亿元，目前信维通信的市值是427.51亿元已透支未来业绩，但券商给出的净利润计算，计算出市值是在389~487亿元，现在市值是在属于合理范围。

最后，提升小伙伴们，11月1日~明年3月1日是各家公司的业绩真空期，鬼故事特别多，对股价波动大，需要格外小心。

其他重点资讯——

1、中环股份：股东渤海信息产业基金拟减持公司不超3%股份。

2、OPPO正式发布“卷轴屏”概念机。OPPO正式发布“卷轴屏”概念机OPPO X 2021，概念机采用了卷轴设计加上OLED柔性屏，在大小屏切换的过程中，以全新的方式对屏幕进行弯曲，屏幕能像画卷一样顺滑、平整的展开，实现了几乎“零折痕”的屏幕效果。

OPPO全新概念机所采用的有可能是上个月TCL华星光电发布的OLED卷轴屏。但华叔认识同行到了现场，有人说这不是华星光电的方案，所以，有待官方确认。

3、歌尔股份：11月17日两名高管增持公司220万股股份，占公司总股本0.07%。

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