以为这龙头已经到头？那就错了！

去年4月份，华叔在公众号聊过科大讯飞，时隔现在也有1年多了，各项业务的收入占比有一定的变化。

2019年最大头的教育领域收入占24.78%，2020年已经提升至32.14%，同比 67.59%，而教育领域毛利利润同比 81.09%，占整个公司的39.96%，教育业务是公司营收和利润增长的重要引擎。

科大讯飞主要看智慧教育和消费者两大方向对公司的业绩贡献，说白就是2B和2C业务。

疫情催化智能化教育浪潮，叠加区域化采购 校外教培监管利好因素，2B因材施教 2C学习机 2C个册3架马车持续驱动增长。

校内智慧教育空间超3500亿元/年，其中2B（基石）业务为3251 亿元./年，2C（弹性）业务达445亿元/年，行业空间即是讯飞空间。

依托青岛/昆明/郑州大单，测算公司智慧教育大型项目软件占比55%（其中2B占31%，2C个册占24%），纯软价值贡献超预期。

硬件学习机 软件个册齐发力，远期空间分别为497亿元（整体）和298亿元/年，联动渗透趋势下未来五年CAGR远超50%。

消费者业务是科大讯飞另一项被低估的业务。2019年至今2C消费者产品进入高速迭代期——

一方面，产品品类快速扩张，从翻译机（智能语音基础终端），拓展至办公本、学习机、TWS耳机、录音笔等另。

一方面，产品迭代频次明显增加，由此前的1-2年一次甚至1年一次甚至1年两次，产品化加速推进，业务长期逻辑清晰。