理想汽车沦为“末席”

理想刚刚发布的2021款理想ONE新车似乎并没有带来太友好的市场反响。

相比于老款，新款车型将油箱提升至55升，虽然理想汽车自成立之初一直采用增程式向纯电迂回过渡的渐进型策略，但是靠增大油箱容积来提升续航里程，单从技术角度看就颇为尴尬，有点黔驴技穷的味道，很容易让人产生“复辟”燃油车的错觉。

政策转向 理想空间被压缩

今年2月，上海发布了《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》，明确自2023年1月1日起，消费者购买插电式混合动力(含增程式)汽车，将不再发放专用牌照额度。

该政策的发布，具有极强的代表性和引导意义，即一方面鼓励了新能源汽车的消费行为，同时又在进一步对所谓“新能源汽车”做了更严谨的门槛准入，毫无疑问零排放的清洁能源汽车一定会成为未来汽车市场更新换代的主流，而如插电式、增程式这类“半油半电”的“新能源汽车”正在被边缘化或者说已经被排除在新能源之外了。

所以，不排除越来越多的一二线城市会跟风效仿，这样一来对于采用增程式的理想汽车来说无疑将被压降市场空间，而政策导向也会逐步改变消费者理念，直接促使其放弃购买混动车型的意愿。

当然，如果理想汽车可以随机应变与政策随动转向，改用纯电，那么问题是，相较于最初就采用纯电的蔚来、小鹏，且已经在纯电领域浸淫多年的优势下，理想能有几分胜算呢？

非主营业务盈利难为继

根据2021年一季度理想汽车发布的财报显示，理想汽车总收入为35.8亿元，同比增长319.8%，但较去年四季度的41.5亿元下降了13.8%；毛利率为17.3%，同比增加9.3个百分点，环比减少0.2个百分点。去年同期与去年第四季度，毛利率指标非别为8.0%和17.5%。

随着收入环比下降，理想汽车的销量也出现环比下跌。

从今年一季度各家的销量情况来看，蔚来汽车一季度环比增长15.6%；小鹏汽车一季度环比增长3%；理想汽车一季度环比下跌13%。三家当季交付量分别为：2.01万辆、1.33万辆和1.26万辆。作为一直领跑全球电动车市场的特斯拉一季度交付量为18.48万辆，无论是单打独斗还是抱团对抗，三家车企都难以望其项背。

净利润方面，理想亏损幅度猛增，亏损额至3.6亿元，比上年同期的净亏损7710万元扩大了366.9%。

虽然2020年第四季度实现盈利1.15亿元，不过该盈利主要来源于利息和投资的非主营业务。

截止今年一季度，在现金储备方面的表现，理想汽车为303.6亿元人民币；蔚来475亿人民币；小鹏汽车为362亿。

在国产造车的三股新势力当中，理想除了销量、收入、现金储备排在末席之外，相对应的市值也是处于垫底的位置。截止美东时间5月26日收盘，理想汽车美股市值为206亿美元；蔚来汽车为618亿美元；小鹏汽车为253亿美元。

非主营业务收入让理想汽车实现了盈利上的昙花一现，转而今年一季度又再次被丢进亏损的现实当中，非主营业务并不能平抑理想主营业务的波动带来的亏损，另外如果理想不能在同业中实现占有率的突破上升，也会让其越来越被动。

虽然上市之初与蔚来几乎在伯仲之间，大有超越之势，但仅仅不到一年的时间，却仅剩蔚来市值的三分之一，今天的理想汽车距离其“千亿美元市值”的理想越来越远。