英伟达收购Arm，或以失败告终？
时间：2021-10-14 23:57:10
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[导读]据路透社报道，有三名知情人士表示，英伟达以540亿美元收购英国芯片设计商ARM的交易预计将面临欧盟延长的反垄断调查，因为上周他们提供的让步未能解决竞争问题。在英国反垄断机构警告称，该国最重要的科技公司的交易可能会损害竞争并削弱竞争对手之后，欧盟的调查将是英伟达两个月后的第二次挫折...
据路透社报道，有三名知情人士表示，英伟达以 540 亿美元收购英国芯片设计商 ARM 的交易预计将面临欧盟延长的反垄断调查，因为上周他们提供的让步未能解决竞争问题。
去年9月，英伟达与软银达成协议，将以约400亿美元的价格从软银手中收购英国芯片设计商ARM。如果交易能够顺利完成，按美元价值计算，这将是有史以来最大的一笔半导体交易，并这将缔造出西方最大的芯片公司。
若该交易获得批准，将重塑全球芯片产业。为此，一年多来一直处于监管审查状态。今日又有消息称，欧盟反垄断监管机构将对这笔交易展开全面调查。这意味着，反垄断审查不会很快结束。
另有知情人士称，与此同时，美国反垄断监管机构也有意在法庭上阻止这一交易。该知情人士称，美国联邦贸易委员会（FTC）反垄断律师最近与该交易的反对者讨论了是否签署一项反对声明，以在法庭上阻止这笔交易。目前还不清楚是否有公司同意签署声明，但这表明FTC对阻止这笔交易持开放态度。
英国监管部门对这笔交易的审查是最早的。今年8月有消息称，出于对国家安全方面的潜在风险，英国政府正考虑阻止英伟达收购ARM。
英国反垄断部门“竞争和市场管理局”（CMA）称，称该交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，包括数据中心、游戏、物联网和自动驾驶汽车等。
分析人士称，不管怎样，这笔交易可能至少还要等待一年时间才能有结果，远远超出了交易双方最初预期的时间。
当初，英伟达宣布这笔交易时，收购金额约为400亿美元。但如今，英伟达股价飙升了70%，使得这笔“股票加现金”交易的规模增加到550亿美元。
之前还有消息称，如果这笔交易被监管部门阻止，软银可能会寻求将ARM分拆上市。但知情人士称，如今软银认为，如果将ARM剥离为一家独立的上市公司，不太可能获得同样的估值。
Arm是唯一一家在全球拥有无可争议的主导地位的英国科技公司。因此，至关重要的是它应该是一家中立的公司，其设计可以提供给所有客户，而无需为任何客户所有。保持这种独特性的最佳方式是在伦敦进行首次公开募股。
在当前的出价Nvidia公司从软银收购该公司是由美国，英国，欧洲和中国的四大监管部门的审查。其中之一——很可能在英国——将决定安全和反竞争的影响应该导致 Nvidia 的出价被拒绝。CMA 已经决定 Nvidia 提供的行为补救措施无法解决其主要问题。现在不是采取补救措施的时候，而是维护 Arm 独立性的时候。
通过 IPO 维持 Arm 的独立性和中立性的论点与是否存在竞争问题是分开的。Arm 是英国科技生态系统中的关键节点。在3 月发表的英国综合安全评估报告中，首相***·约翰逊强调技术“对我们在数字时代的繁荣和竞争力至关重要”。
他这样做是对的。英国脱欧后，英国技术基础的独立增长是经济扩张和就业最令人兴奋的前景之一。Arm 是英国科技行业的旗舰，对每个全球芯片制造商都至关重要。
因此，它不应成为安全审查的第一个受害者，这一点至关重要。在伦敦进行 IPO 将表明政府愿意支持英国在科技领域的竞争力。此外，这将强调 Arm 不是一家独立公司可能带来的安全隐患。
尽管软银是一个精明的买家，但前任政府允许收购 Arm 是错误的。通过在伦敦证券交易所的首次公开募股，它将为与英伟达的假定交易提供可靠的替代方案。
必须准备另一种可行的选择，以便通过以英国为主的董事会结构为英国公司奠定基础。这将确保 Arm 未来以独立形式的增长和主导地位。它还将提供一种政治替代方案，符合政府将英国提升为全球数字和技术中心的愿望。
Arm 目前的市值接近 240 亿英镑，对全球投资者来说将是一个有吸引力的投资案例，正是因为任何产品的规模都很大。伦敦证券交易所仍然是最具全球性的金融市场，将为此类 IPO 提供必要的流动性。
大型主权财富基金和全球养老基金也将被一家独立的芯片设计主要供应商所吸引。他们不会孤单。例如，高通总裁兼首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）最近表示，如果后者成为上市公司，它愿意与其他行业投资者一起购买 Arm 的股份。毫无疑问，该行业的其他主要表现者也会效仿。
政府最近准备审查中国对威尔士复合半导体功率芯片供应商 Newport Wafer Fab 的投资。然而，保持 Arm 的独立性及其在设计方面的全球主导地位可以说具有更大的战略重要性。我从来不赞成“黄金股”，但如果政府有理由明智地使用这种股份，就是这样。
在全球几乎所有数字设备中使用 Arm 内核是一项真正了不起的成就。这家总部位于剑桥的公司不应落入单一竞争对手的手中，无论是英伟达还是其他任何人。
如果出于竞争原因，英伟达的交易被拒绝，随后一家在纳斯达克上市的特殊目的收购公司对 Arm 采取行动，那将是一场悲剧。这是一家英国公司，必须承认其在数字经济中的关键作用。
在伦敦进行首次公开募股将庆祝一项非凡的国家成就。一个大胆的政府会认识到 Arm 对综合安全审查的重要性，并鼓励这种选择。
去年9月，英伟达与软银达成协议，将以约400亿美元的价格从软银手中收购英国芯片设计商ARM。如果交易能够顺利完成，按美元价值计算，这将是有史以来最大的一笔半导体交易，并这将缔造出西方最大的芯片公司。
若该交易获得批准，将重塑全球芯片产业。为此，一年多来一直处于监管审查状态。今日又有消息称，欧盟反垄断监管机构将对这笔交易展开全面调查。这意味着，反垄断审查不会很快结束。
另有知情人士称，与此同时，美国反垄断监管机构也有意在法庭上阻止这一交易。该知情人士称，美国联邦贸易委员会（FTC）反垄断律师最近与该交易的反对者讨论了是否签署一项反对声明，以在法庭上阻止这笔交易。目前还不清楚是否有公司同意签署声明，但这表明FTC对阻止这笔交易持开放态度。
英国监管部门对这笔交易的审查是最早的。今年8月有消息称，出于对国家安全方面的潜在风险，英国政府正考虑阻止英伟达收购ARM。
英国反垄断部门“竞争和市场管理局”（CMA）称，称该交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，包括数据中心、游戏、物联网和自动驾驶汽车等。
分析人士称，不管怎样，这笔交易可能至少还要等待一年时间才能有结果，远远超出了交易双方最初预期的时间。
当初，英伟达宣布这笔交易时，收购金额约为400亿美元。但如今，英伟达股价飙升了70%，使得这笔“股票加现金”交易的规模增加到550亿美元。
之前还有消息称，如果这笔交易被监管部门阻止，软银可能会寻求将ARM分拆上市。但知情人士称，如今软银认为，如果将ARM剥离为一家独立的上市公司，不太可能获得同样的估值。
Arm是唯一一家在全球拥有无可争议的主导地位的英国科技公司。因此，至关重要的是它应该是一家中立的公司，其设计可以提供给所有客户，而无需为任何客户所有。保持这种独特性的最佳方式是在伦敦进行首次公开募股。
在当前的出价Nvidia公司从软银收购该公司是由美国，英国，欧洲和中国的四大监管部门的审查。其中之一——很可能在英国——将决定安全和反竞争的影响应该导致 Nvidia 的出价被拒绝。CMA 已经决定 Nvidia 提供的行为补救措施无法解决其主要问题。现在不是采取补救措施的时候，而是维护 Arm 独立性的时候。
通过 IPO 维持 Arm 的独立性和中立性的论点与是否存在竞争问题是分开的。Arm 是英国科技生态系统中的关键节点。在3 月发表的英国综合安全评估报告中，首相***·约翰逊强调技术“对我们在数字时代的繁荣和竞争力至关重要”。
他这样做是对的。英国脱欧后，英国技术基础的独立增长是经济扩张和就业最令人兴奋的前景之一。Arm 是英国科技行业的旗舰，对每个全球芯片制造商都至关重要。
因此，它不应成为安全审查的第一个受害者，这一点至关重要。在伦敦进行 IPO 将表明政府愿意支持英国在科技领域的竞争力。此外，这将强调 Arm 不是一家独立公司可能带来的安全隐患。
尽管软银是一个精明的买家，但前任政府允许收购 Arm 是错误的。通过在伦敦证券交易所的首次公开募股，它将为与英伟达的假定交易提供可靠的替代方案。
必须准备另一种可行的选择，以便通过以英国为主的董事会结构为英国公司奠定基础。这将确保 Arm 未来以独立形式的增长和主导地位。它还将提供一种政治替代方案，符合政府将英国提升为全球数字和技术中心的愿望。
Arm 目前的市值接近 240 亿英镑，对全球投资者来说将是一个有吸引力的投资案例，正是因为任何产品的规模都很大。伦敦证券交易所仍然是最具全球性的金融市场，将为此类 IPO 提供必要的流动性。
大型主权财富基金和全球养老基金也将被一家独立的芯片设计主要供应商所吸引。他们不会孤单。例如，高通总裁兼首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）最近表示，如果后者成为上市公司，它愿意与其他行业投资者一起购买 Arm 的股份。毫无疑问，该行业的其他主要表现者也会效仿。
政府最近准备审查中国对威尔士复合半导体功率芯片供应商 Newport Wafer Fab 的投资。然而，保持 Arm 的独立性及其在设计方面的全球主导地位可以说具有更大的战略重要性。我从来不赞成“黄金股”，但如果政府有理由明智地使用这种股份，就是这样。
在全球几乎所有数字设备中使用 Arm 内核是一项真正了不起的成就。这家总部位于剑桥的公司不应落入单一竞争对手的手中，无论是英伟达还是其他任何人。
如果出于竞争原因，英伟达的交易被拒绝，随后一家在纳斯达克上市的特殊目的收购公司对 Arm 采取行动，那将是一场悲剧。这是一家英国公司，必须承认其在数字经济中的关键作用。
在伦敦进行首次公开募股将庆祝一项非凡的国家成就。一个大胆的政府会认识到 Arm 对综合安全审查的重要性，并鼓励这种选择。
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