京东方:与BOEHYDIS早无关系 不亏本的结局
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不亏本的结局
7月25日，对外界传言韩国三星SDI收购韩国BOEHYDIS公司的传闻，京东方相关人士告诉本报记者：自去年公告BOEHYDIS从京东方剥离出去后，BOEHYDIS所有财务都不再计入我们上市公司。现在BOEHYDIS在韩国启动“企业回生程序”，是在韩国债权团的管理下去运作，已经跟京东方没有任何关系，所以不存在我们出售BOEHYDIS的说法，也不存在京东方一直在与各银团和债权方磋商BOEHYDIS的重组事宜。
上述人士同时告诉记者，BOEHYDIS如果出售，收益也与京东方无关。这位人士的言语间表示，京东方与韩国BOEHYDIS公司已经没有关系，而京东方的这桩跨国并购最终以剥离收尾。
据了解，京东方曾想在液晶面板产业一鸣惊人,2003年2月以3.8亿美元收购了韩国现代集团旗下显示技术株式会社TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)的资产也就是韩国BOEHYDIS公司，同年8月又以10.5亿港元收购了台湾冠捷科技有限公司26.36%的股份,其销售收入也从2000年的不足23亿元陡增到2005年的550亿元。据知情人士透露，京东方这个跨国收购，从资金上讲没有亏本，京东方已通过一些方式把资金收回。从技术上讲，京东方是大“赚”了一把。
中华液晶网行业专家张新岗告诉记者：对于BOEHYDIS的收购，虽然在资金上没有赚到钱，但是以并购获取技术的方式，这种方式比合资的方式获取技术的效果明显一些。京东方虽然将BOEHYDIS剥离，但这些授权未来还是可以继续使用。
而对于冠捷的并购，京东方的初衷是打通产业链的上下游。“由于双方沟通不畅，打通产业链的愿望没有实现，但从投资的角度看这桩收购还是很值的。”上述知情人士告诉记者。“当时的收购和现在的出售，都是必要的选择。”该知情人士分析道，“收购冠捷目的是扩充产业链，收购BOEHYDIS是为了技术，这是中国高科技企业走向国际市场最简单的方式。但京东方在时间的选择上正好赶上整个行业的不景气周期，影响了它的发展和预期。现在，出于经营压力不得不卖掉，也是目前市场情况下合理的选择。”
难预料的前景
连续两年亏损的京东方，令投资者信心已失。记者在采访相关行业证券分析师的时候，得到的回答多是：“它的业绩太差，我已经很久没关注了。”民族证券分析师彭怡萍告诉记者：“特别是今年把它的5代线全部剥离出去之后，上市公司所剩的业务已经很少，不值得关注。”
对于今年把最有价值的5代线剥离，京东方董事长王东升也明确表示一部分原因就是止损，避免下市：“由于中大尺寸TFT-LCD业务亏损，京东方科技已整体连续两年亏损，根据中国证监会相关规定，公司面临下市风险。为了对全体股东负责，公司在中期战略中提出将中大尺寸业务从京东方科技中分拆出去，京东方科技专注于移动和应用类TFT-LCD业务，及背光源等TFT-LCD关键零部件的配套业务。从短期看可避免下市风险，从长远看又可确保上市公司稳健盈利和发展。”
根据京东方最新公告，对今年上半年业绩预计实现扭亏。而这一扭亏一方面得益于亏损业务的剥离，另一方面受益于今年第二季度液晶面板价格的上涨。“去年，液晶面板供大于求，生产得越多，赔得越多，所以今年上半年很多厂商的产能都没有开足。但液晶电视的市场增长超出人们的预期，所以市场出现供不应求，面板价格上涨。”张新岗说，“预计三季度还会继续走高，但四季度价格会降下来。”他认为目前京东方正处在一个赢亏点上，能否持续赢利还要看市场供求的变化。
彭怡萍也认为京东方现在是有一个很好的喘息之机：“以前液晶跌价比较快，是因为在取代CRT的过程中，必须要与等离子竞争。但现在液晶已经很稳定地占有80%以上的市场份额，在这种情况下，持续大幅下跌不可能再出现了。而决定价格的主要因素是短期的供求关系。”
除了价格，对于京东方未来前景更为重要的一个因素就是产业整合的方式。到底是京东方、上广电、龙腾之间整合，还是由CEC出面整合，现在很不确定。“无论是资金、技术需求，还是从产业链的配合来讲，整合肯定是有必要的，但最终是达到国家的意愿，还是地方政府的意愿，还真不好说。这里面的因素太复杂了。”彭怡萍说。
在京东方的两桩跨国并购收场之后，决定京东方命运的就要看最后的整合方式，以及京东方在这个整合中争取到的权力。
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