IBM史上最大“豪赌”：340亿美元收购红帽意义何在？

国际商业机器(IBM)公司周日表示，已经同意以340亿美元(包含债务)收购美国软件公司红帽，寻求在技术硬件和咨询业务之外发展利润率较高的产品和服务，实现多元化发展。此外，福布斯网站发布评论称，IBM收购红帽有着巨大意义，因为它将通过IBM的销售人员给红帽的产品组合带来更大的曝光率。

该交易是IBM迄今为止进行的最大规模收购案。目前IBM的市值为1,140亿美元，将支付每股190美元现金收购红帽，较后者周五收盘价溢价63%。

1993年成立的红帽专注于开发最流行的开源软件Linux操作系统，该系统可作为微软专利软件的替代选择。红帽是第一家年收入突破 10 亿美元的开源企业，据几个月前公布的2019财年第一季度（2018年3月1日至5月31日）财报显示，红帽总营收8.14亿美金，同比增长20%。看来，单一季度突破10亿美元营收也是指日可待。

细分领域收入来看，2019财年第一季度中，产品订阅收入7.12亿美金，同比增长19%，其中与基础架构相关的收入5.22亿美金，同比增长14%，与应用开发相关的收入和其他新兴技术产品订阅的收入1.89亿美金，同比增长37%。百万美金级交易65笔，同比增长48%，其中包括了六笔五百万美金级交易和一笔千万美金级别的交易。

红帽的成功绝对离不开它的商业模式，从其创建开始，就采用开放源代码的模式，为全球企业提供专业技术和服务。红帽将系统源代码共享给具有一定资格的使用者，并且这些使用者可以免费使用并且进行自定义编写红帽的产品，但是需要缴纳一定的服务费。

这充分说明一件事“开源是桩好买卖！”，免费开源软件是可以赚得盆满钵满的。

红帽也是云计算技术和解决方案的供应商之一。自2009年开始，红帽开始陆续推出云计算的软件产品及服务，并提出自己的云计算企业定位——“构架供应商”。随后在2011年10月5日，宣布以1.36亿美元现金的价格收购开源存储软件提供商Gluster，目标很简单，就是大规模的数据市场。

云计算是IBM四大关键战略要素之一，彭博社分析师阿努拉格·拉纳（Anurag Rana）说，收购红帽公司使IBM成为“现在云计算领域的可靠参与者——无论是私有云还是混合云”。此外， 摩根大通在本次收购中为IBM提供顾问服务，并负责收购融资事宜。摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一份电子邮件声明中表示：“我们知道，开放、混合的云技术对于帮助企业释放价值有多么重要，因此我们看到了将这两家公司结合在一起的力量。”

这一切在理论上都显得那么美好，花旗集团（Citigroup Research）分析师吉姆•苏瓦（Jim Suva）从另一个角度分析：“收购红帽可能向投资者发出信号，表明IBM在云计算方面的地位并不如其所声称的那么好。”

此外，红帽 上个季度的销售总体上低于分析师的预期，而且本季度的预测也出现了下滑，人们开始担心红帽可能会输给竞争对手，并且其增长可能正在放缓。当时财报发布会时，公司表示营收放缓已经“触底”。据彭博收集的数据显示，截至上周五，红帽的股价在过去六个月内下跌了28％。

曾经在2014红帽高峰论坛上，红帽公司大中华区总裁张先民博士就说过：并非是Linux或OpenStack等技术方面的成功，而是开源这种新的商业模式的成功。

以赚钱和市场为导向无可厚非，但这一切凌驾于技术研发之上，显得多少有点“铜臭味”。IBM在此次收购中付出了高昂的代价，完全可以称作一次“赌博”。当然，如果管理得当，合并后的公司可能对亚马逊、微软和其它正在打算重塑企业计算行业的公司构成严重威胁，该行业的规模达2万亿美元。当行业垄断不断出现，显然这已经成为趋势，我们是更偏重追求技术上的登峰造极，还是盈利模式上的巨大财富？