锦浪科技一季度迎来业绩大爆发 并表示依然看好光伏行业

一路高歌猛进的组串式龙头企业锦浪科技，一季度迎来业绩大爆发。

日前，锦浪科技发布2020年一季度业绩预告，公司预计2020年首季实现净利润5800万元～6000万元，同比增长759．07％－788．69％。

公告指出，锦浪科技受益于产品研发能力的不断增强，公司产品快速迭代，新品持续发布，并在全球各国各市场获得更多的产品认证。前期在全球市场营销渠道的大力铺设与沉淀，使得公司在传统市场和新兴市场的销售均快速增长。

尽管2020年一季度国内受疫情带来的全面停工影响，但锦浪科技业绩仍实现大幅增长，创历史新高。公司测算一季度将实现收入3．0－3．5亿元，环比2019Q4基本持平，其中海外出口0．37－0．42亿美元，环比2019Q4海外出口0．35亿美元仍实现了10％以上的增长，同比增速大约有100％。

此外，国内市场受装机延后影响出货0．3－0．6亿元，海外占比进一步提升，带来较高的毛利率表现，同时费用率方面较2019Q4有所降低，整体净利率水平较2019Q4的15．14％预计提升了2个百分点左右。

据海关出口数据显示，2020年1－2月全国逆变器出口量6．57GW，同增44％，其中1月逆变器出口量4．17GW，同增34．5％，2月逆变器出口量2．4GW，同增64％，环比下滑明显，主要是疫情停工影响。

锦浪1－2月逆变器出口金额0．16亿美元，同增47．1％；根据业绩预告，Q1出口0．37－0．42亿美元，同增大约100％，测算3月出口金额0．21－0．28亿美元，恢复相当明显。按金额测算，1－2月公司出口市占率6．35％，较之2019Q4的4．35％提升显著。单价方面，2020年1－2月锦浪以0．0673美元／W，远超行业平均水平（0．0384美元／W）。公司主打小型化、高溢价优势相当明显。

整体市场而言，业内认为，近期光伏市场受疫情在海外蔓延影响，市场对光伏板块恐慌情绪弥漫。考虑到正常情况下海外需求二季度较一季度环比上行，产业链相关公司的出口仍在进行，疫情虽有影响，但远小于市场预期。另一方面，国内政策已经明朗，国内户用市场已经陆续展开，今年的户用市场规模预计将从2019年的4GW上升至7GW，提升幅度较大。

受去年遗留项目叠加新增竞价市场陆续开展，锦浪在原有小型分布式市场的基本盘之外，在工商业屋顶、地面电站市场，也将加大扩展，相关机构预计二季度国内市场将对海外市场的不确定性构成有效对冲，并不会对全年目标的逐步达成造成实质影响。

上述机构预计锦浪科技2019－2021年业绩将分别实现1．25、2．50、3．51亿元，同比增长6．3％、99．2％、40．5％，并维持“买入”评级。

值得一提的是，锦浪科技3月25日再次触及涨停板，该股近一年涨停7次，后市或有继续冲高动能。主要原因系公司主要产品为组串式逆变器，其主要用途为将太阳能电池组件产生的电能。

作为国内最早进入国际市场的组串式并网逆变器企业之一，目前锦浪科技也在坚持“国内与国际市场并行发展”的全球化布局，积极开拓美国、英国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、印度等全球主要市场。

日前，锦浪科技在回复“海外疫情是否会对公司海外出货量造成影响”问题时表示，公司正在做最后的攻坚战，即将取得战疫的胜利，公司相信，海外引起重视后，也会尽快战胜疫情。

锦浪科技内部人士指出，从全球来看，光伏市场一直是一个快速增长的市场。无论市场如何变换，依然看好光伏行业。今年包括接下来的很多年，全球光伏市场都是一个快速发展的过程。