歌尔独供苹果新耳机前景，卖爆可能是假象？

苹果12月8日新品没失约，首款无线头戴耳机AirPods Studio粉墨登场，矮油，不对，应该是AirPods Max，这名字更霸气、顺耳，果粉一边喊4399元太贵，另一边却说很香。

当时华叔就跟一位朋友聊这事情，刚开卖没多久显示发货时间是12月16日，一下子跳到一个月后，当时绿色、蓝色最畅销，没到多久连黑色、白色也一起向后推迟发货。

发货时间推迟代表什么？

由于购买的人太多，导致存货不足，推迟发货的订单就是边生产边发货进行。

这时候肯定有人问到底谁代工AirPods Max？

歌尔股份，听闻还是独家代工，竟然没有立讯精密的事情？

以苹果的尿性，为了供应链稳定，同时提高自己的价格话语权，按道理会安排两个供应商，现在分配一个独家代工？

说白，苹果自己也没太大把握，到底AirPods Max销量如何，毕竟前几代AirPods价格相对“亲民”，AirPods Max未来真的长期卖爆，再配立讯提高产能也不迟。

之前跟药师聊，华叔就预测苹果的新耳机至少3000~4000元，结果，苹果真定价到我预测的最高上限，不过，说实话，能玩头戴耳机的人，对于4399元并不care，大家去京东搜搜，几万块的头戴耳机比比皆是，甚至有卖13万。

但，这些几万块是专业耳机，AirPods Max并非针对耳机发烧友，这就尴尬了，卖得贵，到底谁会买？

我们了解背景后，就更容易分析歌尔股份作为Max独供厂商的前景——

到底AirPods Max首销卖爆后是真(长期)需求？还是假(短期)需求？

目前，灰色、银色、绿色、天蓝色都要等明年3月底才发货，粉色等待时间相对较短。

缺货背后有3大可能性——

1、苹果根据这么多年的销售经验，新品销售初期不会放太多存货，等需求提升才加量，但一时间苹果也没想到需求如此爆棚，导致短期供不应求的假像。

2、购买AirPods Max有真果粉，也有浑水摸鱼的黄牛，谁的比例更高？也不得而知，假如果粉比例高，说明是真需求；如果黄牛比例高，说明趸货造成市场供货暂时短缺，目的为了提价卖出赚差价。

3、上面两点都存在的可能。

如果持有歌尔的小伙伴，肯定不想黄牛占比更高，毕竟这是假需求，几天时间，甚至1、2个月我们很难看出AirPods Max真正长期需求，即使第一代AirPods也是等了几个月才发现是爆款。

AirPods Max对歌尔明年业绩贡献？

全球不缺果粉，AirPods Max现在定价对许多人来说可能偏高，AirPods第一代也有相同遭遇，前几个月吐槽声连绵不绝，之后各大媒体吹：真香，脸被打肿。

结果，苹果“号召”各路神仙，流量明星、网红带动下，AirPods单纯是耳机，成了流行标志。

某电商平台上，3000元以上头戴耳机月销不足1400台，而月销量最高的头戴式耳机售价为68元，销量为5.5万笔。售价为799元的AirPods 2月销达6.3万笔，AirPods Pro单店铺月销达2.2万笔。

不过，这不代表AirPods Max在中国没有市场。相反，近几年中国智能硬件普及度非常高，只不过，消费者对产品定价敏感、保守。就像AirPods一样，除非它本身足够流行，有大量初级用户的优质反馈，后续才会有更多果粉充值，否则，目前许多人只会观望。

AirPods Max价格贵不是问题，只要音质够好、品质过硬，AirPods Max成为流行趋势问题不大。关键在于苹果能否挖掘AirPods Max最好的应用场景，在第一代AirPods时，其实音质、连接都是出现问题，到AirPods 2改善了这些问题，销量一发不可收拾。

从目前看，AirPods Max看到特别大的卖点，苹果暂时也只在音质上做文章，但头戴耳机音质好的数不胜数，AirPods Max只靠音质突围而出明显很难吸引消费者。

AirPods卖点轻巧、操作、交互无可挑剔，吸引果粉，而AirPods Max重384.8克并不轻便，尤其夏天佩戴会相当炎热，便携性、舒适感跟小AirPods无法媲美。

AirPods Max并非没有市场，那需要苹果挖掘更多卖点吸引果粉充值。中国市场特点是需要经过一定口碑累积、发酵，耳机主要是音质、佩戴体验反馈，而初代AirPods Max流行可能有难度，或者到二代、三代AirPods Max才会改善。

所以，AirPods Max销量对歌尔业绩增长影响不会特别大，更多要后续积累，慢慢销量提升，再业绩兑现。华叔对AirPods Max增量保持谨慎乐观，密切跟踪供求关系变化。

而歌尔股份最近上涨除了估值较为适合，还有AirPods Max催化剂带动，半年内有32家机构对歌尔2021年净利润进行预测，给出39.87亿元，PE给30~35倍，2021年合理市值区间在1196~1395亿元，目前市值为1299亿元属于合理范围，短期回调可能性还是有的，需要密切关注AirPods Max的动向。

最后在晒一些干货，除了歌尔、立讯外，还有什么TWS耳机供应链企业——

AirPods供应链企业——

兆易创新(AirPods存储芯片供应商)、赛腾股份(AirPods组装设备)、欣旺达(电池)、鹏鼎控股(AirPods的FCP主板)、环旭电子(AirPods的SiP封装)

其他TWS耳机产业链相关企业——

恒玄科技(国内智能耳机主芯片龙头)、漫步者(自品牌TWS耳机厂商)、佳禾智能(TWS耳机代工厂)、瀛通通讯(TWS耳机代工厂)、朝阳科技(TWS耳机代工厂)

模拟IC厂商：韦尔股份、圣邦股份、杰华特。

其他重点资讯——

1、舜宇光学科技：11月手机摄像模组出货量4688.4万件，同比-21.3%、环比-18.5%。11月手机镜头模组出货量1.288亿，同比-0.8%，环比-19.2%。

2、环旭电子：11月合并营收62.97亿元，同比+68.2%，环比+5.43%。前11月合并营业收入为417.5亿元，同比+24.64%。

3、苹果正开发装有电池的Apple Watch表带。美国专利商标局上周授予的专利描述了未来的Apple Watch表带，其中显示其将内含电池以向智能手表提供额外的续航。表带将为Apple Watch提供更多电力，而不会增加表体的尺寸。然后，表带将连接到表体，并在需要时将其电力传递给手表。

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