去年Q4获利大减 日月光跌停

封测大厂日月光半导体（2311）公告去年第4季及全年自结获利数字，去年第4季合并营收仅季减0.7％，但单季合并营业利益仅35.01亿元，税前盈余29.52亿元，较上季衰退29.7％，远低于市场预期。

日月光表示，下周法说会中再对外说明获利大减原委。而法人圈多表现难以接受，昨日大砍持股，日月光股价因此被打落跌停。

日月光去年第4季集团合并营收达463.9亿元，较第3季仅小幅衰退0.7％，市场原本预期日月光第4季获利应该与第3季差不多，不过，日月光公布获利数字之差，却让所有法人跌破眼镜，第4季合并营业利益仅35.01亿元，季减18.8％，税前盈余29.52亿元，亦较上季大幅衰退29.7％，远低于市场预期。

日月光2011年全年集团合并营收达1,853.47亿元，年减1.8％，合并营业利益达168.21亿元，较2010年合并营业利益240.99亿元减少30.2％，至于去年日月光集团合并财报税前盈余达169.97亿元，年减25.5％，以目前657.36亿股本计算，每股税前2.58元，低于市场普遍预估的2.8元至3元区间。

今年以来日月光股价强势上涨，但因财报数字远低于市场预期，昨日打入跌停板，终场下跌2.1元，以28.2元作收，成交张数放大到135,572张。外资法人昨日大幅卖超77,392张，投信也卖起6,257张，仅自营商买超6,345张，三大法人合计卖超77,304张。

日月光将在下周法说会中，对外说明第4季获利不如预期原因。而据设备业者表示，日月光去年第4季因封测接单进入淡季，客户在进行库存调整，所以日月光也自行进行生产线调整，将许多原本在大陆做的中阶订单，拉回台湾中坜厂及高雄厂生产，因为调整期间导致大陆生产线的产能利用率大幅下降，所以才会造成毛利率的大幅下滑，连带导致营业利益及获利均出现衰退。至于日月光EMS事业营运表现则没有太大变化。

日月光今年第1季接单已见回温，利用率低的大陆生产线，已见到德仪、意法、飞思卡尔、恩智浦等IDM厂订单回流，所以随着利用率上升，法人估日月光本季封测事业合并营收，应该只会较上季下滑5％以内。