野村：缺成长动能，联电Q3营收估季增仅0-5%

联电 (2303)于9日公布6月营收，微幅月增0.9%来到92.89亿元、年增1.13%，为去年5月以来新高，而总计联电第2季营收则是季增16.22 %为276.2亿元，亦略优于法人先前预期的15%，表现亮眼。惟关于联电后续表现，野村证券 ( NOMURA )则是出具最新报告指出，联电第2季营收成长强劲，主要是反映库存回补效应。不过展望第3季，野村则是认为，联电第3季营收在众多不稳定因素影响下，成长率可能仅有个位数百分点、很可能是0-5%的微幅上扬。
野村分析，联电第3季成长动能不显的原因主要有二：首先，联发科 (2454)的第3代手机晶片MT6575订单是交给台积电 (2330)，此部分出货量仍持续增加，不过联发科出给联电代工的MT 6573晶片订单量却在缩减；再者，在手机大厂Nokia直至明年下半年前业绩都无明显起色的情况下，德仪 ( TI )也逐渐放缓交由联电代工的电源管理IC订单量。也因此野村预估，联电第3季营收只能维持微幅成长。
野村表示，联电第3季稼动率可能在8成上下徘徊，而其中12吋晶圆厂的稼动率会较8吋厂稍优，主要是因为在8吋厂方面，联电小尺吋驱动IC的市占率渐遭力晶 (5346)侵蚀，而电源管理IC部分的订单也有些许下滑。
整体而言，野村则是预估，第3季虽仍可能有部份库存回补效应，但无晶圆厂/ 晶圆代工业成长将趋缓，可能各自仅有7%、4%左右的营收季增幅度。
不过野村也表示，联电日前宣布与IBM签订技术授权合约，将以FinFET 3D 电晶体，促进次世代尖端20 奈米CMOS制程的开发。双方达成协议，IBM将授权其20 奈米设计套件以及FinFET技术给联电，加速联电推出上述制程的时程，显现联电对先进制程投资的决心，后续效益值得关注。
而联电也将于7月25日举办法说会，届时将公布第2季财报，并说明第3季营运展望。