大唐电信靠2.41亿元政府补助掩饰主业亏损

大唐电信4月7日发布的年报显示，公司全年实现营业收入61.83亿元，同比增15.51%;实现归属于母公司所有者的净利润为1.69亿元，较上年同期增29.93%。年报称，2012年，公司继续围绕物联网、移动互联网、三网融合、政府公共服务和行业信息化市场，提升核心技术、核心产品的领先优势，以集成电路设计、软件及应用、终端设计等核心产品群为基础，培育基于核心产品群的面向多客户系列化解决方案，实现公司向整体解决方案商转移，提高整体解决方案在重要领域的影响能力和实施能力，提升公司整体竞争力和盈利能力。

但事实是，公司全年的业绩增长全部来自巨额政府补助，主营业务实际是亏损。财报数据显示，大唐电信2012年获营业外净收入达2.75亿元，其中政府补助金额为2.41亿元，而公司全年的营业利润为-145.24万元，其中还有3524万元的投资收益支撑。也就是说，大唐电信税前利润总额2.73亿元全部来自“外快”收入。截至2012年，公司扣除非经常性损益后的净利润已连续两年亏损，2011年-2012年分别为-6974万元、-5421万元。

此外，虽然报告期内大唐电信通过资产重组较大地改善了资产结构，资产负债率从88.53%下降至72.25%，但公司财务费用压力依然较大，全年财务费用达2.24亿元，同比增幅达47%。与此同时，公司现金流也持续紧张，报告期末公司应收账款达26亿元，同比增长41%，远超营收15.5%的增速。截至2012年年报，公司经营活动现金流已连续净流出。对于经营活动现金流与净利润的较大差异，大唐电信称，主要原因是公司产业发展和转型过程中，回款周期较长的整体解决方案项目增加所致。

3月25日，大唐电信公告称，公司拟进行重大资产重组，股票自3月25日起停牌不超过30日。

2012年9月，大唐电信刚刚宣布过一轮大规模的资产重组。当时，大唐电信母公司大唐电信科技产业集团(下称“大唐集团”)将旗下的联芯科技有限公司(下称“联芯科技”)等三家公司置入大唐电信。时隔仅半年，大唐电信再次宣布重组让业界颇感意外，市场把此次重组的对象指向大唐移动通信设备有限公司(下称“大唐移动”)。

大唐移动是大唐集团旗下为数不多的优质非上市资产，主业是TD-SCDMA(第三代移动通信标准)网络设备解决方案，官网介绍称，大唐移动是中国拥有自主知识产权的TD-SCDMA的“提出者、核心技术的开发者及产业化的推动者”。

独立分析师付亮表示，大唐移动置入上市公司的消息已经传了三年，至今还未置入是因业绩不太好。“由于大唐集团的管理体制等原因，旗下子公司都没有出色的业绩，但是截至目前，4G(第四代移动通信及其技术)概念可以运作一下。”