小摩看好IT面板具涨价空间 续喊进面板双虎

摩根大通证券出具最新面板产业报告，认为近期整体面板价格开始有持稳态势，其中IT面板近期仍具涨价空间，但LED面板价格则在厂商积极促销之下恐进一步下滑，看好大面板制造商股价表现将胜过零组件厂商，重申友达(2409-TW)、奇美电(3481-TW)的「加码」评等。

摩根大通指出，据研调机构DisplaySearch研究结果显示，LCD TV面板跌价恐持续，而IT面板价格则在12月上半月可望维持不变；尽管终端市场需求放缓，但受惠于在厂商重新建置存货的需求，以及2011年第1季将推出新款面板的带动下，IT面板价格自11月起趋向稳定。

摩根大通认为，目前面板供应商并不想再采取任何砍价的策略，特别是IT面板价格已经跌落现金生产成本水准之下，更不可能再有砍价的意图；在中国新年假期将至，厂商可望开始重新建置存货，部分新产品也将在2011年初推出，加上美国超级杯美式足球赛将开战之下，认为IT面板制造商近期将加足马力以争取涨价空间，也进一步看好在OEM代工厂与品牌厂正为假期而拉货，加上过去几个月来谨慎的存货控制下，看好IT面板价格可望在连跌几个月后转为上涨趋势。

摩根大通表示，近来LED面板产品降价幅度大于CCFL面板产品，部分品牌厂商也积极促销其LED产品，以求在2011年第1季新产品上市前能出清存货；预期LED TV产品渗透率在2011年将持续增加，而就供应面来看，主要的面板制造商将持续减少产能利用率以控制存货，有助于供需之间达到平衡状态。

选股部分，摩根大通持续看好主要面板制造商表现将优于零组件厂商，对友达、奇美电、乐金(LGD)(034220-KS)维持「加码」评等，但在忧心韩国LED制造商面临持续毛利压力，加上先前表现已相对优于大盘之下，近期股价表现相对恐较保守。