大摩：平板看增宸鸿可抵销iPhone订单短缺疑虑

摩根士丹利证券表示，在W8推出驱动下全球平板电脑出货量预估2012年达1.33亿台，年增92%，2013年将看增至2.16亿台，年成长62%。若宸鸿(3673-TW)在非苹果市占比达30%，预估宸鸿在2012至2013年获利成长至少8%，应可抵消2013年iPhone订单短缺的疑虑，随着今年下半年新平板机型推出，看好后市，给予加码评等。

摩根士丹利证券指出，依据数据调查分析，看好宸鸿2012年至2013年营或获利应可看增，主要原因为GG、GFF和TOL多重触控解决方案并存，全贴合技术客户已有标准化的趋势，但摩根士丹利证券也指出，在产业良率普遍改善和成本缩减下，预估2013年平均产品单价将下滑14%，毛利率也可能受到侵蚀。

摩根士丹利证券也说明，如果2013年宸鸿非苹阵营Kindle Fire平板订单达40%，平板电脑订单就是抵销iPhone订单缩减的重要驱动力，加上宸鸿今年已进行多元化策略，随着下半年新平板机种上市，后市应可期待。给予加码评等和目标价636元。虽然如此，摩根士丹利证券说明，假设宸鸿目前供应60%以上的iPaf触控订单，亚马逊Kindle Fire 平板订单占比30%，其他触控平板今年出货达3900万片，2013年可达1.16亿片。若宸鸿在非苹果市占比达30%，预估宸鸿在2012至2013年获利成长至少8%。