华为声明退出 3Com受伤最重

2月22日下午17时，华为发表声明称，“由于收购程序复杂，成本增长，股市环境与一年前也有很大的变化，贝恩、华为宣布撤回申请，3Com理解并同步撤回申请。华为与3Com将继续保持友好合作关系，遵守双方现有的协议。”

“华为退出收购，影响最大的不是华为公司而是3Com广大的股东。除了华为以外，对3Com公司有兴趣的企业并不多。”针对华为收购3Com公司股权受阻事件，国内一家著名通讯企业人士如是表示。

3Com不愿放弃

2月20日，华为联手贝恩资本分别收购3Com公司16.5%和83.5%股权的交易即将收官之时，3Com表示，公司已撤回向美国海外投资委员会(以下简称 “CFIUS”)递交的申请文件，这意味着华为技术有限公司及私人股权投资基金贝恩投资(BainCap-italPartner)拟定以22亿美元收购3Com公司的计划可能遭变。

CFIUS隶属于美国财政部，专门负责对海外并购交易进行国家安全审查。

事实上，3Com公司正在为挽救这一交易争取机会。3Com公司总裁埃德加·玛斯里表示：“我们没能就这一交易同CFIUS达成共识，对此我们感到非常失望。我们将继续与贝恩资本和华为密切合作，力争出台一项可以打消CFIUS顾虑的替代方案。我们将继续实施现有战略，目标是打造一家全球网络设备领先者。”

计世资讯总经理曲晓东也支持这种说法，他说：“对于目前处于亏损状态的3Com公司来说，急于通过华为实现获利，双方的合作是有基础的。股权交易的申请被撤回，但交易本身并没有取消。应该还会以别的方式提交上去。”

公开资料显示，3Com(纳斯达克：COMS)为美国设备提供商，提供安全产品、集成语音设备和针对各种规模企业的数据网络解决方案。根据该公司 2007年12月20日公布的2008财年第二季度财报显示，在截至11月30日，3Com的净亏损为3560万美元，每股亏损9美分。

一位通信行业内人士告诉记者，3Com公司目前主要价值在于拥有全球范围的销售、服务和技术支持体系以及2004年以4.3亿美元收购的TippingPoint部门。据了解，TippingPoint主要开发入侵检测系统，用于保护大企业和政府部门的网络。这也成为CFIUS反对的主要原因。

2007年10月，8名美国议员提出了一项议案，认为3Com收购交易威胁到了美国国家安全。今年2月19日，美国一家媒体撰文暗示：“华为和中国政府之间存在着紧密的联系。美国有些议员和政府部门担心，一旦批准该项收购案，拥有16.5%股权的华为公司，有可能会将该公司当中涉及美国国家安全的敏感军事技术转移给中国政府。”

此前，华为已对该类担忧的不存在进行过澄清。3Com也承诺，华为不会获得敏感的美国技术或美国政府订单，也不具有该公司的运营控制权和最终决策权。

针对突然而来的变故，贝恩资本提议分拆3Com的TippingPoint部门。

有知情人士透露，贝恩资本称：“为了使收购审查获得美国外国投资委员会的通过，已向美国政府做出若干承诺，分拆TippingPoint就是其中的承诺之一。”

然而分拆这个在3Com公司至关重要的部门，代价是巨大的。

2月19日，3Com公司发布公告表示，如果为了达成交易而将TippingPoint从3Com公司剥离出去，股东手中的股票价值将低于原先预期，因为3Com的出售价将因此而降低。美国证券交易委员会已经针对发生的变化出了一份报告，称TippingPoint剥离后，3Com的出售价将会在18.1亿-20.1亿美元，这比2007年9月，贝恩资本与华为所提出的22亿美元的价格减少了1.9亿-3.9亿美元。根据这份报告，如果TippingPoint从3Com剥离，现有股票的收购价将会降至每股4.5-5美元之间，而不是此前贝恩和华为提出的每股5.3美元。

华为表态

2月22日，华为向媒体公开声明表达了与3Com合作的初衷：“2001年IT泡沫破灭时，华为濒临崩溃边缘，为图存而必须收缩战线到电信网络主营业务上，因此放弃华为所不擅长的企业网业务。华为最初是在国内寻找合作伙伴，华为曾尝试以低于成本的价格将此业务卖给某国内企业，但面对对方提出的更苛刻的商务条件，价格压得实在太低，华为无法接受，因此，华为转向与国际公司合作，3Com是洽谈的第二家国外公司，3Com当时的情况也无法直接收购这块业务，于是华为最终与3Com达成共识，于2003年11月双方成立合资企业H3C。”

业内人士告诉记者，3Com的产品线对于华为来说补充意义并不大。“3Com主要业务涉及安全产品、集成语音设备和企业的数据网络解决方案。华为收购港湾和与赛门铁克合资的‘华赛’后，在这些产品线方面已经比较齐全，并且3Com网络安全的运营亏损严重。”

分析人士认为，从2003年至今华为与3Com 公司合作的路程来看，3Com公司的价值更倾向于投资价值，在其亏损的时候低价买入等待出售。

2003年、2005年、2006年华为没有花掉一分现金，通过合资、出让控股权、出售所有股权的方式与3Com公司进行交易，并获得了10亿美元资金。

2003年11月，华为以技术入股方式与3Com公司合资成立杭州华三通信技术有限公司(以下简称“华三公司”)，这成为目前3Com公司最优质资产 (华为在2月22日的声明中强调，华三也是贝恩联手华为收购3Com的核心资产)。两年后，2005年11月，3Com以2800万美金购入华为所持的华三公司2%的股权，从而拥有了后者51%的控股股权。一年之后，2006年11月29日，华为将手中剩下的华三公司的49%股份出售给3Com，获利8.82亿美元，而当时的3Com年销售额仅为10亿美元左右。

据记者了解，由于网络产品涉及到网络数据传输，美国政府对安全问题一直比较重视，作为中国大型电信设备制造商，无论中兴还是华为开拓美国市场都比较艰难。因此，曲晓东称：“此次华为收购3Com遇阻，是美国法律对中国企业排斥的体现，其实这种问题在相当长的时间内都会存在，在涉及国防安全等问题上，中国企业必须做好充足的准备会遇到非商业因素干扰。”

而华为决意入股3Com的原因，除了取得投资收益以外，亦打算借助3Com取得美国市场渠道。如果不能借助3Com公司美国渠道拓展北美市场，华为将不得不以自身实力在对国家安全极其敏感的美国慢慢拓展渠道。

中国外交部发言人刘建超2月21日对该事件呼吁：“华为公司是中国电信设备制造业中具有较强实力的一家公司，正在积极开展国际化经营，依据市场经济规则进行正常商业投资，并根据自身发展需要做出相应投资决策。我们希望美方有关管理机构能够依法公正处理问题，为中国企业赴美投资创造公平、合理的环境。”[!--empirenews.page--]

2月22日，华为强调，“此次收购双方都是出于商业投资目的启动的收购程序。由于收购程序复杂，成本增长，股市环境与一年前也有很大的变化，贝恩、华为宣布撤回申请，3Com理解并同步撤回申请。”至于华为与3Com公司是否还会以其它方式进行收购，华为没有置评。