展讯“复活”：TD芯片反弹轨迹

2010年7月22日，展讯通信（纳斯达克：SPRD）的股价报收于8.84美元，当日上涨1.49%。

此前，展讯公布了2010年一季度财报：实现销售收入5211.3万美元，同比增长534%，环比增长23%；净利润658.6万美元，环比则增长360%，而去年同期为净亏损830万美元。财报发布当日，展讯的股票收盘价为8.18美元。尽管在IC行业整体回暖的背景下，这个涨幅算不上惊人。不过，如果将目光进一步回溯的话，可以发现，一年前这个数字曾连续数月在1美元上下徘徊。2008年11月17日，这个数字甚至跌至0.67美元。从上市当日股价16.25美元到0.67美元，再到8.84美元，三个坐标点勾勒出了展讯三年来的戏剧性轨迹。

上市魔咒

2007年6月27日，展讯以“中国第一只3G概念股”的身份登陆纳斯达克，IPO首日股价冲高至15.95美元，当日市值19.8亿美元，成为中国第一个上市的芯片平台公司和市值最大的设计企业，一夜间，展讯成了家喻户晓的业界明星。

但之后，一系列的问题却接踵而至，来自外界的质疑、公司创始人离职、产品战略调整等负面消息缠绕着这家号称“中国3G第一股”的公司。更为糟糕的是，展讯在资本市场上的表现也非常惨淡，股价一路下挫至历史低位0.70美元（2009年2月）。彼时的风光显然已不再属于展讯，这个曾经拥有超豪华归国创业团队的公司在上市之后，却因内部管理问题，深深地陷入了矛盾缠绕中：公司对“大战略”和“大布局”津津乐道，但实际发生的产品质量问题频频发生却得不到应有的重视，会议讨论的决定，只是成了纸上谈兵，一切战略和计划皆变成空谈，由于产品质量及产品定位的严重问题,大量客户迅速被竞争对手蚕食而去。

展讯一客户老总对《中国经营报》记者讲，那时的展讯喜欢对客户发号施令，但对客户的需求及问题视而不见，当时展讯的2G芯片产品质量一直不稳定，客户意见反映很多，可没有一个研发部门有具体行动来解决，客户只得失望而归。伴随着展讯在2G市场的连连失误，当时作为公司董事长兼CEO的武平在情急之下，频频做出战略及组织调整，可是由于展讯已处于长期内耗及内斗，执行力低下，依然无法挽回颓势。

2009年2月，武平辞去CEO职位,由时任展讯总裁的李力游升任为总裁兼CEO，而前任CEO兼董事长武平改任公司董事长。

填补黑洞

2009年2月接任总裁兼CEO一职的李力游，面临着巨大的黑洞：从产品到市场到公司管理，无一不顽疾缠身，股价跌入谷底，所有GSM市场客户近乎全部流失殆尽，公司连连亏损，而展讯的竞争对手台湾联发科却紧紧抓住了展讯的失误，其GSM市场份额从30%上升至80%，摇身一变成为行业老大。面对这断垣残壁的惨淡局面，该如何整治？

其中最致命的是产品质量问题。展讯的一些产品在上市很长时间之后，仍然稳定性不高，这导致很多下游厂商选择改换平台。

而在管理上，之前的展讯内耗严重执行力低。“上市后展讯内耗很严重，一些高层领导视而不见，知而不行，行而不达，并且依靠主观意愿而不是机制主导着公司运行，这造成了管理中很大的黑洞”，一位前展讯员工对记者说。

“从研发部门各个团队中挑选技术骨干人员，组成产品质量攻关小组，针对各类长期遗留的产品质量问题，采用责任到人的奖惩制度，必须在限定时间内解决”，李力游上任后立即狠抓质量关口。攻关小组通过产品质量回溯分析，客户反馈问题回溯，发现开发过程中的问题，确定改进措施并跟踪落实，加强闭环管理等，通过一系列质量提升项目，产品形象得到改善，客户逐步重新回归了展讯平台。

2008年间大批的公司创始人和VP（Vice President）离职，使得原本脆弱的管理体系更是不堪一击。在李力游上任之后，他实行精兵简政的策略：只开有用有结果的会，只做有用有结果的事，把所有的VP下发到基层团队；启用岗位问责制，建立以结果为导向的工作考评制度，部门360度协作系统考核体系，把协作程度作为员工发展的一个新手段，同时规范企业运作流程，明确环节责任，杜绝内耗产生。

为了让产品被市场及客户接受和认可，产品定位及策略显得尤为重要。2008年，展讯推出首创的全球“单芯片双卡双待”技术，却由于没有找准产品市场定位，丧失了市场先机。

李力游强迫全员面见客户。据一位做展讯平台的客户老总回忆到，李力游经常拜访那些由于做展讯产品而亏了钱的客户，听取客户的问题及建议，大到几百人、小到几十人的手机公司老板都成为他的座上宾。一位小客户曾经感慨到，由于公司规模小，以前别说展讯CEO了，就连展讯的销售副总裁都从未到过他的公司。2009年展讯推出了一款性价比高的2G芯片6600L，这款产品的性能被业界认为优于竞争对手联发科的主打产品6225，但成本却远低于6225。展讯果断地抓住机会，用这款“能挣钱的产品”重新拾获客户的支持。记者了解到，目前闻泰、天宇朗通等公司采购展讯芯片数量均超过了每月百万片，并且展讯也成功打入了三星、摩托罗拉等国际手机品牌，成为其芯片供应商。

2009年12月，在中国移动定制的3G手机平台OPhone上，采用展讯芯片的全球首款OPhone手机“联想O1”上市，同时展讯在TD无线固定电话摘得70%的市场份额。同年，展讯获得了多个国家重大科技专项，核高基国家重大专项、新一代宽带无线移动通信网等国家项目。展讯的股价亦随之翻了8倍。