AT&T拟390亿美元鲸吞同行 比照中移动实力更强

昨日凌晨，美国移动运营商AT&T宣布，将斥资390亿美元，收购德国电信旗下的T-Mobile美国子公司(以下简“T-Mobile USA”)。在并购之前，AT&T在美国运营商中排名第二，T-Mobile则排名第四。两家公司合并后将超过目前排名第一的Verizon，成为全美最大的电信运营商。

2010年财报显示，2010年AT&T营收为1243亿美元(约合人民币8159亿元)，远超过中国移动的4852亿元人民币。而并购T-Mobile USA后，其市值亦超过中国移动。

390亿购入T-Mobile美国子公司

据悉，AT&T将向德国电信支付大约250亿美元的现金，以及自身8%的股权，总价值约390亿美元，而德国电信则将在AT&T的董事会获得一个席位。

此前，AT&T和T-Mobile USA分别是美国第二和第四大移动运营商，并购将后AT&T的用户量达到1.29亿，占据美国移动市场约43%的份额，超越Verizon成为美国第一大运营商。此外，其用户的层次也将更广——AT&T高端数据业务占优，而T-Mobile USA则一直采用低价策略，可以为AT&T争取到更多的，尤其是Android系的用户，形成互补，并对Verizon施压。

“交易已经达成，T-Mobile不得接受其他买家的任何报价。”AT&T言下之意，自己已稳坐美国运营商头把交椅。而Sprint Nextel位列第三的处境，相较过往则更为“险恶”了。

比照中国移动，其综合实力更强

如此以市场为导向的基础电信业大规模并购在美国经常发生，其根源有别于我国国资委主导下的电信业重组。

在综合分析了销售额、利润、资产和市场等因素后得出的福布斯全球2000企业排行榜中(2010年)，AT&T占据通信服务类排行榜首名、中国移动则位居第四。

基于公开业绩数据计算，截止2010年底中国移动的市值约为人民币12000亿元(约合1830亿美元)。截至去年第四季度，AT&T的市值为1720亿美元。2010年AT&T营收为1243亿美元(约合人民币8159亿元)，远超过中国移动的4852亿元人民币。而在用户数方面，中国移动为5.84亿，约为AT&T+T-Mobile USA的4.5倍。

一直以来，在许多场合中，急于发展数据业务的中国移动高层都会用AT&T作为例子。中国移动研究院院长黄晓庆曾表示，平均每一个AT&T Phone的数据使用量是800MB，而中国移动用户则远远低于那个数字。

业界视点

AT&T收购T-Mobile存在巨大监管风险

与美国本土许多大型并购案或多或少会涉及反垄断条例一样，目前，该交易还需得到美国司法部门以及美国联邦通讯委员会的批准。瑞士信贷的分析师乔纳坦·查普林认为，由于AT& T不可能放弃这一交易，因此，为了避免触及反垄断条例，该公司可能会“做出一些让步”。

AT&T公司总裁拉尔夫回应称，“如果将价格因素作为市场竞争的判断标准，1999年来各项服务对客户的价格已经下降了50%。”和过去一样，此次并购同样也会继续使消费者受益。

起源于1877年的AT&T，曾长期垄断美国长途和本地电话市场，近20年间曾多次分拆和重组。