T-Mobile USA出售基站运营权筹资24亿美元

北京时间9月29日消息，据国外媒体报道，美国第四大移动运营商T-Mobile USA周五宣布，已同意将其7200座无线广播信号塔的运营权以24亿美元的价格出售给共享无线通信及广播基础设施运营商Crown Castle International Corp.（CCI），以帮助其母公司德国电信偿还债务，同时也为自身的网络升级提供资金支持。

两家公司在周五发表的一份声明中表示，Crown Castle将在约28年的时间里独家享有这些信号塔的租赁和运营权，并且还享有在租赁期结束时额外支付24亿美元全部买断这些信号塔的选择权。Crown Castle将在该笔交易预计在第四季度接近完成时再付款。

自从去年价值390亿美元的被AT&T并购计划由于监管机构反对而流产以来，T-Mobile USA一直在试图出售其无线信号塔。与Crown Castle达成的交易将帮助T-Mobile USA加强无线频谱和网络建设筹得资金，同时该公司还有权租赁回信号塔的无线频谱资源。而Crown Castle此后则可以利用这些信号塔资源为其他移动运营商提供服务。

交易价格过高

一些分析师表示，Crown Castle为这笔交易支付了过高的价格。投资机构Evercore Partners的分析师乔纳森 席尔德克劳特（Jonathan Schildkraut）表示，与他个人的预期比较，Crown Castle为这笔交易多支付了约4亿美元。但他同时承认，Crown Castle“需要完成这笔交易来提升公司业绩”。

德国电信表示，有多家公司参与竞标这些信号塔资产，但拒绝透露具体都是哪些公司。分析师猜测，其他可能参与竞标的公司包括American Tower Corp.和SBA Communications Corp.。

不计融资成本在内，Crown Castle估计这些信号塔将在2013财年产生大约1.25亿到1.3亿美元的运营现金流。该公司表示，这些信号塔将拥有足够的空间容纳至少另外一个无线服务供应商客户，而无需大量增加投资。

作为此项交易的一部分， T-Mobile USA承诺为这些信号塔上的通信设施提供至少10年的维护服务。

投资机构麦格理资本美国公司（Macquarie Capital USA）分析师凯文 斯密森（Kevin Smithen）表示：“24亿美元确实不是个小数目。而28年的长期合约也表明，T-Mobile USA很可能在美国市场打一场持久战。”

然而就在9天前，T-Mobile USA宣布任命环球电讯公司（Global Crossing）前CEO约翰 莱杰尔（John Legere）为其新任CEO。莱杰尔表示，他上任后计划重新让该公司的用户群得以增长。

收复失地

德国电信表示，该公司将继续履行对T-Mobile USA做出的承诺，努力收复在去年AT&T并购闹剧期间损失的市场份额。德国电信在今年2月曾经表示，该公司将在未来两年里新增14亿美元的美国网络支出预算经费，以此赢回希望获得更快4G网络服务的用户群。

莱杰尔在双方发表的声明中指出：“T-Mobile USA正在积极地为用户建设更加稳定、速度更快、更加可靠的4G网络，而这笔交易将为我们40亿美元的网络升级项目提供资金支持。”

投资机构巴克莱资本（Barclays Capital Inc.）驻纽约分析师詹姆斯 拉特克里夫（James Ratcliffe）表示，当移动运营商需要资金时，他们往往会选择出售信号塔的方法来获得资金。

这种反租协议让公司在租赁固定资产获得资金的同时还能够继续拥有这些资产。美国第三大移动运营商Sprint就在2008年将大约3,300座无线信号塔以6.7亿美元现金支付的方式出售给了无线发射塔运营商TowerCo LLC。

反租协议

拉特克里夫指出：“T-Mobile USA在获得大笔资金的同时，也获得了非常有利的租赁合约。这不仅缓解了该公司在美国市场的财政压力，而且也让该公司不必在财务上从母公司独立出来。”

截至周五收盘，Crown Castle的股价在纽交所的常规交易中下跌1.3%，报收于每股64.10美元；而德国电信的股价在法兰克福股市的常规交易中则下跌了1.6%，报收于每股9.58欧元。

在另一份单独发表的声明中，德国电信表示，这笔交易将为该公司降低19亿欧元（约合24亿美元）的债务。

德国电信首席财务官蒂姆修斯 霍特格斯（Timotheus Hottges）在一份声明中表示：“我们已经找到了一条增强T-Mobile USA竞争优势的可行途径，同时还可以减少公司的负债。”

总部位于华盛顿州贝尔维（Bellevue）的T-Mobile USA一直被分析师视为该产业的收购目标。在美国四大移动运营商里，只有T-Mobile USA还没有获得苹果iPhone的经销权。这使该公司在与Verizon无线、AT&T和Sprint的竞争中处于非常不利的位置。

麦格理资本的史密森表示，如果Sprint能够收购T-Mobile USA，将使该公司获得足以挑战AT&T和Verizon无线的重要用户群基础。而高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）分析师詹森 阿姆斯特朗（Jason Armstrong）则在本月初表示，Sprint有可能收购MetroPCS或Leap Wireless International Inc.。