Sun正趋于稳定 客户开始再度买单

导读：Sun这个服务器产业的巨人正在实现复兴：销售
额上升，与AMD和英特尔签订了更为理想的合作协议。《商业周刊》网络版在“技术复苏”
专题报道中对Sun的前景进行了分析，认为最黑暗的日子已经过去。



Sun首席执行官麦克尼利（Scott McNealy）每次在该公
司2月份的年度会议上都会成为大看点。两年前，当人们不厌其烦的指责Sun对Linux漠不关
心的态度时，麦克尼利干脆在参加会议时穿上了一套企鹅装而不是晚礼服。“我们爱
Linux，我希望人们不会再对此存在任何疑虑。”



Sun通过销售使用自有软件和微处理器的高端服务器一
跃成为最大的硅谷企业之一，但目前，它来到了十字路口。过去两年的销售收入连续下跌、
总额达43.1亿美元的净亏损、裁员以及对管理层经营能力的质疑似乎成为主流。尤其令其蒙
羞的是，美林在1月29日对75名CIO展开的调查显示，65%的人不认为Sun能够复兴。


客户再度开始买单


美林认为，Sun在向世界证明其业务开始增长之前需要
获得更多的客户。但即使通常比较苛刻的分析家，如美林第一副总裁史蒂夫-米卢诺维奇
（Steve Milunovich）也认为，Sun最近一个季度的业绩显示其现有客户开始再度购买其产
品。截至12月28日的Sun公司2004财年第二季度，收入达到28.8亿美元，同比下降0.9%，但
比上一季度增长13.9%。


这是自1998年以来，第二季度比第一季度最大的增长幅
度。虽然还不值得大吹大擂，但至少让Sun的管理层有了一些复兴的素材。同期的净亏损也
开始减少，为1.25亿美元，比上一季度减少一半以上，比上年同期更是减少94%。高盛常务
董事Laura Conigliaro就认为，Sun正趋于稳定。


这一良好势头能否保持下去，Conigliaro认为判断结果
为时尚早。良好的业绩更多的归功于整体经济形势的改善。高盛将Sun当前季度的收入预期
调高了2.7%，达到28.7亿美元，全年预期调高2%，达到114亿美元。虽然Conigliaro认为Sun
在本财年不会扭亏为盈，但三个季度内恢复盈利应该能够实现。她认为，一个拥有51亿美元
现金和短期证券的公司不可能垮台。但问题在于：随着技术支出的增长，Sun能否抓住客
户。她认为，Sun不会被抛弃，但其影响力的大小还很难说。


决定生死存亡的一年


要得到问题的答案并不远。许多分析家认为，2004年是
Sun生死存亡的一年。Sun实施的许多项目都需要看到成效。Sun已经开始销售企业基础架构
软件，以及日益受到欢迎的Linux桌面软件，另外还将其旗舰产品Solaris操作系统软件移植
到英特尔芯片上。分析家们认为这些项目都有成功的潜力，并且表明Sun管理层已经开始放
弃原本固执的理念，不再仅仅执著于自己东西。


Sun管理层还不得不证明其巨额的研发支出将带来丰厚
回报。Sun的研发预算占年收入的16%，几乎是目前主要计算机制造商中最高的。其研发项目
的一个重点就是想开发出速度超过现有芯片10倍的服务器芯片。IDC分析师Jean Bozman认
为，这样的目标最好能够尽快拿出产品，这就要看管理层在这一问题上的执行力。



当然也有一些积极的因素。Sun公司表示，虽然收入比
上年有所降低，但其单位出货量创造了第二季度的纪录。而Sun与AMD的合作协议更让分析家
们看到了该公司的生机，Sun将制造基于AMD Opteron处理器的服务器。



另外，Sun还在努力提高软件销售以分担计算机硬件持
续的价格压力。Sun已经与中国签订了约1亿美元的Linux软件销售协议。分析家认为，Sun还
将在其它国家获得更多机会。


总体趋势有利于Sun


总体来讲，一些消息令人振奋。市场研究机构
Technology Business Research董事Jim Garden认为，“风向有利于斯科特（麦克尼
利）。”


在华尔街看来，市场依然存在许多不稳定因素。追踪
Sun的22位分析师中有9位将其评级为“持有”，4位评级为“买进”或“强烈买进”，另外9
位则评级为“卖出”或“强烈卖出”。由于市场的观点如此不一致，Sun的股票很难在近期
内有很大上涨。目前，这家硅谷企业的股票将保持在一个持有的模式，但到年末，事情将有
新的发展。



摘自《商业周刊》