德国电信：公司化 人员职业化和资本化

德国电信是欧洲最大、世界第三大的电信运营商。原来的德国电信在国家的垄断经营下，
缺少行业竞争，发展缓慢，但是德国电信在经历了分营、改制、上市后，德国的电信业得到了迅猛
的发展，目前在欧盟范围内已处于领先的地位。

第一步曲：公司化电信企业

1989年7月以前，德国的邮电行业一直是由德国政府进行垄断经营的。在国家政策的保护
下，德国邮电的队伍曾经发展到拥有50多万的行政人员，其中仅官员就有32.5万，超过半数以
上。这个庞大无比的政府官僚机构，无法适应市场的需要，无法适应社会信息化浪潮和全球经济一
体化的竞争。因此，德国政府决心对其进行改革。

1989年7月1日，德国政府将德国原邮政总局分拆为邮政银行、邮政局、电信公司三家独立
的公司。从此，德国电信从一个国家行政机构变成政企分开、独立经营的国有企业。1995年初，
德国又开始将分拆出的三个国有企业改制成为股份公司。从此，德国电信由一个国家行政机构转变
成一个以市场为导向的股份制公司。

第二步曲：高层人员职业化

德国电信改革中最引人注目的就是在企业内部引入职业经理人，并在企业内部广泛推行以
市场为中心的经营理念。

一直以来，德国电信都是由政府实施统一行政管理，并不具备市场经营的能力。为了使德
国电信尽快地与市场接轨，1996年德国电信对企业内部领导班子“大换血”。

除了基础网的职工是老电信员工外，其他的如人事、财务、法律、技术以及直接开拓市场
的服务部门，全部由精通市场的职业经理人担任，这使得市场经营理念在企业内部得到大力推行。
正是由于在企业内部树立起强烈的市场观念，为德国电信转轨、参与国际竞争和实现全球扩张奠定
起了坚实的根基，也正是这种先进的观念，使得德国电信彻底完成了市场导向的转轨。

市场经营理念一旦在企业内部得到大力实施，就把原来的行政管理系统全部打乱，重新以
开拓市场、提高服务质量为出发点，把消费者分成居民、企事业和国际三类，在原来电信网的基础
上按数据、租线、电话、移动通信、多媒体、增值服务、消费者设备服务和系统网络服务等7个服
务种类，纵横交错，组成针对市场的矩阵组织结构。同时，大幅度地简化决策程序，下放决策权，
使得德国电信能够对市场的变化做出迅速的反应。我们看到，德国电信通过内部机制改造，使得分
散经营迅速转变成集约化经营，极大促进了德国电信的发展，也使其更符合市场的需要。

第三步曲：上市融资

1996年底，德国电信在纽约、东京、法兰克福等三地同时上市，此次上市出售德国电信
26％的股份，总共筹集资金额高达137亿美元，成为欧洲历史上最大的一次上市筹资。

经过上市筹资后，德国电信手中有了大量的资本，于是实施大刀阔斧的改革和发展策略。
通过这次机会，德国电信全面推进产品和服务创新，同时以欧洲为中心，实行对外扩张政策，使其
迅速成为雄霸全球的电信集团。

1999年6月，德国电信第二次发行新股，筹集资金106亿欧元，主要用于实施国际收购战
略。去年4月，德国电信旗下“T-online”网络公司上市，发行1.14亿股股票。尽管当时美国
NASDAQ指数大跌，但“T-online”仍筹集到30亿欧元。5月，该公司董事会又择机发行15亿股，
筹资近900亿美元。在利用股票市场筹集巨额资金的同时，德国电信还大幅增加了它的债券发行
额。6月，德国电信宣布发行债券集资146亿美元，成为欧洲最大的一次债券集资。

筹集的巨额资金使德国电信一方面可以在国际电信市场上“呼风唤雨”，自去年以111亿
美元收购英国121公司后，今年4月又提出以814亿美元href=http://tech.sina.com.cn/focus/merge.shtml target=_blank>并购意大利电信的
计划。最近，德国电信又以507亿美元出价投标收购美国公司Voicestream；另一方面雄厚的财务
实力也使其在英国、德国第三代移动通信系统牌照竞标中获胜，取得了在下一步无线通信市场竞争
中的主动权。

通过一系列的改革，目前德国电信已是欧洲最大、世界第三大电信运营商，在29个国家和
地区拥有71个分公司、子公司、联盟公司和合资公司，已成为名副其实的全球化电信运营集团。