高价竞拍卷入漩涡 德国移动通信梦断3G

陈秋良


日前，法国电信公司宣布，中止该公司与德国移动通信公
司（MOBILCOM）的合作，不再向其提供资金。消息传出，德国移动电信股价应声大跌。尽管处在
大选前夕的德国政府以创纪录的速度作出了向其提供4亿欧元贷款的承诺，然而如果德国政府不能
说服法国电信改变主意，德国政府的贷款只是延缓了该公司的死期而已。投资者明白，法国电信停
止输血之日，就是德国移动电信公司破产之时：9月底，德国移动电信一笔47亿欧元的巨额贷款就
要到期。


高价竞拍卷入漩涡


德国移动通信公司是1991年成立的手机销售公司，问世之
初刚好赶上GSM大潮，公司迅猛发展。1997年，作为德国新成立的二板市场的首家上市公司，该公
司的股价最高时达199欧元，成为当之无愧的龙头股。2000年8月德国拍卖第三代移动通信执照
时，有德国电信、曼内斯曼（后被沃达丰兼并）等七家财团竞标六个频段，当时德国移动通信与法
国电信结盟杀入重围。最后因瑞士电信公司的中途退出，其他六家财团瓜分了这六个频段，取得经
营许可证，平均每张许可证高达86亿欧元，创下世界各国拍卖3G执照的最高纪录。为了支付许可
证费，德国移动从银行贷款47亿欧元。天文数字般的许可证价格使所有中标公司都背上了沉重的债
务包袱。


对德国移动通信来说，与法国电信合作高价拍得的3G牌照
是一把双刃剑。有了这把剑，德国移动终于能够摆脱为他人做嫁衣的命运，成为一家真正拥有自己
网络的电信营运商，在3G时代与其他电信公司平起平坐。然而，也正是这把剑把公司送入了地狱。
高价拍得的3G牌照使公司背上了巨额的债务，这个债务之重远远超过了该公司的承受能力，公司的
命运从此维系在了法国电信的身上。


德国3G许可证拍卖结束后不久，国际电信市场风向大变。
对3G的狂热冷却下来后人们才发现，3G在技术上的成熟度与当初的设想相差甚远，3G并非人们想
象中的印钞机，对许多公司来说，3G更像是一台胃口极大的烧钱炉。尤其对没有现成的GSM业务及
大量顾客群所带来的现金流作支撑的新入者而言，能否有足够的资金将公司支持到3G业务赢利的那
一天，已经成了一个很大的悬念。



离2002年德国拍卖第三代移动通讯（3G）执照不过两年，
许可证费的恶果已经充分显现：算上德国移动通信，当初六名中标者已经倒下两个。几个月前，由
西班牙电信与芬兰电信合资组建的QUAM公司宣布停业，搁置德国的3G网络建设计划。业内人士认
为，此时搁置3G网络的建设，基本意味着该公司退出德国3G市场。


同床异梦分道扬镳


2001年10月，法国电信以37亿欧元的价格从德国移动通信
创始人格尔哈德·施密特手中接受了公司28.5％的股份。施密特还保留40％的股份，仍为德国移
动通信最大的股东，同时控制着公司的营运，法国电信虽然投了巨资，也在源源不断地提供资金，
但对于公司的日常业务却无缘置喙。


法国电信参股不久后，两公司的蜜月期就宣告结束，先是
法国电信与施密特在网络建设等问题上发生了严重的冲突，施密特家族动用公司资金购买公司股票
一事更给两者的合作蒙上阴影。施密特向法国电信发出了最后通牒：法国电信或者拿出13亿欧元来
完成3G网络的建设，或者完全兼并德国移动通信。法国电信确实动过兼并的念头，但在价格上与施
密特没有谈拢。法国电信指责施密特通过拉高公司的股价的不道德做法来提高要价，导致收购行动
无法完成。


施密特的过高要求自然无法为法国电信所接受，因为这时
法国电信本身就已债务缠身，焦头烂额：法国电信负债额高达697亿欧元，超过世界上大部分国家
的国民生产总值，债务总额是其公司市值的10倍，仅每天应付的利息就高达1000万欧元。如今，
身陷债务泥坑的法国电信无力也不愿再向3G这个无底洞里扔钱了。


不久前，法国电信公司管理委员会作出决定，解除公司总
裁米歇尔·邦的职务。至此，除了英国沃达丰的总裁根特外，欧洲所有在世纪之交之际大举扩张的
电信公司老总全部被解职。法国电信做出了停止继续向德国移动通信提供资金的决定，其所持有的
股份将转让给别的投资者。在今年的财务报表上，法国电信将把德国移动通信列为投资损失，共亏
损71亿欧元。


政府援助延缓死亡


德国移动通信拥有5000名员工，公司破产对当地经济影响
极大。此时正是德国大选前夕，为了赢得受此影响的选民手中的选票，德国政府以罕见的速度采取
行动，联邦及州政府官员在周末紧急会商，寻求对策。德国政府表示，德国移动通信是个核心业务
较为健康的公司，目前仅仅是遇到了资金紧张的问题。德国政府最后决定，由德国复兴银行及公司
所在的石荷州州立银行提供4亿欧元贷款，首批5000万欧元将很快划到公司的账上。然而，德国政
府的救援速度太快了，因为按照欧盟的规定，政府向企业提供补贴需要得到欧盟的批准，德国政府
此举最后能否得到欧盟认可并非十拿九稳。


实际上，德国政府提供的4亿欧元并不能根本上解决德国移
动通信的问题，因为德国政府提供援助的依据是指望能够说服法国电信改变初衷，继续投资完成德
国移动通信的3G网络的建设。如果法国电信不合作，德国政府的援助只不过延缓了德国移动通信的
破产。然而，从法国电信的财务状况及其坚决态度来看，要想让其改变主意实在很难。没有了实力
强大的投资方，德国政府不可能为德国移动通信的银行贷款提供几十亿欧元的没有任何安全保障的
担保。


德国移动通信及与之相关的公司上万名员工正惶惶不可终
日地等待着法国电信的最后决定，他们清楚，目前的经济形势下，一旦失业很难再找到类似的工
作。3G曾给他们带来过美丽的希望，如今3G又将他们带入了一个不知何日是尽头的恶梦。


摘自人民网