和黄新科2.5亿美元轻取环球电讯

命运多舛的环球电讯公司终于迎来了新生。在当地时间8月
9日，环球电讯宣布接受了和记黄埔集团(简称“和黄”)的子公司和记电讯有限公司与新加坡科技
电信媒体公司(简称“新科传媒”)将共同出资2·５0亿美元收购环球电讯公司61·５%的股权的投
标。这样，对于环球电讯来说，好消息是公司将免于被清盘；但对于其债权人来说，坏消息是将仅
能收回小部分资金。如今的报价仅仅相当于当初环球电讯“公司现有资产价值220亿美元”的1%。
自然，和黄又捡了个大便宜。李嘉诚在投资领域的“不败神话”又添上了浓墨重彩的一笔。


环球电讯大难不死


纽约南区破产法院在8月9日的听证会上批准了这笔交易，
环球电讯公司的债权人集团也支持这笔交易，同时美国破产法院法官罗伯特·格伯也原则上批准了
该项交易。


尽管双方都对环球电讯大难不死表示欣慰，但此次交易的
条件残酷地提醒着人们，电信业公司的身价已经一落千丈。通过这项交易，和黄和新科传媒将持有
重组后环球电讯61·５%的股权。银行债权人将获得1·７5亿美元的优先债券，以及6%的股权，而
公司债券持有人将获得32·５%的股权。预计Global Crossing North America的债券持有人将
获得价值2500万美元的债券。两家新投资公司将在重组后公司的10人董事会中占有大多数席位，
每家公司将有4名董事，并有权任命新董事长，另外2名董事将由环球电讯的债权人来任命。预计公
司现任首席执行长约翰·莱热尔(John Legere)将留任。


和黄收购以退为进


今年1月28日，环球电讯提交了破产申请，是美国1980年以
来按资产排名的第四大破产案。


和黄和新科传媒立即闻风而动，在今年2月初，两家公司提
出了收购环球电讯方案：双方共同以7·５亿美元的价格购入环球电讯79%的股权，其余股权由环
球电讯的债权人共同持有。


然而，方案提出后，很快遭到了反对，投资者反对新科传
媒及和记黄埔收购环球电讯的焦点，在于该方案仅能让债权人获得4%的债务偿还，而股东从重组中
几乎一无所得，这与环球电讯向纽约破产法庭递交的申请文件中显示的“公司现有资产价值220亿
美元”差距过大。＂


5月25日，因买卖双方差距过大，和黄与新科传媒宣布，由
于没能和环球电讯达成协议，历时4个月的谈判最终宣告破裂。


不过，和黄竞购环球电讯在8月初出现戏剧性的变化。现在
回过头来看，明显可以看出和黄采取的是以退为进的策略。正是由于其独到的眼光和足够的耐心才
以最小的投入获取了最大的收益。大多数分析师认为和黄现有电信资产与环球电讯的海底电缆网络
能产生的协同作用寥寥无几。和黄的电信资产主要包括在欧洲和香港的移动电话网络。和黄在有分
析师参加的会议上称，这项投资只不过是一次资产运作，并非是公司整体电信战略的一部分。


摘自《南方日报》