分拆五代线 京东方专注小尺寸液晶

    拥有核心技术，为何要将五代线分拆出去？京东方董事长兼CEO王东升对本报记者表示，这主要是基于两方面原因，一方面全球TFT-LCD产业正形成新的专业化分工，京东方不仅拥有电视和显示器等中大尺寸TFT-LCD屏业务，也拥有移动和应用产品等小尺寸TFT-LCD显示屏业务，为使业务更专注、更具竞争力，公司决定分拆；另一方面是迫不得已，由于中大尺寸TFT-LCD业务亏损，京东方科技已整体连续两年亏损，公司面临退市风险。

　　公司有关人士介绍说，分拆五代线之后，京东方将专注移动和应用类TFT-LCD业务，发展TFT平板显示产业，该项业务仍具有较强的盈利能力。

　　　　资金困难瓶颈凸显

　　京东方光电投资建设的TFT-LCD五代线2005年5月量产，生产能力为加工玻璃基板8万张/月，生产良品率已稳定在90%以上。但受制于关键原材料进口的高成本，且受TFT-LCD市场价格逐步下降影响，京东方光电经营持续亏损，2006年净利润为亏损15亿，2005年净利润为亏损4亿元。

　　曾经被寄予无限希望的五代线为何在现在成为导致京东方亏损的包袱？制约京东方大尺寸TFT-LCD业务的瓶颈是什么？“制约的瓶颈是资本融资困难，也就是缺钱”，王东升直言不讳地指出，缺少资金导致产业规模小，导致上游零部件配套环境不成熟，造成企业原材料采购成本和财务成本比国际同行高很多，“我国TFT-LCD企业要在国际竞争中立于不败之地，产业培育期需要政府、企业和社会各界共同努力。”

　　东方证券分析师陈刚认为，京东方五代线分拆与国际市场平板显示器竞争日益激烈相关，“特别是17寸平板显示器竞争非常激烈，价格一直处于下跌中，即使未来回升也是季节性回升，想整体扭转价格趋势是不可能的”。同时，“外资都是十几亿美金投入”，京东方五代线资金投入处于不利地位。

　　王东升表示，基于全球TFT-LCD产业新专业化分工和京东方两年亏损面临退市，分拆势在必行。大尺寸TFT-LCD业务剥离将导致公司主营业务收入减少的同时，公司经营亏损也将大幅度减少，有利于公司经营业绩的改善。

　　未来京东方有无可能在京东方光电经营转好时重新将光电股权纳入囊中？王东升表示，是否重新纳入京东方光电，标准是怎样使股东价值最大化，也取决于京东方光电未来三方合作中其他股东的意见。现在的判断是，专业化分工是未来趋势，京东方未来将专注于移动和应用TFT-LCD，有做大做强的条件。

　　对京东方分拆五代线，投资者有注资或引入战略投资者的预期。

　　王东升表示，“在注入资金和引入新的战略投资者方面，京东方目前没有计划。但是有不少海外投资者对京东方的移动和应用业务感兴趣。”

　　　　分拆后专注移动和应用TFT

　　将大尺寸TFT-LCD分拆出去之后，京东方将集中资源专注于小尺寸移动和应用TFT-LCD显示产品等相关业务，包括背光源等关键零部件和材料。

　　“分拆之后，京东方的小尺寸移动和应用TFT主营业务收入目前为20多亿元，逐步发展后，预计到2010年之前，主营业务收入将提升到50亿元甚至超过这个数字”，王东升表示，“京东方将在移动和应用方面大有作为。京东方集团的生命线是京东方科技，要将京东方科技做深、做细、做透，做专而强的公司。”

　　王东升介绍说，重组之后，京东方具体业务：一是移动和应用类显示产品，主要包括手机、相关专业应用领域的TFT-LCD显示屏、模块和组件等应用附加值较高的领域；二是TFT-LCD关键零部件，主要是背光源、金属零件等产品；三是专用显示系统产品，主要包括交通、能源、特殊应用等领域的显示屏、显示器和显示系统产品；四是继续提升在真空显示和精密电子零件领域的核心竞争力，保持稳定盈利；五是京东方科技园总部基地开发与服务，利用京东方对跨国科技公司综合配套服务所积累的经验和资源，对现有京东方科技园尚未开发利用的物业和土地资源，通过合资、合作等方式开发利用。

　　京东方昨天公告表示，这些业务发展潜力较大，移动和应用类显示产品业务目前营业收入规模约4亿元以上，公司计划未来2-3年内将发展成为以移动和应用类TFT显示模块为核心的产业，年营业收入规模将超过20亿元以上；预计专用显示系统产品业务未来2-3年内业务收入将达到10亿元以上，具有较高的投资回报。

　　目前TFT-LCD关键零部件、真空显示类业务营业收入约14亿元，预计未来2-3年内业务收入将达到20亿元以上，有稳定的投资回报。京东方科技园总部基地开发与服务业务将为公司提供稳定的利润和现金流，并实现利润最大化。