国美电器36亿元闪电“收购”大中电器

【导读】国美电器36亿元闪电“收购”大中电器     12月14日23时，国美电器在香港联交所发布公告，欲以36亿元人民币并购北京大中电器，并且全面接管大中电器的业务。12月16日下午，在国美发布曲线收购大中电器的公告的一天多后，国美举行了全面托管大中电器的新闻发布会，国美电器以及一些家电企业的高管出席，大中电器则没有任何人参加。 

    在会上，国美电器总裁陈晓宣布，国美电器获得了对大中电器股权的独家购买权，购买价格为36.5亿或再加上至股权购买日独立第三方公司已支付的利息减去此期间已分配的利润(扣除管理费前)，两者之高者。 

    此次新闻发布会突出的是托管，而不是收购大中电器。这是因为目前的第一步是国美托管大中，同时国美委托第三方机构收购大中电器。国美电器收购大中电器之后，在北方的渠道优势将更加明显，其中在北京的店面将达到118家，真正确定了北京家电渠道龙头老大的位置，至此国美在中国的门店也将因此达到近千家。 

    国美曲线收购路线图 

    国美电器发布的公告称，此次收购将主要通过国美战略合作伙伴战圣投资进行。具体为：国美旗下附属公司天津咨询向兴业银行贷款36亿元，提供给战圣投资用于收购大中电器全部股权。 

    战圣管理公司将委聘天津咨询为代理，管理及经营大中电器的业务。天津咨询也订立了购股权协议，将获得战圣管理公司授予独家购股权，以收购大中电器的全部或部分注册股本。按照协议，国美将接管大中在全国所有的门店，同时将派整合团队进驻大中。 

    对此，国美电器新闻发言人何阳青表示，由于国美电器直接收购大中电器需相关部门审批，程序上需要一定时间，因此采用这种方式也是考虑到大中电器希望尽快完成收购的需求。其实这是一个过渡性的安排，主要是考虑到国美电器股东和投资者的安全和利益。国美力图通过全面委托经营管理的方式，将大中电器整合和经营好，再将优质公司装入国美电器。 

    双品牌运作扩大话语权 

    国美电器此次对大中电器的整合还是沿用此前收购永乐的双品牌运作模式：在北京地区同时使用国美、大中两个品牌同时经营，即原大中门店不会变脸国美，但对于目前位置较近的大中、国美门店，有可能会根据经营状况择优保留一家而关闭另一家。此外，目前的国美北京分公司也将与北京大中保持两个独立的经营体系。 

    大中电器20多年来精耕细作于北京，同时也向华北区域发展。目前大中电器在北京拥有61家门店，在天津拥有7家门店，河北拥有9家门店，秦皇岛拥有2家门店，青岛拥有2家门店，门店合计数为81家，商务部2007年公布大中电器2006年全年销售额为87亿元人民币。 

    收购还需过三关 

    虽然国美与大中已经签订了协议，但是国美电器作为一家在上市公司，重大的合同内容都需要得到联交所、董事会和股东大会以及商务部三方面的批准。 

    根据联交所的规定，国美电器进行大规模的收购，合同本身及合同内容应该及时向公众公告，协议内容需要报联交所报备，而联交所在审查完交易内容、交易后会对公司产生的影响等交易内容后会批准或修改公告内容。在获得联交所的通过后，上市公司大的合同肯定需要董事长和股东大会的批准。一般来说，双方签的协议会注明“本协议在董事会和股东大会批准后方能生效”的字样以提示投资者风险。 

    此外，由于在香港上市部分的国美电器（HK 0493）属于外资公司，因此国美收购属于内资的大中电器需要得到商务部的批准。只有过了这三关之后，双方才会按照协议内容进行交易，从而真正完成交易。