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  • “可穿戴”概念掘金之道 全方位解析投资机会(股)

    穿戴式设备在功能性要求方面，主要由续航、互联与监测三个方向来构成，而在体感性触发要求方面，由触觉、视觉与声觉组成，通过这些方向的落地有助于寻找出细分行业及上市公司，同时寻找出未来充满机遇的行业变局。 一、续航类。对于穿戴设备来说，考虑到用户需要长时间随身携带，整体设备的体积与重量自然要求更加严格，而在设备中占相当体积比例的电池模块的轻巧程度也在此方面有着不同于以往的要求。此外由于穿戴式设备较传统设备的使用时间更长，电量的消耗程度虽然不及手持智能终端但其持续的续航能力要求却大大提高，另外作为随身携带的产品，用户自然不希望其闲置充电的时间过长或是充电的频率过于频繁，所以对能量密度的要求也甚于从前。 目前锂离子电池分为液态锂离子电池和聚合物锂离子电池，传统的方形和圆柱形锂离子电池均采用液态电解质，形状难以改变，体积也根据需要的设计进行改变，对于穿戴式设备至关重要。 在续航方面，我们推荐的公司是欣旺达（行情，问诊）、德赛电池（行情，问诊）、亿纬锂能（行情，问诊）。 二、互联类。 智能终端的一大特征就是便捷的连接性，无论是电脑还是智能手机，互联性都作为设备的重要功能，穿戴式设备也不例外。未来随着穿戴式设备的系统集成化、功能丰富化、性能高速化的趋势发展，设备与设备间的互联性也将成为重要的组成部分之一。 在互联方面，我们推荐的公司是硕贝德（行情，问诊）、环旭电子（行情，问诊）。 三、监测类。作为设计成每时每刻形影不离的设备，穿戴式除了满足传统设备的基本功能外，更应该实时监测并收集反馈用户的日常位置信息、速度信息、方向信息，甚至是体征信息，借以完成LBS服务及体感健康舒适程度的测量收集工作。这就需要监测性器件来完成这一重要功能，传感MEMS（微机电系统）与生物MEMS将“肩负”这一功能。 在监测方面，我们推荐的公司是苏州固锝（行情，问诊）、士兰微（行情，问诊）及汉威电子（行情，问诊）。 四、触觉类。触觉上的要求使指用户需要穿戴式设备易于日常携带，因此在触觉上要求设备不仅轻巧而且坚固，而且对于大部分穿戴式产品来说要求贴合用户佩戴的体型，所以对于产品除了功能器件的体积与重量的轻便化之外，元器件的载体——外观件与结构件的材料选择与制作亦不容小觑。高延展性、轻巧美观、散热性能好的外观结构件将作为穿戴式设备的重要组成部分使得整个设备如虎添翼，无论佩戴舒适程度、外表的美观程度还是产品的寿命都将大大提升，而从目前来看，金属外观结构件将成为完成这样期待的不二之选。 在触觉方面，我们推荐的公司是长盈精密（行情，问诊）、丹邦科技（行情，问诊）、光韵达（行情，问诊）。 五、视觉类。尽管目前的可穿戴设备中配备为视觉开发的元器件尚未达到多数，大部分设备还是通过通讯的方式将数据呈现在智能手机或是电脑终端的方式来进行可视化，但随着人们对于穿戴式设备的娱乐性和多媒体需求热情日益高涨，产品中视觉元器件覆盖配备程度将逐渐提高，广泛应用是大势所趋。 在触觉方面，我们推荐的公司是水晶光电（行情，问诊）、欧菲光（行情，问诊）。 六、声觉类。对于声学器件来说，要应用于穿戴式设备捉襟见肘的空间中，其尺寸也需要远小于原有的设备，同时需要能在小体积上满足输出功率，并做到防水、高降噪性能等有别于以往的产品特性。为了满足以上条件，MEMS电声器件应运而生，不仅能做到小型化更较传统器件结构坚固，有助于延长设产品寿命。 在声觉方面，我们推荐的公司是歌尔声学（行情，问诊）、共达电声（行情，问诊）。 在行业趋势与政策指导的双重刺激下，新一轮行业潮流启动在即，相关产业链上的公司将充分受益，我们看好已经具备强大研发实力和丰富制造经验，已经或有望进入穿戴式行业相关产业链的上市公司。（民生证券） 中京电子（行情，问诊）：业绩低于预期，行业竞争导致毛利率下滑 行业竞争激烈，毛利率严重下滑。公司海外市场受经济持续低迷的影响而呈现下滑态势，营收较上年下滑6.9%。国内市场方面，由于下游电子终端产品持续降价促销，引发印制电路板行业的竞争趋于白热化，部分中小同业公司为维持正常开工，对产品价格下调以保证市场份额，公司产品价格12年也出现一定程度的下降，毛利率下滑至11.62%，较上年同期下降6.95个百分点。 国内市场拓展顺利，客户订单大幅增长。2012年，公司加强对现有国内客户的深度开发，促成如普联技术、TCL等客户订单实现大幅增长，同时新开发了深创科技、云顶科技等成功量产的新客户群，较好的弥补了海外市场订单下降的不利影响。2012年公司国内销售同比增长9.14%，营业收入同比增长 5.00%。 募投项目延期，项目总投资增加。公司新型PCB产业建设项目由于募投项目有关的供排水、供电等外部配套工程需要与市政相关部门进行沟通和落实，导致项目进展较计划有所延迟。项目延期后预计2014年3月可投入试生产运行，项目总投资由于工程建设费用需增加5800万元，较原计划增加 17.58%。项目达产后，将缓解公司现有产能不足的状况，且产品主要为高密度互连（HDI）印制电路板，将改善公司现有产品结构，提升产品附加值，增强盈利能力。 盈利预测与投资建议： 盈利预测及投资建议。公司所处行业集中度较低，竞争激烈。考虑到公司募投项目今年仍不能贡献业绩，给予公司的“中性”投资评级。 风险提示： 人力成本上涨和原材料价格波动风险。 募投项目不达预期的风险。（山西证券（行情，问诊））得润电子（行情，问诊）：全面进军汽车电子领域 对比科氏集团高溢价收购Molex，价值被低估：1）科氏工业集团9月9日宣布同意以每股38.5美元的现金收购电子部件制造商Molex。这项交易的报价从Molex2013年H1的业绩表现来看，公司实现销售收入17.358亿美元，实现净利润 1.019亿美元，折合EPS为0.57美元，相当于2013年PE30倍收购。高估值收购意味着海外资本市场十分看好连接器行业未来市场成长前景。2）公司收购汽车照明和汽车连接器后实现资源整合，受益行业高增长，估值应该高于行业平均估值。 汽车电子连接器公司具有“大行业小公司”特征：随着高端乘用车市场和新能源汽车的兴起，汽车电子与连接器占整车成本比重会逐渐增加，最高可达 47%。汽车电子与连接器行业空间有500-600亿美元市场空间，中国大陆乘用车产量已接近2000万辆/年，若以一辆整车需要汽车电子与连接器量1万元计算，国内汽车电子和连接器市场总量接近2000亿元，而目前国内最大的汽车电子与连接器企业销售收入不超过20亿人民币，显示大陆大部分整车所用汽车电子与连接器国产化率十分低下！ [!--empirenews.page--]汽车照明高毛利率高增长利基市场：1）随着国产汽车销量的增长，相关汽车配件如LED汽车照明市场也随之蓬勃发展，并且随着LED照明市场渗透率的提高，近两年LED车灯市场增速高达40%以上并且利润是普通LED的2-3倍，成为百亿级市场。2）飞乐照明具备100万辆/年的生产能力，以单车 LED照明2000-3000元/台来测算，明年预估净利润可以达到2000-3000万。以不超过1.6亿元收购价格来算，相当于8倍PE收购，而 Molex的收购价格是30倍PE.3）将整合飞乐照明汽车客户资源和汽车照明全产品线，成为全面进军汽车电子的又一重大进展！ 盈利预测 我们上调公司2014年EPS至0.60元，同时强调虽然2013年报表EPS为0.37元，但其收购公司仅贡献几个月净利润，若换算过去，则2013年EPS将为0.40元。我们短期给予15元目标价，相当于2014年25倍估值，继续维持“买入”评级。 风险 汽车电子进展不达预期，传统家电行业下滑（国金证券（行情，问诊））科大讯飞（行情，问诊）：教育语音业务专题研究：并购助力快速打通教育产业链 教育语音业务领衔快速增长 教育领域是公司掌控最牢固的领域，也是公司近两来的最大业绩增长点。2012年公司教育语音业务实现收入2.08亿元，同比增长186%，2013H1实现收入1.02亿元，同比增长48%%。 教育语音领域三大业务梯队化发展 普通话测评业务：已经形成稳定收入来源。目前已经在全国29个省正式使用，公司按参加考试人数向考试机构收取技术服务费。同时推出了普通话模拟测试与学习系统。目前机考渗透率为62.5%，预计未来可全面覆盖，每年可形成6，000万左右的稳定收入。畅言班班通业务：现阶段最快增长点。畅言智能教具系统结合公司语音技术，在国内首次实现了视、听、说一体化教学。通过我们测算，安徽省内还存在5~10倍的市场空间，如果推广全国，潜在市场规模最高将超过50亿元。英语口语考试：占领中高考金字塔尖，未来业绩重要爆发点。中考、高考重要性远大于普通话考试，因此参加模拟考试及教学辅导的比例将远大于普通话考试。由于考试指挥棒的作用，模拟市场将是业绩爆发点。我们预计口语模拟市场的潜在规模将超过20亿元。 并购打通产业链，提供教育信息化一站式服务 通过对教育信息化产业链的分析，我们认为公司收购启明科技仍不足以打通产业链。作为教育产业链的核心环节——考试信息化尤其是考试综合业务管理系统，是打通产业链的关键。公司将借助国家考点标准化建设的契机，布局全产业链，提供教育信息化一站式服务，从而实现移动互联网商业模式落地的战略目标。 盈利预测与估值 我们预计公司2013~2015年EPS分别为0.67元/股、0.95元/股、1.30元/股，分别对应74×2013PE、52×2014PE、38×2015PE。维持“买入”评级。 风险提示：市场推广低于预期；教育行业政策不能有效延续。（广发证券（行情，问诊））海能达（行情，问诊）：股权激励授予完毕，关注PDT后续招标进展 股权激励行权条件、范围、价格、份额跟之前预案一致。方式：股票期权。期权份额：633.7万股，占公司股本总额27800万股的2.28%，其中首次授予573.7万股，预留60万股。覆盖范围：公司高管、中层管理人员、核心业务/技术人员175人。行权价格：5月7日收盘价，18.14元。行权方式：在未来36个月内分三期行权，30%-30%-40%。行权考核条件：公司2013-2015年扣非净利润分别不低于8500万元、12000万元、16000万元；2013-2015年营业收入分别不低于15亿元、 18.5亿元、23亿元。 由于近期股价上涨较多，期权成本增长，但占公司利润比例较低，暂不调整盈利预测。按预案时估算，期权费用2268万，13年摊销661万，实际授予时，总期权费用3972万，13年772万，主要增长源于近期股价上涨较多，从预案5月7日的18.14元到9月5日的23.80。考虑到增加成本占公司利润比例较低（新增期权费用1704万，我们估计占13-16年利润总额的1%左右），暂不调整盈利预测。 公司股权激励授予完毕，未来大股东解禁和股权激励行权，股价有上涨需求。公司采购、生产、出货量情况良好，我们认为Q3单季度业绩低于预期是季节性影响，不能反映公司实际生产经营情况。股权激励授予完毕后，短期压制股价因素消除，未来大股东解禁和股权激励行权，股价有上涨需求。 基本面上，毛利率创新高，费用率下降。Q2毛利率54.5%创历史新高，后续毛利率还会不断提升，主要原因是规模效应以及数字产品收入占比不断提高。未来单品毛利率会维持高水平，13年全年预计能达到65-70%水平，综合毛利率还有望进一步提升。上半年期间费用控制效果明显，未来费用率还会进一步下降。在上半年收入增长16.7%的情况下，销售费用增长13.27%，管理费用增长5%，如果剔除德国公司销售费用，则销售费用同比下降1%，表明上半年公司进费用管控和激励优化措施效果明显。我们对公司费用管控效果持乐观预期，13年预计销售费用和管理费用合计在6.3亿水平（刨除天海电子并表影响），费用率下降明显。 主要产品上，DMR和PDT高增长，是公司业绩爆发的主要来源，也是市场短期关注点。DMR上半年收入确认进度低于预期，主要原因是个别地区订单进度较慢，全年预计做到50-80%增长，实现收入4.3-5.2亿。PDT行业整体推进进度低于预期，预计大规模招标在后续会逐渐开展，建议密切关注重庆大单招标情况，其他几千万单子也会陆续开始招标，预计全年3亿左右收入。TETRA上半年情况正常，德国公司预计全年盈亏平衡。上半年模拟终端同比持平，模拟系统逐渐退出市场，符合预期，全年预计保持这个趋势。 维持“强烈推荐-A”投资评级，上调目标价到29.40元。我们认为，股权激励授予完毕后，短期压制股价因素消除，未来大股东解禁和股权激励行权，股价有上涨需求。13年公司业绩反转确定，PDT预计后续几个月会有密集招标。海能达未来业绩高增长确定性很强，维持公司2013/2014年 EPS0.52/0.98元，“强烈推荐-A”评级，上调短期目标价至29.40元，对应14年PE为30倍。 风险提示：汇率波动、PDT进度低于预期、DMR销售情况低于预期。（招商证券（行情，问诊））中颖电子（行情，问诊）：三星退出MCU市场获机遇，锂电业务快速成长 第一，公司是大陆重要MCU企业 [!--empirenews.page--]产品以微控制器（MCU：MicroControlUnit俗称单片机）为主，通过在大陆多年发展，在中低阶应用中已经成为行业的龙头之一，在小家电等多个市场有较高占有率。2013年上半年开始家电行业复苏与锂电池业务快速增长帮助公司业绩走出谷底。 第二，家电产品：三星退出低阶MCU市场，利好中颖 三星电子今年出售其4位和8位微控制器（MCU）业务。其中包括近80款产品、库存、知识产权以及与4位和8位业务相关的其它资产。这也意味着三星退出中国大陆中低端MCU市场。由于其在中国主要出售低阶4位和8位微控制器（MCU）业务，他的退出对中颖电子以及台系MCU企业构成直接利好。此外白电产品也成功实现突破。 第三，节能产品：锂电市场快速突破 中颖电子在大陆通过提供整体方案的形式与模组厂商的合作，成功打破了TI对这个市场的垄断，已经间接获得联想等大客户，近几年都将呈现快速增长。预计今年相关营收将超过3000万元。 第四，电脑数码产品：可穿戴产品弥补mp3市场萎缩 随着智能手机兴起，MP3市场快速萎缩，通过推出32位内核的中高端芯片，公司将进一步深入可穿戴设备市场，主要应用于眼镜﹑手表﹑医疗领域等。这个版块的增长可以弥补mp3市场缩小带来的影响。 第五，展望未来：消费电子与工控是成长动力 公司依然在培育相关新产品，如AMOLED显示屏驱动器，下一代短距无线传输以及工业控制都是未来重要看点。 结论： 综合上述，公司近1-2年依靠家电和锂电的增长业绩将获得稳步提升，2-5年以后随着新产品的逐步成熟，有望获得加速增长。预计2013-2015年eps0.24，0.32，0.49元，对应PE42，25，16倍。给予“增持”评级。（湘财证券）歌尔声学：我们认为股票期权激励计划长期利好；维持买入 分析 总体而言，我们认为该计划对于歌尔声学的长期前景有正面启示意义。1）我们认为该计划显示了公司对电声市场的信心以及在未来几年中把握市场新机遇的能力。此外，激励对象范围较广，涵盖了大多数员工骨干，有助于增强员工忠诚度和工作效率。2）歌尔声学2013-16年净利润同比增幅目标为 40%/21%/29%/18%。这些增长数字看似不高，但我们认为公司需实现更高的增长才能推动股价上涨并为激励对象提供更大的收益。3）根据当前股价，歌尔声学估测2014-17年与该激励计划相关的会计成本为人民币1.55亿元/1.09亿元/7，600万元/3，500万元（占我们目前 2014-16年净利润预测的8%/5%/3%）。我们认为公司可通过提高效率和降低现金红利轻松消化这一费用。该计划的最终成本将取决于公司授予期权时的股价。 潜在影响 我们维持对歌尔声学的买入评级，主要基于对电声行业长期增长的预期以及我们对公司实力的评估；股票期权计划增强了我们的信心。由于该计划尚待进一步审批，我们维持目标价格和盈利预测不变。（北京高华） 德赛电池：聚焦核心业务，业绩符合预期 公司聚焦核心业务，经营状况良好。2013年上半年，公司紧紧抓住锂电池行业的发展机遇，积极贯彻“核心聚焦”的战略，核心业务竞争优势持续增强，发展质量不断提升。公司主营业务经营状况良好，运营平稳，整体运营效率有所提升。公司2013年上半年销售规模和经营业绩持续增长主要得益于产品下游需求的高增长带来的主营产品销量增加。公司主营产品的毛利率为17.56%，与上年同期基本持平。 公司产品结构不断优化。2013年上半年，公司继续保持了与主要客户的良好合作关系，小型电源管理系统在高端客户中的主力供应商地位进一步提高；中型电源管理系统积极拓展电动工具领域客户，同时把握笔记本电池由传统电芯向聚合物电芯转型的趋势，跟进相关产品的开发；电池封装业务成功开发了新的国内智能手机客户，并积极开拓新的国际客户，取得了良好效果。业务结构的持续优化保障了公司平稳发展。 研发体系日益成熟，制造平台高效专业。惠州蓝微成立项目管理部，导入项目管理流程，对新项目各阶段进行管控，为新产品开发提供制度保障；惠州电池实行中试管理，将产品的工艺开发前移至研发阶段，确保产品与客户要求一致并顺利实现量产。通过推动精益生产，公司主力项目效率和产品制造效率稳步提升，生产损耗得到有效控制。 盈利预测与投资建议： 盈利预测及投资建议。作为国内锂电池制造领域的先行者，公司经过十多年的发展，目前已成为中小型电源管理系统暨封装细分市场的龙头企业。凭借着优良的产品品质、不断优化的业务结构以及高端客户资源的持续积累，公司各项业务稳步提升。我们看好公司未来的发展前景，首次给予公司“增持”投资评级。 投资风险： 技术更新换代的风险（山西证券）长盈精密：CNC外观件项目步入良性循环 报告摘要： 目前，公司主营四大类产品，即手机及无线上网屏蔽件、手机连接器、LED精密封装支架、金属结构（外观件）等。 屏蔽件是公司最稳定的业绩来源：手机及无线上网屏蔽件是公司建厂以来的主打产品，该产品盈利能力强，是公司最为稳定的业绩来源，未来预期良好。 未来挑战在中高端连接器市场：公司连接器产品主要应用在手机领域，去年出货量全球第一。目前，公司在中高端连接器的技术储备充足，已研发和试产了包括板对板、超薄卡等产品线；未来，公司将坚持在中高端连接器领域的深度技术开发，那么，在市场拓展的不断推进下，中高端连接器产品有望为公司带来较为可观的收益。 LED精密支架今年将实现业绩翻番：公司LED精密支架，主要用于照明和背光设备，为提升该产品盈利能力，公司今年上半年已建成了自己的镀银线，未来，随着产能利用率的提升以及部分关键制程的垂直一体化整合等，公司LED支架产品毛利率将有望逐步提升。 CNC外观件第四季度有望放量：公司2011年布局CNC项目，是公司投入最大的一部分业务，预计到今年年底公司CNC设备将达到1000台。今年上半年CNC产品订单遭遇短暂的空窗期，今年春节后所接到的CNC项目开发在今年8月份（按3-6个月研发周期算）已转入量产，项目主要来自三星、联想、宇龙酷派、同洲电子（行情，问诊）、OPPO等客户，8月底开始生产满产，到年底预计能够带来约2亿元的销售收入。我们认为，公司CNC外观件业务已经开始步入良性循环，第四季度会有望出现明显的放量，未来增长前景乐观。 [!--empirenews.page--]盈利预测及投资建议：我们预测，公司2013年、2014年和2015年的EPS分别为：0.96元、1.54元和2.18元，当前股价对应PE分别为：45倍、28倍和20倍，首次给予“推荐”投资评级。 风险提示：新产品订单低于预期等。（东北证券（行情，问诊））环旭电子：迈过低点后Q3业绩增速将加快 业绩受苹果产品真空期影响较大，电脑类产品增长快 上半年由于苹果未有新品发布且受Q2调节库存及产品跌价影响，公司通讯类产品的营业收入为18.93亿元，同比下降9.47%，毛利率为 5.87%，同比降2.59个pt；消费电子产品营收同比增长15.63%，得益于国内客户（华星光电）订单份额提升，毛利率同比提升了3.29个pt为 11.10%；电脑类产品营收同比大幅增长88.09%，主要是联想IdeaPad平板的热销拉动，但由于平板产品毛利率较PC类产品低，该业务毛利率为 11.55%，同比降4.57%；工业类产品营收同比增11.48%，毛利率同比增1.53个pt为17.09%；汽车类产品受客户新品发布影响，营收同比增7.69%，毛利率因部分产品召回维修至同比下降1.49个pt为10.58%。 进入Q3新品发布旺季重拾增长动力 苹果9月起将陆续发布iPhone5C、iPhone5S、iPad5以及新款iPadmini等产品，7月各零组件厂商已开始备货，公司7月营收为10.8亿元，环比增长18.7%，出货动力恢复明显。Q2由于工业类产品需求变化提列了较多存货跌价准备，导致资产减值损失较上年同期增加 2119.55万元。预计下半年通讯类产品的成长将有显着恢复，为公司业绩再度注入动力。 高效管理+成本管控是最大竞争力 公司秉承了近20年的电子制造业规模化生产经验，在管理体系上独具一格，上半年管理费用同比减少1362.92万元，销售费用率维持平稳，财务费用较同期增加404.27万元，主要系人民币升值造成汇兑损失所致。上半年公司净利率为4.11%，在综合毛利率下降的情况下，仍同比增长0.08个 pt，充分显示了公司在费用控制上的卓越能力。 模组化制造能力契合微型化趋势 随着智能终端对移动轻薄的需求不断提升，穿戴设备对组件的微小化亦提出了更高要求。公司具备行业领先的芯片模组微小化制造能力，拥有超优质客户群，有望切入国内客户和各类穿戴产品市场，进一步打开成长空间。 投资建议 公司已迈过Q2业绩低点，下半年在苹果新品的带动下净利润增速有望加速，我们对环旭13年~15年的EPS进行微调，分别为0.75元、0.88元和1.02元，给予14年30倍PE，目标价26.4元，维持“谨慎增持”的评级。 风险提示 苹果新品出货低于预期，新客户开拓不力（上海证券） 丹邦科技：扩产准备就绪，初步掌握PI膜若干关键技术 公司上半年围绕年初制定的目标，一方面，保持原有业务正常进行；另一方面，按照募投项目建设计划，积极推进各项工作，基本完成设备的安装和调试、环保设施初步验收合格、取得排污许可证，以及人员培训等工作，为下半年投产奠定了基础。结合新厂建设，积极拓展客户。由于上半年整体处于新扩产能全面准备阶段，营业收入仅实现4.64%的同比增长。销售费用和管理费用水平基本保持稳定，短期借款增加和汇率变动，导致财务费用同比增加142.9%，达到 1374.7万元，是上半年净利润同比下降的主要原因。 公司积极推进02重大专项“三维柔性基板及工艺技术研发与产业化”项目，已按任务合同书完成各时间节点的研发任务，可以完成柔性封装基板的小批量生产，为公司COF基板和封装产品的升级换代，打下坚实基础。 在国际市场高端软板激励竞争的格局中，公司持续发挥，COF封装基板用高端2L-FCCL、FPC用3L-FCCL和低端2L-FCCL等中上游关键材料的自产优势，保持主营业务产品构成稳定，产品综合毛利率仍保持较高水平，达到51.8%，同比仅降低0.11%，各细分产品FPC，COF基板和COF产品，毛利率分别达到38.21%，57.61%和50.17%，与上年同期比，分别变化0.27%，0.18%和-1.48%，整体保持稳定。 通过非公开发行募投项目方式，量产9um和12.5um电子级PI膜，技术难度虽然较高，但公司初步掌握PI结构与性能的优化、高分子量聚酰胺酸（PolyamicAcid，PAA）的合成工艺、PAA的化学亚胺化工艺以及流涎-双向拉伸法生产PI膜等关键技术，并已成功完成中试，并将向国际一流的设备供应商，采用定制的方法对项目的核心生产设备进行采购。以此为基础，公司对未来项目达产之前的市场、技术、管理和固定资产折旧等方面不确定因素，进行了较全面的分析和评估。 风险提示 终端产品景气度下滑；公司项目进度不达预期，量产PI膜导致PI膜价格下滑，固定资产折旧大幅增加的风险 业绩预测和估值指标 预计13/14/15年公司净利润为0.75/1.27/2.06亿元，对应EPS为0.47/0.79/1.29元，同比增长34%/70% /62%。13/14/15年的动态PE分别为85.6/50.3/31.0倍，公司短期涨幅过高，鉴于公司的未来成长性，给定“推荐”评级。（华创证券）超华科技（行情，问诊）：大行业成就大公司，新产品孕育新未来 有别于市场的观点： PCB行业空间巨大，国内PCB行业经过二十多年持续快速发展，从规模上来说已经成为产量大国，但市场集中度仍低。我们认为过去“大行业、小企业”的市场特征有其客观原因，但情况正在发生改变，国内移动智能终端的繁荣更将促进国内PCB优势企业进一步做大做强，“大行业、大公司”新格局将形成。超华科技作为行业第一家上市民企，利用自身优势持续并购，重点提升电子铜箔、环保布基覆铜板、多层、高密度和柔性线路板的技术和产能。一方面夯实原材料优势，另一方面使公司产品线向附加值高的方向延伸。扩大规模的同时提升产品和客户档次，使公司上市以来保持高速发展，营业收入年复合增长率达到50%，净利润年复合增长率超过20%。我们预计一方面公司并购整合渐入高潮，随着优质产能的持续并入，公司持续快速发展有动力；另一方面，随着并入产能逐步整合完毕，公司成本和费用都将有所下降，利润的增长将开始超过收入，公司经营进入一个新阶段。 盈利预测与估值： 我们预测2013-2015年归属母公司的净利润分别为8669万元、13455万元和17518万元，EPS分别为0.19元、0.30元和0.41元，对应PE分别为45、28和20。首次给予公司“强烈推荐”的投资评级。 [!--empirenews.page--]风险提示：下游需求不振，新并入产能不能很好消化；行业竞争加剧，产品价格迅速下降。（广证恒生）

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  • “代工之王”富士康生存难 中国IT制造业转型需加快

    讯：近年来因员工跳楼事件而一直处于社会关注焦点的富士康，再度踩在了舆论的风口浪尖。日前，据《京华时报》报道，西安有千余名学生被逼在富士康实习。消息一出一片哗然，被誉为“代工之王”的富士康究竟怎么了？富士康学生工事件成焦点员工连续跳楼事件、美国公平劳工协会FLA调查称富士康存在数十桩严重违反劳工权利的行为、员工集体斗殴……近年来，富士康可谓负面新闻不断。近期，富士康又出现了新的负面消息。据媒体报道，富士康烟台园区存在使用学生工情况。西安某学校强制安排千余名学生进入富士康实习。根据参加实习的学生的描述，他们从事的工作不但与所学专业无关，而且不允许提前退出，否则将无法毕业。同时，这些学生的工作内容、强度以及要求与正式员工几无差别，甚至有学生因劳动强度过大而晕倒在生产线上。富士康针对此事件回复称，其没有权力和能力强制任何人来公司进行实习；而校方的回复则是避重就轻，称社会实践属通识教育，主要让学生认知社会、体验生活，相关政策可查询教育部的相关文件。实际上，这并不是富士康第一次出现此类风波。去年10月，就有媒体报道称，烟台市所有的高职高专院校都有学生被安排在富士康实习，而且其中还牵涉到代理费事宜。无独有偶，在辽宁也有部分高校学生家长称，孩子被学校组织到富士康实习，且同样存在强迫性质。在这里，暂且不论学生进入富士康实习究竟是自愿还是被逼，仅仅从使用学生工就足以看出，富士康已经陷入用工荒困局，只能通过学生工来缓解企业招工不足的难题。“代工之王”的生存难题被誉为“代工之王”的富士康，主要负责为苹果公司等全球顶级企业代工产品，曾令许多打工者心向往之。然而，近年来，富士康却陷入了“多事之秋”。2010年，富士康连续发生多起员工跳楼自杀事件，一时间成为全社会的关注焦点，而由此也引发了外界对富士康管理模式的质疑。工作强度大、企业对员工冷漠、管理苛刻……这些成为富士康的标签。2012年，美国公平劳工协会FLA公布的对富士康的调查报告显示，其存在加班时间过长、拖欠工资、以及薪酬不足以满足工人的基本生活费用等数十桩严重违反劳工权利的行为。尽管富士康承诺针对问题出台举措，如提高员工薪酬待遇、成立工会等，但都遭到了外界的质疑，也影响到了其招工。为了解决招工难题，富士康开始将工厂迁往内地，在郑州建设iPhone组装生产基地，在成都建设iPad组装生产基地，但并没有让这一难题得到有效解决。显然，富士康的管理模式是其遭遇招工难题的直接因素，但与外界诸多因素也有着极为密切的关系。一方面，新一代的劳动大军，与过去的打工人员有着极为不同的诉求。他们除了要求更高的薪酬待遇之外，对个人职业技能、职业素养，以及精神生活等都有着强烈的需求，而富士康机器人式的管理模式和作业模式，都与新一代劳动大军的需求格格不入。另一方面，当前中国经济正在积极转型，在这一过程中，服务业比制造业增长更快，更多的务工人员走进了服务行业。 12 责任编辑：Flora来源：通信信息报 分享到：

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  • 无锡新能源大会签6项目光伏业四季度有望扭亏

    昨日（10月24日）,在无锡新能源大会上，包括无锡尚德太阳能电力有限公司（以下简称无锡尚德）与江苏顺风光电科技有限公司（以下简称顺风光电）签署战略协议在内的6个太阳能项目集体签约。有业内专家表示，新能源产业依然是世界各国未来竞争的战略产业，随着我国与欧盟“双反”的初步和解，以及近期国内有关光伏业政策的陆续出台与完善，都为新能源企业的发展带来了新的机遇。昔日光伏行业“大佬”无锡尚德破产重组的最新动向，令外界倍加关注。昨天开幕的2013年中国（无锡）国际新能源大会暨展览会上，无锡尚德破产重组管理人杨二观代表无锡尚德与顺风光电签订战略合作协议，再次向外界释放无锡尚德重组现最终进展的信号。事实上，据《每日经济新闻》记者了解，包括无锡尚德与顺风光电的签约在内，昨日无锡新能源大会上共有6个太阳能项目集体签约，场面极为热闹。一同签约的还有：保利协鑫与无锡新区管委会签订分布式能源投资框架协议；信息产业电子第十一研究院科技工程股份有限公司与海润光伏、中设集团中设无锡机械设备工程有限责任公司联合签约等。国家能源局总工程师杨昆表示，新能源产业依然是世界各国未来竞争的战略产业，预计至2015年，国内太阳能装机容量有望达1000万KW，风能将达1亿KW，庞大市场将刺激国内相关产业的新一轮复苏。“新能源是国民经济的战略性产业，对拉动经济增长，调整产业结构，转变发展方式具有十分重要的作用”，无锡市委常委、常务副市长黄钦昨日指出，不过，随着海外新兴市场的崛起和国内相关政策的出台，中国新能源产业，尤其是光伏产业通过科学整合，正逐步回归理性。晶科能源全球品牌总监钱晶日前表示，我国在光伏全产业链的任何环节都是最大的制造者和消费者，也是人口最多、电力消耗最大的国家之一，同时是拥有良好日照土地面积最多的国家之一，随着经济实力的日趋强大，将推动中国成为这场革命的主导者之一。保利协鑫执行董事、执行总裁舒桦也表示，2013年以来光伏市场需求增长态势好于预期，下半年以来光伏行业开工率稳步上升，预计大部分企业有望在第四季度扭亏。据媒体报道，“分布式发电”、“新能源应用”两大主题也是本次无锡新能源大会论坛讨论的焦点。而国开行相关人士昨日在无锡新能源大会上也提及接下来将重点支持分布式光伏发电项目。来源:每日经济新闻

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  • 2014年全国拟新增分布式光伏发电600万千瓦

    国家发展改革委副主任、国家能源局局长吴新雄近日表示，光伏发电项目均由地方按照备案方式管理，国家主要以规划计划指导方式进行管理。2014年全国拟新增分布式光伏发电600万千瓦，国家能源局将给各省(区、市)下达分布式光伏发电的指导性规模指标。坚持集中式与分布式并举，大力推进分布式光伏发电应用，将能更为有效地拓展国内光伏市场，缓解光伏制造企业面临的困难。吴新雄表示，初步考虑，2014年重点在长三角、珠三角、京津冀及周边地区建设分布式光伏发电，上述地区新增规模约占全国分布式光伏总规模的80%以上。来源:科技日报

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  • 让梦想照进现实 华为同济招募“合伙人”

    随着华为“明日合伙人”校园行10月初在全国巡展以来，活动受到了高校大学生群体的广泛关注。作为华为“明日合伙人”项目的发起者，华为消费者BG终端云业务部总裁戎国强10月25日出现在了上海同济大学的讲堂内。在当晚与沪上学子的交流过程中，戎国强用自己的亲身经历阐释了华为的企业文化、企业精神，及身为一个“华为人”所应具备的品格、秉性。华为消费者BG终端云业务部总裁戎国强 同济大学发表演讲　短短1小时的演讲会变成“交心会”戎国强先生身为华为消费者BG终端云业务部总裁，却一直为人处事低调，工作严谨。上个世纪80年代开始涉足传统电信行业，从上海电话局的机房流水线工人到如今跨国公司业务部总裁，30年的奋斗历程，他已成为一个亲身经历互联网和通讯产业变化和发展的老兵。他说，“作为一名老上海，站在这个讲台上，倍感亲切”。回忆起当年在在上海工作打拼时情景，他的表达更加动容和激情，台下掌声不断。借着华为“明日合伙人”校园行的机会重回上海，对莘莘学子提出殷切希望，谈理想话人生。这也真正契合了本次大赛的理念，让有创意、有想法的年轻人通过不懈努力成就最初的梦想。整场演讲伴随着全场的热烈掌声圆满结束，看似平常的演讲会当晚着实变成一场面对面的“交心会”，其切身经历和对理想的追求以及坚持不懈的动力深深打动了在场的同学们，学生互动提问环节把当晚的校园行演讲会气氛推向最高潮。　演讲现场气氛火爆 同学掌声不断花粉升级“合伙人”大学生群体共享分成收益本次华为“明日合伙人”校园行走进上海同济大学，除了当晚戎国强先生的个人精彩演讲之外，大赛的报名和高校花粉俱乐部招募情况也非常喜人。现场同学在他的讲话中，感受着他独特的人格魅力，进一步领略到华为真正企业精神及对人才的培养。不少大学生在现场表示，“华为是中国本土的跨国公司、标杆企业，重视对人才的培养和企业多元化发展战略吸引他们日后加入。” “明日合伙人”对于学生群体也是一个机会和平台，他们应该去尝试和把握，机会在自己手中。 123 责任编辑：Fgirl来源：PConline 分享到：

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  • 中天科技:业绩超预期,综合盈利能力全面提升,价值仍被低估

    公司公布三季报,1-9月实现营收48.39亿,同比+15.68%;实现归属母公司净利润3.99亿,同比+37%;实现扣非净利润3.56亿,同比+26.29%.投资要点:业绩超预期,主营盈利能力全面提升。公司Q3毛利率21.3%,同比略有提升,环比也提升0.25%。三项费用率约11.5%,同比下降0.3%。即使扣除卖光迅股权投资收益,主营增速依然超过24%(公司手中光迅股权价值近5亿,我们认为未来投资收益水平可持续)。主营数据的良好增长全面印证我们前期观点:高端产品全面突破,主营迎来重要拐点。市场订单连获突破,产品能力得到证明。公司上半年订单斩获丰厚,在中国联通蝶形光缆、普通光缆招标中实现光缆中标量+400%,光纤同比+62%,蝶形光缆同比+141%;海缆公司中标南网国内首个海上风电项目,标的总额超1亿元;中标国电±200kV海缆和200kV陆缆项目,标的总金额约1.7亿元人民币。公司在市场订单领域的全面发力反映了综合实力的稳步提升,我们认为随着国内4G建设步伐加快,以及国内海洋建设的发展,公司业绩受光纤光缆和海缆市场的驱动还将加快。光伏产业2014年将全面启动,有望带来估值提升。中天光伏承建的南通开发区150MW被国家能源局纳入第一批分布式光伏发电18个示范园区名单,项目建成后每年有望贡献利润近3千万。光伏背板项目已实现少量出货,2014年将批量生产;锂电池项目面向运营商基站电源市场,每年可贡献利润近5000万。2014年将是公司在新能源领域的全面突破之年。估值有望迎来全面提升。盈利预测与评级。我们预测公司2013-2015年EPS为0.79元,0.95元,1.13元,对应PE13X,11X,9X,价值低估较为严重,维持强烈推荐评级。风险提示:光纤光缆市场竞争激烈,集采价格大幅下降损伤盈利。

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  • 日本三菱树脂出租工厂房顶等建设3.5MW光伏电站

    三菱树脂公司将把福岛县郡山市郡山工厂的厂区和部分厂房屋顶出租给三井物产公司和欧力士公司，用于开展光伏发电业务。已经与两公司分别签订了20年的土地租赁合同。光伏发电设备的设置面积合计约为5.2万平方米，太阳能电池板的设置容量约为3.5MW。三井物产将在厂区内设置2809kW的太阳能电池板，而欧力士将在工厂房顶上设置646kW的太阳能电池板。三菱树脂从为当地做贡献和支援灾区重建的观点出发，把郡山工厂内的部分厂区免费提供给当地的少年棒球队使用，另外还出租了部分厂区用于存放重建业务使用的资材。关于设置百万瓦级光伏电站，三菱树脂表示：“这是能为当地稳定供给能源间接做贡献的有效利用方法，因此决定出租给两公司。”房顶设置型光伏发电是指，发电业务公司(此次为欧力士)租借其他公司的工厂和仓库等的房顶，设置光伏发电系统售电的业务。欧力士除了在地面上设置的百万瓦级光伏电站业务外，还致力于房顶设置型光伏发电业务，计划仅在房顶上就设置合计100MW的发电设备。来源:日经BP社

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  • 中天科技:业绩增长基本符合预期

    中天科技今天发布了2013年三季报,2013年1-9月,公司实现营业收入48.4亿元,同比增长15.68%;归属于上市公司股东的净利润 3.99亿元,同比增长37.11%;每股收益0.566元。公司净利增加主要是期内光缆、导线产品利润增加以及出售光迅科技股票而获取收益增加所致:营业收入增长15.68%:从我们之前去公司调研的情况来看,公司今年收入增长有一定保障:通信投资往下半年推移;电力电缆方面,公司中标南方电网的2.5 亿线材类订单;此外,公司新增的3亿海缆订单,明年中期有望交货完成,收入也将逐步兑现。毛利率及期间费用率与去年同期基本持平:公司 2013年前三季度毛利率为21.30%,和去年同期的毛利率基本持平;销售费用比去年同期下滑了0.29个百分点,但管理费用率上浮了0.17个百分点,非经常性损益大幅增长:中天科技前三季度实现投资收益4006.41万元,比上年同期增加5010.84万元,主要原因是出售光迅科技股票获取收益所致。公司前三季度实现营业外收入3044.81万元,比上年同期增加937万元,增长幅度为44.45%。主要是政府补助增加。转让中天丹琪股权:公司同时发布公告,将所持四川中天丹琪股权22%转让给南通中昱投资股份有限公司,转让价格为2169.20万元。中天科技成为四川中天丹琪的第二大股东。盈利预测及估值。公司承建的南通经济技术开发区150MW分布式光伏发电示范区被国家能源局纳入第一批分布式光伏发电18个示范园区名单,采用“自发自用、余量上网、电网调节”的运营模式,自发自用比例90%以上,项目建成后,每年可提供16000万KW.h绿色电力。虽然短期内对公司的盈利贡献不大,但长期来看光伏有望成为公司重要的业务支撑。我们预计2013-2015年的eps分别为0.75、0.97、1.20元,维持“买入”评级。

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  • “浑水”先生棒杀网秦 殃及三类A股遭抛售

    ■本报记者 黄作金因近几年发起做空中概股而闻名业内的营利性调查机构浑水(Muddy Waters)发布报告指责中国移动[微博]安全服务供应商网秦(NQ Mobile)大范围欺诈，而该报告也使得网秦公司一夜之间股价被“腰斩”，市值蒸发逾5亿美元。由于市场抛售太过迅猛，该公司股票先后6次触发了熔断机制。截至北京时间10月27日18点12分网秦每股报10.63美元，而10月21日时网秦每股收盘价为24.62美元。10月25日，在一份长达81页的报告中，浑水公司对网秦提出了几大质疑，浑水认为网秦2012年中国安全产品营收中至少72%是虚构的，并严重夸大了在中国市场上的占有率，称其所占份额仅为1.5%，而不是网秦报称的55%；付费用户人数不到25万人，并非网秦宣称的600万人。同时，浑水表示，网秦向消费者出售的“网秦安全7.0”杀毒软件并不安全，就是一种后门程序，会令用户的手机容易受到网络攻击。浑水还表示，网秦的并购交易很有可能是贪腐行为，其现金余额很有可能是虚假的。报告称，网秦的未来前景跟过去一样黯淡。网秦无法通过根本就不存在的用户实现商业化。“浑水”突袭网秦北京网秦天下科技有限公司(网秦移动有限公司)创立于2005年，于2011年5月5日登陆美国纽交所，是一家移动互联网整合服务商。公司拥有近100项具有自主知识产权的移动信息安全相关专利和核心技术。产品覆盖个人移动安全、家庭移动安全、企业移动安全和手机游戏平台。2010年9月份，网秦被美国《时代周刊》评价为“可以改变人们未来生活的十大创新企业之一”，并于同年成为唯一入选达沃斯2011年全球科技先锋(Technology Pioneer 2011)的中国科技企业，荣获达沃斯世界经济论坛“行业缔造者”称号。不过，做空交易者卡森-布洛克(Carson Block)创立的研究企业浑水在上周四对网秦科技给出了“强烈建议出售”的评级，称该公司夸大收入，并将此形容为一个“巨大的骗局”。他在上周五的访问中进一步指出，网秦移动将会和在加拿大上市的林业企业嘉汉林业一样以破产告终。浑水在2012年对嘉汉林业发起狙击，称后者虚报收入。上述报告致网秦股价大跌，截至北京时间10月27日18点12分网秦每股报10.63美元，而10月21日时网秦每股收盘价为24.62美元，换句话说，手机安全厂商网秦在八周年庆典之际收获了一份血腥“大礼”。针对上述报告，网秦公司表示，浑水针对网秦的指控严重失实，此报告系诋毁网秦，故意误导投资人，以达到其资本获利的恶意行为。网秦声明称，公司经营状况一切正常；公司在财务报告中披露的信息真实、准确，不存在任何虚假记载、误导性陈述和重大遗漏；公司正在评估由此造成的负面影响和损失，网秦将对该过程中的恶意行为保留追究其法律责任的权利。多家公司受“威胁”在双方口水战纷飞的同时，一些业内人士认为，浑水做空的时间点非常可疑。这篇致命的报告公布之际，网秦美国的几位高层正在飞赴中国的航班上，错过了澄清的第一时间，而网秦中国总部在忙着筹备八周年庆，突闻此噩耗，不少员工和高管都彻夜忙碌无眠。资料显示，2009年以来，浑水研究公司先后发出研究报告揭露了四家在北美上市的中国公司──东方纸业(ONP)、绿诺科技(RINO)、多元环球水务(DGW) 和中国高速传媒(CCME)，这四家在中国经营的民企因这浑水公司的揭露导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。事实上，不仅于此，分众传媒[微博]、展讯、奇虎360、新东方、恒大地产等多家在美国上市的中国公司也曾遭遇浑水、香椽、OLP Globai等机构的做空。有媒体报道指出，上述“做空”的研究公司很多行为被认为背后有对冲基金在支持，利用美国读者没有办法去核实真伪的状况，通过卖空盈利。不过，浑水也不是每次出手都能成功。其在7月17日发布报告，指责总部位于波士顿的移动电话网络基站运营商美国电塔公司的价值并不及股价所反映的数字时，后者的股东不为所动，电塔公司股价反而上涨了8.9%。值得一提的是，目前正逢又一批中国互联网公司排队赴美上市，可能让这些中国企业近来希望赴美融资的各种努力受到“威胁”，将阻碍有望形成的新一轮中概股上市高潮的到来。这些公司包括：58同城、去哪儿、500万彩票网、久邦数码等等。逾3亿元资金出逃三类股回归到A股市场上，分析人士指出，受浑水致网秦股价被“腰斩”的影响，恐慌情绪或波及“互联网安全、手游、移动互联软件类公司”，此消息让手头持有上述三类公司的投资者感到忧虑。统计显示，10月25日，互联网安全概念股和手游概念股全部实现资金净流出，移动互联软件类部分公司也实现资金净流出。具体来看，除卫士通(18.74, 0.00, 0.00%)停牌外，互联网安全概念股10月25日全部实现资金净流出：东软集团(14.25, 0.02, 0.14%)(-6570.31万元)、启明星辰(24.45, -2.04, -7.70%)(-1486.03万元)、数字政通(38.750, 0.86, 2.27%)(-1018.67万元)、浪潮信息(42.88, -2.40, -5.30%)(-933.83万元)、立思辰(11.010, -0.27, -2.39%)(-700.79万元)、汉得信息(16.850, 0.00, 0.00%)(-496.03万元)、蓝盾股份(12.290, 0.04, 0.33%)(-383.35万元)、北信源(24.420, -0.38, -1.53%)(-370.92万元)、卫宁软件(53.310, -2.64, -4.72%)(-322.83万元)、新开普(13.900, 0.00, 0.00%)(-219.79万元)、美亚柏科(14.210, 0.22, 1.57%)(-185.36万元)、科华恒盛(14.71, -0.54, -3.54%)(-98.82万元)、任子行(22.620, 0.56, 2.54%)(-33.83万元)。上述个股合计资金净流出12820.56万元。手游概念股实现资金净流出的个股如：拓维信息(24.97, 0.34, 1.38%)(-2261.93万元)、掌趣科技(28.960, 1.38, 5.00%)(-2229.74万元)、北纬通信(48.77, 1.68, 3.57%)(-7287.16万元)、中青宝(31.330, 0.39, 1.26%)(-4922.62万元)、博瑞传播(20.74, 0.37, 1.82%)(-5955.57万元)。上述手游概念股合计资金净流出22657.03万元。此外，移动互联软件类公司中，恒信移动(13.180, -0.36, -2.66%)(-723.06万元)、科大讯飞(44.26, 2.07, 4.91%)(-3290.28万元)、武汉凡谷(8.31, -0.64, -7.15%)(-225.53万元)等均实现资金净流出。

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  • 4G将至 看国际手机厂商如何布局

    国内4G牌照最快将于下月发放，包括华为、中兴、酷派等国产品牌手机厂商都将4G作为新的市场机遇。不过在3G时代初期，由于比国际主流市场牌照延迟发放近7年，包括联想、OPPO等多数国内手机企业在国际品牌冲击下，都曾陷入转型困局。我国4G牌照与美国、日本等国际市场相比，延后超过2年时间，国际手机厂商们目前进展如何？在中国市场又做了哪些布局？三星作为韩国最大的“财阀”企业集团，三星是最“懂中国”的国际手机厂商。三星2012年仅在华销售额达751亿美元，超过当年华为（354亿美元）和联想（338.7亿美元）在全球营收的总和。三星目前为中国市场份额第一的手机厂商，与三大运营商都保持了良好关系。三星是最早支持中国移动TD-SCDMA标准的国际手机厂商；最早实现中国移动3G定制终端“同质量、同价格、同时间”的国际厂商；以及与运营商发布中国最“土豪”（W2013、B9120等售价都超过万元）的手机厂商。在4G终端方面，三星又是最早一批拿到TD-LTE手机工信部入网许可的厂商，并参与了广东、浙江等中国移动4G网络“试商用”业务。在4G牌照发放初期，三星4G产品线就可覆盖到2000-5000元的中高端价位。毫无疑问，在4G时代三星仍是中国手机厂商最大的竞争对手。苹果在3G时代，苹果是国内三大运营商争先“拉拢”的国际手机厂商。在与中国联通、中国电信相继合作后，苹果、高通、中国移动三家“高富帅”也在谈判桌上就TD-SCDMA制式争论了6年时间却最终无果。在4G方面，苹果最终与苹果达成了合作，其TD-LTE版iPhone5/C都已通过工信部入网许可，预计11月正式向中国市场发售。有意思的是，苹果iPhone也是目前唯一不支持中国移动“5模10频”要求的高端手机，A1529（iPhone 5C）和A1530（iPhone 5S）支持LTE/TD-SCDMA/WCDMA/GSM制式，A1516（iPhone 5C）和A1518（iPhone 5S）只支持LTE/TD-SCDMA/GSM制式。换句话说，用户一出国门，就只能退回到2G或3G时代。合作虽立，“B格”犹存。对于国产手机厂商来说，由于iPhone 售价过高，短期内裸机市场并不会成为直接威胁。但有消息称中国移动将为4G版iPhone提供高额话费补贴，以降低用户购买门槛，这会成为国产手机向高端产品过渡的一道现实“红线”。索尼移动索尼手机在3G时代历经与爱立信分分合合，一直不温不火，在中国市场份额也一直在10名以外。不过在“新索尼”时代，其CEO平井一夫已将智能手机业务作为公司“复兴”的三大支柱之一，手机出货开始迅速增长，2012年同比增长27%达4200万部。在中国市场，索尼视4G为最大的机会。索尼在今年6月就在上海发布了国内首款TD-LTE手机XperiaSPM35t，目前已具备批量出货能力，预计售价在2500元左右。索尼移动大中华区副总裁兼市场部负责人郑书仁在接受笔者专访时曾透露，索尼国内将利用4G机遇全面加强与国内三大运营商合作，4G手机产品线将全面覆盖中高端产品，包括最新的旗舰产品。与三星、苹果相比，索尼4G手机主打性价比、以及影像等差异化优势。诺基亚国内3G发展的5年也是诺基亚在中国“失落”的5年。诺基亚在国内市场强于开放渠道，而弱于运营商合作，与中国移动和中国电信的合作都“姗姗来迟”，与中国联通也一直“若即若离”。随着传统开放渠道在Android“机海”冲击下崩坍，诺基亚在中国迅速坠落。在4G方面，诺基亚在欧美发布的高端机型普遍都支持LTE网络，但在国内TD-LTE方面毫无动作。随着诺基亚将手机业务卖给微软，将步入漫长的整合期。诺基亚中国相关人员在与笔者电话连线时称：“目前还没有可以公布的信息”。摩托罗拉移动作为曾经的手机巨头，摩托罗拉在卖给谷歌后难掩“落寞”，整个2013年除了卖工厂、裁员，在中国市场一款战略新品都没有发布。Moto X本身支持LTE 4G网络，在美国市场销量不错，但受限谷歌在中国的整体困局，迟迟未能进入国内市场。在国内4G市场方面，摩托罗拉移动相关人员对笔者表示，目前并没有可以公布的消息，Moto X也没有进入中国市场的确切时间。LG与诺基亚、摩托罗拉移动等“没落贵族”相比，作为全球第四大手机厂商的LG正在“回归”中国市场。在美国、韩国等市场，LG中高端智能手机已全线支持LTE网络。其新的旗舰手机G2已在中国市场发售，并不支持TD-LTE标准，不过与国际市场一样，已支持中国联通和中国电信未来的LTE 4G网络。品牌仍是大问题与3G初期相比，国内4G牌照发放时差已大为缩短。同时随着等国产手机“出海”，已在国际4G手机市场参与竞争，国产手机与国际品牌在中低端产品的差距已经很小。华为P2、P6；中兴Grand S、Memo 5S等产品也已获得欧美主流运营商认可。在中国市场，TD-LTE对国产品牌来说基本与国际厂商站在一个时间点上，明年发放的LTE牌照，才是对国产手机真正的市场检验。同时如何做好品牌营销，让高端产品迈过3000元以上“红线”，避免陷入低端价格战区间，并同时获得市场和用户认可，也是目前国产手机厂商急需要解决的问题。

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  • 发布客服手机客户端 中国电信变客服为入口

    运营商存量竞争时代已经到来。用户饱和、产品同质使得服务价值凸显。存量用户的服务和维系将成为经营的核心。业内普遍认为客户服务越来越成为运营企业核心竞争力。移动互联网时代，客户服务个性化服务诉求的变化对运营商传统的服务体系提出挑战。探索适应用户差异化需求的服务方式与服务架构成为运营商的重要课题。近日，中国电信在沪成立集团客服运营支撑中心，同时发布了全新的移动互联网客户服务门户产品——“天翼客服”手机客户端试商用版。此举标志着中国电信在打造集约化和开放化服务能力方面迈出了创新性的一步。从传统的电话客服到短信、网上营业厅再到APP客户端等多种方式的整合，从分散到集中，运营商客服中心的变化反映着行业环境的变化。客服中心集中化趋势运营商的客服中心作为承担运营商业务咨询、投诉的部门，2G时代，其呈现的标准化的服务曾经成为亮丽的标签。移动互联网的业务特征有别于通信业务，给运营商传统的客户服务体系带来巨大的挑战。“其中一个比较大的挑战就是全网性响应挑战属地管理型服务。”中国电信一位中层管理人员曾表示，用户的需求是业务运营集中、服务响应一致高效。而运营商属地化服务管理如何应对全网快速响应的需求?这种情况下，三大运营商客服中心走向集中化。以中移动为例，六、七年前许多地市的客服中心向省集中。山东移动相关人员告诉记者，2006年左右，17个地市的客服中心都集中到省里，但还是分片管理的。除了地市客服向省集中外，跨省集中模式也在广州实现，据悉，中移动在广州设立的客服中心就支撑西藏移动的客服工作，相关人员表示，“主要考虑到人力成本因素，如果在西藏建立一个客服中心，考虑到对人员知识培训等成本较高。”客服方式主要是通过电话网络，在异地完全可以实现。此次中国电信在上海成立专门的客服支撑机构就是为了更高层次的集中化。记者了解到，新成立的集团客服运营支撑中心，在负责天翼客服客户端运营的同时，还承接了集团级多媒体智能客服平台的运营。集团级多媒体客服枢纽平台支持语音、短信、易信、微博、邮件、在线客服等多渠道的客服接入，实现了客服数据、工单、知识的集中调用和全网一体化流转。中国电信相关人员表示，此次中国电信集团客户运营支撑中心的成立为了突破原有靠人力支撑的传统模式，发挥上海的区位优势，将支撑中心打造为技术密集、知识密集型的客服机构。客服中心集中化在全球并不鲜见，据了解，原来美国的运营商的客服中心就曾设在印度。工业和信息化部电信研究院研究员李耀华表示，客服中心集中之后，除了节约成本外，集中之后便于数据分析，以及用户反映问题的集中汇总以及及时解决。APP客户端：抓住入口此次，中国电信发布的“天翼客服”手机客户端被视为其一大亮点。移动互联网时代，随着智能终端的普及，手机已经从单纯的通信工具演变为一种生活形态。致力于把服务问题解决在手机屏幕上也成为运营商服务转变的方向。尽管此前北京移动曾发布过APP客户端，并且取得不俗业绩。但中国电信的此款“天翼客服”手机客户端的把握入口的定位更为明显。据了解，“天翼客服”手机客户端是业内首款聚焦客户服务、集各类服务渠道和应用于一体的移动互联网服务门户产品，集成了信息查询、应用辅导、国际漫游和多个互联网服务渠道。据中国电信集团公司客服部副总经理黄智勇表示，“天翼客服”实现了服务渠道入口的汇聚。客户端统一汇聚了中国电信所有互联网服务渠道的入口，包括微博客服、邮箱客服、短信客服、IM客服、易信客服等，方便用户根据自己的需要随时随地调用，获取服务。业内人士表示，“天翼客服”手机客户端的发布，标志着中国电信改变以电话接入为主的传统服务模式，转向“APP+10000号”的新型服务体系。未来，“天翼客服”将成为中国电信手机用户获取服务的重要入口。移动互联网浪潮下，客户的服务诉求逐步发生变化，更加差异化。该客户端创新使用“大厅+应用”的模式，能够实现多种服务应用的自由添加和分地域展示，支持用户根据自身需求对服务应用进行管理。此外，随着用户使用智能终端的频率增加，用户的服务诉求除了缴费方便、账单清晰、修障及时等，对功能辅导与应用分享的诉求增加。对此，新成立的集团客服运营支撑中心在负责天翼客服客户端运营的同时，还承接了集团级多媒体智能客服平台的运营，负责国际漫游热线、智能手机热线服务以及Android、iOS、WP三大操作系统智能终端知识的采编、培训和辅导工作。人士表示，随着中心的成立，中国电信客户服务人员结构将逐步向功能型、知识型、专家顾问型团队转型。此外，“天翼客服”也提供个性化智能辅导。开放能力在平台化趋势日渐明晰的今天，三大运营商都布局了开放平台。其中，中国电信的平台更加注重开放能力。此次中国电信集团客服运营支撑中心和客服APP客户端的引人更拓展了其能力开放的层次。客服支撑中心通过接入、数据信息共享以及跨部门工单传输等多种能力的开放实现对内开放。中国电信相关人员表示，多媒体接入能力、知识库能力、客户资料信息展示能力以及不同部门工单传输能力，都可能沿着开放的方向发展。而且，其它省份的客服能力也可以通过调用集团统一的能力来实现。在对合作伙伴开放方面，中国电信相关负责人表示，该中心未来将逐步开放服务支撑能力，实现中国电信客户服务的产品化，以专业化、标准化、可嫁接的能力，并在做好中国电信客户服务的基础上，向社会合作伙伴开放服务平台，提供相关的客户服务支撑。“转售业务合作伙伴在初期也可以调用我们的能力。”[!--empirenews.page--]链接 “天翼客服”手机客户端五特点·实现了服务渠道入口的汇聚。客户端统一汇聚了中国电信所有互联网服务渠道的入口。·为用户需求提供一屏展示。客户端向用户提供图形化的流量、话音、短信等套餐使用情况，以及话费和积分查询。·提供个性化智能辅导。客户端提供了三大原创栏目的内容服务。·实现了服务感知革新。客户端将传统“短信客服”代码发送模式变为更为便捷的可视菜单和“瀑布流”对话方式。·充分利用了新技术能力。客户端利用先进的智能语音识别和播报技术实现人机交互。

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  • LTE基站首次集采 中国联通入场4G竞赛

    在中国4G元年这个关键节点上，牌照发放、制式选择等问题进一步明朗化。近期，有消息称中国联通即将开展LTE基站首次集采工作。首次集采计划采购LTE基站5.2万个，其中TD-LTE基站1万个，FDD-LTE室外基站3.4万个，FDD-LTE室内站8000个。在中国移动和中国电信先后进行首次LTE集采招标后，中国联通LTE集采姗姗来迟。本次集采计划也意味着，中国联通最终也将选择TDD/FDD融合组网的方式。后续建设发展中，在3G时代领跑的中国联通如何进行融合组网?家底相对薄弱如何平衡3G与4G网络建设投资，避免重蹈当年2G时代CDMA+GSM的覆辙?一系列的问题让中国联通的4G建设备受关注。明确融合组网今年已来，中国联通对于4G的态度呈现“拐”形。有关专家表示，中国联通WCDMA/HSPA/HSPA+只适合向FDD-LTE演进，如果向TD-LTE方向演进，网络升级将面临更多挑战。在今年4月份中国联通2012年业绩发布会上，中国联通董事长常小兵也曾表态，“有关4G牌照政策，经过管理层的研究，决定将坚定不移走现有技术路线，即FDD制式的4G网络”。但是仅仅四个月后，中国联通的态度就发生主要改变。在8月份的2013中期业绩发布会上，常小兵指出，中国将率先发放TD-LTE牌照。中国联通已经开始了TD-LTE试验网的建设。随着年底开启LTE网络建设计划，中国联通最终也选择了TDD/FDD融合组网。有中国联通人员表示，采用TD-LTE将可以获得更多频段资源，融合组网耦合产业链更为有利。三家运营商LTE集采信息的公布，使得有关4G牌照发放问题也格外明朗。此前，业内专家对于中国移动将获得TD-LTE牌照，中国电信和中国联通将获得TD-LTE和FDD-LTE双牌照的预测基本已成定局。根据近期频段资源划分显示，中国移动的4G频段均在TD-LTE规划频段内，而中国电信将获得1.8GHz频段资源、中国联通也将获得2.1GHz频段，这两个频段都是之前划分给FDD-LTE的频段资源。在牌照的具体发放问题上，零点咨询TMT研究员曾韬对《通信产业报》(网)表示，对于中国联通、中国电信来说，只要TD-LTE牌照同时发，FDD-LTE牌照早晚并不重要。两家运营商采用融合组网必然将同时开启FDD-LTE网络建设。抉择并不容易作为3G的最大赢家，中国联通的4G之路并没有想象中那么顺利。有专家指出，融合组网测试开展较晚，将面临后续产业链问题，如何平衡3G与4G网络建设投资等成为中国联通4G发展不得不面对的问题。中国联通2012年10月在杭州、武汉、深圳、长沙、保定、郑州等6个城市开启了4G试验网建设，采用的都是FDD-LTE制式。直到今年6月中国联通才开展融合组网测试。中国联通总经理陆益民在2013亚洲移动通信博览会上透露，中国联通正在进行FDD-LTE和TD-LTE的融合组网测试。对于融合组网的发展，有专家指出，从基于覆盖到负荷到传输融合组网不断深入，TD-LTE和FDD-LTE融合的深度逐渐加强，对设备的要求也越来越高。四川通信设计院程德杰对《通信产业报》(网)曾表示，由于FDD/TDD融合组网的建设成本要远高于单模组网方式，有研究表明，采用FDD/TDD融合组网，其建网成本要较单模方式高30%左右。虽然中国联通对3G网络的投资正在得到丰厚的回报，但其仍然是三家运营商中营收最少的，被拖入4G竞赛后，有限的资金要平衡3G和4G网络的发展，过高的建网成本将成为中国联通面临的一大难题。曾韬对此表示，“中国联通资金缺乏，目前优势在于发展3G用户，因此中国联通融合组网策略可能与电信相似，TD-LTE网络主要覆盖主要城市，而其他地区以建设FDD为主。”不管愿意与否，中国联通已经被拖入了4G竞赛之中。据了解，下个月中国联通网建部将与十余家设备厂商在亦庄进行设备测评。各地联通也已明确要求在主要城市的三环以内或主城区年内必须建成4G。

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  • 三大运营商4G首次招标：混合组网竞争开始

    只有最后一名队员也站在了起跑线上，竞赛才能真正开始。继中国移动、中国电信的4G设备招标结果落定之后，中国联通即将启动4G设备招标的消息终于在上周传出。至此，国内三大运营商的首次4G设备招标终于都有了眉目。从中国电信、中国联通的招标要求来看，这两家运营商未来获得“4G双牌照”已无悬念，唯一不确定的就是接下来怎么进行TD-LTE/FDDLTE融合组网，怎么摸着石头过河、怎么在这一场即将鸣枪的新一轮竞争中取得领先。首次4G设备招标落定中国移动最先站在4G起跑线上开始热身运动的原因不必赘述。在一年之前的2012年，也就是国内3G商用第四年、中国联通和中国电信刚刚获益其中的时候，中国移动吹响了4G号角，开始了首轮4G设备招标，并在多个城市建设TD-LTE试验网。2013年年中，中国移动又启动了TD-LTE扩大规模试验网的设备招标，规模巨大。按照中国移动的计划，这次招标共涉及20.7万个基站，55万载扇，投资额高达200亿元。从8月份揭晓的招标结果来看，有9家设备厂商分食了这块大蛋糕，其中，中兴和华为的份额过半，爱立信、NSN和上海贝尔约占三成，大唐、普天、新邮通和烽火这四家也获得一些份额，招标结果总体上是中外兼顾、利益均沾。几个月之后，原本提出“如果获得TD-LTE牌照，希望租用中国移动网络”的中国电信转变了态度，启动了覆盖全国31个省的首次4G设备招标。据了解，中国电信以“邀约”的方式进行了这次4G设备招标，涉及6-7万个基站，FDD LTE和TD-LTE两种制式的设备各占一部分，比例约为7:3。这意味着，中国电信未来必将进行TD-LTE/FDD LTE融合组网。在国内三大运营商中，中国联通的4G设备招标启动最晚。据了解，中国联通目前正在规划招标事宜，即将开始进行4G设备招标，预计招标规模约为5.2万个基站，其中包括3.4万个FDD-LTE室外基站、8000个FDD-LTE室内基站、1万个TD-LTE基站。随着中国联通启动4G设备招标，国内三大运营商的首次4G设备招标终于全部落定。不过，三家运营商的这些动作都只是热身运动，它们刚刚站在了起跑线上，等待竞赛枪声的响起。电信联通获双牌照已无悬念尽管三大运营商都已经做好了准备，但决策层还未明确具体的4G发牌时间。工信部通信发展司副司长祝军上周在“前三季度工业通信业发展情况报告会”上，就有关业界关心的国内4G牌照何时发放问题对媒体表示，“国务院已经做过决议，目前我部正在按照国务院的要求，全力推进这项工作。整体工作在有序进行过程中。”实际上，在今年7月召开的国务院常务会议上，备受关注的4G牌照发放期限就已经被正式确定，会议要求“相关部门、企业在年内推动发放4G牌照”。如果不出意外，在今年的最后两个月内，4G牌照将正式发放。目前，4G发牌的障碍已经被扫除，最为重要的频谱资源也基本划分完毕。据悉，中国电信将获得1.8GHz频段(1755-1785MHZ/1850-1880MHz)，中国联通将获得2.1GHz频段 (1955--1980MHz/2145-2170MHz)，这两个频段都将用于FDD LTE网络建设。而在此之前，工信部已将2500-2690MHZ频段都划分给TD-LTE，多达190MHZ的频谱资源将足够三家运营商共同使用。频谱资源的划分、设备招标的要求，都表明中国电信和中国联通获得4G双牌照已无悬念，未来都需要进行TD-LTE/FDD LTE融合组网。混合组网利弊参半近一年前，中国移动在香港地区开通了亚太地区首个双模LTE网络，为内地启动TD-LTE/FDD LTE融合组网开辟了试验田。实际上，在中国移动香港公司正式启动LTE融合商用网络之前，国际上已有多家运营商开通了LTE融合网络或两张网络的融合运营。业界普遍认为，由于技术层面的差别，决定了TD-LTE和FDD LTE在不同应用场景下各有优劣，再加上FDD LTE频谱资源日趋紧张，推动LTE融合组网将成为必然趋势。从目前已知的信息来看，在中国内地，有望获得两张4G牌照的中国电信和中国联通，也将进行FDD LTE/TD-LTE融合组网。“中国电信将采用FDD LTE/TD-LTE融合组网的方式组建4G网络。”中国电信董事长王晓初此前曾在公开场合表示，“由于频率是制约运营商的最核心资源，在4G时代，融合组网不可避免。”对于运营商来说，频谱资源最为珍贵。王晓初介绍，在中国电信的4G网络规划中，大范围、广覆盖的4G网络将使用FDD LTE制式，而市区内人口稠密地区将使用TD-LTE制式。据了解，这些做法正是借鉴了美国最大运营商Verizon的运营模式。虽然运营商进行LTE混合组网会在一定程度上受益，但仍有一部分业内专家认为，在技术上，单一运营商运营多制式网络，或者在单一业务网络上运用多种技术模式，是运营商的大忌。多年前中国联通同时运营GSM和CDMA的失败，就是一例。这部分专家认为，LTE融合组网是中国电信和中国联通的无奈之选，因为从技术演进和全球实践来说，WCDMA向FDD LTE演进最直接，也最合理，而全球几乎所有的CDMA运营商也都选择了向FDD LTE演进的路径。新一轮竞争即将开始技术上的讨论一时半会还不会休止，运营商最终还是会按照国家的资源分配去运营各自的4G网络，并开始新一轮的竞争。在3G时代扭转的运营商竞争格局，也许会在即将到来的4G时代被再次打破。众所周知，自2008年电信重组、2009年3G正式商用以来，实力最弱的中国联通，以及获得移动网络运营资格的中国电信，都因为拿到了优质的3G牌照而实现弯道超车，并在新增市场上获得了比较均衡的份额。在国内3G商用的这四年里，中国移动曾经在2G时代创下的高达70%的市场份额被打破。尤其是在近一两年里，由于移动通信普及率不断提高、行业内同质化竞争愈演愈烈，加之OTT业务对传统通信业的严重冲击，中国移动多年前的用户及利润高增长的局面已经一去不复返。一个可以参照的数据是，在今年前三季度，中国联通前三季度净利润同比大幅增长53.6%，而中国移动出现了前三季度净利润同比下滑1.9%、第三季度净利润同比下滑8.8%的“史上最糟糕”业绩。就在中国联通和中国电信刚刚从规模商用的3G业务中获利的时候，中国移动在工信部的批复同意下吹响了4G号角，率先在国内大规模建设4G试验网。虽然中国电信和中国联通最近也站在了4G网络建设的起跑线上，但与“热身”近两年的中国移动相比，气势上已稍显落后。[!--empirenews.page--]在4G这条新的跑道上，三大运营商未来会如何进行网络规划、如何进行业务运营、如何进行品牌包装，这些都还是未知数。强者会不会重振旗鼓，后来者会不会再获新生？

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  • 智能手表大潮下 瑞士手表“自信”的理由

    20世纪70年代，瑞士手表制造商曾低估了石英手表的重要性而曾经一度导致几乎破产。尽管，瑞士手表行业已经复苏并且繁荣，但是今天它仍然面临着来自智能手表界的新的挑战，比如：三星Galaxy Gear。在经历了40年的石英时代后，传统手表的地位依旧稳固。Deloitte顾问的调查指明，瑞士行业中的三分之二的高管认为智能手表不会对他们构成威胁。“如果你的男朋友送给你的是一个电子智能表而不是一个漂亮的瑞士钻石表，你会怎么想？”Johann Rupert说 道：“我不认为这将会对传统手表构成威胁。”作为一个亿万富翁，他掌控了销售13个牌子的手表的公司Financiere Richemont， 包括Cartier 和 Vacheron Constantin这些手表大品牌。作为苏黎世Boston咨询会的一个成员，Andreas Hofer认为手表工业应该对智能手表的到来感到振奋。研究员Strategy Analytics预 言今年可以销售1百万智能手表，而在2014年这个数字会涨到7百万。Sanford C. Bernstein预测在出售iWatch的第一年，苹果公司 将会见证它带来2.3到5.7千万美元的财政收入。一个习惯在手机上查看时间瑞士手表工人Hofer说到：“不应该过早断言这将个趋势不会影响他们，他们或许该谦虚一点。”高端的瑞士手片面地看其实是低技术含量的，他不应该继续存在了。当电子石英表在十九世纪七十年代出现之后，很多消费者抛弃 了旧式的机械表。瑞士手表厂员工人数从1970年的90000下降到1984年的区区30000，公司数量也从1970年的1600家下将到今天的600家石英手表更便宜可靠，即使是最贵的机械表一个星期也会有几秒的误差。而且每隔几个星期的维修费用足够买两个iPhone了。尽管一直依赖几个世纪以前的旧技术，手表工业从20世纪80年代就一直在加强自身。瑞士出口的时钟比去年高了11个百分点，创造了237亿美元的记录。机械手表去年的收入达到了580亿美元，这个数字是整个手表市场收入的三分之一。而且根据 Euromonitor International公司的研究员预测这个份额在2016年还会增长33个百分点。高端瑞士表可以达到天价：Patek Philippe的“Sky Moon Tourbillon”价值130万美元，Franck Muller的“Aeternitas Mega 4”价值290万美元。30岁的Gabriel Vachette说道：你对手表了解的越多，你越能了解其中的奥妙“他运营着一个关于手表的网站并拥有20家企业。Vachette认为你可以从外观漂亮的手表讲述一个故事，而购买三星Galaxy Gear智能手表的人则在一两年就会换新的。 12 责任编辑：Fgirl来源：安珀网 分享到：

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  • 行业利润走低 “土豪心态”下的LED企业必将破产

    自2011年以来，钧多立、愿景光电、博伦特、浩博光电、大眼界、亿光倒闭、十方光电等一批LED显示屏企业相继倒闭，雷星光电、中山市雄记灯饰厂没能坚持到LED照明进入民用市场的黎明，台湾的LED晶粒厂奇力光电、中山市世豪磊晶厂等倒闭破产，洗牌的阴影就一直笼罩着LED行业，2012年深圳倒闭的LED生产企业就已达80余家，2013年“LED行业位列中国十大即将破产行业”一言再掀风雨……LED行业洗牌的浓云短期内似乎并未打算消退，在行业竞争越来越激烈的形势下，谁能主宰沉浮?谁又将沦为“炮灰”?LED行业破产潮沿袭至今已有两三年了，当我们再次翻出LED破产企业的“旧账”，眼前的局势已逐渐明朗。“土豪式”管理企业大跃进伤不起！深圳市浩博光电有限公司，于2006年成立，15000多平米的工业厂房，曾获“深圳知名品牌“、“诚信示范企业”、“中国著名品牌”等各大奖项。不过在2012年11月份，企业因资金链问题倒闭在已经满载的订单面前。更早于浩博成立的深圳市钧多立实业集团，破产前公司已经在全国拥有四个生产基地，有100余台荷兰ASM公司进口的高端LED光电产品生产设备组成的全自动化LED点阵、SMDLE以及LED显示屏自动贴片等多条生产线。2013年刚刚作别LED行业的雄记灯饰同样规模过亿。有订单没利润、有收益没资金、有实力没战斗力，这是大部分LED企业的通病。LED行业从2008年开始迅速膨胀，不少人就是搭上这趟快车在短短几年内身价几十倍翻番的。早期LED入行门槛极低，投入个几十万就能开厂，只要产品质量不是太差，一年下来就变身几百万，说那些年LED成就了一大批“土豪”一点也不为过。“土豪”，原指在旧社会乡里凭借财势横行霸道的坏人，后被网友引入虚拟世界，指代一些在网络游戏上舍得花大钱的玩家，简单点说就是很土的富豪，“土豪”最明显的标志就是暴富、无度挥霍、华而不实。以浩博为例，2008年其注册资金为200万，而在2011年营业额为2亿左右，2012年定下的销售目标为5亿元。随之，企业不只在新品研发上投入很多，在业务上又从显示屏拓展到照明，砸下数百万重金，再包括企业形象包装、人员培训等，开销巨大。而今年8月份破产的十方光电，在今年6月份，也就是破产前两个月，与蓝科电子合作研制一款命名为“蓝极星5353”的三合一直插灯，十方光电对这款产品寄予重望，声称“三合一直插今后必将取代传统的346灯和室内表贴。”十方光电更是承诺，新产品发布的前三个月将不计利益，零利润开拓市场，用三个月的时间打开市场，在不少人看来这种“冒进”形式正是造成其破产的主要原因。倘若放在前几年，行业利润保持在30%-40%的高位，浩博们要实现快速扩张根本不是问题。可近年来行业形势已急转直下，据称，在LED显示屏领域，企业想要获得盈利就必须保持20%以上的毛利润。2011年行业的净利润平均为25%左右，但2012年的毛利仅为15%左右，利润已呈负增长，显然，即便是订单满载也已经不足以支撑企业“大跃进”。而企业管理者还如“土豪”般挥霍，企业最终只能是不堪重负。行业利润走低财务杠杆慎用！浩博光电倒闭前，为了填补供应商的欠款，浩博光电开始借用客户下单提前支付的定金。不过由于对供应商押款严重，供应商开始停止供货，一些客户虽然支付了定金，但却没有收到产品，由此，浩博进入了恶性循环。同样，均多立经营不善，拖欠200多名员工的工资约61万元，还欠下某银行2000多万元贷款，而后遭到了30多名员工和供应商的“包围”;而雄记的38家供应商超过4000万的货款直到破产时仍然没有着落。可以说，每个走向破产的LED企业背后都有一座无法跨越的债务大山，而显然冰冻三尺非一日之寒。在过去的08年到12年LED显示屏行业发展迅速，很多企业为了追求市场份额，把财务杠杆用得比较极致，公司本身规模不足以支撑做这么大的生意，但是在利益面前很多企业都冒险去做了。这时候企业就面临负债问题，负债问题主要体现在两个方面：一个是欠银行的钱，一个是欠供应商的钱。在行业高速发展时这个问题看不出来，但当行业放缓或者渐入层次的时候，负债问题就会变成一个火药桶，稍微有些风吹草动，就会产生爆炸。柏狮光电销售总经理王鹏说：“注册资金只有三四百万，而负债率却高达一两千万，这就是过度利用财务杠杆的表现。”深圳亿光员工在讨要自己薪水时，企业老板的代表说，别人还欠着公司的钱，员工想讨薪可向欠企业钱的客户去要。这看起来很荒唐，但却反映了公司存在的三角债务问题，这样的问题同样普遍存在于其他LED企业中。之前市场红火，很多企业就努力扩大自己的生产规模，即使在没有充裕资金支付供应商款项的情况下也乐于这样做。同时，为了赢得更多的客户放松了自己的销售方式，延长了客户的回款时间。这样做对自己或者说对行业的损害都是比较大的。当一些供应商坐不住的时候就会向企业挤兑，企业收不回客户欠的款项，而又还不了供应商的欠款，这就容易产生资金链断裂，加上LED企业成立时间一般都不是很长，企业在资金上也并也没有充足的积蓄沉淀，当负债达到临界点，资金链崩断也就成必然。之前倒闭的钧多立、愿景都是面临同样的问题，由于无法妥善解决都倒闭了。行业寒冬期成本控制将是企业生死决定因素“以史为镜，可以知兴替。”“LED行业利润已经走下坡路了，也有不少的企业已经失败了，你还会继续做这一行吗?”我们曾就此问题采访过一些业内人士，在大多数LED从业者看来，LED企业破产并不能说明LED行业的好坏，行业发展太快，鱼龙混杂，人员素质参差不齐，LED行业洗牌是市场发展的必然结果。一位业内人士总结道“LED行业的乱其实更多的是管理层的乱，本身深圳就是一个移民城市，人心就浮躁，LED发展速度过快也很浮躁，管理者浮躁，企业就会跟着浮躁。早前形势好的时候大家都习惯了吃肉，现在‘寒冬期’还没习惯喝汤，整个思路没转变过来就很难做好企业。”而如何做到“不浮躁”呢?简言之，就是控制成本、踏实务实，也就是说要改掉在LED行业暴富时期遗留下来的“土豪式”做法。精兵简政。一个企业的成本控制做得好不好，往往从通讯录就可以看出来。不少企业总体产能可能也就一到两个亿，但是管理层冗员繁杂，一人就能管理好的团队却同时设三个相同性质的岗位，或者是企业五花八门的部门太多，十几个副总十几个总监，堪比国企架构。LED企业属于生产型企业，如果出现销售人员、管理人员比生产线上的还要多，头重脚轻，那么肯定是不合理的。这也无形中增加了管理成本，拖累了生产效率。[!--empirenews.page--]留住人才。作为生产型企业，LED对人员的依赖还是比较大的。员工的成本控制也就成为了影响企业生产成本的重要因素，尤其是在企业占据一定地位的员工。员工与企业之间如果仅仅是雇佣关系，对企业没有认同感、参与感，员工就很容易流失，一旦员工离开就给企业造成或多或少的伤害，而熟练的老员工是保证工作效率的前提。注重实效。前几年，LED行业正处于快速膨胀时期，很多企业为打造出知名度，一窝蜂地砸重金去做品牌宣传，参加各种展会、在全国各地设立办事处等，也不管有不有效果，以前怎么干现在还怎么干，却忽视了LED当前的发展大环境以及企业自身的实际情况已经不容许你这么折腾了，因此往往却是花费大量资金却收效甚微。少押款。LED企业的竞争力已经不单单体现在产品和客户上，在供应商方面也是企业提升竞争力很重要的一部分，当下谁能团结最多的供应商和客户谁的日子就会比较好过一点。尤其是在行业寒冬时期，企业更应该与供应商抱团取暖，相互扶携前进。而很多企业依旧延续对供应商押款的形式，即使有钱也押着供应商的款，拿着这笔钱大肆挥霍，核算利润的时候账面上的收益好像还不错，但是其实大笔钱都不能真正算自己的。而供应商拿不到款，对你的支持也就越来越少，或者是提高价格，或者是降低产品品质，最终便会出现供应商“断粮”的现象。【编者后记】还记得在浩博光电破产后记者采访到靠近浩博工业园区的一位食品企业高管，“你看浩博光电的保安比我们公司的都多，平常的时候四五个，而我们只有1个”当时那位高管苦笑着摇了摇头。LED企业注定是这个时代的幸运儿，打从襁褓里开始，就受到政府及社会各界广泛关注支持，然而如同一个被宠坏的小孩，过惯了“朱门酒肉臭”，哪能体会“路有冻死骨”?没有成熟的经验可借鉴，也不可能一路坦途到底，LED行业正经历着“青春期”成长成熟的阵痛。百舸争流中，谁会如浮云飘过，而谁又能把姓名刻于礁石而不朽?唯有踏着这些前辈的铮铮白骨，一路摸索前行，笑到最后的才是真正胜利的。“当潮水退去的时候，你才能看清楚到底谁没有穿游泳裤”巴菲特如是说。来源:慧聪LED屏网

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