国内新能源车销量暴增的驱动下，动力电池赛道迎来了一场史无前例的投资热潮

国内新能源车销量暴增的驱动下，动力电池赛道经历了一场史无前例的投资热潮。自年初开始，新动力电池项目开工建设、签约落户的消息纷至沓来，几乎隔几天就会出现一条。

除了产销良旺之外，投资规模也堪称疯狂。据媒体不完全统计，今年动力电池领域至少公布了75个投资计划，总投资金额超过万亿元，其中有近半项目投资规模在100亿元以上。在大多数赛道处在低增长甚至是萎缩的状态下，这种高景气度相当惹眼。

以及，中创新航、蜂巢能源等行业第二梯队企业已经上市或接近于上市，仍在为持续性的扩张筹集弹药。

不过，巨量的扩产计划也带来了产能过剩的隐忧。

11月16日，中国汽车动力电池产业创新联盟副秘书长王子冬在一场会议上指出，“2023年中国本土市场的新能源汽车增速很可能会下降，加上动力电池企业新建产能释放，随之电池供应一定会过剩。”

11月19日的一场公开会议上，头部锂电池厂商之一的亿纬锂能董事长刘金成也明确表示，预计最晚后年全产业链都将出现产能过剩。

这些信号，使得动力电池的产能过剩再次成为行业内、资本市场热议的话题之一。

在最近一段时间，新能源市场可谓是红火异常，在这样的情况下动力电池也开始逐渐完善，伴随着动力电池的退役，回收赛道的风口也开始逐渐出现了，很多人都在问动力电池的未来到底该怎么看?

动力电池回收千亿市场空间逐渐打开。根据动力电池平均寿命5-6年测算，第一批商用新能源车用动力电池22-23年开始退役;预计25年理论退役动力电池约为42.8万吨，30年将达到300.1万吨，按各类型电池单吨回收收入测算，对应市场空间1485.33亿元。

国内目前采用梯次利用和拆解回收并行的方式进行退役动力电池的回收利用，我们认为拆解回收可提升空间较大，未来或成为主要回收方式。未来具备规模优势的正规电池回收企业有望与车厂、电池厂形成合作闭环，获得原材料保供，实现稳定收益;而在产业早期，设备供应商率先受益。

据市场调查机构SNE(SNE Research)12月2日发布的报告显示，在2022年1-10月销售的全球电动汽车(纯电动汽车、插电式混合动力汽车、混合动力汽车)电池装机量排名中，宁德时代以35.3%的市场份额位列第一，LG新能源以13.8%排名第二，比亚迪以13.2%位列第三。

数据显示，1-10月，宁德时代电池装机量137.7GWh，LG新能源装机量53.7GWh，比亚迪装机量51.5GWh.相较于2021年1-10月的数据(69.4GWh)，宁德时代的装机量几乎翻倍。

随着市场需求持续增长，动力电池行业的扩产规划纷至沓来。据不完全统计，今年以来，动力电池领域计划总投资金额已超过万亿元，其中半数项目的投资规模在100亿元以上。

以行业龙头孚能科技(赣州)股份有限公司(以下简称“孚能科技”，688567.SH)为例，公司日前披露的定向增发结果显示，拟募集资金33.18亿元，发行对象最终确定为3家来自广州市国资委旗下的公司。

对此，市场分析人士认为，广州市国资企业入股孚能科技，也是希望能够填补动力电池产能方面的空白，满足当地汽车产业的电池需求，探索出相对完整的动力电池生产模式。未来，孚能科技与当地的合作将更为紧密，或将在广州区域进一步加大产能建设。

对于上述说法，孚能科技相关负责人日前在接受《中国经营报》记者采访时表示：“如果公司与广州市国资企业有进一步的合作进展，会以公告形式对外披露，具体信息以公告为准。”

定向增发终落地

自去年9月首次发布公告以来，孚能科技历时一年多的定向增发最终正式落地。

根据公告，孚能科技此次定增发行1.4亿股，最终发行价格为23.7元/股，募集资金总额为33.18亿元。发行对象最终确定为广州工业投资控股集团有限公司(以下简称“广州工控”)、广州产业投资控股集团有限公司(以下简称“广州产控”)和广州创兴新能源投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“创兴新能源”)。

据了解，广州工控、广州产控和创兴新能源三家企业的认购资金分别为11.71亿元、11.01亿元和10.46亿元，对应获配股数分别为0.49亿股、0.46亿股和0.44亿股。本次发行完成后，三家企业将分别持有孚能科技4.08%、3.84%和3.65%的股权，分别位列第三、第四和第五大股东。

值得注意的是，三位新股东的背后实控人均指向广州市国资委。市场人士分析认为，这或许意味着孚能科技此番引入的真正大股东为广州市国资委，其入股孚能科技的初衷或是为了弥补当地动力电池方面的短板，强化与头部动力电池企业的合作。

根据孚能科技此前披露的定增预案，募集资金主要用于高性能动力锂电池项目和科技储备资金，通过购置高端智能化关键制造设备，进一步提升公司动力电池的技术水平及生产工艺，扩充高端产能。