将下滑4%，台积电预测2023年半导体市场走势

1月12日，台积电公布了2022年第四季度财务报告，总营收折合人民币约1379亿元，同比增长42.8%，与第三季度相比增长2%;纯利润约655.8亿元，同比增长78%，比第三季度增长5.4%。2022年第四季毛利率达到62.2%，5纳米与7纳米制程芯片销售金额分别占到台积电当季销售总额的32%和22%，先进制程销售额超过台积电当季总营收的一半。

2023半导体市场下滑4%，台积电下调一季度预期

12日的法说会上，台积电总裁魏哲家预测，2023年上半年，全球半导体库存水位将大幅降低，并逐渐平衡到健康水平。他预计，2023年半导体产业市场产出将下滑4%，晶圆代工产业则减少3%。台积电2023年上半年收入也将同比出现个位数的下降，但仍将会继续扩大其产品组合种类及目标市场。至于库存调整何时结束，魏哲家预测称，全球半导体市场有望在2023年下半年实现复苏，届时台积电应收也将有所增长。

产能布局方面，魏哲家表示美国亚利桑那州厂将于2024年量产4纳米制程，2026年量产3纳米制程。日本厂将于2024年底量产12纳米、16纳米、22纳米及28纳米特殊制程，并考虑在日本建第二座厂。此外，台积电与客户及合作伙伴也在评估欧洲设厂的可能性，将聚焦在车用技术。

，2022年第三季度，公司库存水位“还是比较高的”，主要是大客户业务旺季备料所致。四季度存货已回落至合理水位，存货周转天数可以降至48天，维持在相当健康的水平。

台积电昨日也表示，2022年第三季度已看到库存调整现象，预计半导体市场下半年便将恢复;日月光、世界先进均预计，产业/客户库存调整修正将延续至今年上半年。

不过，中信证券12日报告补充称，除了库存去化速度之外，终端市场需求变化、IC企业运营策略调整等则是重要扰动变量，并最终决定半导体板块业绩触底反转所需时间、板块趋势性行情拐点。

其预计，美股半导体短期将延续震荡走势，随着宏观信号趋于明朗、2022年Q4财报实现业绩预期充分去风险，板块趋势性上行机会有望在Q1末形成，Q2左右将逐步进入复苏通道。

根据半导体产业协会(SIA) 的最新资料显示，2022 年11 月全球半导体产业营收为455 亿美元，较2022 年10 月的469 亿美元下滑2.9%，也较2021 年同期的500 亿美元下滑9.2% 。

其中，11 月份美洲的营收较2021 年同期成长5.2%、欧洲成长4.5%、日本也有1.2% 的成长。但是，亚太及其他地区则是下跌了13.9%，而全球最大半导体市场——中国大陆则是大幅下滑了21.2%，是下滑最多的地区。

半导体跟随宏观经济波动，以3到4年为一次景气循环，这种景气循环的本质是供需错配。回顾2021年，半导体需求超预期，叠加有效供给不足，出现了非常旺盛的补库存需求，各种芯片的交期不断地拉长，部分芯片的价格出现暴涨，从而吸引了越来越多的投资资金，最终导致了全面的缺“芯”潮。然而，资本市场是具有前瞻性，A股半导体行情在2021年8月份就见顶了。因此基本面的最底部并不是股价的最底部。根据美国jeffreies的统计，美国历史上的半导体行情高点领先砍单传闻半年。当砍单传闻出来，半导体行情基本见底反弹。

分析师指出，台积电将成为全球五大芯片代工厂中率先恢复营收增长的公司，恢复时间可能在2023年底。此外，台积电稳定转向下一代制程节点，如2023年的3纳米、2025年的2纳米以及新的特殊制造能力和3D封装技术，都能确保该公司在芯片代工制造市场的长期主导地位，并可能有助于其长期毛利率保持在53%-60%的范围内，远高于同行。

尽管如此，值得注意的是，由于对经济衰退的担忧促使消费者削减支出，台积电的代工芯片制造客户正在削减支出。与此同时，地缘政治风险、利率和通胀上升也使前景复杂化。