Meta第三季度净利润同比骤降83%：税务影响拖累业绩，盘后股价大跌超8%

Facebook 母公司 Meta 发布 2025 财年第三季度未经审计财报。报告显示，公司当期净利润仅 27.09 亿美元，较去年同期的 156.88 亿美元大幅下滑 83%，每股摊薄收益 1.05 美元，核心盈利指标表现不及市场预期。

尽管 Meta 第三季度营收表现亮眼，达到 512.42 亿美元，同比增长 26%，超出华尔街分析师平均预期的 494.1 亿美元，但高额所得税支出直接拖累了净利润表现。财报显示，受《大而美法案》影响，公司当期所得税准备金高达 189.54 亿美元，同比激增 788%，有效税率从去年同期的 12% 飙升至 87%。

若剔除这笔 159.3 亿美元的一次性非现金所得税费用，Meta 第三季度实际有效税率将降至 14%，净利润可增至 186.4 亿美元，每股收益达 7.25 美元，盈利水平将显著改善。

核心业务与运营数据稳步增长

运营层面，Meta 核心业务保持稳健扩张态势。9 月其应用 “家族”（含 Meta、Instagram、WhatsApp 等）日均活跃用户达 35.4 亿人，同比增长 8%；广告业务作为营收主力，第三季度营收 500.82 亿美元，同比实现增长，带动应用家族整体营收达 507.72 亿美元。同时，每广告印象同比增长 14%，每广告平均价格同比上涨 10%，广告业务量价齐升。

新兴业务方面，“现实实验室”（Reality Labs）第三季度营收 4.70 亿美元，较去年同期的 2.70 亿美元实现明显增长。公司当期运营利润 205.35 亿美元，同比增长 18%，但运营利润率从 43% 微降至 40%。

成本支出上升 资本投入加码

成本控制方面，Meta 第三季度总成本和支出达 307.07 亿美元，同比上升 32%。其中研发支出 151.44 亿美元，同比大幅增长；总务和行政支出 35.12 亿美元，较去年同期的 18.65 亿美元显著增加；营收成本、营销和销售支出也均有不同程度上升。

资本支出方面，当期投入 193.7 亿美元（含金融租约本金付款），公司还回购了 31.6 亿美元 A 类普通股，并派发 13.3 亿美元股息及等价物。截至 9 月末，Meta 持有现金、现金等价物及有价证券总额 444.5 亿美元，自由现金流为 106.2 亿美元。

第四季度营收展望乐观 全年支出上调

业绩展望方面，Meta 预计第四季度营收将介于 560 亿至 590 亿美元之间，平均值 575 亿美元，超出分析师预期的 572.6 亿美元，前提是汇率变动带来 1% 的正面影响。同时，公司上调 2025 财年总支出预期至 1160 亿至 1180 亿美元，同比增长 22% 至 24%；全年资本支出预期上调至 700 亿至 720 亿美元。

税率方面，在税法无变化的情况下，Meta 预计第四季度有效税率为 12% 至 15%。此外，公司提示欧盟和美国日益加强的监管阻力，可能对未来业务和财务业绩产生重大影响。

股价反应剧烈 盘后大跌超 8%

财报公布后，Meta 股价在盘后交易中遭遇重挫。截至美国东部时间 29 日下午 5 点 17 分，公司股价下跌 63.23 美元至 688.44 美元，跌幅达 8.41%。而在当日常规交易中，Meta 股价仅微涨 0.03%，报收于 751.67 美元。过去 52 周，其股价最高价为 796.25 美元，最低价为 479.80 美元。