LED照明行业持续低迷 逆势扩张致产能过剩

近两年来，全球LED灯泡价格持续下跌。据最新价格报告显示，虽然最近部分地区因经济稳健带动价格回温，但总体来说，全球LED灯泡均价呈现缓慢下跌的趋势。在我国，LED照明产业经过40多年的发展，也已经初步形成了较为完整的产业链，那目前的生存状态又是怎样的呢？

LED照明行业持续低迷 中下游企业有望触底回暖

许小云从事LED行业已经有20多年，8年前在东莞成立了自己的LED灯具制造厂。许小云告诉记者，在2018年大部分时间里，他接到的订单是少之又少。

深圳科云浦照明有限公司总经理许小云：最惨的时候，基本上发不起工资，我还要靠代用公司的流水，用自己的房产这些去贷款，发工资让维持公司的运作。

直到2018年11月份左右，许小云接到共计400万元的两笔订单，濒临倒闭的工厂才起死回生。

深圳科云浦照明有限公司总经理许小云：行业复苏之后的公司的订单跟各个方面就是一个大的增幅，特别是在今年的时候，增幅明显比较大。

像许小云这样的情况并不属于LED行业的个案。近两年以来，LED行业持续低迷。相比2018年LED行业上中下游整体惨淡的行情，2019年一季度开始，LED终端销售开始有所复苏，许多像许小云这样直接面对终端的企业业绩开始回暖，带动中游封装企业也去化一部分库存。不过由于市场对于上游的需求有一个相对滞后的周期，上游芯片企业在2019年上半年的日子并没有出现改善，负增长持续扩大。

深圳市同一方光电技术有限公司技术总监黄文平：比如我们去年1430的这种尺寸的芯片，在去年还能到接近一角五，现在直接向我们公司直接价格的话已经下降了接近25％到30％，同行的价格甚至直接腰斩。

成本涨价格跌 LED照明行业逆势扩张致产能过剩

LED灯因为比较节能环保，逐渐走入千家万户，经营LED的企业理应越来越红火，但实际情况却是LED照明行业近两年以来苦不堪言，究竟是什么原因引起的？

近年来，全球LED灯普及率提高，已逐步取代白炽灯、荧光灯等照明光源，渗透率持续快速提升。前瞻产业研究院统计的数据显示2017年全球LED照明渗透率达到36.7％，较2016年上升5.4％，到了2018年全球LED照明渗透率上升至42.5％。虽然需求量一直在增长，但是LED价格却是一路下跌，用于LED灯的元器件价格也大幅下滑。

深圳市某LED元器件代理商销售经理黄丹芳：像这种大功率的灯珠，三四年前我们卖2元左右一颗，2017年卖1元多，现在八九角就可以出货了。

LED价格大幅下降，企业利润也随之减少。与此同时，由于金属材料、货运及零部件成本持续上涨，LED成品的成本大幅上涨。

苏州纽克斯电源技术股份有限公司董事长蒋乙明：我们现在主流的一款LED驱动的产品，这是一个180瓦的产品，目前的市场价格大概在150到200元钱左右。那么经过去年一年的时间原材料成本的上升，对应的各个环节人工的上升，这个部分它的上升整体来看，大概在五个点。

随着LED产品价格不断下滑，为了争取更多的利润，LED企业纷纷逆市扩建生产线，导致LED的产品成为产能过剩的重灾区。

广东光亚照明研究院院长潘文波：一批企业可能它们的布置太快，资本扩张的同时没有跟上市场的节奏，市场往下的时候，它们可能在这方面的发力过大，那么产能过剩，所以说就出现了一个亏损的状态。

LED新技术企业不受行业景气度影响 业绩持续增长

随着通用照明市场增长乏力，已经越来越多的企业开始转向各个细分领域，寻找新的利润增长点。

随着智慧城市建设和5G商用步伐的推进，带动智慧路灯的复苏，一批LED企业开始转向智慧照明产品，相关LED企业在行业遇冷的情况下保持了高速的增长。

慧光智城（深圳）智慧科技有限公司联合创始人周倜：我们选择的方向就是结合智慧城市的建设以及5G的建设，发展我们所谓的多功能灯杆，或者叫做智慧灯杆的这样一个新的方向。在这样的背景下，我们企业的营收在最近两年里面，在新的市场方面已经占到了我们整个营收的30％左右，而且增速还在不断地增长。

汽车照明由于技术门槛较高、车厂供应相对封闭等因素，竞争力度较小。目前，在汽车照明领域，尤其是在新能源汽车，LED光源正快速替代传统光源。不仅仅在汽车照明领域，LED照明企业还发力技术门槛较高的电视背光以及手机等高附加值领域产品。

华灿光电销售总监王建民：2019年的业绩提升主要是我们华灿的产品，我们进行了一个升级转型，有以往的占比比较高的传统的同质化竞争的照明产品，我们现在转型到要求比较高的电视背光领域和手机背光领域的产品，主要是这一块，转型带来的我们整个业绩的提升。

截至7月7日，31家申万LED上市公司中，共有4家公司公布了2019年半年报预告，4家企业半年报业绩都实现盈利。2019年一季度报，从归属母公司净利润来看，有26家企业实现盈利，5家亏损。归母净利润同比上涨的有17家，另外14家企业同比增速下滑。业内人士认为，LED照明行业虽然目前增长疲软，但是中下游已经开始出现回暖，上游芯片在中下游库存出清后会带来业绩的改善。

广东光亚照明研究院院长潘文波：其中有些企业它们有一定的技术含量，比如小间距和新能源的光源，它们企业的增长发展这些年还是不错的。另外一个方面，可能是以前在自己的领域，不属于自己传统的积累的过程中间，或者它产能释放的过快、过大，自己的资金包括技术，同时也加上人力成本的过高，这些企业随着市场的下滑，或者是说这种统一的同质化的产品的竞争，所以它们就受到了很大的阻碍，所以这一类的企业是我们目前（投资）二级市场这些上市公司是需要注意的。

据数据显示，2017年中国LED行业总体规模6368亿元，同比增长21％，2018年LED产值规模达到7287亿元，同比增长达到13．5％。高工产研LED研究所预计2020年中国LED产值规模将突破1万亿。业内人士告诉记者，LED产业规模巨大，尽管行业长达近，但是拐点何时到来还有待进一步的观察。

招商证券科技产业研究员罗嫣嫣：一个是行业拐点的机会，我们看到行业从2017年的四季度已经低迷超过一年半的时间，行业的拐点什么时候到来，是我们非常关注的。我们觉得需要重点关注的风险，主要是目前行业还处在一个偏左侧的位置，那它的拐点什么时候到来，现在还看得不是太清楚，产能去化的速度可能会低于大家的预期。