天上不会掉馅饼 蔚来汽车股价再创历史新低

被自燃事件困扰不已的蔚来在低调了不久后，昨日，蔚来抛出了两条重磅消息再次登上了汽车媒体的头条！

5月28日，蔚来第二款量产车型ES6正式下线，同时，蔚来与北京亦庄国际投资发展有限公司（简称：亦庄国投）签订了一份高达100亿元现金的框架协议。比起蔚来第二款新车ES6的下线，这笔数额不小的100亿现金投资更让人意外和瞩目。

天上不会掉馅饼，100亿框架投资如何理解？

100亿元的现金投资对于缺钱的造车新势力来说，是笔不小的数额，这也是让蔚来的竞争对手眼红和垂涎不已的一块“蛋糕”。

按照蔚来和亦庄国投签订的框架协议，蔚来将在北京经济技术开发区设立新的主题“蔚来中国”，并向“蔚来中国”注入特定的业务和资产。亦庄国投将通过其指定的投资公司或联合其他投资方，对“蔚来中国”以现金方式出资100亿元，以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益。此外，亦庄国投也将协助“蔚来中国”建设或引进第三方共同建设蔚来中国先进制造基地，生产公司二代平台车型。

100亿是什么概念？从目前蔚来市值40．56亿美元（约合人民币280亿元）来看，按照这个市值，亦庄国投的100亿可以买下蔚来上市主体超过三分之一股权。

然而，天上不会白白掉下一个馅饼，100亿元 的框架协议怎么理解？值得注意的是，这其中有几个关键点：首先，在北京经济技术开房去设立新的主体“蔚来中国”；其次，现金100亿获得新主体的非控股股东权益；第三点，双方正继续为完成最终具有约束力的交易文件而努力。

从这三个关键点来看，目前，蔚来在美国上市的主体是非中国主体，这也是关键点“蔚来中国”主体并且需要在指定地点设立的原因。接着关于亦庄国投的非控股股东权益，是否会对在美国上市的主体产生影响呢？这一点很值得深究。而最重要的第三点，双方正继续为完成最终具有约束力的交易文件而努力。也就是说，这个框架协议暂时并不具备最终的法律约束力，也有可能因为协议不顺而随时“黄”掉。

股价再创历史新低，蔚来到底还需要多少钱？

获得100亿的投资协议是个好消息，而不得不提的是，协议框架当天，蔚来在纽交所同时发布了2019年Q1财报，第一季度再次亏损26亿元，蔚来的股价再创历史新低！比起100亿的投资，业内更多关心的是这样的亏损还要持续到什么时候？

在举办第二款量产车型ES6下线活动期间主动透露高达100亿现金框架协议，而财报一笔带过，蔚来的目的显而易见。然而，两大利好消息依然未能挡住外界对其资金问题的关心。

根据2019年Q1财报显示，蔚来营收环比下滑52．5％，为16．3亿元，净亏损26．236亿元，环比减少25．1％，但同比增加71．4％。对于Q2的财报展望，蔚来预计将交付2800至3200台ES8和ES6，比Q1的3989辆还将进一步下滑。

从蔚来的财报预期来看，下一季度还将进一步亏损。从2018年四季度财报发布后，蔚来股价惨遭“腰斩”，如今随着中国车市下行的不利影响，蔚来交付量也有所减少。在钱的问题上，目前，蔚来将会在现有 ES8 和 ES6 的技术平台开发一款新车型，这款新车可能的名称为ES3，预计在 2020 年发布。 显然，这两项又将是很大一笔支出，而且是持续性支出。加上此前的 6.5 亿美金融资，蔚来五年来累计融资已经超过了 300 亿人民币。

对于烧钱的问题，蔚来首席财务官谢东萤表示，正常的资金消耗不叫做烧钱，预计第二季度资金消耗的速度会加快，但是从第三季度开始将会减缓。。.。

编辑点评：

造车新势力缺钱烧钱已是普遍存在的现象，同样作为电动汽车明星的特斯拉在盈利问题上目前依旧困扰重重。如果蔚来有望在北京完成自建工厂的计划，资本市场对其同样烧钱的看法也许会有所转变。但目前双方的框架协议能否真正落地，是一个问题，我们将持续关注后续发展。