这家消费电子龙头的利好消息实锤了

周五大盘初步止跌，至于下周是否止跌回升？现在判断还言之尚早，北上资金重新净流入10.43亿，起码有部分资金认可现在大盘的位置。

短期回调主要有3大原因——

1、对高端白酒“酒喝不炒”的报道，引发了消费股的大幅调整。

2、中芯国际上市后，一些对科技股短线投资盘出现了获利兑现。

3、二季度经济数据略超预期，引发了投资者对货币政策收紧的预期担忧。

这次短暂指数疯牛的调整幅度跟以往一些阶段类似，预计调整不超过10%。

特别今年要实现就业和扶贫目标，下半年GDP需要保持在5%～6%，因此货币政策收紧是小概率事件，不必过度担心。

短期快速上涨累积的回调风险已经有所释放，三季度经济复苏前景依然乐观。这阶段调整往往是机构长线资金布局的“黄金坑”，属于短期获利盘回吐，然后开启新一轮上涨行情。

简单聊聊市场后，再说说立讯精密，华叔已经不是头一次聊这家代工龙头，而立讯切入iPhone代工，早在年初就有这样的传闻，但当时信息模糊，到了这一两个月逐渐清晰。

就在17日晚，立讯发出公告，花33亿元(约合4.72亿美元)全资收购纬创资通两家全资子公司(包括：昆山纬新、江苏纬创)100%的股权，立讯计划出资不超过6亿元。

其实，华叔上周早已听闻此消息，但一直没下笔，原因是在等官方消息公布，不想给出一些不准确的猜测，而这也证明之前的传闻都是真的。

上周二也跟小伙伴讨论过此事，这里先感谢小伙伴对华叔的信赖，这也是华叔喜欢跟小伙伴聊天的原因，因为身边就是自己的良师益友。

话题扯远了，哈哈。纬创是iPhone代工商之一，其余两家是和硕科技、富士康，纬创规模最小，立讯收购纬创两家子公司后，这将首先对和硕在中国的iPhone业务构成威胁，但立讯一开始应该从代工iPhone SE或者低配版的iPhone 12开始，应该不会先进入iPhone 12高配机型。

纬创出售给立讯的昆山工厂主要生产智能手机、笔记本电脑和联网设备。将来，纬创将把其中一些产品的生产转移到中国其他地区。

大家也知道立讯是从事连接线、连接器、射频天线、声学、无线充电、马达、 TWS 等产品业务，覆盖消费电子、通讯、汽车等领域，也是世界上最大的AirPods制造商。

在通讯领域，立讯产品主要分为互联产品(高速连接器、高速电缆组件等)、 基站射频产品(基站天线、滤波器等)，及光电产品(有源光缆、光模块等) 3大部分，已覆盖华为、惠普、思科、浪潮、华三、戴尔等客户。

在汽车领域，立讯已形成了线束、连接器、电子模块、嵌件注塑功能件等较为完整的零组件产品线。

消费电子业务占据立讯大部分收入来源，电脑、汽车、通讯、连接器相比之下占比较少，如果切入了iPhone代工后，消费电子业务收入占比将不断扩张。

立讯上市后保持良好的盈利能力，毛利率保持在20%左右，净利率维持在 10%左右。一季度毛利率为15.93%，净利率6.21%。

立讯毛利率和净利率在 2015 年后有缓慢下降的趋势，主要原因是立讯向模组和整机产品扩展，拉低了整体的盈利水平。

随着整机产品在立讯的比重已接近50%， 盈利能力将保持稳定。

这几年，立讯的业绩几乎接近成倍式增长，2019年，AirPods 等可穿戴业务超预期、2018年在 iPhone 业务突破的无线充电、LCP 天线、马达等新品类在 2019年放量等因素，立讯业绩大涨。

今年一季度受到疫情影响不大，AirPods一季度出货量达1000多万(AirPods Pro出货超500万)，比预期多出20~30%，平板、PC在疫情下销售更旺，抵消了收入占比10~15%的手机业务压力。

2019年，立讯占AirPods份额60~65%，AirPods Pro份额达100%，但2020年歌尔切入AirPods Pro代工，但目前不知道份额比例。

而今年AirPods出货量有望超9000万部，同比实现 64%以上的高增速。立讯今年切入Apple Watch的组装，目前SIP封装进展顺利，将为立讯带来新的营收增长点。

说起立讯，又让华叔不由自主的联想到蓝思科技周群飞的发家史，两位都是女性，都是从打工妹、学徒出身，靠着自己的努力，一步步成就人生。

王来春生于汕头，哥哥王来胜大她3岁。因为潮汕人对商业的敏感，素有“东方犹太人”之称，出了很多重量级的企业家，包括李嘉诚、黄光裕、马化腾等。

王来春初中毕业后就辍学回家帮忙做农活，1988年，中国开始全面接入互联网，富士康也第一次在内地深圳建厂，并从广东、潮州等地招来了首批150多名员工，她成为富士康的一名生产线女工，当时她才只有21岁。

同样在这一年，日后在资本市场名声大噪的华为诞生了。不过，彼时的王来春不会意识到几十年后，她将成为历史的见证者和参与者，并且还和华为、苹果这样的企业有了交集。

那个时候，富士康刚刚建厂，条件恶劣，停水、停电是常态，有时候半夜来了电，还要爬起来赶到车间干活，很多人因为工作辛苦都陆续离开了。

王来春一直在最底层的流水线上坚持着，从最初的底层员工，历时10年，一步步做到了组长、课长。到1998年，王来春已经管理着富士康上千名“课长”。

1年后，王来春的事业到了拐点。彼时32岁的王来春，决定离开富士康自己创业。初中毕业，没有资源、没有钱，怎么创业呢?王来春想到了自己的哥哥王来胜，还有富士康的老板郭台铭。

一方面，王来春说服哥哥拿出所有积蓄和她一起创业，另一方面，王来春去找郭台铭，寻求帮助。郭台铭看好王来春的吃苦和认真，于是出钱帮她办厂，成立了香港立讯，并且还将富士康的部分订单给了王来春。

最初，富士康是王来春的第一大客户，王来春从前东家那里拿到的订单超过了其营业额的50%。

2010年，立讯在深交所上市。2007~2009年，富士康带来收入比例分别为47.73%、56.46%、45.38%。

王来春和郭台铭的交集并不止于业务上的往来，就在立讯上市1年前，富港电子出资4000万元，以3.08%的股权成为立讯的第三大股东，而富港电子控股股东是正崴精密，后者实控人是郭台铭的胞弟郭台强。

2010年9月，立讯如愿上市，昔日“富士康打工妹”成为上市公司的掌门人。

2011年，立讯耗资10.77亿元收购昆山联滔60%的股权，成功切入苹果供应链，同年，业务还延伸到通讯、汽车等领域。

2012年，立讯精密又通过收购科尔通，正式切入华为、艾默生的通信和医疗市场。此后，又通过收购源光电装，切入到汽车线缆领域。

2015年，成为当时唯一一家营收破百亿的连接器上市公司。

到2018年，立讯精密又收购光宝CCM，切入了摄像头模组产业，主要用户是华为，未来或将导入苹果。

立讯如今有这样的成绩除了感谢富士康，还有感谢苹果，2014年的Lightning线，2015年Watch无线充电，2016的Watch新一代表带。2017年的iPhone 8供应连接器，并成为AirPods的代工企业。

苹果CEO库克来访立讯时曾这样说过：“AirPods这个东西太小了，但是它里面有几千上万个组件。”（AirPods是有史以来最复杂的消费电子产品）

王来春回应：“我相信那句话，能与凤凰同飞的必是俊鸟。”

可能王来春的创业经历没周群飞波折，但她也是通过努力打造出代工帝国，王来春常说一句话：“机会总是留给有准备的人”。这句话同样适用于其他成功创业者。

说回立讯，华叔还是比较担心一个问题，立讯对苹果过于依赖，华叔不是第一次说这问题，2018年苹果带来收入占44.85%，2019年提升至55.43%。

蓝思科技、歌尔股份同样有这样的问题，2019年，苹果给蓝思带来收入占比46.97%，歌尔是40.65%，而毫无疑问，这两年对苹果的依赖肯定是有增无减。

看看同是苹果供应链的瑞声科技，2018年业绩下滑，也是连续8年增长后首次下滑。歌尔在2018年也是受到苹果转单给立讯的影响，业绩下滑，股价一度蒸发超60%。

另外，立讯2019年海外收入占91.92%，未来，毛衣战是否对业务造成影响，是一个未知数。

还有，立讯应收账款、负债问题严重，流动资金相比之下不算高。

立讯9年营收暴增60倍，总市值超3800亿元，超过海康威视，成为中小板市值新冠军。但以上这些问题都留给家大业大立讯，未来是否存在发展隐忧？

…………………………

1、闻泰科技：预计上半年净利润同比+7倍以上。预计上半年实现净利润16亿元-18亿元，同比+715.5~817.44%，2020年国内国际一线品牌客户出货量较去年同期实现了强劲增长。

2、申通快递：6月完成快递业务量同比+40%。6月快递服务业务收入17.92亿元，同比+1.32%；完成业务量8.66亿票，同比+39.69%；快递服务单票收入2.07元，同比-27.37%。

3、韵达股份：6月公司完成快递业务量同比+43%。快递服务业务收入29.94亿元，同比+5.94%；主要系电商经济的持续繁荣和公司服务水平提升等有利因素。

4、顺丰控股：6月速运物流及供应链收入同比+41.25%。2020年6月速运物流及供应链合计收入共128.86亿元，同比+41.25%，主要受益于时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持了较高的增长。其中，速运物流业务营业收入123.25亿元，同比+42.01%；供应链业务营业收入5.61亿元，同比+26.35%。

5、圆通速递：6月实现快递产品收入同比+10.85%。公司2020年6月实现快递产品收入25.38亿元；业务完成量11.74亿票，同比+54.56%；快递产品单票收入2.16元，同比-28.28%。

6、网宿科技：持股15.75%的大股东陈宝珍拟减持不超过6%。持股5%以上股东陈宝珍女士计划通过集中竞价交易方式、大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过145,234,132股（占总股本5.98%，占剔除回购专户股份数后总股本6%)。

7、旭升股份：股东徐旭东、旭日实业、旭成投资拟合计减持不超5.52%。股东徐旭东、旭日实业计划自本公告披露之日起15个交易日之后6个月内（窗口期等不得减持），旭成投资计划拟通过集中竞价、大宗交易等方式减持不超过3.9593%；旭成投资计划减持不超过1.5569%。

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目前大盘还没调整结束，暂时不建议立刻补仓，或者重新建仓，多留意几天大盘的变化，是否能横盘走势，走稳可重新介入。

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