雷士照明：两败俱伤

回得去!回不去?连吴长江自己都给不出答案。

围绕雷士照明(02222.HK)大股东吴长江重返董事会一事，最近半个月以来，以雷士照明现有供应商、经销商和部分员工组成的“保吴派”，与公司二股东软银赛富、三股东施耐德电气组建的“投资人”展开了多次交锋，迟迟没有结果。

在经历最初的“工厂停产、工人罢工、经销商罢售”后，如今，来自雷士照明全国36家运营中心的部分经销商开始组建新公司、新品牌。同时，又有雷士照明高层向媒体报料称，“软银赛富首席合伙人、现雷士照明董事长阎焱与雷士照明及关联企业有过多起‘私密交易’，并称自阎焱入主雷士照明董事会后‘凡是不给他私人好处的项目，就统统投反对票’”。

不过，雷士照明现任董事会最终以一招“拖延术”来回应。阎焱甚至公开向媒体表示，“目前雷士员工、经销商的举措，都是在给吴长江回归帮倒忙、瞎折腾”。“吴长江什么时候回来，这个不是我们、也不是吴长江定的。必须按上市公司的要求去做，严格执行董事会的决议，香港联交所的手续要做完”。

保吴派的连环招图穷匕见?

在经历长达15天的工厂罢工后，雷士照明在位于万州、重庆和惠州三地工厂开始陆续恢复生产。位于惠州的雷士照明生产工厂，一位工作人员在接受《中国企业报》记者电话询问时透露，“7月27日就生产了，28日因为一些订单要赶着交货，一些生产线还要加班的”。

目前，由雷士照明执行董事兼副总裁穆宇、副总裁兼财务总监谈彦、负责支持系统的副总裁王明华三个人组成的临时管理委员会，开始让公司恢复正常运转。有接近雷士照明的知情人士透露，“两派围绕控制权的争夺，最终不能影响到公司正常运营，目前双方已经就这一点达成共识。所以，董事会最快应该在今天(7月30日)正式授权这个临时管委会先负责公司的正常运营。等到8月10日，董事会对于吴长江能否顺利回归给出明确答案”。

就在雷士照明工厂复工的同时，由上述供应商和运营商代表组成的雷士照明运营中心联盟会对外宣布，“不会等待董事会的答复，不管吴总回不回来，都要推出新品牌、新产品”。“如果吴长江不能重回雷士，雷士36个运营中心、3000个专卖店可以一夜之间把雷士的商标撤下，换上新商标”。

对于商家的上述行为，吴长江已明确表示，“不会参与经销商组建的新公司和新品牌，会尽我最大的努力来阻止新品牌”。

雷士照明商家组建新品牌，到底是另谋出路，还是以此要挟董事会?这已经不再重要。日前，又有自称雷士照明高层再度向媒体报料，“公司二股东软银赛富的员工是雷士照明两家关联公司(中山市圣地爱司照明有限责任公司和重庆恩林电器有限公司)的主要股东之一。但在公开文件中，只字不见赛富亚洲基金和这两家公司的关系。在涉及这两家公司的表决时，软银赛富派驻在雷士照明的代表阎焱和林和平也未见回避，这已经形成关联交易，是作为投资者软银赛富的污点”。

投资人秘密交易只是行规?

面对保吴派方面的“步步紧逼”，目前正主导雷士照明董事会的阎焱，显得从容不迫。《中国企业报》记者看到，这位在投资界有着显赫声名的VC教父阎焱，在与媒体的沟通过程中一直颇有信心打赢这场控制权的保卫战。

面对外界担心的“雷士照明经销商倒戈，组建新品牌”一事，阎焱表现相当淡定，“我觉得他们做品牌就是个joke(笑话)。他们能做早就做了，何必等到今天?谁都想自己创业，但创业有风险，千千万万个企业都失败了。有多少人是马云?”

面对雷士照明高层爆出的软银赛富与雷士关联企业存在多起“私密交易”。阎焱则反驳称，“我们从不做私下交易，赛富投资任何一个企业，都要求给予董事期权，这是公司行为”。对于在恩林电器、圣地爱司持有股份，阎焱澄清道，“赛富的投资，要求覆盖这一集团所有的业务相关部分。如果我要收购一个卖菜的企业，也一定要把他的菜园子一并买进来，这样才不会发生价格转移”。

上述知情人士也向《中国企业报》记者表示，“当前，阎焱之所以如此淡定，应该是看清楚了吴长江手中的底牌。在这场商业游戏规则中，作为大股东吴长江的任何举动都会直接伤害到整个公司的未来发展，最终透支的是自己利益。从某种意义上看，吴长江和阎焱都是利益一致行动人，当前的争夺只是为了在未来为自己争取更多的商业利益”。

不过，作为投资人的阎焱，在这场“雷士照明”控制权争夺战中，不仅被指“逼走创业者吴长江”，还存在“越来越多地参与到雷士照明的具体运营过程中”，并且与第三大股东施耐德暗中联手，“以外行身份操纵整个雷士照明市场运营”，这些都被外界质疑为“手伸得太长”，超出“创业者与投资者”之间的商业规则。

在近年来的雷士照明与上述两家关联公司的交易和公告过程中，软银赛富持股一事并未被披露。同时，作为软银赛富代表在董事会涉及上述两家关联公司的表决过程中也没有主动回避。这无疑增加了社会对于阎焱投资者定位的质疑。

“两败俱伤，已经成为当前保吴派和投资人争夺到现在唯一的结果，这其实是让雷士照明的竞争对手抓住了扩大市场的好时机，捡到一个大便宜”，一位不愿具名的雷士照明高管向《中国企业报》记者表示，“无论吴总是否能够顺利重返董事会，对于公司来说，当前的问题应该是迅速解决争议、全力发展企业。”

浙江万里学院客座教授冯洪江也认为， “如果说，雷士照明的这场争夺战留给社会和市场的，除了投资者与创业者的关系如何协调和维护，还有当企业面临内部控制权争夺战时应尽量避免将内部矛盾外部外，否则将对企业的品牌、信誉、客户造成难以估量的伤害”。