智能电表巨头浩宁达欲收购钻石“价格屠夫”每克拉美

继中南钻石IPO失利、借道江南红箭实现上市后，北京的钻石销售商每克拉美也准备步其后尘。上周末，在深交所上市的智能电表制造商浩宁达发布公告称，拟并购每克拉美，以实现双主业格局。

卖电表的买下卖钻石的

根据公告，经交易各方初步确定，本次交易的标的资产——每克拉美100%股权交易价格为5.10亿元。浩宁达拟分别向每克拉美总裁郝毅、天鸿伟业、广袤投资发行1184.43万股、673.50万股和464.48万股，共计约2322.40万股股份，发行价格为21.96元/股。本次重组完成后，浩宁达将直接持有每克拉美100%股权，而郝毅将成为浩宁达第二大股东，持股比例达到11.47%。不过，本次交易尚需浩宁达股东大会审议通过并得到中国证监会的核准。

值得注意的是，来自深圳的浩宁达主业与钻石珠宝业务毫无关联，该公司于2010年2月登陆资本市场，收入几乎全部来自电表生产和销售。截至2013年中期，浩宁达来自电表行业的收入为2.2亿元，占营业收入的96.95%。

高价买来“双高”资产

资料显示，截至2013年9月30日，每克拉美的净资产为8162.92万元，此次浩宁达收购的预估值增值率高达526.53%。在如此高溢价收购的背后，每克拉美却存在高负债和高存货问题。

根据重组预案，每克拉美2011年和2012年的资产负债率分别达到89.67%、84.1%。截至2013年9月30日，每克拉美的总资产为45394.11万元，负债总额为3.7亿元，资产负债率高达82.02%。

每克拉美的存货也是逐年攀高。资料显示，每克拉美2011年和2012年的存货分别为12603.42万元和25348.11万元，分别占资产总额的56.97%、73.96%。截至2013年9月30日，每克拉美的存货为3.66亿元，较2012年度增加了44.31%，占资产总额的80.58%。

根据公告，每克拉美还存在质量不良诚信记录。北京工商局的京工商朝处字(2011)第52号文件显示，每克拉美因销售不合格商品被处罚。不过每克拉美方面表示，最近三年公司没有因违反工商行政管理局法律法规而受到行政查处的记录。

并购双方都称“利好”

谈及收购每克拉美的初衷，浩宁达方面表示，公司的智能电表业务近年来增长较慢，公司业绩及效益在短期内难以保持快速增长，而我国的珠宝首饰行业特别是钻石首饰领域正处于高速发展阶段。每克拉美作为国内知名的专业钻石首饰销售企业，目前拥有8家钻石商场和1个商场专柜。通过本次交易，每克拉美将成为浩宁达的控股子公司，其经营成果将纳入浩宁达的合并报表范围。每克拉美2014－2016年预计净利润将有较大提升，该项交易有利于减轻电表行业波动对公司业绩的负面影响，提升公司盈利能力。

“并不是每克拉美缺钱才选择出售。”每克拉美总裁郝毅昨天在接受京华时报记者采访时表示，交易的目的是为了快速做大做强，尽管公司的库存比较高，但是钻石和黄金一样本身是可以变现的，而且近年来钻石价格也在持续走高，这些库存商品都是可以增值的，“出售对每克拉美来说肯定是利好。