恒华科技：依赖电网存六大风险

经深圳证券交易所《关于北京恒华伟业科技股份有限公司人民币普通股股票在创业板上市的通知》(深证上【2014】33号)同意，本公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所创业板上市，股票简称：“恒华科技(300365)”，股票代码：

“300365”，本次公开发行的1,208万股股票将于2014年1月23日起上市交易。

本公司郑重提请投资者注意：投资者应当切实提高风险意识，强化投资价值理念，避免盲目炒作。

本公司特别提醒投资者认真注意以下风险因素：

一、公司业绩增长速度降低乃至业绩下滑的风险

2011年、2012年和2013年，本公司归属于母公司股东净利润分别同比增长36.71%、28.78%和11.94%(2013年财务数据未经审计)，公司净利润增长速度有所放缓。

公司因相关发行费用的扣除将对公司一季度净利润有所影响，预计公司2014年一季度实现净利润较2013年同期变动幅度在-20%至+20%之间，本公司存在上市后第一个报告期业绩下降的风险。

本公司存在未来业绩增长速度降低乃至业绩下滑的风险。

二、依赖电网行业的风险

2010、2011年、2012年以及2013年1-6月，公司自国家电网以及南方电网取得的收入占公司当期营业收入的比重分别为39.94%、49.64%、54.89%和27.69%，2010-2012年公司来自国家电网以及南方电网收入占比较高且逐年上升。

本公司专注于智能电网信息化领域，客户主要是国内主要电网公司及电网相关企业，对电网行业存在较大的依赖性。如果今后我国宏观经济形势出现较大波动，导致电力需求下降，电网行业经营状况不景气或者智能电网建设速度放缓、投资下降、产品新应用领域拓展达不到预期效果，可能会对本公司的业务发展产生不利影响。

三、行业竞争加剧的风险

随着大型项目日益增多、行业技术的不断提高和行业管理的日益规范，智能电网信息化行业进入壁垒日益提高，对行业内企业规模和资金实力的要求越来越高，缺乏业绩和技术支撑的企业将被市场淘汰。随着行业市场竞争的逐步加剧，如果本公司不能继续保持现有的竞争优势和品牌效应，则有可能导致本公司的市场地位下降。

四、技术开发风险

电网行业的信息化建设水平不断提高，电网信息技术的发展和创新不断深化，电网企业对软件产品的需求也快速变化和不断提升。如果本公司未来不能准确地把握行业技术的发展趋势，在技术开发方向的决策上发生失误或不能及时将新技术运用于产品开发和升级，将可能使公司丧失技术和市场的领先地位，面临技术与产品开发落后于市场发展的风险。

五、应收账款余额增加以及发生坏账的风险

2010年末、2011年末、2012年末及2013年6月末，本公司应收账款余额分别为4,639.59万元、5,688.30万元、8,168.82万元及10,995.07万元，增速较快，占总资产的比例分别为34.64%、32.42%、37.25%及47.05%。

大额应收账款的存在一定程度上对公司目前现金流状况产生了影响，牵制了公司业务规模的进一步扩大。随着公司业务规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期或无法回收发生坏账的情况，公司将面临流动资金短缺的风险。

六、存货增加、存货周转率下降的风险

2010年末、2011年末、2012年末及2013年6月末，本公司存货余额分别为13.87万元、1,219.00万元、2,272.24万元及4,948.88万元，增速较快，其占流动资产的比例分别为0.19%、10.55%、14.18%和28.37%。2010年、2011年、2012年及2013年1-6月，本公司存货周转率分别为327.53、10.57、4.69及0.84。随着公司业务的进一步扩张，存在存货继续增加及周转率下降的风险。