联发科8月合并营收将较7月下滑3～5％

IC设计大厂联发科（2454）今年7月合并营收以132.18亿元创下单月历史次高纪录，在电子科技一片旺季不旺气氛下，表现令市场惊艳，不过，由于客户端抢货积极，已提前在7月为十一长假备货，垫高基期，预料联发科8月合并营收较7月下滑3～5％，以单季来看，即便联发科9月营收持续下滑，第3季业绩仍可达阵。

联发科第2季强打4核心中高阶智能型手机芯片战，符合市场「低价化」策略，第3季将由双核心产品扮智能型手机市场的要角。由于大陆三大营运商入门手机补助规格，由单核心转向双核心，联发科适时推出双核心新芯片MT6572正符合市场需求，也推升联发科在第3季持续成长走势。联发科预估，第3季营收季成长5～13％，单季税后盈余5.09～6.22元，将优于第2季的5.01元。

不过，就个别月份来看，大陆智能型手机ODM厂忧心新芯片缺货潮，因此即便是十一长假的备货需求，多数也在7月展开备货，垫高基期，致使联发科相较于其它同业提前一个月份反应十一备货效益，当其它IC设计的业绩在8月可望止跌反弹时，联发科的业绩反而将较7月走滑，而9月又得面临多数客户季底调整库存，不过，就第3季整体需求来看，除了智能型手机的市场波动之外，电视芯片在中高阶市场已步入稳定态势，而加分题平板计算机市场，持续扩展非苹品牌订单，因此，联发科第3季将有别于其它同业旺季不旺的状况。

预估联发科第3季营收介于349.40亿～376.02亿元，较前一季成长5～13％，毛利率持续向上表现，介于42.5～44.5％，单季税前净利约73.09～89.33亿元，EPS估约5.09～6.22元。