IC测试/节能设备出货强，致茂Q3起能见度转佳

量测仪器大厂致茂(2360)近期IC测试设备出货强劲，同时已「休息」一阵子的太阳能、LED等节能测试设备需求，也因客户重新启动扩产，需求自Q3开始出现转强趋势，带动订单能见度逐步转佳；法人认为，致茂IC测试设备带头冲锋，产品组合将持续优化，加上4K2K电视、LED一般照明终端需求看增，带动致茂营运升温至2014年不坠。

致茂自去年底以来，出货给美系IC设计大厂的测试设备成果亮眼，同时相关设备也自今年开始出货至后段封测厂，IC测试设备无疑扮演着致茂近期营运的稳健支撑，由于该系列设备客制化程度高，亦对致茂今年Q2毛利率有正向助益。

时序进入Q3以来，致茂主力产品线电源电子量测设备订单进入出货旺季，再加上IC测试设备、PoP(多层堆叠)测试设备持续出货至客户端，相关产品线坚实的营运表现，可望有效推升致茂营运走势转旺。

另一方面，致茂的洁净能源(clean energy)测试产品线，先前因业界产能供过于求逆风，着实「沉寂」了一段时间，不过今年Q3以来，因中国调整太阳能产业政策，供过于求的险境可望逐步解除，加上LED一般照明产业自今年下半年起可望起飞，致茂挟自动化测试生产线的开发能力，陆续打入包括晶电(2448)在内多家大厂设备供应链，洁净能源量测设备出货可望自本季起自谷底翻扬。

值得注意的是，致茂在近期颇受市场关注的4K2K面板领域，也与友达(2409)、群创(3481)等面板大厂有合作关系，随著明年起4K2K电视可望一跃而为高阶面板主流需求所在，面板大厂拉高生产能量，亦有助于致茂LCD量测设备的出货增长。

法人指出，致茂当前主要动能来自电源电子量测、IC测试设备的贡献，只要洁净能源量测设备出货重启动能，致茂Q3业绩可望吞下定心丸，稳健步入旺季行情；同时致茂子公司威光自动化(MAS)在中国攻城掠地、IC测试设备与LED测试生产自动化整线设备明年起可望取得新客户，整体订单能见度已逐步转佳，营运可望进入新一波成长循环。

致茂今年上半年营收为50.55亿元，较去年同期下滑12.6%；致茂Q1税前盈余为2.4亿元，税后盈余2.18亿元，季增19%，单季EPS为0.58元。致茂将在8月7日举行法人说明会，届时除揭露Q2营运成果，对于下半年的营运走势看法，也将有进一步的说明。

就产品组合来看，IC量测设备占致茂Q1营收达26.1%，电源电子量测设备占比47.6%，电子元件测试占9.3%，LCD测试占6.7%，LED占2.2%，太阳能测试应用占0.6%，客制化系统与其他产品则合计占7.5%。